Hi! My name is Damir. I’m co-founder at IFAB.ru and i’m pretty good at these scary things

  • Startups
  • E-Commerce
  • Process development
  • Process implementation
  • Project management
  • Financial modeling
  • Business strategy

You can reach me out via these networks

Are you hiring? Check out my CV

My CV page

Теоретические вопрсоы Финансового Менеджмента. Ответы

[anti-both]

ТЕМА № 1

 

1. Общие понятия теор. основ фин. мен-та. Содержание теор. основ фин. мен-та.

1) фин. решения и механизм их принятия на предприятии;

2) фин. механизм и его структура;

3) содержание и значение фин. анализа в деят-ти предприятия;

4) платежеспособность и ликвидность предприятия;

5) бух. отчетность;

6) источники финансир. предприятия;

7) методы прогнозирования;

8) показатели деят-ти предприятия;

9) концепции, использ. в фин. мен-те;

10) виды бюджетов и их назначение.

 

2. Текущий и стратегич. фин. мен-т.

Разрабатывая стратегию развития или роста предприятия, фин. менеджер должен четко разграничивать области текущего и стратегического фин. мен-та.

Текущий фин. мен-т занимается вопросами:

1) стимулирования коммерческой инициативы;

2) роста производительности труда;

3) оптимизации издержек обращения;

4) определение величины внутренних источников финансирования, обеспечивающих самоокупаемость (возмещение текущих затрат за счет полученных доходов);

5) эффективности использования имеющихся в распоряжении ден. ср-в за опред. отрезок времени;

Стратегич. фин. мен-т рассматривает вопросы:

1) затрат с позиции окупаемости;

2) капитальных вложений с позиции величины будущ. прибыли;

3) поиска путей наиболее эффективного накопления капитала;

4) перераспределение фин. ресурсов в наиболее прибыльные сферы деят-ти;

5) роста предприятия.

 

7. Внутренняя с-ма регулирования деят-ти предприятий.

Внутр. с-ма (механизм) включает внутреннюю регламентацию управления финансами предприятия. Его особенности прежде всего определяются уставом предприятия и др. док-тами. К ним относ. также формирование и использование специфической для предприятия с-мы методов управления финансами (технико-экономич. расчетов, моделирования, статистических. экономико-математических, балансовых, экспертных и т.д.).

 

48. Вертикальная и горизонтальная интеграция.

Вертик. интеграция возникает когда предпринимательская структура входит в более крупное образование. В этом случае, часть управленческих ф-ций передается вышестоящему звену, где происходит процесс перераспределения ден. ср-в подведомственных предприятий для образования централизованных фондов использ. для финансирования общих программ из единого центра. Особенностью вертик. интеграции явл. то, что она может объединить различные предпринимательские структуры. В этом случае осн. задачами текущ. фин. мен-та явл.:

1) обеспечение условий для адаптации этих структур в сис-ме деят-ти этого вышетоящего звена;

2) сопоставлении структур издержек и обращения;

3) определение уровня себ-ти в предпринимательских структурах;

4) определение уровня самоокупаемости (возмещение текущих затрат за счет полученных доходов).

При горизонтальной интеграции осущ. самостоятельность в решении всех вопросов производственных и финансовых, в этом случае, повышается роль и значение фин. менеджера и принятых им управленческих решений, а также требования к текущему фин. мен-ту. В условиях гориз. интеграции, текущий фин. мен-т призван обеспечить:

1) оперативное реагирование на происходящие события как внутри фирмы, так и за ее пределами;

2) постоянное обновление информации в процессе формирования фондов ден. ср-в.

 

ТЕМА № 2 ФИНАНСОВЫЕ РЕШЕНИЯ.

 

8.(35). Финансовые решения и обеспечение условий их реализации.

9. Понятие и механизм принятия фин. решений.

10. Факторы, определяющие кач-во фин. решений.

Фин. решения в области фин. мен-та принимаются на основе анализа экономического обоснования и прогноза рез-та, выбора оптимального варианта привлечения и размещения ден. ср-в в интересах достижения поставленной цели. Выбор цели формирует стратегию развития и тактику последующих действий, позволяет оценить рез-ты принятых решений и эффективность реализуемых мероприятий. Если целью явл. состояние объекта управления, то принимаемое решение должно обеспечивать максимизацию рез-та при минимизации затрат на его получение.

