Hi! My name is Damir. I’m co-founder at IFAB.ru and i’m pretty good at these scary things

  • Startups
  • E-Commerce
  • Process development
  • Process implementation
  • Project management
  • Financial modeling
  • Business strategy

You can reach me out via these networks

Are you hiring? Check out my CV

My CV page

Долгосрочная Финансовая Политика

[anti-both] 1. Понятие финансовой политики предприятия. Содержание, цели, задачи формирования.

ФП пред-ия это совокупность мероприятий по целенаправленному формированию, организации и использованию финансов для достижения целей предприятия. ФП позволяет более четко определить основные направления развития пред-ия в долгосрочной и краткосрочной перспективе, выбрать оптимальный механизм для достижения поставленных целей и разработать эффективный механизм контроля. Основная цель ФП является обеспечения максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Эта цель обеспечивает максимизацию рыночной стоимости пред-ия. Стратегическими задачами ФП является максимизация прибыли и обеспечение фин-ой устойчивости. К тактическим задачам относится: увеличение объема продаж, эффективное управление процессом формирования наращивать объем продаж; бесперебойно обеспечивать производство фин-ыми ресурсами;

осуществлять контроль над расходами, минимизировать период производственного цикла,

оптимизировать величину запасов; минимизация фин-ых рисков; синхронизация ден-ых потоков; анализ контрагентов; наличие необходимого остатка денежных средств.

 

 

2. Финансовая стратегия и тактика предприятия. Цели, основные направления.

Финансовая стратегия — это долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на перспективу и предполагающий решение крупномасштабных задач организации. При стратегическом планировании намечают альтернативные пути развития организации, используя прогнозы опытных специалистов (менеджеров). Обеспечение долговременного развития предприятия в интересах его собственников (акционеров) предполагает:                     формирование оптимальной величины уставного капитала;             привлечение дополнительных источников финансирования с рынка капитала (в форме кредитов и займов);                        аккумуляцию денежных фондов, образуемых в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг); формирование нераспределенной прибыли, направляемой на капиталовложения;* привлечение специальных целевых средств;*               учет и контроль формирования капитала, доходов и денежных фондов.Исходя из принятой стратегии, определяются конкретные цели и задачи производственной и финансовой деятельности и принимаются оперативные управленческие решения.Важнейшие направления разработки финансовой стратегии предприятия следующие:-             анализ и оценка финансово-экономического состояния;-                      разработка учетной и налоговой политики;- формирование кредитной политики;- управление основным капиталом и выбор метода амортизации;- управление оборотным капиталом и кредиторской задолженностью;- управление текущими издержками, сбытом продукции и прибылью;- определение ценовой политики;-выбор дивидендной и инвестиционной политики;- оценка достижений корпорации и ее рыночной стоимости (цены).

Финансовая тактика — это решение частных задач конкретного этапа развития предприятия путем своевременного изменения способов организации финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между видами расходов и структурными подразделениями.

При относительной стабильности финансовой стратегии финансовая тактика должна отличаться гибкостью, что объясняется изменчивостью рыночной конъюнктуры (спроса и предложения на ресурсы, товары, услуги и капитал).Стратегия и тактика финансовой политики тесно взаимосвязаны. Правильно выбранная стратегия создает благоприятные возможности для решения тактических задач.

 

3. Современные формы финансирования оборотных средств.

Источниками формирования оборотных средств являются собственные, заемные и дополнительно привлеченные средства. Информация о размерах собственных источников средств представлена в основном в разделе III пассива баланса. Информация о заемных и привлеченных источниках представлена в разделах IV и V пассива баланса. Формирование собственных оборотных средств происходит в момент создания предприятия, когда образуется его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В дальнейшем минимальная потребность предприятия в собственных оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, резервного капитала, фонда накопления. Однако в силу ряда объективных причин у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этом случае финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов и пр.Кроме того, используются источники, приравненные к собственным средствам – так называемые устойчивые пассивы. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся:- минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия,- резервы на покрытие предстоящих расходов,

  • минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами,- средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию, – переходящие остатки фонда потребления и др.назначение краткосрочных банковских кредитов – финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных ценностей, временного роста дебиторской задолженности, других непредвиденных расходов. Краткосрочные ссуды могут предоставляться государственными учреждениями, финансовыми компаниями, коммерческими банками, факторинговыми компаниями. Наряду с банковскими кредитами, источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других организаций, оформленные в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа. Правильное соотношение собственных, заемных и привлеченных источников формирования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

 

 

 

4. Дебиторская задолженность: содержание и этапы управления.

Дебиторская задолженность включает:- задолженность покупателей перед организацией за поставленную, но не оплаченную продукцию,

  • задолженность по претензиям или спорным долгам при нарушении договорных обязательств и возникновении судебного дела; – задолженность подотчетных лиц при получении средств под отчет на командировки и другие цели; – задолженность налоговых органов предприятию при переплате в бюджет налогов и платежей и другие виды. Для целей управления финансами под дебиторской задолженностью понимается, как правило, только задолженность покупателей перед организацией. Управление дебиторской задолженностью предполагает:- определение моделей и принципов кредитной политики;- контроль за оборачиваемостью средств в расчетах;- анализ и контроль уровня дебиторской задолженности;

  • анализ и контроль структуры дебиторской задолженности;- оценку дебиторской задолженности с позиций платежной дисциплины.Вырабатывая политику кредитования покупателей своей продукции, предприятие должно определиться по ключевым вопросам:

  • срок предоставления кредита;- стандарты кредитоспособности;- система создания резервов по сомнительным долгам;- система сбора платежей и взыскания долгов;- система предоставляемых скидок. Таким образом, эффективная система установления взаимоотношений с покупателями подразумевает: 1) качественный отбор клиентов, которым можно предоставлять кредит; 2) определение оптимальных условий кредитования; 3) разработку четкой процедуры предъявления претензий; 4) контроль за тем, как клиенты исполняют условия договоров.Тип кредитной политики определяется соотношением уровня доходности и риска, на который идет предприятие. Кредитная политика может быть:консервативной,умеренной,агрессивной.Консервативная (жесткая) политика направлена на минимизацию кредитного риска.

Умеренная политика характеризуется средним уровнем кредитного риска.Агрессивная политика характеризуется стремлением предприятия к максимальному наращиванию объема реализации продукции, в том числе за счет продажи в кредит не считаясь с высоким уровнем риска:

Задача выбора кредитной политики решается каждым предприятием исходя из целевых установок, планов и предпочтений руководства и финансовых менеджеров.

 

5. Характеристика составных элементов долгосрочной финансовой политики.

Конкретные формы и методы реализации задач управления финансами определяются финансовой политикой предприятия. Основными элементами финансовой политики выступают:

–                      учетная политика;

-кредитная политика (в том числе политика предоставления товарных кредитов);

–                      политика управления денежными средствами;

-политика управления издержками;

  •                      инвестиционная политика;

-налоговая политика;

–                      ценовая политика;

-политика управления запасами;

-политика управления капиталом (привлечением и размещением средств);

–                      дивидендная политика.

Свою учетную политику предприятие должно строить в соответствии с национальными стандартами бухгалтерского учета. При определении кредитной политики решается вопрос об обеспеченности оборотными средствами, в частности, размер собственных оборотных средств и потребности в заемных средствах (коммерческих, краткосрочных, банковских кредитах). В случае необходимости привлечения долгосрочного кредита изучают структуру капитала и финансовую устойчивость предприятия.

 

 

16. Оборотные активы и основные принципы управления ими.

Оборотные средства – это денежные средства, авансируемые предприятием для осуществления непрерывности процесса производства и реализации готового продукта. Оборотные средства имеют двойственную экономическую природу. С одной стороны, они представляют часть активов (имущества): материально-производственные запасы, незаконченные расчеты, остатки денежных средств и финансовые вложения. С другой стороны, это часть капитала (пассивов), обеспечивающего бесперебойность производственного процесса.При недостатке или неэффективном использовании оборотных активов (средств) финансовое состояние предприятия ухудшается, что непосредственно сказывается на его платежеспособности и в конечном итоге приводит к несостоятельности (банкротству).Управление оборотными средствами включает:учет всех составляющих оборотных средств на каждую отчетную дату (наконец квартала);анализ состояния и причин, в силу которых у предприятия сложилось негативное положение с оборачиваемостью оборотных средств;разработку и внедрение в практику экономических служб предприятий современных методов управления оборотными средствами (система бюджетирования, нормирования расхода сырья и материалов, маркетинга и др.),контроль над текущим состоянием важнейших статей оборотных средств в процессе производственно-коммерческой деятельности (запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и финансовых вложений).Полный цикл оборотных средств — это время их движения, этот цикл зависит от продолжительности процесса производства и сбыта продукции на каждом предприятии. Схема движения оборотных средств такова:Д —МПЗ —НЗП —ГП –Д’где Д — денежные средства, первоначально авансированные в оборотные активы;МПЗ — материально-производственные запасы; НЗП — незавершенное производство; ГП – готовая продукция на складе и в отгрузке;Д’ – денежные средства в форме выручки от продажи товаров, включая прибыль.Анализ состояния оборотных средств, их отдельных элементов

 

 

 

 

 

 

 

6. Методы управления денежными потоками предприятия.

Денежный поток (аналог английского Cash Flow — поток наличности) — это параметр, отражающий результат движения денежных средств корпорации за определенный период времени. Иными словами, это распределенные во времени и пространстве суммы поступлений и выплат денежных средств, образуемых в производственно-торговом процессе.

Управление денежными потоками предприятия включает:

» идентификацию денежных потоков по их отдельным видам;

» определение общего объема денежных потоков разных видов в рассматриваемом периоде;

» распределение общего объема денежных потоков разных видов по отдельным интервалам исследуемого периода;

» анализ и оценку факторов внутреннего и внешнего характера, которые влияют на формирование денежных потоков.

При СF > О инвестиционный проект приносит пользу инвестору; при СF < 0 инвестор остается в убытке, т. е. от проекта следует отказаться.

Определим наиболее важные понятия, связанные с управлением денежными потоками.

Приток денежных средств осуществляется за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг); увеличения уставного капитала за счет дополнительной эмиссии акций; полученных кредитов и займов; роста кредиторской задолженности и т.д.

Отток денежных средств возникает вследствие покрытия текущих (операционных) затрат; инвестиционных расходов; платежей в бюджет и во внебюджетные фонды; выплат дивидендов акционерам предприятия и др.

