Hi! My name is Damir. I’m co-founder at IFAB.ru and i’m pretty good at these scary things

  • Startups
  • E-Commerce
  • Process development
  • Process implementation
  • Project management
  • Financial modeling
  • Business strategy

You can reach me out via these networks

Are you hiring? Check out my CV

My CV page

ГОСы Финансовый Менеджмент – 2

  1. СУЩНОСТЬ, ФУНКЦИИ И ЗНАЧЕНИЕ ФИНАНСОВ И ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ КОММЕРЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ В ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЕ РОССИИ.

Финансы – это экономические отношения в сфере денежного обращения, связанные с формированием доходов и фондов денежных средств, финансовых ресурсов и их использованием.

Финансовые ресурсы предприятия – это находящиеся в распоряжении предприятия денежные средства, ценные бумаги, средства, имеющиеся на активе, кредитные средства и другие доходы и поступления.

Финансы предприятия выполняют в основном 3 функции:

  1. распределительную (стимулирующую) – с их помощью формируются и используются все денежные доходы и фонды предприятия в целях выполнения денежных обязательств перед контрагентами, персоналом, бюджетом и кредиторами.
  2. контрольную – состоит в отслеживании финансового состояния и проверке эффективности ее деятельности. Контрольная функция реализуется через: финансовые показатели в бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности; финансовое воздействие, которое осуществляется с помощью экономических рычагов и стимулов (налоги, льготы, субсидии и т. д.);
  3. обслуживающую (воспроизводственную) – наличие этой функции связано с необходимостью обеспечения непрерывного движения доходов в процессе хозяйственной деятельности предприятия.

Финансы предприятий функционируют в сфере общественного производства, где создаются валовой внутренний продукт, материальные и нематериальные блага, национальный доход – основные источники финансовых ресурсов. Именно поэтому от состояния финансов предприятий зависит возможность удовлетворения общественных потребностей, улучшение финансового состояния страны.

Финансы хозяйствующих единиц находятся в зависимости от проводимой государством экономической политики. К основным направлениям государственного регулирования финансовой деятельности предприятий относятся: ценообразование, налоговая система, денежное обращение, кредит, формы платежей и расчетов, организация обращения ценных бумаг (фондовый рынок), государственное лицензирование хозяйственной деятельности, внешнеэкономические связи, бюджетное финансирование.

Преобладающая часть финансовых ресурсов общехозяйственной системы финансов формируется на предприятиях. Поскольку до 80% доходной базы бюджета формируется за счет налогов, а в налоговых поступлениях превалируют платежи предприятий, то финансы предприятия формируют общегосударственную финансовую систему.

 

  1. ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВ ОРГАНИЗАЦИЙ РАЗЛИЧНЫХ ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВЫХ ФОРМ И ОТРАСЛЕЙ ЭКОНОМИКИ.

Отличительной чертой финансов предприятий является зависимость от правовой формы их организации.

По форме собственности объединения могут быть государственными, муниципальными, частными, с участием иностранных юридических лиц и смешанными. Основной целью деятельности коммерческих организаций является извлечение прибыли. Некоммерческие создаются ради достижения конкретной цели и могут осуществлять предпринимательскую деятельность лишь для ее достижения.

Организационно-правовые формы хозяйствования предопределяют различные особенности организации финансов предприятий: источники и порядок формирования уставного фонда, систему распределения прибыли (дохода), взаимоотношения с бюджетом и др. Классификация организаций по формам собственности: 

  • Хозяйственные товарищества:
    • Полные;
    • На вере.
  • Хозяйственные общества:
    • Общество с ограниченной ответственностью (ООО)
    • Открытое акционерное общество (ОАО)/Закрытое акционерное общество (ЗАО)
    • Общество с дополнительной ответственностью (ОДО),
  • Производственные кооперативы;
  • Унитарные предприятия:
    • Государственные;
    • Муниципальные.

Полное товарищество – добровольное объединение физ. или юр. лиц, которые занимаются предпринимательской деятельностью в соответствии с заключенным между ними учредительным договором и несут ответственность принадлежащим им имуществом. УК создается за счет вкладом участников и является складочным капиталом. Участники полного товарищества несут полную ответственность по обязательствам товарищества. Прибыль (убытки) распределяются между его участниками пропорционально их доле в складочном капитале.

Коммандитное (товарищество на вере) – товарищество, в котором предполагается участие помимо полных участников товарищества, участников-вкладчиков (коммандитистов). Порядок формирования аналогичен порядку его формирования в полном товариществе. Управление деятельности товарищества осуществляется только полными товарищами, вкладчики в управлении участия не принимают, а являются своего рода инвесторами. Они участвуют в прибыли товарищества в соответствии с их долей в складочном капитале и в соответствии с учредительными договорами.

ООО – юр. лицо, учрежденное одним или несколькими лицами, УК которого разделен на доли. Участники ООО в отличие от других форм не отвечают по его обязательствам, и не несут риск убытков, связанных с деятельностью общества исключительно в пределах стоимости внесенной ими доли.

АО–добровольное объединение средств физ. и юр. лиц или акционеров, каждый из которых несет материальную ответственность за результаты деятельности АО в пределах номинальной стоимости принадлежащих ему акций.

Особенность ОАО заключатся в том, что формирование УК осуществляется за счет продажи акций в форме открытой подписки и свободное обращение акций на рынке. ЗАО распространяет свои акции только среди его учредителей, т.е. по закрытой подписке. Кроме того, акционеры ЗАО обладают преимущественным правом приобретения акций, продаваемых другими акционерами.

ОДО –  это хозяйст­венное общество учрежденное одним или несколькими лицами, УК которого разделен на доли определенных учредительными документами размеров; участники несут солидарную ответст­венность по его обязательствам своим имуществом в одинаковом для всех кратном размере к стоимости их вкладов. При банкротстве одного из участников его дополнительная ответственность по обязательствам общества распределяется ме­жду остальными участниками, пропорционально их вкладам.

Производственный кооператив – добровольное объеди­нение граждан на основе членства для совместной производственной или хозяйственной деятельности, основанной на их личном трудовом и ином участии и объединении его членами имущественных паевых взносов. Прибыль распределяется между членами ПК в со­ответствии с их трудовым участием.  Участником ПК может быть и юридическое лицо.

Унитарные предприятия – это организация, не наделенная правом собственности на закрепленное за ним собственником имущество (метро). Предприятие на праве оперативного управления – унитарное предприятие, основанное на праве хозяйственного ведения, учреждается уполномоченными органами государственного или муниципального правления, что предполагает гос. или мун. собственность на имущество унитарного предприятия. Оно обязано отвечать по обязательствам, вытекающим из его производственно-коммерческой деятельности всем принадлежащим ему имуществом, имущество предприятия находится в гос. собственности.

Финансы предприятий сельского хозяйства

  1. низкая скорость оборачиваемости оборотных средств из-за биологических и природно-климатических факторов; на землю не начисляется амортизация и стоимость земли не участвует в формировании себестоимости готовой продукции; 3. земля имеет различную плодородность; 4. сезонность производства оказывает влияние на финансовые результаты и приводит к тому, что наибольший удельный вес в источниках финансирования оборотных средств занимают заемные средства. 5. вся производимая продукция делится на 2 части: товарную продукцию (подлежит реализации) и нетоварную продукцию (остается для потребления внутри хозяйства). Финансы строительства
  2. финансирование строительства производится в пределах сметной стоимости на основе договоров;
  3. по каждому объекту определяется стоимость строительства;
  4. неравномерная потребность в оборотных средствах;
  5. наибольший удельный вес в структуре оборотных средств занимает незавершенное производство;
  6. выручка от сдачи выполненных работ заказчику поступает неравномерно.

Финансы в промышленной отрасли

  1. все затраты, связанные с производством реализацией продукции, промышленные предприятия производят значительно раньше их возмещения;
  2. наибольший удельный вес во всех расходах предприятий занимают затраты на производство продукции;  
  3. оборотные средства выполняют производственную функцию – денежное обеспечение непрерывности процесса производства;
  4. валовой доход промышленного предприятия представляет собой превышение выручки от реализации над материальными затратами в составе себестоимости реализованной продукции;
  5. прибыль является одним из основных финансовых ресурсов предприятия для осуществления затрат по расширенному воспроизводству и социальному развития.

Финансы предприятий торговли

  1. торговые предприятия подразделяются на предприятия оптовой торговли и предприятия розничной торговли;
  2. торговля не создает дополнительной потребительной стоимости;
  3. выручка от реализации товаров предприятий торговли поступает в налично-денежной форме, работники торговли несут личную материальную ответственность за сохранность имущества и денежных средств, что требует усиления финансового контроля;
  4. финансовое состояние предприятий торговли зависит от оптимальности издержек обращения и длительности времени реализации товаров. Основными показателями торговой деятельности являются: товарооборот в денежном выражении, издержки обращения, валовой доход, прибыль и рентабельность;

Финансы предприятий ЖКХ

  1. новое строительство осуществляется за счет бюджетов соответствующих территориальных единиц;
  2. коммунальные хозяйства осуществляют свою деятельность на основе самоокупаемости;
  3. все денежные средства, закрепляемые за коммунальными хозяйствами, имеют строго целевое назначение;
  4. за каждым хозяйством закреплена определенная территория, жилищно-коммунальный фонд и все доходы от них остаются в распоряжении коммунального хозяйства.

Финансы предприятий транспорта

  1. продукция транспорта не имеет вещественной формы;
  2. цены на транспортную продукцию складываются на основе тарифов на грузовые и пассажирские перевозки;
  3. в качестве ед. измерения используют: пассажиро-километры, количество пассажиров, тонны грузооборота;
  4. транспорт не добавляет и не создает ничего вещественного к перевозимому товару, поэтому из формы кругооборота капитала выпадает товар (Т) в виде вещи;
  5. в составе средств производства на транспорте нет сырья;
  6. характеризуется неравномерностью использования в течение года транспортных средств (сезонность).

 

  1. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ РАСХОДОВ ОРГАНИЗАЦИИ. ПОНЯТИЕ СЕБЕСТОИМОСТИ ПРОДУКЦИИ И ЕЕ ВИДЫ.

Расходы  –  это  уменьшение  экономических  выгод  в  результате выбытия активов  (запасов, денежных  средств, иного имущества)  или возникновение обязательств, приводящих к уменьшению капитала организации, за исключением уменьшения вкладов по решению собственников  имущества. Согласно  НК  РФ  гл .25,  расходами  признаются  обоснованные  (экономически оправданные) и документально подтвержденные затраты, осуществленные  налогоплательщикам, а также некоторые виды убытков.

  1. расходы по обычным видам деятельностиэто расходы, связанные с изготовлением и продажей продукции, выполнением работ и оказанием услуг, а также приобретением и продажей товаров.

Формируются из расходов:

– на приобретение сырья, материалов, товаров и иных МПЗ;

– по переработке материально-производственных запасов для целей производства продукции, выполнения работ и оказания услуг;

– по продаже продукции (работ, услуг) и товаров.

При формировании расходов по обычным видам деятельности должна быть обеспечена их группировка по следующим элементам: – материальные затраты; – затраты на оплату труда; – отчисления на социальные нужды;

– амортизация; – прочие затраты (почтово-телеграфные, телефонные, командировочные и др.).

  1. прочие расходы (операционные, внереализационные, чрезвычайные).

2.1. Чрезвычайные расходы возникают как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварий и др.).

2.2. Операционные – связанные с:

– с предоставлением за плату во временное пользование активов организации, а также прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности;

– с участием в уставных капиталах других организаций;

– связанные с продажей, выбытием и прочим списанием основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), товаров, продукции;

– проценты, уплачиваемые организацией за предоставление ей в пользование денежных средств (кредитов, займов);

– расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемые кредитной организацией;

– отчисления в оценочные резервы, а также в резервы, создаваемые в связи с признанием условных фактов хозяйственной деятельности;

– прочие операционные расходы.