Условия высокого кач-ва принимаемых решений явл. использование научных подходов фин. мен-та и современной теории финансов. Залогом успешной реализации принимаемых решений явл. наличие нескольких вариантов решений.

Выбор одного из вариантов осущ. с учетом времени, экономической эффективности и др. последствий. Приминаемое фин. решение не должно противоречить существующим правовым нормам и должно иметь правовую обоснованность. Обязательным условием принятия фин. решения явл. реальность его осуществления. Для этого каждое решение должно иметь убедительное экономическое обоснование подкрепленное расчетами ден. ср-в и эффективности предполагаемых вложений.

Развитие любого предприятия может быть успешно реализовано лишь в том случае, если оно будет обеспечено необходимыми фин. ресурсами. Успешная реализация управленческих решений зависит от знания принципов бух. отчетности и специфики проводимой на предприятии учетной политики. Процесс разработки фин. решений зависит от уровня информационного обеспечения, умения анализировать полученные данные и синтезировать на их основе варианты возможных решений. Кач-во информации явл. определяющим фактором обоснованности принимаемого решения и эффективности фин. мен-та. Решение должно удовлетворять след. требованиям (принимаемым на основе информации):

 

1) достоверности;

2) своевременности;

3) достаточности;

4) надежности;

5) правовой корректности;

6) адресности;

7) возможности многократного использования;

8) высокой скорости сбора, обработки и передачи информации;

9) комплексности;

10) возможности кодирования.

 

Благодаря рациональной систематизации информации и распределению ее в соответствии с характером решаемых задач, достигается высокий уровень эффективности фин. решения. Залогом успешной реализации принимаемых решений явл. выбор одного из вариантов, который осуществляется с учетом времени и экономической эффективности. При этом необходимо обеспечить сопоставимость альтернативных вариантов, кол-во которых должно быть не меньше 3-х, а в кач-ве базового вар-та должен выступать более поздний по времени вар-т, т.к. все рассматриваемые вар-ты сопоставляются, в первую очередь, по времени.

 

17. Требования к кач-ву информации при принятии фин решений.

18. Понятие и общий состав фин. информации.

Под информацией обычно понимают упорядоченные сведения о процессах и явлениях внешнего мира совокупность каких-либо знаний и данных. Для качественного управления необходимо оптимальное кол-во достоверной информации, т.к. ее недостаток не позволяет получить полное представление об изучаемом предмете.

Фин. информация представляет собой отражаемую в экономич. показателях совокупность сведений о деят-ти организаций, их структурных подразделений и ассоциаций. Фин. информация может быть разделена на плановую, нормативную, учетную и отчетную. Одним из основных видов информации явл. планово-нормативная, а другой вид информации – учетно-отчетная.

Качество используемой при анализе хоз. деят-ти информации оценивается по 4-м основным признакам:

1) полнота при минимальном е объеме;

2) достоверность;

3) своевременность формирования;

4) возможность использования.

Информация классифицируется по виду источников:

1) информативные показатели, характеризующие общеэкономическое развитие страны, служащее для прогнозирования условий внешней среды, функционирования организ. при принятии стратегических решений в области фин. деят-ти, например: объем доходов гос. бюджета, объем расходов гос. бюджета, объем эмиссии денег, ден. доходы населения, вклады населения в банках, индекс инфляции, учетная ставка ЦБ РФ.

2) основные информативные показатели, характеризующие отраслевую принадлежность организации и показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов, служащие для принятия управленческих решений по вопросам оперативной фин. деят-ти, например: индекс цен на пр-цию, ставка налогообложения прибыли по осн. деят-ти, общая ст-ть активов, общая ст-ть используемого капитала, объем произведенной пр-ции.

3) показатели, характеризующие конъюнктуру фин. рынка: виды осн. котируемых фин. инструментов, обращающихся на биржевом и внебиржевом фондовом рынке; цены и объемы сделок по осн. видам фондовых инструментов; сводный индекс динамики цен на фондовом рынке.

4) показатели, формируемые из внутренних источников информации по данным управленческого и фин. учета, составляющие основу информационной базы фин. мен-та, например: показатели ликвидности, платежеспособности, рентабельности, эффективности, оборачиваемости, структуры активов и пассивов.                                       

 

ТЕМА № 3. Финансовый МЕХАНИЗМ.