Чистый поток денежных средств (чистый денежный приток или резерв денежной наличности) — это разница между всеми поступлениями и отчислениями денежных средств. Величину чистого потока денежных средств определяют по данным баланса по счетам «Денежные средства» и Главной книги. Чистый денежный поток образуется от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия, снижает его зависимость от внешних источников финансирования. Важнейшие факторы максимизации чистого денежного потока следующие:

*  снижение величины переменных и постоянных издержек;

*  осуществление эффективного налогового планирования, способствующего уменьшению суммарных налоговых выплат;

*  разработка рациональной ценовой политики, обеспечивающей максимизацию выручки от продаж;

*  использование способов ускоренной амортизации основных средств и снижение периода амортизации нематериальных активов.

Дополнительный денежный поток — это реальные денежные средства, генерируемые предприятием за определенный период и размещаемые им в активы. Данный поток формируют в текущей деятельности, а его источником являются амортизационные отчисления и чистая прибыль.

 

7. Финансовое планирование на предприятии: принципы, содержание, цели, задачи.

Финансовый план — это обобщенный плановый документ, отражающий поступление и расходование денежных средств на текущий (до одного года) и долгосрочный (свыше одного года) период. Этот план необходим для получения качественного прогноза будущих денежных потоков. Данный плановый документ предполагает составление текущих и капитальных бюджетов, а также прогнозирование финансовых ресурсов на один – три года. В России до недавнего времени такой план составлялся в форме баланса доходов и расходов (на год с поквартальной разбивкой).По определению Р. Брейли и С. Майерса, финансовое планирование — это процесс, включающий:

анализ инвестиционных возможностей и возможностей текущего финансирования, которыми располагает корпорация;прогнозирование последствий принимаемых решений;* обоснование выбора варианта из ряда возможных решений для включения его в окончательный план;

*оценку соответствия достигнутых результатов параметрам, установленным в финансовом плане.Отметим также, что в основе прогнозирования — наиболее вероятные события и результаты. В процессе планирования специалисты должны предусмотреть не только оптимистический, но и пессимистический варианты развития событий. Кроме того, по мнению указанных авторов, финансовое планирование не призвано минимизировать риски. Напротив, это процесс включает и планирование рисков: какие риски следует принять, а какие отвергнуть.

Ф. Ли Ченг и Д. И. Финнерти финансовое планирование понимают как процесс анализа дивидендной, финансовой и инвестиционной политики, прогнозирования их результатов, воздействия этих результатов на экономическое окружение корпорации и принятия решений о допустимом уровне риска и выборе проектов.Модели финансового планирования предназначены для уточняющего прогнозирования путем определения взаимосвязи решений о дивидендах, инвестициях, источниках и методах финансирования корпорации.Главной целью финансового планирования является определение возможных объемов финансовых ресурсов, капитала и резервов на основе прогнозирования величины денежных потоков за счет собственных, заемных и привлеченных с фондового рынка источников финансирования.Данная цель подразумевает:обеспечение производственного, научно-технического и социального развития корпорации прежде всего за счет собственных средств;увеличение прибыли преимущественно за счет роста объема продаж и снижения издержек производства и обращения;

обеспечение финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности баланса корпорации, особенно в период реализации крупномасштабных инвестиционных проектов.Задачи финансового планирования заключаются в:* использовании экономической, правовой, учетной и рыночной информации, а также сведений о финансовой и инвестиционной политике компании;* анализе и оценке взаимосвязи решений о дивидендах, финансировании и инвестициях;

  • прогнозировании последствий управленческих решений, с целью избежать влияния негативных событий и четко представлять взаимосвязь оперативных и долгосрочных решений;* выборе решений, которые выполнимы в рамках принятых финансового и инвестиционного планов;* сравнительной оценке результатов реализации выбранных решений и целей, установленных финансовым планом.

 

8. Финансовое прогнозирование, сущность, элементы цикла прогнозирования, методы его осуществления.

Прогнозирование представляет собой выработку на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Оно может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденций изменений, так и на основе прямого предвидения изменений.

Прогнозирование не сводится к некоему техническому упражнению, но это и не “вольная фантазия ума”. Прагматическая сторона процесса прогнозирования – умение соизмерять уровень неопределенности с имеющимися ресурсами для ее преодоления.Прогнозирование не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы. Данный процесс заключается в разработке полного набора альтернативных финансовых показателей и параметров, позволяющих определить варианты развития финансового состояния объекта управления на основе наметившихся тенденций.Прогнозирование имеет специфические методологические основы, отличные от методологии планирования. Состав показателей прогноза может значительно отличаться от состава показателей будущего плана. В чем-то прогноз может оказаться менее подробным, чем расчеты плановых заданий, а в чем он будет более детально проработан.

 

Рис.1 Этапы цикла прогнозирования

К методам прогнозирования относятся: методы экономической статистики, математико-статистические методы изучения связей, методы экономической кибернетики и оптимального программирования, эконометрические методы, методы исследования операций и теории принятия решений и др.

 

14. Бюджет движения денежных средств. Содержание и этапы составления.

Планированием потоков денежных средств обычно занимается финансовая служба во главе с финансовым менеджером. Для этого составляется бюджет движения денежных средств, в котором оценивается  потребность  в денежных средствах (поступлениях и выплатах) в текущем плановом периоде.  В целях оперативного контроля  денежных средств разрабатывается более детальный бюджет — платежный календарь на предстоящий месяц (квартал) с разбивкой по декадам или дням. Платежный  календарь — это план  организации производственно-финансовой деятельности  предприятия, в котором календарно взаимосвязаны все источники денежных поступлений и расходы за определенный период  времени. Он полностью охватывает денежный оборот коммерческой организации; дает возможность увязать поступления  денежных средств и платежи, как в наличной, так и безналичной форме; позволяет обеспечить постоянную платежеспособность и ликвидность. Процесс составления платежного календаря можно разделить на 5 этапов.1. Выбор периода планирования. Как правило, это месяц..2. Планирование объема  продажи продукции (работ, услуг). Оно  осуществляется по специальной методике с учетом объема производства в рассматриваемом периоде и изменения остатков готовой  продукции.

  1. Расчет объема  возможных денежных поступлений  (доходов).  Смысл третьего  этапа состоит в том, чтобы рассчитать величину  возможных денежных  поступлений.4. Оценка ожидаемых  в плановом периоде денежных расходов. К направлениям использования денежных средств относятся заработная плата работников, коммерческие и управленческие расходы, капитальные  вложения, выплаты налогов, дивидендов, погашение банковских ссуд и  другие постоянные и переменные расходы.  5. Подведение итогов показывает, будет ли у организации излишек средств или их недостаток.

 

15. Факторинг и форфейтинг: содержание и особенности проявления в современных условиях.

Финансирование под уступку денежного требования подразумевает под собой факторинг.Факторинг представляет собой разновидность торгово-комиссионной операции, которая включает в себя инкассирование дебиторской задолженности, кредитование оборотного капитала, гарантии кредитных и валютных рисков, а также информационное, страховое, бухгалтерское, консалтинговое и юридическое сопровождение Поставщика.·  Факторинг с уплатой, который включает получение задолженности, принятие на себя риска неплатежей и передачу средств по мере того, как они выплачиваются Покупателем.

·  Факторинг с уплатой и финансированием включает выплату Поставщику сразу после поставки товаров до 90 % от их продажной цены, при наличии накладных, акцептованных Покупателем. Остаток выплачивается после погашения долга. В этом случае Фактор устанавливает вознаграждение за риск при авансировании (0,5-1,2 % от суммы долга) в зависимости от общего количества дебиторов, переданных на факторинговое обслуживание. С ростом количества дебиторов риски Фактора размываются и комиссия снижается. Также Поставщик уплачивает Фактору плату за использование денежных ресурсов, которая на несколько пунктов выше ставки по кредитам. Размер этой платы зависит от срока оборачиваемости дебиторской задолженности Поставщика. Факторинг бывает как открытый (disclosed factoring) так и закрытый (undisclosed factoring). При открытом факторинге дебитор уведомлен о том, что в сделке участвует фактор и осуществляет платежи на его счет, выполняя тем самым свои обязательства перед Поставщиком. В случае же закрытого факторинга продавец не хочет раскрывать причин, заставивших его воспользоваться услугами Фактора. Дебитор не ставится в известность о наличии договора факторингового обслуживания и продолжает перечислять средства Поставщику, который в свою очередь индоссирует их в пользу Фактора.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

17. Управление запасами.

Управление запасами подразумевает:обеспечение общего размера необходимых ТМЦ, обеспечение оптимальной структуры запасов,минимизация затрат по их обслуживанию и обеспечению эффективного контроля за запасами.Процесс управления запасами состоит из следующих этапов:1.          Анализ запасов ТМЦ в предшествующем периоде.2.   Определение целей формирования запасов.3.                Оптимизация общей суммы запасов и отдельных их групп.4.   Построение эффективной системы контроля за движением запасов.Первый этап подразумевает анализ оборачиваемости запасов и их достаточности (недостаточности) для обеспечения непрерывности производственного процесса.На втором этапе все запасы необходимо сгруппировать соответствующим образом с целью:обеспечения производственной деятельности,обеспечения непрерывного процесса реализации готовой продукции или запасов для перепродажи,накопления сезонных запасов.В разрезе каждого вида выделяются группы:запасы текущего хранения – постоянно обновляющаяся часть запасов,равномерно потребляемые в процессе производства или реализации продукции.Третий этап, управление запасами текущего хранения – это минимизация затрат, связанных с текущими запасами.Расчет оптимальной партии заказов осуществляется по модели Уилсона:

 

где Гп – годовая потребность в ТМЦ, исходя из производственной программы, ТЗ1 – затраты по размещению заказа, доставке товаров и их приемке в расчете на 1 поставленную партию, ТЗ2 – размер текущих затрат по хранению 1 партии запасов.На четвертом этапе ставится задача построения эффективной системы контроля за движением запасов – своевременное выявление излишков ТМЦ или запасов. Широкое распространение получила «система ABC»: разделение всей совокупности запасов ТМЦ на 3 категории, исходя из их стоимости, объема, частоты расходования в процессе производства и отрицательных последствий на конечные результаты деятельности предприятия.

 

18. Оценка издержек производства как базы установления цен на продукцию и услуги.