2.3. Внереализационными расходами являются:

– штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;

– возмещение причиненных организации убытков;

– убытки прошлых лет, признанные в отчетном году;

– суммы дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности, других долгов, нереальных для взыскания;

– курсовые разницы (отрицательные);

– суммы уценки активов;

– перечисления средств, связанных с благотворительной деятельностью, расходы на осуществление спортивных мероприятий, отдыха, развлечений и других подобных мероприятий;

– прочие внереализационные расходы.

Себестоимость продукции – это затраты предприятия на ее производство и реализацию, выраженные в денежной форме. Типы себестоимости (в вопрос не входит):

– Полная себестоимость (средняя) — соотношение полных издержек к объему производства;

– Предельная себестоимость — это себестоимость каждой последующей произведенной единицы продукции.

Виды себестоимости:

  1. Себестоимость по статьям калькуляции (распределение затрат для составления себестоимости по статьям учета): 1. материалы, прочее (комплектующие, полуфабрикаты, агрегаты, узлы и т. д.)

1.2. Топливо, энергия идущая на производство

1.3. Амортизация основных производственных фондов

1.4. Основная заработная плата основного персонала (оклад, тариф)

1.5. Дополнительная заработная плата основного персонала (надбавки, доплаты к тарифным ставкам и должностным окладам в размерах, предусмотренных действующим законодательством;

1.6. Отчисления на социальные мероприятия (пенсионный фонд, фонд безработицы, фонд социального страхования, фонд платы за несчастные случаи; начисляется процентом от основной заработной платы)

1.7. Общепроизводственные расходы;

1.8. Командировочные расходы — стоимость билетов, суточные, оплата жилья

1.9. Работы сторонних организаций (контрагентов)

1.10. Административные расходы — расходы на содержание аппарата управления

  1. Себестоимость по элементам затрат:
    • Материальные затраты;

2.2. Оплата труда – заработная плата;

2.3. Отчисления на социальные мероприятия.

2.4.  Амортизация основных средств.

2.5.  Прочее (накладные расходы, непосредственно связанные с производством и реализацией; маркетинговые расходы и т.п.)

 

  1. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ ОСНОВНОГО КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИИ. ПОКАЗАТЕЛИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ.

Основной капитал – это часть производительного капитала, который полностью и многократно принимает участие в производстве товара, переносит свою стоимость на новый продукт по частям, в течение ряда периодов; это денежные средства, вложенные в основные фонды. К основному капиталу относится та часть авансированного капитала, которая затрачена на постройку зданий, сооружений, на покупку машин, оборудования, инструмента.

Классификация основного капитала:

  1. нематериальные активы – инвестиции в неосязаемые активы, которые способны приносить прибыль в течение ряда лет (лицензии, патенты, торговые знаки).
  2. материальные активы – инвестиции, земли, технические сооружения, машины, транспорт, оборудование. Эти активы должны систематически амортизироваться в соответствии с расчетным периодом амортизации.
  3. финансовые активы – долгосрочные вложения в ценные бумаги (акции и т.д.). Одной из составляющих материальных активов в составе основного капитала являются основные средства предприятия.

Показателями оценки эффективности использования основного капитала являются: фондоотдача, фондоемкость, фондовооруженность труда, рентабельность основных производственных фондов.

Фондоотдачапоказатель, характеризующий уровень эффективности использования производственных основных фондов объединения (предприятия), отрасли. Показывает, сколько продукции производит предприятие на каждую вложенную единицу стоимости основных фондов.  Определяется делением годового объема продукции на среднегодовую полную балансовую стоимость производственных основных фондов.

Фондоемкость – показатель, обратный фондоотдаче; характеризует стоимость производственных основных фондов, приходящуюся на 1 руб. продукции. По предприятиям и объединениям определяется отношением среднегодовой балансовой (без вычета износа) стоимости производственных основных фондов к объему выпущенной за данный период (год) чистой продукции, товарной продукции

Фондовооруженность труда определяется как отношение стоимости основных фондов к числу рабочих на предприятии, работавших в смену с наибольшим количеством рабочих часов.

Рентабельность основных производственных фондов характеризует величину прибыли, приходящейся на один рубль основного капитала, и определяется как отношение прибыли к стоимости фондов.

 

  1. ИСТОЧНИКИ СОЗДАНИЯ И ВОСПРОИЗВОДСТВА ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ. АМОРТИЗАЦИЯ И СПОСОБЫ ЕЕ НАЧИСЛЕНИЯ.

Основные средства – это средства труда, которые участвуют в производственном процессе, сохраняя при этом свою натуральную форму. Предназначаются для нужд основной деятельности организации и должны иметь срок использования более года. По мере износа, стоимость основных средств уменьшается и переносится на себестоимость с помощью амортизации. (здания, сооружения, оборудование, транспорт, земельные участки и т.д.). Воспроизводство имеет 2 формы:

  1. простое воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных средств соответствуют по величине начисленной амортизации;
  2. расширенное воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных средств превышают сумму начисленной амортизации.

Источники финансирования воспроизводства основных средств подразделяются на собственные и заемные.

К источникам собственных средств для финансирования воспроизводства основных средств относятся:

– амортизация – в плане счетов не предусмотрено создание специального амортизационного фонда. Средства амортизационных отчислений поступают в составе выручки от реализации на расчетный счет предприятия и непосредственно с расчетного счета производится оплата всех расходов по различным направлениям капитальных вложений;

– износ нематериальных активов – за основу расчета норм принимаются первоначальная стоимость и планируемый срок использования нематериальных активов (максимум 10 лет). Нематериальные активы поступают на предприятие по следующим каналам: при приобретении за плату, в качестве вклада в УК, при получении безвозмездно;

– прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия – направления использования чистой прибыли предприятия определяют в своих финансовых планах самостоятельно.

К заемным источникам финансирования воспроизводства основных средств относятся:

– кредиты банков;

– заемные средства других предприятий и организаций;

-долевое участие в строительстве;

– финансирование из бюджета;

– финансирование из внебюджетных фондов.

Амортизация  — перенесение по частям, по мере физического и морального износа, стоимости основных средств на стоимость производимого продукта. Амортизационные отчисления — отчисления части стоимости основных фондов для возмещения их износа. Амортизационные отчисления включаются в издержки производства или обращения. 4 основных способа начисления амортизации:

линейный способ – каждый год амортизируется равная часть стоимости данного вида основных средств.

А = Сперв. * На / 100, Сперв – первоначальная стоимость объекта, На – норма амортизации;

Целесообразно применять для тех основных средств, где время, а не устаревание (моральный износ) является основным фактором, ограничивающим срок службы.

  1. способ уменьшаемого остатка – годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из остаточной стоимости объекта основных средств на начало отчетного года и нормы амортизации, исчисленной на основании срока полезного использования этого объекта.

А = Сост * К * На / 100, Сост – остаточная стоимость, К – коэффициент ускорения.

Следует отметить, что при таком способе первоначальная стоимость никогда не будет списана.

  1. способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования:

А = Сперв * (Тост / Т (Т+1) / 2), Тост – количество лет, оставшихся до окончания срока полезного использования; Т – срок полезного использования.

Этот способ эквивалентен способу уменьшаемого остатка, но дает возможность списать всю стоимость объекта без остатка.

  1. способ списания стоимости пропорционально объёму продукции (работ) – начисление амортизационных отчислений производится на основе натурального показателя объема продукции (работ) в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта основных средств и предполагаемого объема продукции (работ) за весь срок полезного использования объекта основных средств. А = С / В, С – первоначальная стоимость объекта основных средств; В – предполагаемый объем производства продукции.

 

  1. СУЩНОСТЬ, СОСТАВ И СТРУКТУРА ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ОРГАНИЗАЦИИ, ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ И ФИНАНСОВЫЙ ЦИКЛ.

Оборотные средства — это совокупность оборотных производственных фондов и фондов обращения в денежном выражении. Оборотные средства представляют собой наиболее подвижную часть активов. В каждом кругообороте оборотные средства проходят три стадии: денежную, производственную и товарную. Сущность оборотных производственных фондов можно охарактеризовать так:

– вещественно воплощены в предметах труда; – полностью переносят свою стоимость на продукцию;

– потребляются в каждом производственном цикле; – возмещаются после каждого производственного цикла.

Структура оборотных средств:

  1. Производственные оборотные фонды:
    • Производственные запасы – сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты, комплектующие изделия, вспомогательные материалы, топливо, тара, запчасти, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

1.2. Средства в затратах на производство – незавершенное производство, полуфабрикаты собственного изготовления, расходы будущих периодов –  это расходы, произведенные в отчетном периоде, но относящиеся к следующим отчетным периодам.

  1. Фонды обращения:

2.1. Готовая продукция (это законченная и изготовленная продукция, прошедшая испытания и приемку, полностью укомплектованная согласно договорам с заказчиками и соответствующая техническим условиям и требованиям) – готовая продукция на складе предприятия, отгруженная (но неоплаченная) продукция

2.2. Денежные средства и расчеты – расчеты с дебиторами, доходные активы, вложения предприятия в ценные бумаги (рыночные высоколиквидные ценные бумаги), а также предоставленные другим хозяйствующим субъектам займы), денежные средства (на расчетных счетах, в кассе).

Производственные оборотные фонды – это предметы труда, которые потребляются в течение одного производственного цикла и полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию.

Фонды обращения – это средства предприятия, которые связаны с обслуживанием процесса обращения товаров

Производственный цикл – календарный период времени с момен­та запуска сырья и материалов в производство до момента выхода го­товой продукции, приемки ее службой технического контроля и сда­чи на склад готовой продукции, который измеряется в днях, часах. Производственный цикл  имеет 2 стадии:

  1. время протекания процесса производства
  2. время перерывов в процессе производства Тц = Тврп + Твпр, где Тврп – время рабочего процесса; Твпр – время перерывов.

Финансовый цикл – это разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей (дебиторов).

Финансовый цикл = Производственный цикл + Период оборота дебиторской задолженности – Период оборота кредиторской задолженности

 

  1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПОТРЕБНОСТИ В ОБОРОТНОМ КАПИТАЛЕ. МЕТОДЫ РАСЧЕТА НОРМАТИВОВ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ.

Определение потребности в оборотном капитале является со­ставной частью финансового планирования, так как недостаток обо­ротных средств приводит к нарушению процесса производства, а их избыток приводит к излишнему их отвлечению в запасы, к замораживанию ресурсов, поскольку возникают дополнительные затра­ты на хранение и складирование, на уплату налога на имущество.

Существуют несколько методов расчета нормативов оборотных средств:

  1. Метод прямого счета, является наиболее точным, обоснованным, трудоемким, т.к. основан на определении научно-обоснованных норм запаса по отдельным элементам оборотных средств и норматива оборот­ных средств.
  2. Аналитический метод (опытно-статистический) предполагает укрупненный расчет оборотных средств в размере их среднефактических остат­ков. Он предполагает учет различных факторов, влияющих на организа­цию и формирование оборотных средств.
  3. Коэффициентный метод – основан на определении нового норматива на базе имеющегося с учетом поправок на изменение объема продукции. При этом все запасы и затраты подразделяются на:

-зависящие от объема производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное производство и готовую продукцию на окладе);

-не зависящие от объема производства (запасные части, МБП, расходы будущих периодов).

Основным методом является метод прямого счета, при нем процесс нормирования включает несколько этапов:

1 этап: разработка норм запаса по отдельным видам товарно-материальных ценностей всех элементов нормируемых средств.

2 этап. Определение частных нормативов по каждому элементу оборотных средств. Норматив показывает минимально необходимую сумму денежных средств, обеспечивающих хозяйственную потребность предприятия. В основном норматив по отдельному элементу рассчитывается как: 

Н = норма запаса (Нз), в днях  * однодневный расход по данному элементу средств;

3 этап. Завершается процесс нормирования установлением совокупного норматива оборотных средств (Нос):

Нос = Нпз + Ннп + Нр.бп + Нгп, где Нпз- норматив производственных запасов; Ннп – норматив незавершенного производства; Нр.бп – норматив расходов будущих периодов; Нгп – норматив на готовую продукцию.