 

3. Нормативно-правовое регулирование финансов в фин. механизме.

Понятие фин. механизма.

Фин. механизм в общем случае можно рассматривать как с-му различных ср-в и обстоятельств, регулирующих финансы предприятия, образование и использование фондов ден. ресурсов и др. ден. фондов в интересах его активной хоз. деят-ти. Характер фин. механизма в решающей степени способен определить через воздействие на субъекты фин. управления, успех или неудачу предприятия в достижении намеченных или стратегических целей. Фин. механизм находится в принципе в определенном развитии, в этой связи, и предприятия пользуются им с различной степенью эффективности. Как правило, в услов. рын. экон-ки, фин. механизм развивается по линии совершенствования и прогресса. В целом, фин. механизм предприятия содержит след. иерархически соподчиненные между собой блоки:

1) нормативно-правовое регулирование финансов предприятия;

2) сложившаяся на предприятии внутренняя сис-ма регулирования;

3) методы фин. управления;

4) фин. инструменты;

5) фин. рычаги и стумулы;

6) фин. показатели, нормативы и эл-ты;

7) информационная база, фин. мен-та.

Нормативно-правовое регулирование финансов     

Нормативно-правовое регулирование можно воспринимать как момент определения гос. воздействия на финансы предприятия. В услов. рын. экон-ки, гос-во, как правило, воздерживается от прямого директивного руководства коммерческими предприятиями. Вместе с тем, оно не может не направлять в нужное обществу руло деят-ть предприятий. Для этого гос-вом применяется соот. фин. политика, и, прежде всего, со стороны налогообложения, форм и методов расчета резервных требований и т.д. Например, в соответствии с НК РФ, налогоплательщики обязаны:

  • общеустановленные обязанности:

1) уплачивать законно установленные налоги;

2) выполнять законные требования нал. органов;

  • информационные обязанности:

1) вставать на учет в нал. органе;

2) вести учет расходов и доходов в установленном порядке;

3) представлять в нал. органы нал. декларацию и бух. отчетность;

4) представлять по требованию нал. органов дополнительные док-ты при проведении камеральных проверок;

5) в течении 4-х лет обеспечивать сохранность данных бух. учета и иных первичных док-тов, необходимых для проверки правильности начисления налогов.

В соотв. с указом Президента «О дополнительных мерах по ограничению налично-денежного оборота» предприятия всех форм собственности обязаны:

1) хранить свои ден. ср-ва на счетах в банковских учреждениях;

2) осуществлять расчеты со своими контрагентами преимущественно в безналичной форме через счета, открытые в банке;

3) хранить в кассе предприятия налич. ден. ср-ва в пределах «лимита кассы», установленного для предприятия обслуживающим его банком по согласованию с руководителем предприятия;

4) все суммы сверх установленного лимита должны быть сданы для зачисления на счет в обслуживающий банк в сроки и в порядке согласов. с банком;

5) сумма налич. в кассе может превышать положенный (установленный) лимит только в том случае, когда предполагаются конкретные расходы т.е. выдача з/п, пособий, стипендий, ср-в на командировки (на срок не превыш. 3 дня с момента получения денег в банке).

Законодательством регулируются безналичные расчеты (положение ЦБ «О безналич. расчетах»). Установлены след. формы безналич. расчетов:

  • расчеты платежами поручителей;

  • расчеты чеками и т.д.

 

4. Методы фин. управления в фин. механизме.

В кач-ве осн. фин. методов выступают:

1) фин. планирование;

2) фин. и управленч. учет;

3) фин. регулирование;

4) фин. анализ и контроль;

Они, прежде всего, и обеспечивают на предприятии образовании е и использование ден. фондов и их непрерывность кругооборота. Кроме того, в дополнение к основным, могут применяться и такие методы управления финансами как страхование, лизинг, фин. стимулирование, фин. санкции и т.д. Каждый из этих методов обладает собственным механизмом реализации, благодаря чему решает определенные собственные фин. цели, например, главной целью фин. планирования на предприятии можно рассматривать подкрепление стратегии его развития с позиции определения компромисса между доходностью и риском, а также мобилизацию необходимого объема фин. ресурсов для реализации такой стратегии. В этой связи, фин. планирование решает задачи конкретной перспективы бизнеса через совокупность соотв. показателей (качественных и количественных) развития, выявления резервов, увеличения доходов и способов их мобилизации, определение наиболее эффективных направлений использования фин. ресурсов и т.д.