Различают следующие методы планирования с/с: метод полного включения затрат в с/с продукции и метод прямых затрат. Выбранный метод планирования влияет на величину с/с продукции и на прибыль предприятия. Согласно методу полных затрат все  издержки пред-ия, связанные с производством и реализацией продукции, полностью  включаются в с/с продукции. Таким образом прямые и косвенные затраты пропорционально распределяются между реализованной продукцией и готовой продукцией на складе. В плановую калькуляцию по заранее установленным нормам включаются как прямые, так и косвенные затраты. Общий объем косвенных затрат пропорционально распределяют на изделия с помощью заранее рассчитанных коэффициентов  распределения косвенных затрат. Согласно методу прямых затрат, все издержки подразделяются на переменные и постоянные. При этом с/с планируется только по переменным затратам. Постоянные затраты в плановую калькуляцию не включают, а периодически списывают на финансовые результаты, т.е. учитывают при расчете прибыли и убытков за период. По переменным затратам оцениваются также запасы – остатки готовой продукции на складе и незавершенного производства.

 

19. Ценовая политика предприятия: определение цели, выбор модели ценовой политики.

Ценовая политика является составной частью общей экономической стратегии предприятия. Она является одним из основных методов управления выручкой от реализации продукции, который обеспечивает наиболее важные приоритеты производственного и научно-технического развития предприятия на различных этапах его жизненного цикла. Ценовая политика непосредственно влияет на масштабы текущей деятельности, формирование спроса на продукцию предприятия у потребителей, уровень финансовой устойчивости и его конкурентное положение на товарном рынке. Устанавливаемый в процессе разработки ценовой политики уровень цен оказывает непосредственное влияние на объем продаж и прибылиПри формировании ценовой политики рекомендуют соблюдать следующие принципы:согласование данной политики с конъюнктурой товарного рынка и особенностями выбранной рыночной стратегии;сопряженность ценовой политики с общей политикой управления прибылью и основными целями текущей деятельности;активная ценовая политика, что обеспечивает прочные позиции предприятия на отдельных сегментах рынка;комплексность подхода к установлению уровня цен на товары в сочетании с высоким сервисным обслуживанием покупателей;

динамизм ценовой политики, который обеспечивается быстротой реагирования на изменения условий внутренней и внешней среды.

Процесс непосредственной разработки ценовой политики включает следующие этапы:1.Выбор целей формирования ценовой политики.

2.Оценка сложившегося уровня цен на продукцию (услуги).3.Оценка особенностей и потенциала товарного рынка.4.         Дифференциация еновой политики в разрезе видов продукции и издержек производства.

5.Выбор модели построения цен на отдельные виды продукции.6.Разработка конкретного уровня цен на товары (услуги).

7.Формирование методики своевременной корректировки цен.Активная ценовая политика успешна в том случае, если она обеспечивает улучшение позиций предприятия на конкурентном рынке.Для установления цен на продукцию используют следующие методы:  * расчет цен исходя из себестоимости и прибыли (в процентном отношении к себестоимости продукции или на вложенный капитал);

  • ориентацию на покупательский спрос продукции, производимой предприятием (чем выше спрос, тем больше цена продукции, и наоборот). В результате при фиксированной себестоимости продукция продается по разным ценам, зависящим от места и времени продаж;

  • использование среднеотраслевых цен;* ориентацию на цены продукции, выпускаемой предприятиями-конкурентами (ценового лидера).

 

 

 

 

20. Структура рынка и ее влияние на ценовую политику предприятия.

Бостонской консалтинговой группой с помощью методов портфельного анализа была разработана двумерная матрица “доля рынка – рост рынка”. В качестве важнейших критериев успеха компаний принимаются рыночная доля и рыночный рост. При этом особое внимание уделяется относительной доле рынка – чем выше ее величина (и соответственно, объем производства), тем меньше затраты предприятия на производство продукции.Относительная доля рынка определяется по формуле:

 

Особое достоинство этого метода заключается в том, что сложный предмет можно описать всего двумя параметрами и получить простое и наглядное представление о сложных взаимосвязях.Все виды продукции размещаются в матрице в соответствии с указанными критериями. Перечисленные виды продукции анализируются с точки зрения их доходности.”Подростки” – продуктовые группы с относительно низкими рыночными долями, но с высоким показателем рыночного роста могут быть как успешно внедрены на рынок, так и отторгнуты им. Для обеспечения относительно высокой рыночной доли этой продукции, которая находится на первой стадии жизненного цикла, и снижения ее себестоимости требуются значительные инвестиции. В связи с небольшими первоначальными оборотами расходы будут превышать доходы, и денежный поток продуктов-“подростков” будет отрицательным.Продукты-“звезды” имеют относительно большую рыночную долю и рыночный рост выше среднего. Они обладают потенциалом рыночного лидера вплоть до стадии насыщения и являются важнейшими для предприятия, поскольку обеспечивают его будущее. Однако доходы от них должны инвестироваться в расширение и защиту рыночных позиций, поэтому их денежный поток, как правило, равен нулю.”Дойные коровы”. Эта продуктовая группа находится в стадии зрелости. Она обладает относительно высокой рыночной долей, что приводит к наименьшим затратам на единицу продукции и тем самым – к высокой доле прибыли. Позиционируется на едва растущих, либо стагнирующих, либо даже свертывающихся рынках. Денежный поток, как правило, положителен.”Бедные собаки” – виды продукции с незначительными рыночными долями и низкими показателями рыночного роста. Для предприятия такие продукты не представляют никакого интереса, поскольку не обладают значительным рыночным

 

21. Ценовая стратегия и тактика предприятия. Виды ценовых стратегий.

Выделяют три типовые ценовые стратегии:* установление цен несколько выше, чем у конкурентов (премиальное ценообразование);

  • установление цен примерно на уровне конкурентов (нейтральное ценообразование);* установление цен несколько ниже, чем у конкурентов (стратегия ценового прорыва).Премиальное ценообразование может быть выбрано в том случае, если присутствует сегмент рынка, на котором покупатели готовы платить за особые свойства товара несколько более высокую цену, чем основная масса потенциальных потребителей Стратегия премиального ценообразования может быть использована и в том случае, если продукция обладает свойствами, имеющими приоритетное значение для покупателей в данном сегменте рынка. Только при соблюдении этого условия предприятие может получить прибыль за счет продажи своей продукции в данном сегменте рынка по цене, включающей «премиальную» надбавку по сравнению со среднерыночным уровнем цены за наиболее полное удовлетворение требований данной группы потребителей.Стратегия нейтрального ценообразования не только выражает отказ от использования цен для расширения основного сегмента рынка, но и не позволяет цене уменьшать этот сегмент. Следовательно, при выборе подобной стратегии роль цены как инструмента маркетинговой политики сводится к минимуму. Такое решение может быть оправданным в том случае, если:изучение товарного рынка подтверждает, что предприятие может добиться своих коммерческих целей с помощью иных маркетинговых инструментов, помимо цены;финансовый анализ использования иных инструментов маркетинга (например, рекламы, дизайна и т. п.) свидетельствует, что проведение этих мероприятий требует меньших затрат, чем осуществление мероприятий, связанных с применением цен в рамках новой стратегий ценообразования.Нейтральное ценообразование можно использовать в тех случаях, когда:покупатели весьма чувствительны к уровню цены на товар изготовителя;предприятия-конкуренты жестко реагируют на любую попытку изменения цен на данном сегменте товарного рынка;каждому продавцу на рынке необходимо поддерживать определенные соотношения цен в рамках ценового ряда на различные модели (модификации) одной и той же продукции изготовителя (или их группы).Стратегия ценового прорыва направлена на получение максимальной прибыли за счет увеличения объема продаж на основном сегменте товарного рынка. При этом цена продукции, устанавливаемая в рамках данной стратегии, не обязательно должна быть низкой по абсолютной величине. Она невелика только по отношению к потребительским свойствам товара, его необходимости для покупателей и ценам аналогичных конкурирующих видов товаров. Реализация подобной ценовой стратегии может быть успешной только в том случае, если подтвердится, что потенциальные конкуренты по известным им причинам не смогут (или не захотят) ответить аналогичным снижением цен. Например: продавец, инициирующий снижение цен, обладает более эффективной технологией или недорогими ресурсами, чем предприятия-конкуренты, и может увеличить объем продаж с более низкими издержками, в результате чего он получит приемлемую прибыль и при пониженных ценах.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

22. Особенности ценовой политики предприятия в условиях инфляции.

Важно в расчетах цены учитывать инфляционный фактор, поскольку даже при неизменности цен на продукцию происходит их снижение за счет инфляции. Поэтому цены на продукцию в условиях инфляции должны содержать инфляционную составляющую. При повышении цен на 12% и уровне инфляции 10%, оптовые цены фактически повысятся лишь на 2%. Пересчитать показатели в сопоставимые цены можно с помощью индекса потребительских цен = стоимость фиксированного набора товаров и услуг в текущем периоде / стоимость фиксировоного набора товаров и услуг в базавом периоде.

 

23. Управление портфелем продукции.

Управление портфелем продукции нацелено на оптимизацию ассортимента с точки зрения рентабельности и привлекательности продукции для рынка. Отделы планирования и маркетинга в равной степени отвечают за элемент портфеля продукции финансовой функции. Отдел планирования производит все расчеты рентабельности и сравнивает их с фактическими результатами (решает вопрос выгоден ли рынок привлекательным, отвечает ли он нашим требованиям). Отдел маркетинга предлагает к производству ту или иную продукцию (отвечает на вопрос будет ли эта продукция рентабельна, захотят ли эту продукцию покупать).

 

24. Факторинг и коммерческое кредитование организации.

Финансирование под уступку денежного требования подразумевает под собой факторинг.Факторинг представляет собой разновидность торгово-комиссионной операции, которая включает в себя инкассирование дебиторской задолженности, кредитование оборотного капитала, гарантии кредитных и валютных рисков, а также информационное, страховое, бухгалтерское, консалтинговое и юридическое сопровождение Поставщика.·  Факторинг с уплатой, который включает получение задолженности, принятие на себя риска неплатежей и передачу средств по мере того, как они выплачиваются Покупателем.

·  Факторинг с уплатой и финансированием включает выплату Поставщику сразу после поставки товаров до 90 % от их продажной цены, при наличии накладных, акцептованных Покупателем. Остаток выплачивается после погашения долга. В этом случае Фактор устанавливает вознаграждение за риск при авансировании (0,5-1,2 % от суммы долга) в зависимости от общего количества дебиторов, переданных на факторинговое обслуживание. С ростом количества дебиторов риски Фактора размываются и комиссия снижается. Также Поставщик уплачивает Фактору плату за использование денежных ресурсов, которая на несколько пунктов выше ставки по кредитам. Размер этой платы зависит от срока оборачиваемости дебиторской задолженности Поставщика. Факторинг бывает как открытый (disclosed factoring) так и закрытый (undisclosed factoring). При открытом факторинге дебитор уведомлен о том, что в сделке участвует фактор и осуществляет платежи на его счет, выполняя тем самым свои обязательства перед Поставщиком. В случае же закрытого факторинга продавец не хочет раскрывать причин, заставивших его воспользоваться услугами Фактора. Дебитор не ставится в известность о наличии договора факторингового обслуживания и продолжает перечислять средства Поставщику, который в свою очередь индоссирует их в пользу Фактора.