 

  1. ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ И ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ.

Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В процессе работы источником пополнения оборотных средств является полученная прибыль, а также приравненные к собственным средствам так называемые устойчивые пассивы. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся:

  1. минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия;
  2. резервы на покрытие предстоящих расходов;
  3. минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами;
  4. средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги);
  5. средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др.

Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются:

-кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства;

-временное восполнение недостатка собственных оборотных средств;

-осуществление расчетов и опосредование платежного оборота.

Заемные средства привлекаются и в виде кредиторской задолженности, а также прочих привлеченных средств — остатков фондов и резервов самого предприятия, временно не используемых по целевому назначению.

Важнейшими показателями эффективности использования оборотных средств является коэффициент оборачиваемости, длительность оборота оборотных средств и коэффициент загрузки оборотных средств.

  1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует количество оборотов оборотных средств в течение определенного периода. Основной показатель эффективности использования оборотных средств.

Коб = В / ОбС, где В – выручка от реализации (объем реализованной продукции); ОбС – среднегодовая стоимость оборотных средств.

Чем выше коэффициент оборачиваемости, тем выше эффективность использования оборотных средств.

  1. Коэффициент загрузки – показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует величину оборотных средств, приходящихся на один рубль реализованной продукции. Кзаг = ОбС/ В = 1/Коб

Чем меньше показатель, тем эффективнее используются оборотные средства.

  1. Количество оборотов равно коэффициенту оборачиваемости (Коб).
  2. Длительность 1 оборота показывает, за какой срок к предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации продукции. Определяется по формуле: Д = Со * Тпер / Vp,

где Со – среднегодовой остаток оборотных средств за период; Тпер – число дней в периоде; Vр – стоимость реализованной продукции.

  1. Рентабельность оборотных средств рассчитывается как отношение прибыли (валовой или чистой) к среднегодовой стоимости оборотных средств: Кобс = Пч / Сср

где Пч – чистая (валовая) прибыль; Сср – среднегодовая стоимости оборотных средств, определяемая как: (Снг + Скг)/2 (сумма стоимости оборотных средств на начало и конец года деленная на два).

 

  1. ЦЕНА КАК ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КАТЕГОРИЯ, ВИДЫ ЦЕН. МЕТОДЫ И ПРИНЦИПЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ БАЗОВОЙ ЦЕНЫ.

Цена трактуется как денежное выражение стоимости единицы товара.

Цена как экономическая категория выполняет ряд важнейших функций:

  1. учетная – цена определяет, сколько затрачено труда, сырья, материалов, комплектующих изделий на изготовление товара, служит средством исчисления всех стоимостных показателей.
  2. распределительная – состоит в том, что государство через ценообразование осуществляет перераспределение национального дохода между отраслями экономики, государственным и другими ее секторами, регионами, фондами накопления и потребления, социальными группами населения.
  3. функция сбалансирования спроса и предложения выражается в том, что через цены осуществляется связь между производством и потреблением, предложением и спросом.
  4. Функция цены как средства рационального размещения производства проявляется наиболее полно в условиях рыночной экономики.
  5. Стимулирующая функция цены проявляется в том, что цена при определенных условиях может стимулировать ускорение НТП, улучшение качества продукции, увеличение выпуска продукции и спроса на нее.

Виды цен:

  1. По характеру обслуживаемого оборота:

– Розничная – устанавливается на товар, продаваемый в личное потребление в малых количествах.

Оптовая – цена, которая устанавливается на товар, продаваемый крупными партиями (оптом).

Закупочная – вид оптовой цены, применяемый при закупках сельскохозяйственной продукции государством на внутреннем рынке.

Сметная стоимость — цена, по которой оплачивается продукция строительства (здания, сооружения);

Цены и тарифы на услуги. Тарифы могут относиться к сфере оптовой торговли и розничной.

  1. По степени регулирования: свободные цены, фиксированные цены или тарифы, регулируемые, гарантированные, рекомендуемые, залоговые цены.
  2. По времени действия: твердые, текущие цены, скользящие цены (устанавливаются на изделия, требующие длительного срока изготовления), сезонные цены, ступенчатые цены (последовательно снижающиеся (повышающиеся) цены в заранее обусловленные моменты времени по предварительно определенной шкале).
  3. По формам продаж: контрактные; биржевые котировки, аукционные, трансфертные (при реализации продукции между подразделениями одной фирмы или разных фирм, входящих в одну ассоциацию).
  4. По степени обоснованности:

5.1. базисные цены применяются в качестве исходной базы при установлении цены на аналогичные изделия;

5.2. справочные цены публикуются в каталогах, прейскурантах, экономических журналах, справочниках;

5.3. прейскурантные цены – вид справочной цены и публикуются в прейскурантах фирм-продавцов;

5.4. расчетные цены применяются в договорах, контрактах на нестандартное оборудование, производимое обычно по индивидуальным заказам;

5.5. фактическая цена сделки учитывает применение различных надбавок и скидок к базисной цене.

Базовая цена — это стандартная опубликованная цена на товар или услугу, не учитывающая каких либо скидок или наценок за дополнительную комплектацию, сервис и прочие дополнительные условия.

Методы:

  1. Метод полных издержек. К полной сумме затрат (постоянных и переменных) добавляют определенную сумму, соответствующую норме прибыли. Этот метод наиболее эффективен при расчете цен на товары пониженной конкурентоспособности.
  2. Метод стоимости изготовления. Полную сумму затрат на покупное сырье, материалы, полуфабрикаты увеличивают на процент, соответствующий собственному вкладу предприятия в наращивание стоимости товара. 3. Метод маржинальных издержек. Предполагает увеличение переменных затрат в расчете на единицу продукции на процент, покрывающий затраты и обеспечивающий достаточную норму прибыли.
  3. Метод рентабельности инвестиций. Основан на том, что проект должен обеспечивать рентабельность не ниже стоимости заемных средств. Единственный метод, учитывающий платность финансовых ресурсов, необходимых для производства и реализации товара.
  4. Методы маркетинговых оценок. Предприятие старается выяснить цену, по которой покупатель определенно берет товар. Цены ориентированы на повышение конкурентоспособности товара.

 

  1. ВЫРУЧКА ОРГАНИЗАЦИИ, ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ЕЕ РАЗМЕР. ПЛАНИРОВАНИЕ ВЫРУЧКИ ОТ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОДУКЦИИ.

Согласно МСФО 18 под выручкой понимается валовое поступление экономических выгод в ходе обычной деятельности организации, приводящее к увеличению капитала, иному, чем за счет вкладов инвесторов. Под выручкой подразумевает доходы, полученные от продажи товаров, оказания услуг и от использования активов, приносящих проценты, дивиденды и лицензионные платежи.

Выручка бывает: выручка от основной деятельности, от инвестиционной деятельности (в виде финансового результата от продажи внеоборотных активов, реализации ценных бумаг), от финансовой деятельности.

На величину выручки от реализации продукции (работ, услуг) влияют следующие факторы, непосредственно зависящие от деятельности предприятия:

– в сфере производства: объем производства, его структура, ассортимент выпускаемой продукции, ее качество и конкурентоспособность, ритмичность производства;

– в сфере обращения: уровень применяемых цен, ритмичность отгрузки, своевременное оформление платежных документов, соблюдение договорных условий, применяемые формы расчетов.

К числу факторов, не зависящих от деятельности предприятия, можно отнести нарушения договорных условий поставки предприятию материально-технических ресурсов, перебои в работе транспорта, несвоевременная оплата продукции вследствие неплатежеспособности покупателя.

В процессе финансово-хозяйственной деятельности финансовые службы предприятия могут осуществлять планирование выручки от реализации продукции на предстоящие год, квартал и оперативно.

Годовое планирование выручки эффективно при стабильной экономической ситуации. Для определения прибыли возможно и необходимо квартальное планирование. Оперативное планирование выручки используется для контроля за своевременностью поступления денег за отгруженную продукцию на денежные счета предприятия.

Существуют 2 метода определения плановой выручки: прямого счета и расчетный.

  1. Метод прямого счета основан на гарантированном спросе. Предполагается, что весь объем произведенной продукции приходится на предварительно оформленный пакет заказов. Выручку от реализации (В) можно определить по следующей формуле: В = Р*Ц, где Р — объем сопоставимой реализованной продукции; Ц— цена единицы реализованной продукции.
  2. Расчетный метод. Основой является объем реализуемой продукции, корректируемый на входные и выходные остатки. В = 0н + Т— Ок, где Он — нереализованные остатки готовой продукции на начало планируемого периода; Т — товарная продукция, предназначенная к выпуску в планируемом периоде; Ок — остатки нереализованной готовой продукции на конец планируемого периода.

При планировании остатков готовой продукции на начало планируемого периода не имеется исчерпывающих данных о фактической величине остатков, поэтому в расчет принимаются ожидаемые остатки нереализованной продукции.

 

  1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ПРИБЫЛИ, УСЛОВИЯ ЕЕ ФОРМИРОВАНИЯ, ФУНКЦИИ И ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ПРИБЫЛИ. ПЛАНИРОВАНИЕ ПРИБЫЛИ, ПОРЯДОК РАСПРЕДЕЛЕНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ.

Прибыль – это разница между выручкой от реализованной продукции и издержками производства. Прибыль является конечным финансовым результатом предпринимательской деятельности предприятий.

Экономическая сущность прибыли заключается в следующем:

– характеризует финансовый результат деятельности предприятия, который зависит от уровня себестоимости, качества и количества выпускаемой продукции, производительности труда, степени использования производственных фондов, организации управления, материально-технического снабжения, а также насколько продукция удовлетворяет потребности потребителя, т.е. имеет ли она спрос;

– является основой экономического развития предприятия. Прибыль – часть чистого дохода, который непосредственно получают предприятия после реализации продукции как вознаграждение за вложенный капитал и риск предпринимательской деятельности.

Функции прибыли:

  1. Воспроизводственная функция – один из источников финансирования расширенного воспроизводства.
  2. Стимулирующая – заключается в том, что прибыль является основным источником собственных денежных средств предприятия. Это значит, что за счет полученной прибыли происходит обеспечение самофинансирования.
  3. Контрольная – один из основных показателей результативности хозяйственной деятельности предприятия.
  4. Оценочная функция — заключается в том, что она наиболее полно отражает уровень производства и дает оценку эффективности хозяйственной деятельности всего предприятия.
  5. Фискальная функция — характеризуется тем, что прибыль – это одни из основных источников отчислений в государственные и региональные бюджеты, а также во внебюджетные фонды.

Формирование прибыли представляет собой процесс образования прибыли, который организуется и осуществляется финансовыми органами в целях определения в стоимостном выражении итогов финансово-хозяйственной деятельности предприятия за определенный период времени.

Виды прибыли:

  1. балансовая прибыль – прибыль от реализации продукции, прибыль от реализации основных средств, их прочего выбытия, реализации иного имущества предприятия, финансовые результаты от внереализационных операций. Балансовая прибыль как конечный финансовый результат выявляется на основании бухгалтерского учета всех хозяйственных операций предприятия и оценки статей баланса.
  2. валовая прибыль – разность между чистым доходом от реализации продукции и себестоимостью реализованной продукции. Себестоимость реализованной продукции, кроме производственных затрат, также включает в себя величину сопутствующих платежей: налог на имущество; налог с владельцев транспортных средств; плата за землю; акцизный сбор и т.д. Соответственно валовая прибыль уменьшается на эти сборы и платежи.
  3. Операционная прибыль – разность между валовой прибылью и операционными затратами. Это финансовый результат от всех видов деятельности до уплаты налога на прибыль и % по заемным средствам.
  4. Чистая прибыль – часть балансовой прибыли предприятия, остающаяся в его распоряжении после уплаты налогов, сборов, отчислений и других обязательных платежей в бюджет. Объём ЧП зависит от объёма валовой прибыли и величины налогов; исходя из объёма ЧП, исчисляются дивиденды акционерам предприятия.
  5. Нераспределенная прибыль – прибыль АО, компании, остающаяся после уплаты налогов и выплаты дивидендов, используемая в целях реинвестирования, на нужды развития.
  6. Прибыль бухгалтерская – это общая валовая прибыль предприятия за счет всех источников за вычетом платы за ресурсы и процентов за краткосрочные кредиты. Бухгалтерская прибыль отличается от чистой экономической прибыли на величину вмененных издержек.
  7. Прибыль экономическая – разница между доходами и экономическими издержками, включающими наряду с общими издержками альтернативные (вмененные) издержки; исчисляется как разность между бухгалтерской и нормальной прибылью предпринимателя.