При этом в с-ме планирования различают след. блоки:

1) стратегическое планирование, которое носит долгосрочный хар-р и связано с принятие основополагающих решений.

2) текущее планирование, охватывает средние и краткосрочные периоды и представляет собой конкретизацию и детализацию перспективных планов.

3) оперативное планирование, занимается управлением ден. потоками на самую близкую перспективу для поддержания текущей платежеспособности предприятия.

 

5. Фин. инструменты в фин. механизме.

Под фин. инструментами понимают любой такой договор между 2-мя контрагентами в рез-те которого у одного из них возникает фин. актив, а у другого – фин. обяз-ва долгового или долевого хар-ра. Все такие фин. инструменты подразделяются на первичные и вторичные.

К первичным относят:

1) дебиторская задолженность;

2) кредиторская задолженность;

3) кредиты и займы;

4) акции;

5) облигации и т.д.

Дебиторская задолженность представляет собой сумму долгов причитающихся организации от юр. или физ. лиц в рез-те хоз. отношений между ними, или, иными словами, отвлечение ср-в из оборота организации и использование их другими организациями или физ. лицами.

Кредиторская задолженность – сумма долгов одного предприятия другим юр. и физ. лицам. Она возникает вследствие несовпадения времени оплаты за товар или услуги с момента перехода права собственности на них, либо незакончен. расчетов по взаимным обяз-вам, в т.ч. с дочерними и зависимыми обществами, персоналом предприятия, с бюджетом и внебюдж. фондами по полученным авансам, предварительной оплате и т.д.

Вторичные (деривативные) или производные фин. инструменты включают в свой состав:

1) опционы

2) фьючерсы

3) форвардные контракты

4) свопы и т.д.

Форвардный контракт – договор о внебиржевой купле-продаже активов, расчеты по которому осуществляются на определенную дату в будущем. Заключение контракта не требует от сторон каких-либо расходов (исключ. составляют сделки через посредника). Форвардный контракт предполагает, как правило, осуществление реальной продажи или покупки соответствующего актива и страхование поставщика или покупателя от возможного неблагоприятного изменения цены.

Фьючерсы – это форвардный контракт, заключенный на бирже при посредничестве биржи. Особенностями фьючерсов явл.:  договор заключается на срок, называемый биржей; приобретаемый актив стандартен; в договоре участвуют 3 стороны (покупатель, продавец биржа).

Опцион – стандартный биржевой договор на право купить или продать биржевой                актив или фьючерсный контракт по установленной цене в течение установленного срока. Владелец опциона может отказаться от сделки при условии, что он заранее заплатит какой-то % от сделки (премию), который уже не вернут.

Фьючерсы и опционы используют при страховании от возможный потерь при изменении цены на фин. рынке.

Своп – договор об обмене ден. потоками, генерируемыми различными активами (портфелями активов).

 

6. Фин. рычаги и стимулы в фин. механизме.

Фин. механизм в своем составе имеет фин рычаги и стимулы. Они представлены достаточно широким набором ср-в воздействия на предприятие и его контрагентов для достижения более эффективного использования ресурсов, выполнения требований платежной дисциплины и т.д.

К ним относятся:

1) ставки налогов

2) штрафы

3) пени

4) неустойки

5) нормы амортизации

6) ставки % по кредитам и депозитам и т.д.

Все эти ср-ва могут действовать как в направлении активизации положительной деят-ти предприятия, так и в целях сдерживания получающих развитие в нем негативных процессов. Так. например, штрафы за несвоевременные платежи обычно заставляют предприятие наладить более строгий действенный контроль за состоянием платежной дисциплины в дальнейшем и т.д.

 

ТЕМА № 4. СОДЕРЖАНИЕ И ЗНАЧЕНИЕ ФИН. АНАЛИЗА В ДЕЯТ-ТИ ПРЕДПРИЯТИЯ.

 

15. Сущность, формы и с-мы анализа.

Анализ фин. состояния – неотъемлемый эл-т как фин. мен-та, так и экономич. взаимоотношений с партнерами и фин.-кредитной с-мой. Предмет фин. анализа – фин. состояние предприятия, позволяющее оценить текущее фин. состояние и изменения, происходящие в фин. рез-тах деят-ти предприятия. Фин. состояние предприятия (ФСП) – совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование фин. ресурсов.