 

 

25. Взаимосвязь краткосрочного и долгосрочного финансирования. Выбор оптимальной стратегии финансирования оборотных средств.

ВОА — внеоборотные активы;ОА — оборотные активы;СЧ — стабильная (постоянная) часть оборотных активов;ВЧ — варьирующая (переменная) часть оборотных активов;ДО — долгосрочные обязательства;СК — собственный капитал («Капитал и резервы»);

ДП — долгосрочные (фиксированные) пассивы (ДО + СК).Идеальная модель краткосрочного финансирования базируется на экономической природе оборотных активов и краткосрочных обязательств, их взаимном соответствии. В соответствии с данной моделью оборотные активы совпадают по величине с краткосрочными обязательствами, а чистый оборотный капитал равен нулю (ЧОК = 0).В реальной жизни такая модель практически не встречается. С позиции ликвидности она наиболее рискованна, так как при неблагоприятных условиях (при необходимости расплатиться со всеми кредиторами единовременно) предприятие может оказаться перед выбором продажи части основных средств для погашения краткосрочных обязательств. Эта стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов (ДП) на уровне внеоборотных активов (ВОА), т. е. модель имеет вид:ДП = ВОА, ЧОК = 0.Для любого предприятия (корпорации) более приемлемы агрессивная, консервативная и умеренные модели финансирования оборотных активов. Их основу составляет предположение, что для обеспечения ликвидности внеоборотные активы и стабильная часть оборотных активов должны возмещаться за счет долгосрочных пассивов:ВОА + СЧ = ДПСледовательно, различие между моделями состоит в выборе источников финансирования для покрытия варьирующей части оборотных активов.Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы служат источником покрытия внеоборотных активов и стабильной части оборотных активов, т. е. того их минимума, который необходим для осуществления текущей (операционной) деятельности предприятия. В этом случае чистый оборотный капитал равен данному минимуму:ЧОК = СЧВарьирующая часть оборотных активов в полном объеме покрывается краткосрочной задолженностью. С позиции ликвидности эта стратегия очень рискованна, поскольку в реальной жизни ограничиться только минимумом оборотных активов очень сложно.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

26. Управление кредиторской задолженностью.

В состав кредиторской задолженности включаются:- задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил;- минимальная переходящая задолженность по оплате труда;- минимальная переходящая задолженность по отчисления во внебюджетные социальные фонды (как и задолженность по оплате труда, этот вид долга обусловлен естественным расхождением между сроком начисления и датой выплаты заработной платы с одновременным перечислением обязательных платежей);- переходящая задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате (предоплате) продукции;- задолженность бюджету по некоторым видам налогов, начисление которых происходит раньше наступления срока платежа.

Управление кредиторской задолженностью предполагает:- расчет и тщательное соблюдение минимальных переходящих остатков по расчетам с кредиторами;- определение потребности в собственных оборотных средствах и уровня прироста устойчивых пассивов, необходимого для удовлетворения этой потребности;- анализ и контроль уровня кредиторской задолженности;- анализ и контроль структуры кредиторской задолженности;- оценку кредиторской задолженности с позиций платежной дисциплины;- как следствие из предыдущего метода, определение цены кредиторской задолженности в виде штрафов, пени, неустоек, которые придется заплатить предприятию в случае нарушения платежной дисциплины.Главной задачей финансового менеджера при управлении кредиторской задолженностью является определение оптимальных сроков погашения задолженности. При этом следует иметь в виду:- задолженность должна быть бесплатной или же цена ее должна быть минимальна;- удержание задолженности не должно наносить ущерб репутации предприятия;

  • стремление к максимизации величины кредиторской задолженности не означает, что организация для этого может нарушать законы или условия сделок.Исходя из перечисленных условий составляется бюджет кредиторской задолженности. В его основе лежат результаты анализа состояния и динамики кредиторской задолженности, а целью составления такого бюджета является поиск возможностей увеличения размера части задолженности или возможностей продления срока ее погашения, и, следовательно, – снижения текущих финансовых потребностей предприятия. Бюджет кредиторской задолженности может быть частью платежного календаря организации.

 

27. Валовые, средние и предельные издержки.

Издержки фирмы, связанные с возмещением производственных факторов, размеры которых не зависят от объема производимой продукции, называются постоянными (FC, англ. fixed costs). Примером может служить аренда помещения, поскольку арендную плату надо платить в любом случае, сколько бы продукции ни производили. То же можно сказать и о возмещении банковского кредита, уплате страховых взносов, коммунальных услуг, об амортизационных отчислениях и т. п.

К переменным издержкам фирмы VC (англ. variable costs) относят возмещение затрат на выплату заработной платы персоналу, начисляемой в зависимости от выработки, платежи за используемое сырье и материалы, топливо, электроэнергию и т. д. В сумме постоянные и переменные издержки составляют общие, или валовые, издержки производства ТС (англ. totalcosts): Если постоянные издержки неизменны, а переменные растут по мере увеличения объемов производства, то, очевидно, валовые издержки также будут расти.

Средними называются издержки, приходящиеся на единицу производимой продукции. Средние издержки АС (англ. average costs) рассчитываются путем деления издержек на объем произведенной продукции Q (англ. quantity). Таким образом можно рассчитать средние постоянные AFC (англ. average fixed costs), средние переменные AVC (англ. average variable costs) и средние валовые АТС (англ. average total costs) издержки.Прирост издержек, связанный с выпуском дополнительной единицы продукции, т. е. отношение прироста переменных издержек к вызванному ими приросту продукции, называется предельными издержками фирмы МС (англ. marginal costs):МС = ^VC/^Qгде ^VC — прирост переменных издержек; ^Q — вызванный ими прирост объема производства.Точнее говоря, предельные издержки показывают издержки, которые фирме придется понести в случае производства последней единицы продукции, и одновременно – издержки, которые могут быть “сэкономлены” в случае сокращения объема производства на эту последнюю единицу.

 

 

28. Место финансовой политики в управлении финансами организации.

Финансовая политика является неотъемлемой частью общей системы управления предприятием и может быть определена как система рационального и эффективного управления использованием финансов организации. Таким образом, в рамках финансовой политики осуществляется управление движением финансовых ресурсов организации, направленное на их увеличение, рост инвестиций и наращивание объема капитала.Основными функциями финансовой политики в процессе управления финансами организации являются воспроизводственная, производственная и контрольная.

Воспроизводственная функция обеспечивает эффективность воспроизводства капитала, авансированного для текущей деятельности и инвестированного для капитальных и финансовых вложений в долгосрочные и краткосрочные активы предприятия. Простое и расширенное воспроизводство капитала, в свою очередь, обеспечивает самоокупаемость и самофинансирование хозяйственной деятельности предприятия.Производственная функция заключается в регулировании текущей хозяйственной деятельности предприятия по обеспечению эффективного размещения капитала, созданию необходимых денежных фондов и источников финансирования текущей деятельности.

Контрольная функция осуществляется в рамках внутрихозяйственного контроля за использованием финансовых ресурсов. Каждая хозяйственная операция должна отвечать интересам предприятия исходя из его конечных целей. Поэтому контроль за финансовой целесообразностью операций должен осуществляться непрерывно, начиная от составления баланса доходов и расходов и заканчивая поступлением средств в виде выручки за реализованную продукцию.

 

30. Характеристика основных методов управления дебиторской задолженностью.

Вырабатывая политику кредитования покупателей своей продукции, предприятие должно определиться по ключевым вопросам:

  • срок предоставления кредита;

Чаще всего у организации существует несколько типовых договоров, предусматривающих предельный срок оплаты продукции.

  • стандарты кредитоспособности;

 

Под стандартами кредитоспособности понимаются такие критерии, по которым поставщик определяет финансовую состоятельность покупателя и вытекающие отсюда возможные варианты оплаты.

  • система создания резервов по сомнительным долгам;

При этом предполагается, что, как бы ни была отлажена система работы с дебиторами, всегда существует риск неполучения платежа, хотя бы по форс-мажорным обстоятельствам. Исходя из принципа осторожности и осмотрительности, при осуществлении финансовой политики необходимо заранее создавать резерв на потери в связи с несостоятельностью покупателя.

 

  • система сбора платежей и взыскания долгов;

В этом разделе определяются процедуры взаимодействия с покупателями в случае нарушения сроков или условий оплаты, совокупность критериальных значений показателей, свидетельствующих о существенности нарушений в оплате, система наказания недобросовестных контрагентов и другие методы предотвращения и преодоления последствий неисполнения обязательств покупателями.

  • система предоставляемых скидок.

Деловыми обычаями в рыночной экономике предусматривается предоставление скидок в случае оговоренного и достаточно короткого периода оплаты предоставленной продукции.

 

Таким образом, эффективная система установления взаимоотношений с покупателями подразумевает: 1) качественный отбор клиентов, которым можно предоставлять кредит; 2) определение оптимальных условий кредитования; 3) разработку четкой процедуры предъявления претензий; 4) контроль за тем, как клиенты исполняют условия договоров.

 

Тип кредитной политики определяется соотношением уровня доходности и риска, на который идет предприятие.

Кредитная политика может быть:

 

консервативной,

умеренной,

агрессивной.

Консервативная (жесткая) политика направлена на минимизацию кредитного риска. Это достигается за счет:

сокращения круга покупателей в кредит за счет групп повышенного риска,

минимизации сроков и размеров предоставленного кредита,

ужесточения условий предоставления кредита и повышения его стоимости,

использование жестких процедур инкассации дебиторской задолженности.

Умеренная политика характеризуется средним уровнем кредитного риска.

 

Агрессивная политика характеризуется стремлением предприятия к максимальному наращиванию объема реализации продукции, в том числе за счет продажи в кредит не считаясь с высоким уровнем риска:

максимальное распространение кредита на все группы покупателей, в том числе и на рискованных,

увеличение периода предоставления кредита и его размера,

снижение стоимости кредита до минимально допустимых размеров,

предоставление покупателям возможности пролонгировать кредит.

Задача выбора кредитной политики решается каждым предприятием исходя из целевых установок, планов и предпочтений руководства и финансовых менеджеров.

 

31. Характеристика основных элементов долгосрочной финансовой политики предприятия.