Методы планирования прибыли:

  1. Метод прямого счета. Сущность его в том, что прибыль исчисляется как разница между выручкой от реализации продукции в соответствующих ценах за вычетом НДС и акцизов и полной ее себестоимостью. Расчет плановой прибыли (П) ведется по формуле: П = (О × Ц) – (О × С), где О — объем выпуска продукции в планируемом периоде в натуральном выражении; Ц — цена на единицу продукции (за вычетом НДС и акцизов); С — полная себестоимость единицы продукции.
  2. Аналитический метод. Прибыль рассчитывается по всей сравнимой продукции в целом. Исчисление прибыли включает 3 последовательных этапа:

1)    определение базовой рентабельности как частного от деления ожидаемой прибыли за отчетный год на полную себестоимость сравнимой товарной продукции за тот же период;

2)    исчисление объема товарной продукции в планируемом периоде по себестоимости отчетного года и определение прибыли на товарную продукцию исходя из базовой рентабельности;

3)    учет влияния на плановую прибыль различных факторов: снижение себестоимости сравнимой продукции, повышение ее качества и сортности, изменение ассортимента, цен и т.д.

  1. Метод совмещенного расчета. В этом случае применяются элементы 1 и 2 способов.

Государственное воздействие на выбор направлений использования чистой прибыли осуществляется через налоги, налоговые льготы, а также экономические санкции. Общим для всех предприятий является распределение прибыли в соответствии с уставом и коллективным договором на следующие цели:

1 ) платежи в бюджет;

2) отчисления во внебюджетные фонды;

3) формирование фонда накопления;

4) создание фонда потребления;

5) благотворительные цели;

6) другие цели (накопление средств для выкупа имущества и т.п.).

Чистый доход предприятия после уплаты налогов и отчислений (предпринимательский доход) используется для формирования:

  1. фонда развития (фонда накопления) создается для финансирования производственного развития предприятия;
  2. фонда потребления – источник средств, зарезервированных хозяйственным субъектом для осуществления мероприятий по социальному развитию (кроме капитальных вложений) и материальному поощрению коллектива.
  3. резервного фонда – для финансирования непредвиденных затрат, связанных с риском хозяйственной деятельности. В России, резервный фонд не должен превышать 50 % облагаемой налогом прибыли, а размер фонда от 10 до 25% УК.

 

  1. ВЗАИМОСВЯЗЬ ВЫРУЧКИ, РАСХОДОВ И ПРИБЫЛИ ОТ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОДУКЦИИ.

АНАЛИЗ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ И ЗАПАС ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ.

Выручка от реализации продукции (объём продаж) — количество денежных средств или иных благ, получаемое компанией за определённый период её деятельности, в основном за счёт продажи товаров, работ или услуг своим клиентам. А прибыль — это выручка минус расходы (издержки), которые компания понесла в процессе производства своих продуктов. Все затраты делятся на:

– постоянные (не зависят от объема производства: арендная плата, проценты за пользова­ние кредитами, начисленная амортизация основных фондов, зарплата персона­ла),

– переменные (зависят от изменения объемов произ­водства: затраты на сырье и материалы, прямая оплата труда и т. д.); переменные затраты в расчете на единицу продукции, цена единицы продукции, ассортимент — величины неизменные.

Выручка = Постоянные затраты + Переменные затраты + Прибыль

Убыток – или формализовано:    S = F + V + P, S – V = F + P

Разность (S – V) между выручкой и суммарными переменными затратами называют маржинальным доходом или валовой маржой. Из формулы видно, что маржинальный доход численно равен сумме постоянных затрат и прибыли, поскольку маржинальный доход как бы покрывает постоянные затраты и прибыль. Его принято называть вкладом на покрытие постоянных затрат и прибыли, прибылью покрытия, а иногда для сокращения – вкладом на покрытие. Остальные составляющие приведенного выше уравнения являются функцией от объема реализации Q.

В частности от объёма продаж зависит выручка (S), суммарные переменные затраты (V) и прибыль (P). Как видно из рисунка при нулевом объёме продаж выручка и переменные затраты равны нулю, а постоянные затраты всё равно есть. Двигаясь вдоль оси абсцисс (Q) можно заметить, что до точки Q = Qmin суммарные затраты больше суммарной выручки. Это означает, что предприятие реализуя продукцию в объёме меньше Qmin, несёт убытки. Правее точки Qmin суммарные затраты меньше суммарной выручки. Это означает, что предприятие, реализуя продукцию в объёме больше Qmin, начинает получать прибыль. Наконец, в точке Qmin выручка в точности равна затратам S = C. Это означает, что предприятия, реализуя продукцию в объёме равном Qmin, не имеет ни прибыли, ни убытков. Именно при таком значении объёма продаж, графики S и C пересекаются. Точка пересечения называется точкой безубыточности. Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли. Формула расчета точки безубыточности в денежном выражении:

Тбд = В*Зпост/(В – Зпер)

В выручка от продаж.
Тбд точка безубыточности в денежном выражении.

Анализ безубыточности – расчет необходимого объема реализации продукции, при котором выручка равна валовым издержкам, а прибыль = 0. Используется для определения:

  • критического объема производства для безубыточной работы;
  • зависимости финансового результата от изменений одного из элементов соотношения;
  • запаса финансовой прочности предприятия;
  • оценки производственного риска;
  • целесообразности собственного производства или закупки;
  • минимальной договорной цены на определенный период;
  • планирования прибыли и т.д.

Запас финансовой прочности – отношение разности между текущим объемом продаж и объемом продаж в точке безубыточности к текущему объему продаж, выраженное в процентах.

Запас финансовой прочности показывает насколько можно сократить реализацию (производство) продукции, не неся при этом убытков. Превышение реального производства над порогом рентабельности есть запас финансовой прочности фирмы: Запас финансовой прочности = Выручка – Порог рентабельности

Запас финансовой прочности предприятия выступает важнейшим показателем степени финансовой устойчивости. Запас финансовой прочности более объективная характеристика, чем точка безубыточности, так как точка безубыточности во многом зависит от объема выручки.

 

  1. СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ И СПОСОБЫ ИХ РАСЧЕТА.

Рентабельность – один из основных стоимостных качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень средств в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг).

Показатели рентабельности являются важными элементами, отражающими факторы формирования прибыли. Они характеризуют эффективность предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т. д.

Основные показатели рентабельности, достаточно полно характеризующие эффективность деятельности организации:

  1. Рентабельность производства (затрат)(RПР) характеризует выход прибыли в процессе реализации продукции на единицу издержек в основной деятельности предприятия и показывает сколько процентов копеек прибыли приходится на рубль затрат на производство продукции (работ, услуг). RПР = (ПВАЛ / С) х 100,           
  2. Рентабельность продаж (RПРОДАЖ) характеризует доходность основной деятельности предприятия, используется для контроля над взаимосвязью между ценами, количеством реализованного товара и величиной издержек производства и реализации продукции; определяется как отношение прибыли от продаж (ПРП) к выручке от продаж (без НДС, акцизов) (ВРП): RПРОДАЖ = (ПРП / ВРП) х 100,
  3. Рентабельность активов (RА) определяется как отношение прибыли от продаж (ПРП) или чистой (ПЧ) к средней величине активов за определенный период (АСР): RА = (ПРП / АСР) х 100, RА = (ПЧ / АСР) х 100,          

Служит для определения эффективности использования капиталов на разных предприятиях и в отраслях.

  1. Рентабельность собственного капитала (RСК) показывает эффективность использования собственных средств и определяется как отношение чистой прибыли (ПЧ) к средней величине собственного капитала предприятия (СКСР) за определенный период: RСК = (ПЧ / СКСР) х 100,
  2. Рентабельность заемного капитала (RЗК) показывает эффективность использования предприятием заемных средств и определяется как отношение чистой прибыли (ПЧ) к средней величине заемного капитала предприятия (ЗКСР) за определенный период: RЗК = (ПЧ / ЗКСР) х 100,             

Данный показатель представляет интерес внешним пользователям в лице кредиторов предприятия (банки, предприятия-заемщики, предприятия-поставщики и др.).

 

  1. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ И ФИНАНСОВЫЙ ЛЕВЕРИДЖ (РЫЧАГ), ОБЛАСТЬ ИХ ПРИМЕНЕНИЯ.

Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага) определяется как отношение заемного капитала к собственному капиталу. Правильнее всего рассчитывать его по рыночной оценке активов. Рассчитывается эффект финансового рычага: ЭФР = (1 – Кн)*(ROA – Цзк) * ЗК/СК.

где ROA – рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %; СК – среднегодовая сумма собственного капитала; Кн – коэффициент налогообложения, в виде десятичной дроби; Цзк – средневзвешенная цена заемного капитала, %;

ЗК – среднегодовая сумма заемного капитала.

Формула расчета эффекта финансового рычага содержит 3 сомножителя:

(1 – Кн) — не зависит от предприятия. (ROA – Цзк) — разница между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит, носит название дифференциал (Д). (ЗК/СК) — фин. рычаг (ФР).

Можно записать формулу эффекта финансового рычага короче: ЭФР = (1 – Кн) * Д * ФР.

Показывает, на сколько % увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств. Эффект финансового рычага возникает за счет разницы между рентабельностью активов и стоимостью заемных средств. Рекомендуемое значение ЭФР равняется 0.33 – 0.5.

Получаемый эффект от финансового левериджа заключается в том, что использование долговой нагрузки при прочих равных условиях приводит к тому, что рост прибыли корпорации до уплаты процентных платежей и налогов ведет к более сильному росту показателя прибыли на акцию.

Также рассчитывают эффект финансового рычага с учетом действия инфляции. Финансовый леверидж отражает степень зависимости предприятия от кредиторов, то есть величину риска потери платежеспособности.

Операционный рычаг (операционный леверидж) показывает, во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж. Зная операционный рычаг можно прогнозировать изменение прибыли при изменении выручки.

Это соотношение постоянных и переменных расходов компании и влияние этого отношения на прибыль до вычета процентов и налогов (операционную прибыль). Операционный рычаг показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%.

Ценовой операционный рычаг вычисляется по формуле (учитывая, что В = П + Зпер + Зпост), можно записать: Рц = (П + Зпер + Зпост)/П =1 + Зпер/П + Зпост/П

где: В — выручка от продаж, П — прибыль от продаж, Зпер — переменные затраты, Зпост — постоянные затраты, Рц — ценовой операционный рычаг, Рн — натуральный операционный рычаг.

Натуральный операционный рычаг вычисляется по формуле:     Рн = (П + Зпост)/П = 1 + Зпост/П

Операционный леверидж используется менеджерами для того, чтобы сбалансировать различные виды затрат и увеличить соответственно доход. Операционный леверидж дает возможность увеличить прибыль при изменении соотношения переменных и постоянных затрат.

С ростом объема производства переменные издержки на единицу продукции могут как уменьшаться, так и увеличиваться. Темпы роста выручки замедляются из-за снижения цен на товар по мере насыщения рынка.

Финансовый леверидж и операционный леверидж – близкие методы. Как и в случае операционного левериджа, финансовый леверидж повышает постоянные издержки в форме выплат высокого процента за кредит, но поскольку кредиторы не участвуют в распределении доходов компании, снижаются переменные издержки.