Цели фин. анализа – оценка реального состояния предприятия на дату составления отчетности и его прогнозы на перспективу. Метод анализа – подход к изучению явлений, т.е. совокупность приемов или операций практического или теоретического освоения действительности. Метод фин. анализа в широком смысле – с-ма теоретико-познавательных категорий научного инструментария и принципов исследования фин. деят-ти субъектов хозяйствования.

Основные методы исследования фин. отчетов:

1) горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

2) вертикальный анализ (структурный) – выявление влияния каждой позиции отчетности на рез-т в целом, т.е. определение структуры итоговых фин. показателей.

3) сравнительный (пространственный) анализ – сопоставление сводных показателей отчетности предприятия с аналогичными показателями конкурентов, межхозяйственный анализ предприятий в отрасли, внутрихоз. анализ структурных подразделений предприятия.

4) факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования.

5) анализ относительных показателей (коэффициентов) – метод анализа на основе расчета отношений между отдельными позициями фин. отчетности с целью определения взаимосвязей показателей.

 

23. Общие методологические основы анализа фин. деят-ти предприятия.

19. Основные принципы анализа фин. деят-ти организации.

В целом при анализе фин. деят-ти организации методологически правильно будет различать анализ собственно фин. деят-ти как анализ в системе именно фин. мен-та и анализ ФСП  как один из разделов анализа его фин. деят-ти. В любом случае, однако, каждый такой анализ в значительной мере носит творческий хар-р, хотя естественно и предусматривает проведение количественных расчетов построения моделей, осуществ. выборок, выявленных тенденций и проч. Необходимо к тому же иметь в виду, что применяя разные методы и процедуры анализа нельзя избежать получения даже неодинаковых рез-тов.

Вот почему в принципе рез-ты аналитических процедур, как и сам анализ не должны абсолютизироваться. Их не следует рассматривать как безусловно неоспоримые аргументы, обосновывающие принятие того или иного решения. Нередко эти рез-ты целесообразно дополнять разного рода неформализованными субъективными оценками. Но с известной долей условности можно все же рекомендовать некоторые главные принципы для проведения такого анализа. Например, необходимо иметь достаточно четкую программу анализа еще до его проведения, включая в том числе соотв. определ. расчетные и аналитич. алгоритмы. Даже схема анализа должна быть построена по принципу от общего к частному при том, что важно выделить наиболее существенные моменты. Затем любые всплески т.е. отклонения от нормативных или плановых значений показателей должны тщательно анализироваться даже если они имеют позитивный хар-р. Кроме того, завершенность и цельность любых аналитических процедур в значит. мере определ. обоснованностью использованной совокупности критериев, к отбору которых поэтому необходимо подходить с особой тщательностью. Помимо этого, выполняя анализ, не следует без особой нужды привлекать сложные аналитические методы, поскольку сама по себе эта сложность отнюдь не гарантирует получение более качественных оценок и выводов, и, наконец, выполняя расчеты не нужно стремиться к особой точности оценок, т.к. обычно наибольшую ценность представляют не они сами по себе, а выявление на их основе тенденций и закономерностей.

 

25. Классификация и хар-ка видов анализа фин. деят-ти предприятия.

При осуществлении анализа фин. деят-ти каждого отдельного предприятия различают. прежде всего, два таких варианта, как внешний анализ и внутренний анализ. Оба варианта различаются по целому ряду признаков:

1) назначению

2) исполнителям и пользователям

3) базовому информационному обеспечению

4) степени унификации методик.

Так, если внешний анализ основан исключительно на данных бух. учета и осуществляется заинтересованными лицами за пределами предприятия (банками, аудиторскими фирмами, инвесторами), то для целей внутреннего анализа, который проводится на самом предприятии используются и все другие возможные источники информации оперативного, закрытого и конфиденциального хар-ра. С позиции внешних аналитиков, которые выполняют расчеты и оценки на базе только доступной информации (публикуемых годовых отчетов предприятия и данных рынка ценных бумаг), различают: экспресс-анализ и углубленный анализ фин. деят-ти предприятия.