Конкретные формы и методы реализации задач управления финансами определяютсяфинансовой политикой предприятия. Основными элементами финансовой политики выступают:

–                      учетная политика;

–                      кредитная политика (в том числе политика предоставления товарных кредитов);

–                      политика управления денежными средствами;

–                      политика управления издержками;

  •                      инвестиционная политика;

–                      налоговая политика;

–                      ценовая политика;

–                      политика управления запасами;

–                      политика управления капиталом (привлечением и размещением средств);

–                      дивидендная политика.

Свою учетную политику предприятие должно строить в соответствии с национальными стандартами бухгалтерского учета. При определении кредитной политики решается вопрос об обеспеченности оборотными средствами, в частности, размер собственных оборотных средств и потребности в заемных средствах (коммерческих, краткосрочных, банковских кредитах). В случае необходимости привлечения долгосрочного кредита изучают структуру капитала и финансовую устойчивость предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

32. Анализ показателей оборачиваемости дебиторской задолженности и средств в расчетах.

Основной задачей анализа состояния дебиторской задолженности на предприятии является определение уровня ДЗ и ее состава, динамики, а также эффективности инвестирования в нее финансовых средств. Выявляется величина ДЗ как разница между ее суммой на начало и конец периода. Если она растет, то следует уделить ее анализу серьезное внимание, выявив причины и факторы этого роста.

В процессе осуществления контроля за состоянием ДЗ важное место отводится за оборачиваемостью средств, вложенных в ДЗ.

 

Период оборота отражает среднее количество дней, необходимых для превращения ДЗ в денежные средства. Чем меньше срок погашения ДЗ, тем быстрее предприятие высвобождает свободные денежные средства и тем меньше расходов оно несет по обслуживанию ДЗ.

Коэффициент оборачиваемости ДЗ показывает, сколько раз в среднем оборачивается ДЗ, то есть сколько раз в среднем ДЗ образуется и погашается:

 

Коэффициент оборачиваемости характеризует скорость обращения инвестированных в ДЗ средств в течение периода времени. Если число оборотов увеличивается или остается стабильным,  то предприятие работает ритмично, рационально использует денежные средства. Снижение числа оборотов свидетельствует о падении темпов развития предприятия и неблагоприятных тенденциях в его финансовом состоянии. Оценка состояния и динамики оборачиваемости ДЗ важна в процессе управления ДЗ, так как любое замедление в оплате ведет к увеличению затрат, связанных с ДЗ, то есть с возможностью использовать эти средства в обороте предприятия. Кроме того, замедление оплаты может служить сигналом об улучшении качества ДЗ, то есть об увеличении доли сомнительных долгов и вероятности их невозврата, следовательно, следующий шаг – анализ ДЗ по срокам возникновения.

 

33. Влияние форм расчетов на уровень дебиторской задолженности.

Управление ДЗ предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью ср-в в расчетах На первом этапе анализа оценивается уровень дебиторской задолженности предприятия и его динамика в предшествующем периоде. Оценка этого уровня осуществляется на основе определения Коэффициента отвлечения оборотных активов в ДЗ (ДЗ/ОА). Средний период инкассации дебиторской задолженности характеризует ее роль в фактической продолжительности финансового и общего операционного цикла предприятия (ДЗ/ сумма однодневного оборота по реал-ии продукции). Кол-во оборотов ДЗ характеризует скорость обращения инвестированных в нее средств в течение определенного периода (общая сумма оборота по реал-ии прод/ДЗ) Также определяется состав просроченной ДЗ, выделяются сомнительная и безнадежная задолженность. В процессе этого анализа используются следующие показатели: коэффициент просроченности дебиторской задолженности и средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности. Также опред-ся сумму эффекта, полученного от инвестирования средств в ДЗ (доп. Прибыль – текущие затраты – сумма прямых фин потерь от невозрата долга. Коэффициент эффективности инвестирования средств в ДЗ (сумма эффекта/ средний остаток ДЗ).

 

34. Виды дебиторской задолженности. Ее уровень и факторы, его определяющие.

Дебиторская задолженность включает:

  • задолженность покупателей перед организацией за поставленную, но не оплаченную продукцию,

  • задолженность по претензиям или спорным долгам при нарушении договорных обязательств и возникновении судебного дела;

  • задолженность подотчетных лиц при получении средств под отчет на командировки и другие цели;

  • задолженность налоговых органов предприятию при переплате в бюджет налогов и платежей и другие виды.

Для целей управления финансами под дебиторской задолженностью понимается, как правило, только задолженность покупателей перед организацией.

Дебиторская задолженность представляет собой весьма вариабельный и динамичный элемент оборотных средств, существенно зависящий от принятой в организации политики в отношении покупателей продукции (кредитной политики).

Поскольку дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств, то, в принципе, она невыгодна предприятию – с очевидностью напрашивается вывод о ее максимально возможном сокращении. Теоретически дебиторская задолженность может быть сведена к минимуму, однако это не происходит, в первую очередь – из-за принятого обычаями коммерческого оборота предоставления покупателям торгового кредита.

Дебиторская задолженность может быть допустимой, то есть обусловленной действующей формой расчетов, и недопустимой, свидетельствующей о недостатках в управлении финансово-хозяйственной деятельностью предприятия и нарушении платежной дисциплины.

С позиции возмещения стоимости поставленной продукции продажа может быть выполнена одним из трех методов:

1) предоплата;

2) оплата за наличный расчет;

3) оплата с отсрочкой платежа, осуществляемая в виде безналичных расчетов, основными формами которых являются платежное поручение, платежное требование, аккредитив, расчеты по инкассо и расчетный чек.

Последняя схема наиболее невыгодна продавцу, поскольку ему приходится кредитовать покупателя, однако именно она является основной в системе расчетов за поставленную продукцию. При оплате с отсрочкой платежа и возникает дебиторская задолженность по товарным операциям как естественный элемент общепринятой системы расчетов.

 

 

 

 

35. Эффективное управление запасами как фактор роста прибыли.

Успешное управление запасами позволяет снизить продолжительность производственного и всего операционного цикла, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы. Модель экономически обоснованных потребностей помогает расчетать оптимальный уровня заказа, который даст min годовую стоимость хранения запасов и стоимость выполнения заказа, при заданном объеме производства. Оптимальный объем заказа — это разумный компромисс между стоимостью хранения и стоимостью выполнения заказа Q = где D – годовой спрос, Q – объем заказа. S – стоимость заказа Также она может определить оптимальный размер партии производимой продукции и оптимальный средний размер запаса готовой продукции. Метод  А-В-С позволяет эффективно контролировать движение запасов. Этот метод  классифицирует запасы по какому-то определенному показателю важности, используя три класса предметов: А (очень важные), В (предметы средней степени важности), С (наименее важные). Тем не менее, действительное число категорий в различных компаниях различно, в зависимости от избранного уровня «подробности» и проработки деятельности по управлению запасами. При использовании трех классов, класс А составляет от 10% до 20% из общего числа предметов по объему, и от 60% до 70% по цене. На другом «полюсе важности», предметы класса С могут составлять до 60% по объему хранения и всего лишь около 10%-15% по цене. Наиболее тщательно должны контролироваться запасы группы А, а их количество поддерживаться на сравнительно низком уровне.

 

36. Определение порога рентабельности и финансовой прочности предприятия.

Расчет критического объема выручки (реализации). Для определения критического объема реализации в стоимостном выражении следует величину постоянных затрат разделить на величину маржинального дохода в одном рубле продукции. То есть под единицей продукции можно понимать как натуральный, так и стоимостной показатель.

Расчет запаса финансовой прочности. Запас финансовой прочности представляет собой разность между фактическим уровнем продаж и критическим объемом продаж, и выражает величину, по достижении которой может начаться снижение объема выручки и предприятие понесет убытки. Он определяется как доля в процентах от ожидаемого объема продаж:

 

 

 

37. Операционный рычаг и расчет силы его воздействия на прибыль.

 

Рис.4. Нахождение точки критического объема производства

Операционный леверидж – потенциальная возможность влиять на прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции. Анализ этой взаимосвязи, т.е. количественная оценка уровня зависимости прибыли от операционного рычага, выполняется с помощью метода “мертвой точки”.

Метод “мертвой точки” (или критического объема продаж) заключается в определении для каждой конкретной ситуации объема выпуска, обеспечивающего безубыточную деятельность.

Аналитическое представление рассматриваемой модели базируется на формуле:

N=Sпер+Sпост+P,

 

где N – реализация в стоимостном выражении,

Sпер – переменные затраты,

Sпост – постоянные затраты,

P – прибыль до выплаты процентов и налогов.

Эффект операционного рычага (Эор) принято измерять следующим образом:

Эор = Р’ / Nнат,

 

где Р’ – темп изменения валовой прибыли (до выплаты процентов и налогов), %,

Nнат – темп изменения объема реализации в натуральных единицах, %.

Экономический смысл операционного рычага заключается в том, что он показывает степень чувствительности валового дохода организации к изменению объема производства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

38. Методы оптимизации величины себестоимости продукции.

Аналитические особенности системы директ-костинг наиболее полно раскрываются при исследовании связи себестоимости с объемом реализации продукции и прибылью.

Объем реализации продукции, или выручка N, связан с себестоимостью S и прибылью от реализации P следующим соотношением: N=S+P.

Если предприятие работает прибыльно, то P>0, если убыточно – P<0. Если Р=0, то нет ни прибыли, ни убытка и выручка от реализации равна затратам. Точка перехода из одного состояния в другое (при Р=0) называется критической точкой. Она примечательна тем, что позволяет получить оценки объема производства, цены изделия, выручки, уровня постоянных расходов и других показателей, обеспечивающих улучшение финансового состояния предприятия. Для критической точки справедливо:

 

N=S или N=Sпост+Sпер,

где N – объем производства продукции в стоимостном выражении,

S – полная себестоимость продукции (затраты на производство),

Sпост – постоянные расходы,

Sпер – переменные расходы.

 

39. Определение критической точки производства. Ее значение для принятия управленческих решений.

Аналитические особенности системы директ-костинг наиболее полно раскрываются при исследовании связи себестоимости с объемом реализации продукции и прибылью.

Объем реализации продукции, или выручка N, связан с себестоимостью S и прибылью от реализации P следующим соотношением: N=S+P.