Совместное влияние операционного и финансового рычагов известно как эффект общего рычага и представляет собой их произведение:   Общий рычаг = ОЛ х ФЛ

Этот показатель дает представление о том, как изменение продаж повлияет на изменение чистой прибыли и дохода на акцию предприятия. Другими словами, он позволит определить, на сколько процентов изменится чистая прибыль при изменении объема продаж на 1%. Поэтому производственный и финансовый риски мультиплицируются и формируют совокупный риск предприятия.

 

  1. СОДЕРЖАНИЕ, ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ФИН. ПЛАНИРОВАНИЯ И БЮДЖЕТИРОВАНИЯ. ВИДЫ ФИН. ПЛАНОВ (БЮДЖЕТОВ) ОРГАНИЗАЦИИ, ИХ СУЩНОСТЬ, СОДЕРЖАНИЕ И ВЗАИМОСВЯЗЬ.

Финансовое планирование – это планирование всех доходов и направлений расходования денежных средств предприятия для обеспечения его развития. Осуществляется посредством составления финансовых планов разного содержания и назначения в зависимости от задач и объектов планирования. Цель финансового планирования — обеспечение финансовыми ресурсами (по объему, направлениям использования, объектам, во времени) воспроизводственных процессов в соответствии с прогнозами социально-экономического развития, бизнес-планами и с учетом рыночной конъюнктуры, тенденций развития. Основными задачами финансового планирования деятельности фирмы являются:

– обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами производ­ственной, инвестиционной и финансовой деятельности;

– определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени рационального его использования;

– выявление внутрихоз. резервов увеличения прибыли за счет экономного использования денежных средств;

– установление рациональных финансовых отношений с бюдже­том, банками и контрагентами;

– соблюдение интересов акционеров и других инвесторов;

– контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью фирмы.

Финансовый план пред­ставляет собой свод системы плановых финансовых показателей в виде баланса, бюджета, сметы, иных документов, в которых отражаются ожидаемые объемы формирования и использования финансовых ресурсов на планируемый период времени. Важнейшими объектами финансового планирования являются:

– выручка от реализации продукции (работ и услуг); – прибыль;

– фонды специального назначения и их использование; – объем платежей в бюджет и во внебюджетные фонды.

Финансовые планы делятся на:

– перспективные (стратегические) – это планы генерального развития бизнеса и долгосрочной структуры организации, обычно составляются на 3 года и более;

– текущие (административные) – это тактические планы развития (среднесрочные планы). Годовой план разрабатывается на основе показателей стратегического плана. В нем детализируют доходные и расходные статьи;

– оперативные – это тактические планы, которые прямо связаны с достижением целей фирмы (планы производства). Предполагает составление платежного календаря, обычно на месяц с подекадной разбивкой.

Бюджетирование представляет собой единую систему планирования, контроля и анализа денежных потоков, а также финансовых результатов. Бюджетирование выполняет следующие функции:

– экономический прогноз; – контроль результатов деятельности предприятия; – средство координации деятельности подразделений предприятия; – основа для принятия решений по развитию предприятия.

Бюджет — детализированный план деятельности предприятия на ближайший период, который охватывает доход от продаж, производственные и финансовые расходы, движение денежных средств, формирование прибыли предприятия. Существует 2 основных вида бюджета:

  1. Операционный бюджет (текущий, периодический, оперативный)

1.1. Бюджет продаж. Определяется количество потенциально реализуемой продукции (в натуральных единицах).

1.2. Бюджет производства. Цель — рассчитать прогноз объема производства.

1.3. Бюджет прямых затрат сырья и материалов.

1.4. Бюджет прямых затрат труда. Цель — рассчитать общие затраты на привлечение трудовых ресурсов.

1.5. Бюджет переменных накладных расходов. Расчет ведется по статьям накладных расходов (амортизация, электроэнергия, страховка, прочие общецеховые расходы и т.п.)

1.6. Бюджет запасов сырья, готовой продукции.

1.7. Бюджет управленческих и коммерческих расходов.

1.8. Бюджет себестоимости реализованной продукции.

  1. Финансовый бюджет:

2.1. Бюджет источников формирования и направлений распределения финансовых ресурсов (прогнозный баланс). Необходимо спрогнозировать остатки по следующим балансовым статьям: денежные средства, дебиторская задолженность, запасы, внеоборотные активы, кредиторская задолженность, долгосрочные пассивы.

2.2. Бюджет доходов и расходов (прогнозный отчет о прибылях и убытках). Надо рассчитать прогнозные значения объема реализации, себестоимости реализованной продукции, коммерческих и управленческих расходов, расходов финансового характера (проценты к выплате по ссудам и займам), налогов к уплате.

2.3. Бюджет денежных средств (прогнозный отчет о движении денежных средств). В данном случае речь не идет о распространении структуры одноименной отчетной формы на результаты прогнозного анализа.

 

  1. РОЛЬ И ЗНАЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ. МЕТОДЫ И ПРИЕМЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА.

Финансовое состояние – совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Цели финансового анализа состояния предприятия: определение финансового положения, выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе, выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовых состояниях, прогноз основных тенденций финансового состояния. Финансовый анализ дает возможность оценить:

  1. имущественное состояние предприятия;
  2. степень предпринимательского риска;
  3. достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
  4. потребность в дополнительных источниках финансирования;
  5. способность к наращиванию капитала;
  6. рациональность привлечения заемных средств;
  7. обоснованность политики распределения и использования прибыли.

Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации. Методы анализа:

  1. Горизонтальный (временной) анализ заключается в сравнение показателей финансовой отчетности за период с параметрами предыдущих периодов, выявляет тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности.
  2. Вертикальный анализ осуществляется с целью определения удельного веса отдельных статей баланса и последующих сравнений результата с данными предыдущих периодов. Обязательным элементом анализа служат динамические ряды относительных величин бухгалтерской отчетности, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия.
  3. Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений за ряд периодов (кварталов, лет) от уровня базисного периода. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем (т.е. осуществляется прогнозный анализ).
  4. Сравнительный анализ проводят на основе внутрихозяйственного сравнения отдельных показателей деятельности предприятия и межхозяйственных показателей, аналогичных предприятию конкурентов.
  5. Факторный анализ – процесс изучения влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. При этом факторный анализ может быть как прямым (анализ) так и обратным (синтез).
  6. Метод финансовых коэффициентов – это расчет отношения параметров финансовой отчетности с целью определения взаимосвязанных показателей.

Приемы финансового анализа:

1.  Прием сравнения – заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями( норматив, норма, лимит) и с показателями предшествующего периода.

2.  Прием сводки и группировки – заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы, что дает возможность сделать необходимые сопоставления и выводы.

3.  Прием цепных подстановок – применяется для расчетов величины влияния отдельных факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Сущность приема состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом, как неизменны.

4.  Прием разниц – предварительно определяется абсолютная или относительная разница (отклонение от базисного показателя) по изучаемому фактору и совокупному финансовому показателю. Затем это отклонение (разница) по каждому фактору умножается на абсолютное значение других взаимосвязанных факторов.

 

17. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ, СУЩНОСТЬ, СОДЕРЖАНИЕ И ЭТАПЫ ПРОВЕДЕНИЯ.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юр. и физ. лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным.

Основная цель анализа финансового состояния – получение ключевых информативных показателей, дающих объективную картину финансового положения организации, рентабельности продукции и капитала.

Цели исследования финансового состояния организации:

– определение финансового положения организации, поиск и устранения недостатков в финансовой деятельности компании, выявление резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности, мониторинг значений основных финансовых показателей с целью обеспечения соответствия результатов стратегическим целям предприятия;

– выявления изменений в финансовом состоянии по сравнению с прошлыми периодами;

– выявления основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

– прогнозирования основных тенденций финансового состояния, обоснование финансовой стратегии, обоснование показателей бизнес-плана.

В ходе анализа объективно оцениваются: 

– платежеспособность; 

– ликвидность;

– финансовая устойчивость; 

– деловая и инвестиционная активность; 

– инвестиционная привлекательность; 

– эффективность деятельности организации.

Выделяют следующие основные этапы финансового анализа:

1) Определение цели анализа и подходов к нему;

2) Оценка качества информации, представленной для анализа;

3) Определение методов анализа, проведение самого анализа и обобщение полученных результатов.

Информационной базой финансового анализа являются данные бухгалтерской отчетности, в первую очередь – Ф№1 «Баланс предприятия», Ф№2 «Отчет и прибылях и убытках», Ф№4 «Отчет о движении денежных средств», Ф№5 « Сведения о состоянии имущества предприятия»

 

  1. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ ОРГАНИЗАЦИИ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ.

Сложность внешних и внутренних финансовых отношений в условиях рыночной экономики определяет необходимость организации высокоэффективного управления его финансами. В условиях рыночной экономики смещаются приоритеты в объектах и целях и самостоятельными экономическими объектами выступают денежные средства (финансовые ресурсы). Финансовые ресурсы – это единственный вид, который трансформируется непосредственно и с минимальным временным лагом (задержкой) в любой другой вид ресурсов. Аспекты финансовой деятельности предприятий в условиях рыночной экономики:

  1. Регулирование государством производственной и экономической деятельности предприятий посредством экономических рычагов, а также налоговой и кредитно-денежной политики.
  2. Самостоятельность предприятий во всех вопросах, кроме особо предусмотренных законодательством.
  3. Самофинансирование и прибыльность работы предприятия.
  4. Создание финансового резерва (фонда риска) на предприятии.
  5. Предприятие в праве открывать расчетный счет и другие счета в любом банке для хранения денежных средств и осуществления всех видов расчетных, кредитных и кассовых операций.
  6. Предприятие в праве самостоятельно осуществлять внешнеэкономическую деятельность.
  7. Форма, система и размер оплаты труда работников предприятия, а также другие виды их доходов устанавливаются предприятием самостоятельно. Предприятие обеспечивает МРОТ и соцзащиты работников в зависимости от собственности и правовой формы предприятия.
  8. Предприятие реализует свою продукцию по ценам и тарифам, установленным самостоятельно или на договорной основе, а в случае, предусмотренным законодательством, по региональным государственным ценам.
  9. Предприятие в зависимости от организационно-правовой формы ведет бухгалтерская и статистическая отчетность в порядке, установленном законодательством РФ.
  10. За нарушение кредитных, договорных, расчетных, налоговых обязательств, а также за нарушение иных правил деятельности предприятия, оно несет ответственность в соответствии с законодательством.

Финансовая деятельность предприятия в условиях рыночной экономики характеризуется следующими основными особенностями:

  1. она является главной формой ресурсного обеспечения реализации экономической стратегии предприятия и роста его рыночной стоимости;
  2. финансовая деятельность носит подчинительный характер по отношению к целям и задачам операционной деятельности предприятия;
  3. операции, связанные с финансовой деятельностью предприятия, носят стабильный характер, т.е. осуществляются постоянно;
  4. финансовая деятельность предприятия связана непосредственно с финансовым рынком, т.е. рынком денег и рынком капитала;
  5. операции, связанные с финансовой деятельностью предприятия генерируют свои специфические виды рисков, объединяемые понятием финансовый риск;
  6. финансовая деятельность обеспечивает стабилизацию экономического развития предприятия;
  7. финансовое состояние предприятия, отражение и результаты его финансовой деятельности на каждом конкретном этапе его развития в условиях рыночной экономики являются основным индикатором его хозяйственной деятельности в целом.

 

  1. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ: ПОНЯТИЕ, СУЩНОСТЬ, ФУНКЦИИ. ХАРАКТЕРИСТИКА ЦЕЛЕЙ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА.

Финансовый менеджмент представляет собой систему управления финансовыми ресурсами, сочетающую в себе финансовую политику, методы, инструменты, обеспечивающие принятие управленческих решений с целью достижения поставленных целей финансовой стабильности и роста.

Основные цели финансового менеджмента – это достижение максимальных темпов роста цены предприятия или максимизации его цены, которая достигается путем наращивания капитализированной стоимости предприятия.

Система целей финансового менеджмента различается по степени формализации:

  1. выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;
  2. избежание банкротства и крупных финансовых неудач;
  3. лидерство на рынке и борьба с конкурентами;
  4. максимизация рыночной стоимости предприятия;
  5. устойчивые темпы роста потенциала фирмы;
  6. максимизация прибыли;
  7. минимизация расходов;
  8. обеспечение рентабельности деятельности и т.д.

Функции подразделяются на 2 основных группы:

  1. Функции финансового менеджмента как субъекта управления:
  2. Планирование охватывает весь комплекс мероприятий, как по выработке плановых заданий, так и по воплощению их в жизнь. Оно представляет собой процесс разработки людьми конкретного плана финансовых мероприятий, т.е. обычный вид деятельности человека.
  3. Прогнозирование – разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Эти прогнозы представляют собой предвидение соответствующих изменений.
  4. Функция организации сводится к объединению людей, совместно реализующих финансовую программу на базе правил и процедур, к которым относятся создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, методик…
  5. Регулирование охватывает текущие мероприятия по устранению возникших отклонений от графиков, плановых заданий, установленных норм и нормативов.
  6. Координация обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.
  7. Стимулирование выражается в побуждении работников финансовой службы к заинтересованности в результатах своего труда.
  8. Контроль сводится к проверке организации финансовой работы, выполнения финансовых планов и т.п. Контроль предполагает анализ финансовых результатов. Анализ ― часть процесса планирования финансов.

 

  1. ФИНАНСОВЫЙ МЕХАНИЗМ И ОСНОВНЫЕ ЕГО ЭЛЕМЕНТЫ.

Финансовый механизм в общем случае можно рассматривать как систему различных средств и обстоятельств, регулирующих финансы предприятия, образование и использование фондов денежных ресурсов и других денежных фондов в интересах его активной хозяйственной деятельности. Характер финансового механизма в решающей степени способен определить через воздействие на субъекты финансового управления, успех или неудачу предприятия в достижении намеченных или стратегических целей.

В структуру финансового механизма входят 5 взаимосвязанных элементов: финансовые методы, финансовые рычаги, правовое, нормативное и информационное обеспечение.

Финансовый метод можно определить как способ воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс. Финансовые методы действуют в двух направлениях: по линии управления движением финансовых ресурсов и по линии рыночных коммерческих отношений, связанных с соизмерением затрат и результатов, с материальным стимулированием и ответственностью за эффективное использование денежных фондов. Действие финансовых методов проявляется в образовании и использовании денежных фондов. Финансовый рычаг представляет собой прием действия финансового метода.

К финансовым рычагам относятся прибыль, доходы, амортизационные отчисления, экономические фонды целевого назначения, финансовые санкции, арендная плата, процентные ставки по кредитам, депозитам, облигациям. Например, кредитование ― это финансовый метод. Оно воздействует на результаты хозяйственного процесса через такие приемы, как виды и формы кредита, процентные ставки, финансовые санкции и др.

Правовое обеспечение функционирования финансового механизма включает законодательные акты, постановления, приказы, циркулярные письма и другие правовые документы органов управления.

Нормативное обеспечение функционирования финансового механизма образуют инструкции, нормативы, нормы, тарифные ставки, методические указания и разъяснения и т. п.

Информационное обеспечение функционирования финансового механизма состоит из разного рода и вида экономической, коммерческой, финансовой и прочей информации. К финансовой информации относятся:
– осведомление о финансовой устойчивости и платежеспособности своих партнеров и конкурентов;
– осведомление о ценах, курсах, дивидендах, % на товарном, фондовом и валютном рынках;
– сообщение о положении дел на биржевом, внебиржевом рынке, о финансовой и коммерческой деятельности любых достойных внимания хозяйствующих субъектов и др.

 

  1. Основные направления профессион. деятельности финансового менеджера.

Финансовый менеджер является ответственным за исполнения принятого решения, а также осуществляет оперативную финансовую деятельность. Главное ее содержание состоит в контроле за финансовыми потоками. Функции финансового менеджера:

  1. финансовый анализ и планирование на основе определения показателей финансовой отчетности для обеспечения выживаемости;
  2. принятие долгосрочных инвестиционных решений, в том числе определение оптимальной структуры активов, ликвидации активов, замены, а также управление портфелем ценных бумаг предприятия;
  3. управление текущими денежным оборотом, оптимизация финансовых отношений предприятия с другими хозяйствующими субъектами и государством (управление денежными средствами);
  4. управление финансовыми рисками, а также управление обеспечивающими функциями финансового менеджмента (создание информационного обеспечения принятия финансовых решений, создание внутреннего аудита, проведение финансовой реструктуризации).

В самом общем виде деятельность финансового менеджера может быть структурирована следующим образом:

  1. анализ и планирование имущественного и финансового состояния предприятия. Осуществляется оценка:

1.1.активов предприятия и источников их финансирования

1.2. величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания достаточного экономичного потенциала предприятия и расширения его деятельности

1.3. источников дополнительного финансирования

1.4. системы контроля за состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов.

  1. обеспечение предприятия финансовыми ресурсами. Предполагает остальную оценку:

2.1. объектов, требующих финансовых ресурсов;

2.2. формы их предоставления;

2.3. методов мобилизации финансовых ресурсов;

2.4. степени доступности и времени предоставления;

2.5. затрат, связанных с привлечением денежного вида ресурсов;

2.6. риска, связанного с данным видом ресурсов.

  1. распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика и управление активами). Анализ и оценка долгосрочных и краткосрочных решений инвестиционного характера:

3.1. оптимальность трансформации финансовых ресурсов в другие виды ресурсов;

3.2. целесообразность и эффективность вложений в основные средства, их состав, структура;

3.3. оптимальность оборотных средств;

3.4. эффективность финансовых вложений.

Финансовый менеджер должен знать теорию финансов, кредита и финансового менеджмента, бухучет, действующее законодательство РФ в области финансов, кредитования, банков, бирж и валютной деятельности, порядок совершения операций на финансовом рынке, основы экономики предприятия, внешнеэкономическую деятельность, налогообложение, методику экономического анализа.

 

  1. Структура капитала организации, и ее оптимизация.

Капитал – общая величина средств в денежной, материальной и нематериальной формах, имеющих денежную оценку, вложенных в активы предприятия.

В результате вложения капитала формируют основной и оборотный капитал, представленный в активе баланса. В процессе функционирования основной капитал выступает главным образом в форме внеоборотных активов, а оборотный капитал – в форме оборотных активов.

Только инвестирование капитала в производственно-торговый процесс формирует прибыль предпринимателя. В экономической теории выделяют 4 фактора производства: капитал, землю, рабочую силу, менеджмент.

Капитал может рассматриваться как инвестиционные ресурсы, используемые в производстве товаров и их доставке потребителю. С позиции ФМ капитал можно классифицировать по различным признакам:

  1. в зависимости от стадий кругооборота: денежный, производительный и товарный капитал. Каждый может функционировать как самостоятельный, т.е. как финансовый, производственный и торговый капитал;
  2. производственный капитал в зависимости от времени кругооборота: основной и оборотный капитал;
  3. по формам финансирования и организации управления весь капитал делится на:
    • основные средства – участвуют в процессе производства длительное время, используются постепенно, сохраняют при этом свою первоначальную вещественную форму, а их стоимость переносится на создаваемый продукт по частям по мере использования;
    • оборотные средства – средства, используемые в течение лишь одного производственного цикла, требующие замены при совершении нового цикла и полностью переносящие свою стоимость на реализуемые товары.

При этом различают понятия: авансированный (вложенный в кругооборот) капитал и потребленный капитал (часть авансированного капитала, реально потребленная, учтенная в себестоимости и возвращенная после реализации товаров в виде денег).

  1. по формам вложения различают: предпринимательский капитал, ссудный капитал;
  2. по принадлежности предпринимателю выделяют:
    • собственный капитал – совокупность средств, принадлежащих владельцам предприятия на правах собственности и приносящие прибыль в любой форме;
    • заемный капитал – совокупность заемных средств, приносящих предприятию прибыль. Он представлен долгосрочными и краткосрочными обязательствами;
    • привлеченный капитал – временно привлеченные в оборот денежные средства в форме кредиторской задолженности, инвестиций и пр.

Методы оптимизации структуры капитала:

  1. по критерию политики финансирования активов – основан на источниках финансирования различных составных частей активов предприятия. В этих целях все активы предприятия подразделяются на три группы: внеоборотные активы, постоянная часть оборотных активов, переменная часть оборотных активов (варьирующая их часть, определяемая сезонным или циклическим возрастанием объемов производственной коммерческой деятельности).
  2. по критерию стоимости: стоимость дифференцируется в зависимости от источников формирования. В процессе оптимизации структуры капитала по этому критерию исходят из возможности минимизации средневзвешенной стоимости капитала.
  3. по критерию эффекта финансового левериджа. Заключается в повышении рентабельности собственного капитала при увеличении удельного веса заемного капитала в общей его сумме до определенных пределов. Предельная доля заемного капитала обеспечивает максимальный уровень эффекта финансового левериджа будет характеризовать оптимизацию использования капитала по этому критерию.

 

  1. Понятие цены капитала организации. Цена основных источников капитала, средневзвешенная и предельная цена капитала.

Цена капитала – это плата за использование того или иного источника финансирования предприятия, причем не только заемного, но и собственного капитала. Цена капитала показывает минимально допустимый уровень доходности операций хозяйствующего субъекта.Цена разных источников капитала неодинакова. Поэтому ее рассчитывают по формуле:   ССК = S (цена источника % ´ удельный вес источника %)

В результате привлечения различных видов капитала складывается определенная его структура и возникает определенная сумма финансовых ресурсов, необходимых уплатить за пользование данными источниками финансирования. Разнообразие источников приводит к необходимости средневзвешенной стоимости капитала:

  1. собственный капитал – добавочный капитал не имеет стоимости и не может быть использован как источник инвестиционных ресурсов. Привилегированные акции оцениваются по уровню фиксированного дивиденда, который выплачивается ежегодно при любых обстоятельствах. Обыкновенные акции их цена измеряется на основе различных методов, но наиболее распространенной является формула:

КОА = (Дивиденды, выплаченные в отчетном периоде / Рыночная стоимость обыкновенной акции  + ∆ТОА),

где ∆ТОА – прогнозированный прирост дивидендов по обыкновенной акции.

  1. Заемный капитал – банковские ссуды, цена данного источника будет зависеть от величины срока, на который привлекается капитал, а также от величины % и характера включенных % в затраты предприятия. На стоимость капитала влияют следующие факторы: уровень доходности других инвестиций, уровень риска данной инвестиции, источники финансирования. Обобщающим измерителем стоимости капитала служит его средневзвешенная стоимость.

Средневзвешенная стоимость капитала (ССК) – минимальная норма прибыли, которую ожидают инвесторы от своих вложений. Устанавливают средневзвешенную стоимость капитала как средневзвешенную величину индивидуальных стоимостей (цен), в которые обходится компании привлечение различных источников средств: акционерного капитала; облигационных займов; банковских кредитов; кредиторской задолженности; нераспределенной прибыли.

ССК используют для принятия управленческих решений:

– при дисконтировании денежных потоков по реальному проекту в процессе приведения их будущей стоимости к настоящей и определении чистого приведенного эффекта;

– при сравнении средневзвешенной стоимости капитала с внутренней нормой доходности проекта. Если ВНД>ССК, то проект может быть одобрен;

– при решении вопроса о слиянии и поглощении компаний;

– при текущей оценке капитала предприятия (как ставка дисконтирования денежных потоков, получаемых всеми владельцами капитала);

– при принятии финансовых решений (например, об обмене прежних облигаций на облигации нового выпуска, обосновании величины чистого оборотного капитала и т.д.) взаимосвязь оценки текущей и будущей стоимости капитала обеспечивают с помощью показателя предельной стоимости капитала (ПСК).