Если предприятие работает прибыльно, то P>0, если убыточно – P<0. Если Р=0, то нет ни прибыли, ни убытка и выручка от реализации равна затратам. Точка перехода из одного состояния в другое (при Р=0) называется критической точкой. Она примечательна тем, что позволяет получить оценки объема производства, цены изделия, выручки, уровня постоянных расходов и других показателей, обеспечивающих улучшение финансового состояния предприятия. Для критической точки справедливо:

 

N=S или N=Sпост+Sпер,

где N – объем производства продукции в стоимостном выражении,

S – полная себестоимость продукции (затраты на производство),

Sпост – постоянные расходы,

Sпер – переменные расходы.

 

 

40. Цели, задачи и принципы операционного анализа в управлении текущими издержками.

Основными исходными материалами для планирования текущих затрат являются:

  • план выпуска продукции в разрезе отдельных видов в натуральном и стоимостном выражении (бюджет производства);

  • плановый объем продаж (реализации) продукции в физическом и денежном выражении;

  • план закупок материальных ресурсов;

  • нормы расхода и запаса материальных ресурсов, разработанные производственными и экономическими службами предприятия;

  • нормы затрат труда на единицу продукции и иная нормативная база.

 

К числу важнейших факторов, которые учитываются в процессе планирования текущих расходов, относятся:

  • изменение объема производства и продажи продукции;

  • колебания ее номенклатуры и ассортимента;

  • ценовые и иные факторы.

Таким образом, главной целью управления затратами на предприятии является оптимизация их суммы и уровня, которая обеспечивает высокие темпы развития текущей деятельности и получение достаточной прибыли, необходимой для выплаты дивидендов, финансирования капиталовложений, пополнения оборотных средств и выполнения обязательств перед бюджетом по налоговым платежам.

 

В задачи анализа себестоимости входят:

  • оценка обоснованности и напряженности плана по себестоимости продукции, издержкам производства и обращения на основе анализа поведения затрат;

  • установление динамики и степени выполнения плана по себестоимости;

  • определение факторов, повлиявших на динамику показателей себестоимости и выполнение плана по ним, величины и причин отклонений фактических затрат от плановых;

  • анализ себестоимости отдельных видов продукции;

 

  • выявление резервов дальнейшего снижения себестоимости продукции.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

41. Цели и методы планирования затрат на производство и реализацию продукции.

Основным методом управления эксплуатационными (текущими) издержками является планирование. Главной целью планирования является установление целесообразной структуры издержек и их объема на предстоящий период. Основной формой планирования текущих издержек служит бюджетирование. Составление плановых бюджетов осуществляют по предприятию в целом, в разрезе отдельных подразделений и центров ответственности (расходов, доходов и прибыли). Бюджет затрат включают в план доходов и расходов по текущей деятельности.

Важнейшими этапами планирования эксплуатационных издержек являются:

» анализ издержек за отчетный период;

» подготовка необходимой исходной базы для планирования;

» прогноз изменения факторов, влияющих на объем и структуру издержек;

» составление плановых калькуляций на виды изделий;

» разработка плановых бюджетов по центрам ответственности;

» разработка сводного плана (бюджета) по предприятию в целом.

В западных корпорациях широкое распространение получила система калькулирования переменных издержек — «директ-костинг». Ее сущность заключается в том, что калькулируют не полную себестоимость производства и сбыта продукции, а только прямые виды переменных издержек. При данной системе определения затрат маржинальный доход (добавленная стоимость) по конкретным видам продукции рассчитывается по формуле

 

где МД (ДС) — маржинальный доход (добавленная стоимость);

Цр — цена реализации единицы произведенной продукции, руб.;

ПИед — переменные издержки на единицу произведенной продукции, руб.

Преимуществами данной системы калькулирования себестоимости продукции являются:

  • ее простота и доступность для практического применения;

  • минимум осуществления расчетных операций, связанных с распределением непрямых (косвенных) затрат, которые учитываются по предприятию в целом,

  • высокая надежность полученных результатов, так как исключаются погрешности отнесения непрямых затрат на отдельные изделия в процессе их распределения;

  • возможность управления как переменными издержками, так и маржинальным доходом.

Основным недостатком системы «директ-костинг» является неполное отражение всей совокупности издержек, связанных с производством и реализацией отдельных видов продукции.

На предприятиях России наиболее широкое распространение получили следующие системы калькулирования себестоимости продукции:

» позаказная;

» попередельная (попроцессная);

» нормативная («стандарт-костинг»).

Система калькулирования «стандарт-костинг» реализуется на базе разработанных предприятием норм и нормативов затрат. При этом фактические текущие издержки сопоставляют с нормативными для отражения в учете величины отклонений. Данную систему часто называют «управление затратами по отклонениям».

Внедрение данной системы можно осуществить только в условиях стабильной экономической среды, преодоления высокой инфляции и внедрения менеджмента на предприятиях и в корпоративных группах (ФПГ, холдингах и т. д.).

Составление плановых бюджетов осуществляют в разрезе отдельных центров ответственности (затрат, прибыли, доходов и инвестиций), и разрабатывают на период до одного года в разрезе видов продукции и элементов затрат (помесячно или поквартально).

Система плановых операционных бюджетов включает:

  • бюджет материальных затрат;

  • бюджет потребления топлива и энергии;

  • бюджет фонда оплаты труда;

  • бюджет амортизационных отчислений;

  • бюджет прочих затрат.

Все вместе это составляет бюджет структурного подразделения (филиала) предприятия (на месяц, квартал, полугодие, год).

Разработка планового бюджета текущих (операционных) затрат по предприятию в целом завершает процесс их планирования. Основное внимание на данном этапе уделяют обеспечению сбалансированности показателей плановых калькуляций на отдельные виды продукции и плановых бюджетов центров ответственности (центров финансового учета, ЦФУ) как по общей сумме, так и по элементам затрат

 

 

 

 

49. Содержание финансовых бюджетов предприятия.

Финансовые бюджеты:

бюджет движения денежных средств;

бюджет по балансовому листу (прогнозного баланса активов и пассивов);

бюджет формирования оборотных активов и источников их финансирования;

капитальный (инвестиционный) бюджет.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

42. Классификация затрат для целей финансового менеджмента.

По экономическому содержанию и назначению затраты и расходы объединяются в несколько групп:

  • на воспроизводство основного и оборотного капитала. Такие затраты связаны с созданием, реконструкцией, расширением основного и оборотного капитала и осуществляются за счет собственных средств предприятия и прибыли;

  • на производство и реализацию продукции (работ, услуг). Эти затраты связаны с использованием основного, оборотного капитала и трудовых ресурсов на соответствующие цели; они возмещаются из выручки от реализации продукции работ и услуг;

 

* на социально-культурные программы. Они включают затраты, например на повышение квалификации работников, подготовку кадров, бытовые услуги работникам, и возмещаются из собственных средств предприятия или прибыли;

  • операционные (разовые) расходы.

По источникам покрытия затраты подразделяются на финансируемые за счет:

  • собственных и привлеченных источников;

  • бюджетных средств;

  • кредитных (заемных) ресурсов.

В зависимости от принимаемых решений затраты подразделяют на: вмененные (обязательные) и альтернативные (возможные с точки зрения оптимальности); производственные и торговые.

 

Затраты и расходы, относимые по экономическому содержанию и назначению на производство и реализацию продукции (работ, услуг), формируют понятие “издержек” (в российской практике — себестоимость). Соответственно в плановых расчетах используются показатели себестоимости продукции:

цеховой, которая складывается из затрат по центрам ответственности;

производственной, которая включает совокупность всех затрат, связанных с изготовлением продукции (работ, услуг);

 

торговой, которая объединяет затраты по сбыту продукции (работ, услуг);

полной, которая включает затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг).

Кроме того, все издержки подразделяются на:

  • условно-постоянные (независимые от объемов производства и реализации продукции, работ и услуг) и условно-переменные (зависимые от данных объемов);

  • прямые (распределяемые на продукцию прямым способом) и косвенные (распределяемые косвенными методами);

 

  • текущие и капитальные;

  • основные и вспомогательные (накладные);

  • одноэлементные и комплексные;

  • нормируемые и ненормируемые.

 

Основной группировкой издержке организации является разделение по элементам затрат, входящим в себестоимость:

 

материальные затраты;

затраты на оплату труда;

амортизационные отчисления;

прочие расходы.

 

Такое деление показывает, сколько произведено затрат. Кроме того, издержки подразделяются по статьям затрат, которые устанавливаются организацией самостоятельно или на основе методических рекомендаций и показывают, на какой вид продукции, работ, услуг относятся данные затраты.

 

48. Постоянные и переменные издержки. Методы их дифференциации.

Некоторые факторы производства используются фирмой постоянно, независимо от объемов производства и даже от его временного прекращения. Примером может служить аренда помещения, поскольку арендную плату надо платить в любом случае, сколько бы продукции ни производили. То же можно сказать и о возмещении банковского кредита, уплате страховых взносов, коммунальных услуг, об амортизационных отчислениях и т. п. Издержки фирмы, связанные с возмещением производственных факторов, размеры которых не зависят от объема производимой продукции, называются постоянными (FC, англ. fixed costs).

К переменным издержкам фирмы VC (англ. variable costs) относят возмещение затрат на выплату заработной платы персоналу, начисляемой в зависимости от выработки, платежи за используемое сырье и материалы, топливо, электроэнергию и т. д. Если производство прекратится, то переменные издержки сократятся почти до нуля, в то время как постоянные издержки останутся на том же уровне. С расширением производства переменные издержки будут возрастать, фирме потребуется больше сырья, материалов, работников и т.п.

В сумме постоянные и переменные издержки составляют общие, или валовые, издержки производства ТС (англ. totalcosts):

Если постоянные издержки неизменны, а переменные растут по мере увеличения объемов производства, то, очевидно, валовые издержки также будут расти.

Основу постоянных издержек составляют издержки, связанные с использованием основных фондов (основного капитала), а переменных — издержки, связанные с использованием оборотных фондов (оборотного капитала). Деление издержек на постоянные и переменные имеет важное значение для анализа деятельности предприятия, в частности принятия решения о закрытии или об объявлении банкротства в случае убыточной деятельности предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

43. Способы долгосрочного финансирования.

Выбор источника финансирования следует начать с рассмотрения следующих вопросов:

1.                     Какого размера финансирование требуется?

 

2.                     Каковы размеры юридического лица, получающего средства?

3.                     Какую часть контроля вы готовы отдать?

4.                     Какова степень риска проекта?

Количество требуемых средств ограничивает выбор источников финансирования следующим образом:

Для финансирования в крупных размерах приоритетными источниками являются: иностранные банки, стратегические инвесторы, публичная эмиссия, облигации и конвертируемые облигации. Финансирование в средних и малых размерах вполне возможно осуществить из следующих источников: российские банки, частные инвестиционные фонды (зависит от фонда), “фонды помощи”, лизинг.

Размер предприятия определяет источник финансирования исходя из следующих предпосылок:

  • некоторые источники финансирования требуют, чтобы предприятие было хорошо известно, для того, чтобы добиться успеха (публичная эмиссия, выпуск облигаций, выпуск конвертируемых облигаций)

  • акции более крупных предприятий обычно бывают более ликвидными; это является предметом внимания некоторых источников финансирования (портфельные инвесторы – частные фонды)

  • некоторые фонды “помощи”, наоборот, имеют мандат на инвестирование в малые и средние предприятия

Различные источники краткосрочного финансирования требуют различные виды обеспечения:

Стратегические инвесторы хотят осуществлять контроль над оперативными и другими решениями. Частные фонды и фонды “помощи” могут захотеть иметь представителя в совете директоров. Иностранные банки могут иметь строгие условия предоставления кредитов. Российские банки меньше заинтересованы в осуществлении контроля. Публичные эмиссии акций, облигаций, и т.д. стремятся диверсифицировать состав акционеров, противодействуя получению крупного пакета акций одним акционером

Степень риска проекта снижает круг потенциальных источников финансирования:

Фонды помощи, имеющие политические мотивы для инвестирования в различные проекты в России, больше склонны рассматривать рискованные инвестиции. Стратегические инвесторы, знающие бизнес и имеющие связи, которые могут снизить риски конкретных проектов, могут также рассматривать финансирование проектов, которые другие источники отказываются рассматривать, или за финансирование которых они требуют чрезмерно высокий уровень дохода. Российские банки чрезвычайно опасаются риска, но понимают политические и специфические для России риски. Иностранные банки обычно являются наиболее опасающимся риска источником долгосрочного финансирования.

 

47. Самофинансирование и бюджетное финансирование хозяйствующих субъектов.

Для финансирования в крупных размерах приоритетными источниками являются: иностранные банки, стратегические инвесторы, публичная эмиссия, облигации и конвертируемые облигации. Финансирование в средних и малых размерах вполне возможно осуществить из следующих источников: российские банки, частные инвестиционные фонды (зависит от фонда), “фонды помощи”, лизинг.

Размер предприятия определяет источник финансирования исходя из следующих предпосылок:

  • некоторые источники финансирования требуют, чтобы предприятие было хорошо известно, для того, чтобы добиться успеха (публичная эмиссия, выпуск облигаций, выпуск конвертируемых облигаций)

  • акции более крупных предприятий обычно бывают более ликвидными; это является предметом внимания некоторых источников финансирования (портфельные инвесторы – частные фонды)

  • некоторые фонды “помощи”, наоборот, имеют мандат на инвестирование в малые и средние предприятия

Различные источники краткосрочного финансирования требуют различные виды обеспечения:

Стратегические инвесторы хотят осуществлять контроль над оперативными и другими решениями. Частные фонды и фонды “помощи” могут захотеть иметь представителя в совете директоров. Иностранные банки могут иметь строгие условия предоставления кредитов. Российские банки меньше заинтересованы в осуществлении контроля. Публичные эмиссии акций, облигаций, и т.д. стремятся диверсифицировать состав акционеров, противодействуя получению крупного пакета акций одним акционером

Степень риска проекта снижает круг потенциальных источников финансирования:

Фонды помощи, имеющие политические мотивы для инвестирования в различные проекты в России, больше склонны рассматривать рискованные инвестиции. Стратегические инвесторы, знающие бизнес и имеющие связи, которые могут снизить риски конкретных проектов, могут также рассматривать финансирование проектов, которые другие источники отказываются рассматривать, или за финансирование которых они требуют чрезмерно высокий уровень дохода. Российские банки чрезвычайно опасаются риска, но понимают политические и специфические для России риски. Иностранные банки обычно являются наиболее опасающимся риска источником долгосрочного финансирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

44. Бюджетирование на предприятии. Виды бюджетов.

Бюджетирование — это процесс разработки плановых бюджетов (смет), объединяющих планы руководства предприятий (корпораций), и в первую очередь производственные и маркетинговые планы.

Цель бюджетирования — обеспечение производственно-коммерческого процесса необходимыми денежными ресурсами как в общем объеме, так и по структурным подразделениям.

В общей системе бюджетов выделяют основной (консолидированный) и локальные бюджеты.

Основной бюджет — это финансовое, количественно определенное выражение маркетинговых и производственных планов, необходимых для достижения поставленных целей.

Локальные бюджеты служат исходной информационной базой для составления основного бюджета. Главной причиной, по которой предприятия теряют значительную часть своих доходов, не составляя основной бюджет, является отсутствие достоверных сведений о своих покупателях и рынке сбыта. В результате возникают трудности в прогнозировании реального объема продаж продукции (работ, услуг). С позиции оптимизации доходов значение имеет не только правильное составление основного бюджета на предстоящий год, но и систематический контроль его выполнения, что помогает минимизировать непредвиденные финансовые потери.

Процесс бюджетирования имеет непрерывный или скользящий характер. Исходя из плановых финансовых показателей, установленных на год, в процессе текущего финансового планирования (до наступления планового периода) разрабатывается система квартальных бюджетов. В рамках квартальных бюджетов составляют месячные бюджеты. Скользящее бюджетирование гарантирует непрерывность системы оперативного планирования финансовой деятельности предприятия.

Бюджеты подразделяются на операционные и финансовые.

В состав операционных бюджетов включают:

бюджет продаж;

бюджет производства;

бюджет производственных запасов;

бюджет затрат на материалы и энергию;

бюджет расходов на оплату труда;

бюджет амортизационных отчислений;

бюджет общепроизводственных расходов;

бюджет коммерческих расходов;

бюджет управленческих расходов;

бюджет доходов и расходов (прогноз отчета о прибылях и убытках).

Финансовые бюджеты:

бюджет движения денежных средств;

бюджет по балансовому листу (прогнозного баланса активов и пассивов);

бюджет формирования оборотных активов и источников их финансирования;

капитальный (инвестиционный) бюджет.

Бюджеты могут классифицироваться также по следующим признакам:

  • по периодичности составления — периодический и постоянный (стабильный);

* по способу расчета показателей — базирующийся на данных истекших периодов и разрабатываемый “с нуля”;

  • по учету влияния изменений — фиксируемый, изменяемый и многовариантный.

 

45. Значение порога рентабельности и запаса финансовой прочности для принятия управленческих решений.

Расчет критического объема выручки (реализации). Для определения критического объема реализации в стоимостном выражении следует величину постоянных затрат разделить на величину маржинального дохода в одном рубле продукции. То есть под единицей продукции можно понимать как натуральный, так и стоимостной показатель.

Расчет запаса финансовой прочности. Запас финансовой прочности представляет собой разность между фактическим уровнем продаж и критическим объемом продаж, и выражает величину, по достижении которой может начаться снижение объема выручки и предприятие понесет убытки. Он определяется как доля в процентах от ожидаемого объема продаж:

 

 

50. Операционный и финансовый цикл предприятия.

Оборотные активы в процессе операционного цикла проходят 4 стадии, последовательно меняя свои формы (сырье и материалы – готовая продукция – дебиторская задолженность – денежные средства).

Производственный цикл начинается с момента поступления сырья и материалов на склад и заканчивается в момент отгрузки готовой продукции покупателю. Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам купленных сырья и материалов (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности). Расчет продолжительности финансового цикла является важнейшей задачей в рамках управления финансами.

Продолжительность производственного цикла определяется по формуле:

Ппц = Осм + Онзп + Огп

где Ппц – продолжительность производственного цикла, в днях,

Осм – продолжительность оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях,

Онзп – продолжительность оборота среднего объема незавершенного производства, в днях,

Огп – продолжительность оборота среднего запаса готовой продукции, в днях.

Продолжительность финансового цикла определяется следующим образом:

Пфц = Ппц – Окз

где Пфц – продолжительность финансового цикла, в днях,

Окз – средний срок задержки по оплате кредиторской задолженности, в днях:

 

 

 

 

 

51. Оборотный капитал: понятие, сущность, кругооборот. Понятие чистого оборотного капитала.

Оборотный капитал представляет собой средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, которые совершают непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности предприятия.

Элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Покупка приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности, производство ведет к росту готовой продукции, реализация ведет к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на счетах. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и платежам. Период, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла.

Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и обратно. Часть оборотного капитала при этом постоянно находится в сфере производства (запасы, незавершенное производство, готовая продукции и т.д.), а другая часть – в сфере обращения (отгруженная продукция, денежные средства, дебиторская задолженность и т.д.). Очевидно, что величина и структура оборотных средств обусловлены потребностями не только производства, но и обращения.

Структура оборотных средств определяется соотношением отдельных элементов и отражает специфику операционного цикла, а также показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств и долгосрочных кредитов, а какая – за счет краткосрочных источников. Деление оборотных средств на собственные и заемные указывает на источники происхождения и формы предоставления предприятию оборотных средств в постоянное или временное пользование.

Осуществляя текущую хозяйственную деятельность, предприятие закупает сырье и материалы, оплачивает транспортные и иные услуги, несет расходы по хранению материальных запасов, предоставляет отсрочки платежей покупателям (клиентам). Поэтому постоянно возникает потребность в ликвидных денежных средствах, т.е. в собственных оборотных средствах Собственные оборотные средства определяются разницей между оборотными активами и краткосрочными пассивами, т. е. это свободные денежные средства, постоянно находящиеся в обороте корпорации.

Собственные оборотные средства (СОС) часто называют чистым оборотным капиталом (ЧОК) или чистым рабочим капиталом, а также финансово-эксплуатационными потребностями (ФЭП). Их минимальная величина должна составлять не менее 10% общего объема оборотных активов, чтобы предприятие не утратило платежеспособность.

Величину чистого оборотного капитала можно определить по бухгалтерскому балансу двумя способами — “верхним” и “нижним”:

 

где СК — собственный капитал (итог III раздела пассива баланса);

ДО — долгосрочные обязательства (итог IV раздела пассива баланса);

ВОА — внеоборотные активы (итог I раздела актива баланса);

ОА — оборотные активы (текущие активы, итог II раздела актива баланса);

КО — краткосрочные обязательства (текущие обязательства, итог V раздела пассива баланса).

Потребность предприятия в чистом оборотном капитале является объектом планирования и отражается в его финансовом плане.

 

58. Состав затрат на производство и продажу продукции и их виды.