Предельная стоимость капитала характеризует прирост средневзвешенной стоимости капитала к сумме каждой новой его единицы, дополнительно привлекаемой предприятием. ПСК выражает те затраты, которые компания вынуждена будет понести для воспроизводства требуемой структуры капитала при сложившихся условиях финансового рынка. Рассчитывается на основе прогнозных значений расходов, связанных с наращиванием объема инвестиций. При реализации крупных проектов изменяется структура источников (растет доля заемных средств) повышается риск. ПСК = ΔССК / ΔК, где: ∆ССК – прирост ССК в прогнозном периоде, в %; ∆К – прирост объема всего капитала, дополнительно привлекаемого предприятием в прогнозном периоде, в %.

 

  1. Страховой рынок, его функции, виды страховых рынков России. Система экономических интересов основных участников страхового рынка.

Страховой рынок – это особая система организации страховых отношений, при которой происходит купля – продажа страховых услуг как товара, формируется предложение и спрос на них.

Страховой рынок выполняет ряд взаимосвязанных функций:                                                                  1. компенсационная функция выражается в обеспечении страховой защиты юр. и физ. лицам в форме возмещения ущерба при наступлении неблагоприятных явлений, которые были объектом страхования;

  1. накопительная функция (сберегательная) обеспечивается страхованием жизни и позволяет накопить в счет заключенного договора страхования заранее обусловленную сумму;
  2. распределительная функция. Сущность в формировании и целевом использовании страхового фонда. Формирование страхового фонда реализуется в системе страховых резервов, которые обеспечивают гарантию страховых выплат и стабильность страхования;
  3. предупредительная функция страхового рынка работает на предупреждение страхового случая и уменьшение ущерба;
  4. инвестиционная функция реализуется через размещение временно свободных средств в ценные бумаги, депозиты банков, недвижимость и т. п.

Рынок страхования подразделяется:

– по отраслям (личное, имущественное, ответственность),

– по видам (жизнь, здоровье, грузы, транспорт, имущество, ответственность),

– по масштабам (национальный, международный).

В последнее время структура операций российских страховщиков выглядит следующим образом:
– обязательные виды страхования, а это обязательное мед. страхование, составили 28% всех поступлений;

– наибольший удельный вес занимает добровольное личное страхование – 53% поступлений;

– на долю страхования имущества и ответственности приходится около 19% всех операций.

Что касается страхования имущества и ответственности, то причин низкого уровня развития этих видов страхования несколько. Главная – недостаточные финансовые возможности потенциальных клиентов. Вторая – отсутствие мотивов для заключения договоров страхования. Крупные промышленные предприятия, пройдя этап приватизации, только начинают проявлять интерес к страхованию своего имущества.

Наименее развитым в России является рынок страхования населения. Имеющиеся свободные средства люди предпочитают хранить у себя дома, конвертировать в твердую валюту, либо, в крайнем случае, хранить в банках.

 

  1. Страховая услуга как форма реализации страховой защиты в условиях рынка. Страховая премия как цена страховой услуги, принципы и этапы расчета страховых премий по массовым видам страхования.

Специфическим товаром страхового рынка является страховая защита и услуга, предоставляемая страховыми организациями. Стоимость страховой услуги, или ее цена, выражается в страховом взносе (премии), которую страхователь уплачивает страховщику. Страховая премия устанавливается при подписании договора страхования и остается неизменной в течении срока его действия, если иное не оговорено условиями договора. Премия исчисляется относительно определенной базы, в качестве которой выступает страховая сумма по договору. Отношение величины страховой премии к базе дает страховой тариф. Страховой тариф определяется в % или промиллях, т. е. в расчете на 100, или на 1000 денежных единиц.

Величина страховой премии должна быть достаточна, чтобы:

– покрыть ожидаемые претензии в течение страхового периода;

– создать страховые резервы;

– покрыть издержки страховой компании на ведение дела;

– обеспечить определенный размер прибыли.

Цена страховой услуги, или тарифная ставка (брутто-ставка), состоит из 2 частей: нетто-ставки и нагрузки. Она устанавливается в ден. выражении с единицы страховой суммы или в процентах от совокупной страховой суммы.

Основная часть страхового тарифа – нетто-ставка – предназначена для формирования предстоящих страховых выплат страхователям. В основе построения нетто-ставки лежит вероятность наступления страхового случая, которая определяется на основе статистических данных, накопленных за ряд лет (тарифный период).

Нетто-ставка определяется с помощью актуарных расчетов, представляющих собой систему математических и статистических приемов, при помощи которых устанавливаются расходы, связанные со страхованием отдельных объектов, и рассчитывается тарифная ставка. Базой для формирования нетто-ставки служит показатель убыточности страховой суммы, который определяется как отношение суммы страхового возмещения, выплаченной за определенный период, к страховой сумме всех застрахованных объектов за этот же период.

Затем рассчитывается средний показатель убыточности с поправкой на величину рисковой надбавки (вероятность отклонения показателя убыточности от его средней величины). Для этого строится динамический ряд показателей убыточности и оценивается его устойчивость с помощью показателя среднего квадратического отклонения. Второй элемент тарифной ставки – нагрузка. Она включает расходы страховщика на ведение дела, отчисления на предупредительные мероприятия, в резервные фонды и прибыль от проведения страховых операций. Доля нагрузки в брутто-тарифе определяется страховщиком самостоятельно. При этом не стоит забывать, что страховая услуга должна быть построена таким образом, чтобы цена на нее соответствовала платежеспособности страхователей, для которых она предназначена.

 

  1. Риск как основа страховых отношений. Понятие, признаки страхового риска и разделение риска между участниками страховых отношений.

Страховой риск — это тот риск, которые может быть оценен с точки зрения вероятности наступления страхового случая и количественных размеров возможного ущерба. Страховой риск – это:

-риск, который включается в объем ответственности страховщика, должен быть возможным;

-риск должен носить случайный характер. Объект, по отношению к которому возникает страховое правоотношение, характеризуется неустойчивым, временным типом связи и не должен подвергаться опасности, которая заранее известна страховщику или собственнику объекта страхования;

-случайность проявления данного риска следует соотносить с массой однородных объектов. С этой целью организуется соответствующее статистическое наблюдение, анализ данных которого позволяет установить адекватную прогнозу страховую премию;

-наступление страхового случая, выраженное в реализации риска, не должно быть связано с волеизъявлением страхователя или иного заинтересованного лица;

-факт наступления страхового случая не известен во времени и пространстве;

-страховое событие не должно иметь размеры катастрофического бедствия;

– последствия реализации риска возможно объективно измерить и оценить. Масштабы последствий должны быть достаточно крупными и затрагивать интересы страхователя (страховые интересы).

В общей классификации рисков различают экологические, транспортные, экономические, политические, специальные, технические риски, риски ответственности.

Страхование обеспечивает финансовую защиту от потерь, давая возможность  страхователю (тот, кто страхуется) передать на определенных условиях риск потерь страховщику.

Ключевыми особенностями страхового контракта являются:

– заключение до того, как инциденты, приводящие к потерям, произошли, все условия оговариваются в страховом полисе;

– передача последствий инцидента (выплата страхового покрытия) – происходит сразу же после страхового события;

– передача только финансовых последствий потерь. Страхователь терпит убытки в следствии разрушения или повреждения зданий, производственных процессов или потерь другого капитала до тех пор, пока финансовая компенсация не будет получена.

 

Страхователи – это юр. или физ. лица, имеющие страховой интерес и вступающие в отношения со страховщиком в силу закона или на основе двустороннего соглашения, оформленного договором страхования.

Страховщики – юр. лица любой организационно-правовой формы, имеющие лицензию на проведение операций страхования, ведающие созданием и расходованием средств страхового фонда. Могут быть: гос. страховые организации, акционерные страховые общества, общества взаимного страхования, перестраховочные компании.

Страховые агенты – физические и юридические лица, действующие от имени и по поручению страховщика в соответствии с предоставленными полномочиями. Они представляют интересы одной компании и получают за работу комиссионное вознаграждение.

Страховые брокеры – юридические или физические лица, зарегистрированные в установленном порядке в качестве предпринимателей, осуществляющие независимую посредническую деятельность по страхованию от своего имени и представляющие интересы страхователя или страховщика.

 

  1. Виды и классификация рынков ценных бумаг, тенденции их развития. Функции РЦБ, основные участники и профессиональная деятельность на РЦБ.

Рынок ценных бумаг – это часть финансового рынка где осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг. Он является одновременно и индикатором рыночной экономики и главным ее финансовым рычагом.

Классификация и виды рынков ценных бумаг:

  1. В зависимости от масштаба рынки можно разделить на:

международныеторговля ц.б. между резидентами разных стран.

национальные – охва­тывают торговлю ц.б. на территории данной страны.

–  локальныеотносительно замкнут рамками определенных крупных городов или регионов.

  1. В зависимости от стадии обращения ценной бумаги различают:

первичный рынок – это рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обра­щение, это ее первое появление на рынке. Результатом всех процессов, обеспечивающих выпуск ценной бумаги, должно стать ее приобретение первыми владельцами;

вторичный рынок – это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. Это совокупность любых операций с данными бумагами, в результате которых осуще­ствляется постоянный переход прав собственности на них от одного владельца к другому.

  1. В зависимости от типа торговли рынок ценных бумаг существует в двух основным формах:

традиционный рынок и компьютеризированный рынок.

  1. В зависимости от эмитентов, выпускающих ценные бумаги, можно выделить рынки государственных, корпора­тивных, банковских ценных бумаг, ценных бумаг фондов и компаний.

Основными тенденциями развития современного рынка ценных бумаг в странах с развитыми рыночными отношениями на нынешнем этапе являются: 1. концентрация и централизация капиталов;

2.интернационализация и глобализация рынка; 3. повышение уровня организованности и усиление государственного контроля; 4. компьютеризация рынка ценных бумаг:

  1. нововведения на рынке; 6. секьюритизация; 7. взаимопроникновение с другими рынками капиталов.  

К общерыночным функциям относятся такие, как:

– коммерческая функция – функция получения прибыли от операции на данном рынке;

– ценовая функция –  рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;

– информационная функция – рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках.

– регулирующая функция – рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести:

– перераспределительную функцию;

– функцию страхования ценовых и финансовых рисков.

Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг в соответствии с Законом “ О рынке ценных бумаг” в зависимости от их функционального назначения:

  1. Эмитент поставляет на фондовый рынок товар – ценную бумагу, качество которой определяется статусом эмитента, хозяйственно-финансовыми результатами его деятельности (юр. лица и государство).
  2. Брокер – торговый представитель, юр. лицо, профессиональный участник рынка ценных бумаг, имеющий право совершать операции с ценными бумагами по поручению клиента и за его счёт или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.
  3. Дилер – это профессиональный участник РЦБ, совершающий операции с ценными бумагами от своего имени и за свой счёт.
  4. Доверительный управляющийИП или коммерческая организация (кроме унитарного предприятия), действующие от собственного имени в интересах выгодоприобретателя на основании договора доверительного управления.
  5. Клиринговая компанияпосредник, финансовая организация, предлагающая услуги клиринга. Клиринг — безналичные расчёты между странами, компаниями, предприятиями за поставленные, проданные друг другу товары, ценные бумаги и оказанные услуги, осуществляемые путём взаимного зачёта, исходя из условий баланса платежей.
  6. Депозитарии – профессиональный участник РЦБ оказывающий финансовые услуги, связанные с хранением сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.
  7. Регистратор – профессиональный участник РЦБ, осуществляющий деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг на основании договора с эмитентом. Деятельность регистратора по ведению реестра является исключительной и осуществляется при наличии лицензии, которую выдаёт Федеральная служба по финансовым рынкам России.

Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

Брокерская деятельность – это деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии.