атраты и расходы, относимые по экономическому содержанию и назначению на производство и реализацию продукции (работ, услуг), формируют понятие “издержек” (в российской практике — себестоимость). Соответственно в плановых расчетах используются показатели себестоимости продукции:

цеховой, которая складывается из затрат по центрам ответственности;

производственной, которая включает совокупность всех затрат, связанных с изготовлением продукции (работ, услуг);

 

торговой, которая объединяет затраты по сбыту продукции (работ, услуг);

полной, которая включает затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг).

Кроме того, все издержки подразделяются на:

  • условно-постоянные (независимые от объемов производства и реализации продукции, работ и услуг) и условно-переменные (зависимые от данных объемов);

  • прямые (распределяемые на продукцию прямым способом) и косвенные (распределяемые косвенными методами);

 

  • текущие и капитальные;

  • основные и вспомогательные (накладные);

  • одноэлементные и комплексные;

  • нормируемые и ненормируемые.

 

Основной группировкой издержке организации является разделение по элементам затрат, входящим в себестоимость:

 

материальные затраты;

затраты на оплату труда;

амортизационные отчисления;

прочие расходы.

 

Такое деление показывает, сколько произведено затрат. Кроме того, издержки подразделяются по статьям затрат, которые устанавливаются организацией самостоятельно или на основе методических рекомендаций и показывают, на какой вид продукции, работ, услуг относятся данные затраты.

 

 

 

 

 

52 Модели управления оборотным капиталом.

Управление оборотными средствами сводится к решению 2-х проблем:

·                      определение оптимального размера и структуры оборотных средств,

·  нахождение источников формирования и покрытия и соотношение между ними (структура), достаточного для обеспечения долгосрочной производственной программы и эффективной деятельности предприятия.

Данная установка имеет стратегический характер. В повседневной деятельности решается задача обеспечения ликвидности предприятия, то есть способности  вовремя выполнить свои платежные обязательства, своевременно гасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Практика решения данных вопросов определяется стратегией предприятия в вопросах формирования и финансирования оборотных средств.

Существуют 3 стратегии формирования оборотных средств:

Осторожная. Она предполагает высокий уровень денежных средств на предприятии, ТМЗ (с учетом высоких резервов на случай сбоев в обеспечении предприятия), сырья, материалов и т.д. При этом объем реализации стимулируется политикой активного предоставления кредитов покупателям, что приводит к высокому уровню дебиторской задолженности. Такой подход гарантирует минимизацию рисков относительно обеспечения предприятия оборотными средствами, но обязательно скажется на эффективности их использования, так как эта стратегия создает бездействующие активы, увеличивает издержки, следовательно, снижает оборачиваемость и прибыль предприятия.

Ограничительная. Она предполагает, что денежная наличность, ценные бумаги, ТМЦ и дебиторская задолженность сведены до минимума. При отсутствии сбоев в производстве и в условиях, когда объем реализации, все затраты, период реализации заказа, сроки платежей точно известны – любое предприятие предпочло бы такой порядок формирования оборотных средств, так как он обеспечивает наиболее эффективный уровень использования оборотных средств. Однако ситуация резко меняется в условиях неопределенности, так как любой сбой в осуществлении деятельности предприятия приведет к существенным потерям.

Умеренная. Она оптимальна с точки зрения соотношения дохода и риска. Характеризуется тем, что обеспечивает наиболее полное удовлетворение текущих потребностей во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых запасов на случай только наиболее типичных сбоев в ходе деятельности предприятия. В этом смысле она противоположна осторожной стратегии. Умеренная стратегия обеспечивает среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективного использования оборотных средств.

 

 

 

56. Центры ответственности: типы и место в системе бюджетирования       предприятия.

Центр ответственности — это набор статей бюджета предприятия (объединенных по общему признаку), за планирование и выполнение которых несет ответственность один из менеджеров предприятия или руководитель структурного подразделения (филиала). В рамках процесса бюджетирования руководитель центра ответственности отвечает за:

 

  • организацию планирования и нормирования вверенных ему статей доходов и расходов;

  • правильность планирования соответствующих статей бюджета;

  • контроль выполнения статей бюджета;

  • принятие решений по устранению отклонений плановых статей бюджета от фактических параметров (если такое отклонение превышает 5%).

На практике центры ответственности создают в форме центров финансового учета (ЦФУ).

 

57. Основные виды бюджетов используемых на предприятиях.

Бюджеты подразделяются на операционные и финансовые.

В состав операционных бюджетов включают:

бюджет продаж;

бюджет производства;

бюджет производственных запасов;

бюджет затрат на материалы и энергию;

бюджет расходов на оплату труда;

бюджет амортизационных отчислений;

бюджет общепроизводственных расходов;

бюджет коммерческих расходов;

бюджет управленческих расходов;

бюджет доходов и расходов (прогноз отчета о прибылях и убытках).

Финансовые бюджеты:

бюджет движения денежных средств;

бюджет по балансовому листу (прогнозного баланса активов и пассивов);

бюджет формирования оборотных активов и источников их финансирования;

капитальный (инвестиционный) бюджет.

Бюджеты могут классифицироваться также по следующим признакам:

  • по периодичности составления — периодический и постоянный (стабильный);

* по способу расчета показателей — базирующийся на данных истекших периодов и разрабатываемый “с нуля”;

  • по учету влияния изменений — фиксируемый, изменяемый и многовариантный.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

59. Группировка затрат по способу отнесения на себестоимость и статьям калькуляции, их состав и экономическая значимость.

Затраты и расходы, относимые по экономическому содержанию и назначению на производство и реализацию продукции (работ, услуг), формируют понятие “издержек” (в российской практике — себестоимость). Соответственно в плановых расчетах используются показатели себестоимости продукции:

цеховой, которая складывается из затрат по центрам ответственности;

производственной, которая включает совокупность всех затрат, связанных с изготовлением продукции (работ, услуг);

торговой, которая объединяет затраты по сбыту продукции (работ, услуг);

полной, которая включает затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг).

Кроме того, все издержки подразделяются на:

  • условно-постоянные (независимые от объемов производства и реализации продукции, работ и услуг) и условно-переменные (зависимые от данных объемов);

  • прямые (распределяемые на продукцию прямым способом) и косвенные (распределяемые косвенными методами);

  • текущие и капитальные;

  • основные и вспомогательные (накладные);

  • одноэлементные и комплексные;

  • нормируемые и ненормируемые.

Основной группировкой издержке организации является разделение по элементам затрат, входящим в себестоимость:

материальные затраты;

затраты на оплату труда;

амортизационные отчисления;

прочие расходы.

Такое деление показывает, сколько произведено затрат. Кроме того, издержки подразделяются по статьям затрат, которые устанавливаются организацией самостоятельно или на основе методических рекомендаций и показывают, на какой вид продукции, работ, услуг относятся данные затраты.

 

 

60. Классификационные признаки оборотных активов и их содержание.

Оборотные средства – это денежные средства, авансируемые предприятием для осуществления непрерывности процесса производства и реализации готового продукта. Оборотные средства имеют двойственную экономическую природу. С одной стороны, они представляют часть активов (имущества): материально-производственные запасы, незаконченные расчеты, остатки денежных средств и финансовые вложения. С другой стороны, это часть капитала (пассивов), обеспечивающего бесперебойность производственного процесса.

Оборотные активы (средства) как часть авансированного капитала предприятия (корпорации) характеризуются следующим:

они должны быть вложены заранее, т. е. авансированы до получения дохода (выручки от продаж);

оборотные средства в качестве наиболее ликвидных ресурсов не расходуются и не потребляются, но они должны постоянно возобновляться в хозяйственном обороте;

абсолютная потребность в оборотных средствах зависит от объема хозяйственной деятельности, условий снабжения и сбыта и поэтому должна регулироваться.

 

При недостатке или неэффективном использовании оборотных активов (средств) финансовое состояние предприятия ухудшается, что непосредственно сказывается на его платежеспособности и в конечном итоге приводит к несостоятельности (банкротству).

 

 53. Эффект финансового рычага и факторы, влияющие на силу его воздействия.

Одна из важных задач в процессе разработки стратегии долгосрочного финансирования – это максимизация рентабельности собственного капитала при заданном уровне финансового риска. Немаловажное значение для решения этой задачи имеет использование эффекта финансового рычага.

Финансовый рычаг характеризует влияние использования заемных средств на изменение коэффициента рентабельности  собственного капитала. В результате эффекта финансового рычага можно получить приращение рентабельности собственного капитала за счет использования заемных средств несмотря на платность заемных средств (с другой стороны, если цена заемного капитала больше, чем экономическая рентабельность активов предприятия, то эффект финансового рычага приводит к снижению рентабельности собственного капитала, т.е. действует во вред предприятию).

Для оценки действия финансового рычага используют показатель ЭФР (эффект финансового рычаг).   ЭФР = (1- Снп) х (ЭР – СРСП) х (ЗК/СК)        где

Снп – ставка налога на прибыль в долях единицы;

ЭР – экономическая рентабельность активов;

СРСП – средний размер финансовых издержек по обслуживанию заемных средств (стоимость заемного капитала предприятия, в %)

ЗК – сумма заемного капитала (без  кредиторской задолженности)

СК – сумма собственного капитала предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

54. Эффективные условия привлечения кредитов.

55. Заемные средства предприятия, их классификация и влияние на цену капитала предприятия.

46. Ассортиментная политика предприятия.

Решая вопрос, производство каких товаров ассортимента надо наращивать, а каких –  сокращать (либо прекращать), следует учитывать следующие положения:

1)         Чем больше маржинальная прибыль,  тем больше объем и благоприятнее динамика прибыли.

2)         Производство/продажа товара всегда связаны какими-либо ограничивающими факторами, которые зависят от специфики бизнеса и свойств внешней среды. К таким факторам можно отнести: объем производственных мощностей предприятия, емкость рынка сбыта, возможности использования трудовых ресурсов, доступность сырья и материалов, степень напряженности конкурентной борьбы, величина рекламного бюджета и пр. Самый жестким ограничивающим фактором является время.

Выбор приоритетного товара с помощью критерия «максимальный коэффициент маржинальной прибыли на единицу продукции – максимальная прибыль» может привести к неверным выводам. Необходимо основывать свой выбор на критерии «максимальная маржинальная прибыль на фактор ограничения – максимальная прибыль».

 

  • Юля

    а скачать как то можна???

Pin It on Pinterest

Привет! Меня зовут Дамир
me_mark5
и это мой сайт.
Чтобы он работал, ему необходима денежка, поэтому понажимайте на рекламу на этой странице – буду вам очень благодарен

Яндекс.Метрика