Дилерская деятельность – это деятельность по совершению сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем осуществления котировки ценных бумаг, по которым дилер обязуется покупать и продавать эти ценные бумаги.

Деятельность по управлению ценными бумагами – это осуществление юр. лицом или ИП от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица ценными бумагами и денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги.

Клиринговая деятельность – деятельность по определению взаимных обязательств, а точнее сбору, сверке, корректировке информации по сделкам с ценными бумагами, и подготовке бухгалтерских документов по ним и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Депозитарная деятельность – оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и связанному с этим учету и переходу прав на ценные бумаги.

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг – сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг –  предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками РЦБ.

 

  1. Сравнительная характеристика видов ц.б. (классических, производных). Особенности акционерной собственности в РФ, и ее влияние на отечественный РЦБ.

Ценная бумага — документ, удостоверяющий с соблюд. установл. формы и обязат. реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (ст. 142 ГК РФ).

Ценные бумаги делятся на 2 больших класса: основные (классические) и производные ценные бумаги.

Основные ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, как правило, на товар, имущество, различного рода ресурсы, деньги, капитал и др.

Производные ценные бумаги (деривативы) – это такие бумаги, которые являются производными от других ценных бумаг, например акций и облигаций (фьючерсные контракты, опционы, свопы (иногда также относят варранты)).                           Виды ценных бумаг:

Акция — это «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, участие в управлении акционерным обществом и часть имущества, остающегося после его ликвидации». Это ценная бумага, удостоверяющая единичный вклад в УК коммерческого товарищества с вытекающими из этого правами для ее владельца.

Облигация – это «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или имущественного эквивалента». Это ценная бумага, удостоверяющая единичное долговое обязательство эмитента на возврат его номинальной стоимости через определенный срок в будущем на условиях, устраивающих его держателя.

Вексель – ценная бумага, удостоверяющая письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством — вексельным правом;

простой вексель – это ценная бумага, удостоверяющая безусловное обязательство (обещание) должника уплатить указанную в нем сумму денег векселедержателю через определенный срок времени; переводной вексель — это ценная бумага, удостоверяющая предложение должнику уплатить указанную в ней сумму денег обозначенному в ней лицу через определенный срок.

Чек – ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в ней сумму денег в течение срока ее действия. Чек представляет собой разновидность переводного векселя, который выписывается только банком.

Банковский сертификат — ценная бумага, представляющая собой свободно обращающееся свидетельство о денежном вкладе (депозитном — для юридических лиц, сберегательном — для физических лиц) в банке с обязательством последнего о возврате этого вклада и процентов по нему через установленный срок в будущем.

Коносамент – ценная бумага, представляющая собой документ стандартной формы, принятой в международной практике, на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение.

Закладная – это именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимости), на получение денежного обязательства или указанного в ней имущества.

Инвестиционный пай – именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд.

Вторичная, или производная, ценная бумага — это ценная бумага, которая предоставляет ее владельцу не непосредственно какие-либо имущественные права, а права на какие-либо основные ценные бумаги и уже через них — на имущественные права.

Депозитарная расписка – это ценная бумага, свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранного эмитента, но выпускаемая в обращение в стране инвестора; это форма непрямой покупки акций иностранного эмитента.

Фондовый варрант – это ценная бумага, которая дает право ее владельцу купить у данного эмитента определенное количество его акций (облигаций) по установленной им цене в течение определенного им периода времени.

Собственность (капитал) АО определяется уставным капиталом, равным номинальной стоимости акций общества, которые приобретены акционерами. Особенность акционерной собственности заключается в том, что акционерный капитал и другое имущество принадлежат обществу как юридическому лицу и не являются собственностью (совместной и долевой) его акционеров. Право на получение части имущества акционеры приобретают только при ликвидации общества. Акционеры имеют право участвовать в общем собрании с правом голоса, а также право на получение дивидендов. АО – это объединение капиталов. Такая особенность акционерной собственности определяет всю систему отношений между акционерным обществом и его учредителями (акционерами), а также порядок управления им.

 

  1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС, ЕГО УЧАСТНИКИ, СОДЕРЖАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И ЕГО ВИДЫ.

Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

[ФЗ № 39 «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»].

  1. В зависимости от объектов вложения капитала выделяют:

– Реальные инвестиции – вложение средств в создание как материальных, так и интеллектуальных активов, связанных с осуществлением операционной деятельности экономических субъектов и решением их социально-экономических проблем (оборудование, здания, земельные участки и т.д.); 

– Финансовые инвестиции – вложение капитала в различные финансовые инструменты (акции, облигации, векселя, депозиты банков и т.д.). Имеют либо спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения.

  1. По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе:

– прямые инвестиции (предполагают непосредственное участие инвестора во вложении капитальных в конкретный объект)

– косвенные инвестиции (вложение капитала в объекты через финансовых посредников) 

  1. По отношению к объекту вложения выделяют:

– внутренние инвестиции – инвестиции внутри предприятия

– внешние – инвестиции в активы других хозяйствующих субъектов

  1. По периоду осуществления инвестиций:

– краткосрочные (до года)

– среднесрочные (до трёх лет)

– долгосрочные (от трёх лет)

  1. По цели инвестирования:

– прямыевложения (инвестиции) денежных средств в материальное производство и сбыт с целью участия в управлении предприятием, в которое вкладываются деньги, и получения дохода от участия в его деятельности (прямые инвестиции обеспечивают обладание контрольным пакетом акций).

– портфельныеинвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг. Портфельные инвестиции представляют собой пассивное владение ценными бумагами, например акциями компаний, облигациями и пр., и не предусматривает со стороны инвестора участия в оперативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги.

  1. По формам собственности на инвестиционные ресурсы:

– частные

– государственные – это вложения, осуществляемые государственными органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности.

– иностранные – вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств.

– смешанные – вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами.

  1. По рискам:

– агрессивные – характеризуются высокой степенью риска, соответственно и прибыли.

– умеренные – средняя (умеренная) степень риска при достаточной прибыльности.

– консервативные – представляют собой вложения пониженного риска, характеризующиеся надежностью.

Инвестиционный процесс – это процесс размещения денежных средств или какого-либо иного капитала для ожидания получения прибыли. Участниками инвестиционного процесса являются:

  1. инвесторы – юридические и физические лица, осуществляющие вложение денежных и других средств в инвестиционные органы, уполномоченные управлять муниципальным имуществом; предприятия и другие юридические лица, в том числе иностранные юридические лица, государства и международные организации; граждане, в том числе иностранные граждане;
  2. заказчики – любые физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта;
  3. подрядчики – это лицо, выполняющие (осуществляющие) проект и работы по нему. Бывает генеральным и субподрядчиком;
  4. проектировщик – это специализированная, лицензированная организация, осуществляющая разработку проектно-сметной документации.
  5. пользователи объектов инвестиционной деятельности — инвесторы или другие юридические и физические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности и др. лица.

Инвестиционный проект — это система целей, реализация которых основывается на инвестициях, сформированных для достижения этих целей, а также исходных данных, обусловливающих способ достижения поставленных целей. Инвестиционные проекты имеют разнообразные формы и содержание. Инвестиционные решения, рассматриваемые при анализе проектов, могут относиться, например, к приобретению недвижимого имущества, капиталовложениям в оборудование, научным исследованиям, опытно-конструкторским разработкам, освоению нового месторождения, строительству крупного производственного объекта или предприятия. Разработка любого инвестиционного проекта состоит из 3 фаз: прединвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной (или производственной). Суммарная продолжительность 3 фаз составляет жизненный цикл (срок жизни) инвестиционного проекта

В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделить следующие виды инвестиционных проектов:

  1. По отношению друг к другу:

независимые допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга;

взаимоисключающие т.е. не допускающие одновременной реализации. На практике такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию. Из совокупности альтернативных проектов может быть осуществлен только один;

взаимодополняющие реализация которых может происходить лишь совместно.

  1. По срокам реализации (создания и функционирования):

– краткосрочные (до 3 лет);

– среднесрочные (3—5 лет);

– долгосрочные (свыше 5 лет).

  1. По масштабам (чаще всего масштаб проекта определяется размером инвестиций):

малые проекты, действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующей проект;

средние проекты— это чаще всего проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции;

крупные проекты — проекты крупных предприятий;

мегапроекты— это целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных конечных проектов. Такие программы могут быть международными, государственными и региональными.

  1. По основной направленности:

коммерческие проекты, главной целью которых является получение прибыли;

социальные проекты, ориентированные, например, на решение проблем безработицы в регионе, снижение криминагенного уровня и т.д.;

экологические проекты, основу которых составляет улучшение среды обитания и другие.

  1. В зависимости от степени влияния результатов реализации инвестиционного проекта на внутренние или внешние рынки финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а также на экологическую и социальную обстановку:

глобальные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;

народнохозяйственные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране;

крупномасштабные проекты в отдельно взятой стране;

локальные проекты, в определенных регионах и (или) городах, на уровень и структуру цен на товарных рынках.

  1. в зависимости от величины риска инвести­ционные проекты подразделяются таким образом:

надежные и рисковые.

 

  1. СУЩНОСТЬ, ВИДЫ, ФОРМЫ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ИХ РОЛЬ В ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИСТЕМЕ СТРАНЫ. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ, ПОНЯТИЕ И ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА НЕГО.

Иностранные инвестиции – все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вложенных иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и иных видов деятельности с целью получения прибыли. Экономический смысл привлечения иностранных инвестиций заключен в том, что вместе с ними в национальную экономику приносятся новые технологии и формы организации производства и бизнеса и именно они обеспечивают принципиально иной и более значительный экономический эффект по сравнению с возможностями отечественного предпринимательства. Виды иностранных инвестиций:

  1. В зависимости от активов, в которые происходит вложение капитала:

– реальные – вклад в долгосрочный проект с приобретением новых производственных объектов за границей.

– финансовые инвестиции – приобретение иностранных ценных бумаг, т. е. вложение в имущество.
– нематериальные инвестиции – покупка нематериальных прав, т. е. лицензий, патентов.
2. Формы собственности на инвестиционные ресурсы:

государственные – бюджет государства, направленный за рубеж по решению правительственных; организаций.
частные – вклад частных инвесторов в объекты, размещенные вне территориальных пределов данной страны;

смешанные иностранные инвестиции – совместные инвестиции государства и частных инвесторов осуществляемые за рубежом.

  1. В зависимости от характера использования:

– предпринимательские инвестиции – вложение в бизнес, направленное на получение прибыли в виде дивиденда.

– ссудные инвестиции – связаны с предоставлением средств на заемной основе с целью получения процента.

  1. В зависимости от объекта вложения инвестиций:

– прямые иностранные инвестиции – вложения иностранных инвесторов с последующим правом контроля и участия в управлении предприятием на территории другого государства;

– портфельные – вложение ценных бумаг с целью получения дохода в виде процентов или дивидендов;
– прочие – вклады в банки, торговые кредиты, кредиты правительства иностранных государств, прочие кредиты.

Формы иностранных инвестиций:

  1. ссудная – представляет собой ссудный капитал, который предоставляется взаймы с целью получения прибыли в виде процентов.
  2. предпринимательская – вкладываются в предприятие с целью получения прибыли в форме дивидендов. Такие капиталовложения разделяются на прямые и портфельные.

Инвестиционный климат – совокупность социально-экономических, политических и финансовых факторов, определяющих степень привлекательности инвестиционного рынка и величину инвестиционного риска.

Факторы влияющие на инвестиционный климат:

– природные ресурсы и состояние экологии; – качество рабочей силы;

– уровень развития объектов инфраструктуры; – политическая стабильность и предсказуемость;

 – состояние бюджета, внешний долг; – качество государственного управления;

 – законодательство, полнота и качество в плане регулирования экономической жизни;

– уровень соблюдения законности и правопорядка; -защита прав собственности; – качество налоговой системы.

Pin It on Pinterest

Яндекс.Метрика