При экспресс-анализе общее представление о фин. деят-ти предприятия можно получить на основании аудиторского заключения, наличия или отсутствия «больных статей» в отчетности, приведенных в пояснительной записке или в аналитической части отчета сведений, а также расчета некоторых аналитических коэффициентов, ен требующих доп. информац. источников или сложных исчислений.

Углубленный анализ – фин. деят-ти предприятия предполагает также горизонтальный и вертикальный анализ отчетности; расчет рассматриваемых в системен большинства аналитических коэффициентов, построение факторной модели, проведение прогнозно-аналитических расчетов. При этом использ. здесь как сис-ма показателей, представляющая собой совокупность исчисляемых логически взаимосвязанных величин всесторонне отображающих состояние и развитие фин. деят-ти предприятия. Такая совокупность показателей должна отвечать требованиям комплексности, взаимосвязи, необходимости широты охвата, однозначности исчисляемости, обозримости и т.д. Вместе с тем, как с-ма, эта совокупность показателей должна иметь своего рода некоторый внутренний стержень, определяющий логику их объединения. Для такой роли подходит категория экономического потенциала предприятия в формализованном виде представленного в бух. отчетности. В рамках этой категории фин. положение предприятия рассматривается с позиции краткосрочной перспективы (ликвидность и платежеспособность) и долгосрочной перспективы (фин. устойчивость и т.д.). Такой подход позволяет выделить несколько групп показателей, а именно характеризующих имущественное положение предприятия, фин. устойчивость, деловую активность, прибыль и рентабельность, положение на рынке ценных бумаг.

В любом случае, анализ фин. деят-ти предприятия представляет собой важную часть работы фин. менеджеров и аналитиков, как внутри, так и за пределами предприятия, поскольку рез-ты  этого анализа явл. формализованной основой принятия решений фин. хар-ра в отношении данного предприятия как со стороны всех заинтересованных лиц, собственников, управленческого персонала, контрагентов и т.д.

 

16. Сегментарный анализ затрат и прибыли.

Методологический инструментарий для подробного анализа предоставляет ПБУ «Информация по сегментам» 12/2000 от 27.01.2000 г. Практически применение данного положения призвано обеспечить заинтересованных пользователей след. видами информации:

1) по сегменту рынка: информация, раскрывающая часть деят-ти предприятия в определенных хозяйственных условиях посредством предоставления установленного перечня бух. отчетности.

2) по операционному сегменту: сведения, раскрывающие часть деят-ти предприятия по выпуску определенного товара.

3) по географическому сегменту: информация, предоставл. часть деят-ти предприятия по пр-ву пр-ции в определенном географическом регионе, которая подвержена рискам в части получения прибыли, отличная от рисков, имеющих место в других регионах деят-ти предприятия.

4) по отчетному сегменту: сведения по отдельным операционным или географическим сегментам, подлежащие обязательному раскрытию в бух. отчетности.

5) по доходам сегментов:  информация о выручке от продажи конкретных товаров в определенном географическом регионе, а также части общей выручки предприятия, которая обоснованно относится к данному сегменту.

6) по расходам сегментов: сведения о расходах по пр-ву определенных товаров в определенном географическом регионе деят-ти предприятия, а также части общих расходов, которая обоснованно приходится на данный сегмент.

7) о финансовом рез-те сегмента: информация о разнице между выручкой (доходами) и расходами сегмента.

8) об активах и обязательствах: информация об активах и обяз-вах, которые связаны с определ. географич. положением региона деят-ти предприятия.

Если на предприятии налажен управленческий учет, то информацию по отчетным сегментам можно представить в виде таблицы:

Сегментарный отчет по предприятию при упрощенном расчете маржинального дохода.

показатели

Отчетные сегменты

По предприятию в целом

№1

№2

№3

∑, млн. руб.

%

∑, млн. руб.

%

∑, млн. руб.

%

∑, млн. руб.

%

Выручка нетто от продажи товаров

Переменные издержки

Маржинальный доход (стр. 1 – стр. 2)

Постоянные издержки

Операционная прибыль (стр. 3 – стр.4)

 

При упрощенном подходе постоянные издержки не делятся на сегменты, а рассматриваются в целом по предприятию. При неупрощенном подходе происходит деление постоянных издержек по сегментам.

 

27. Сис-ма показателей, характеризующих фин. деят-ть предприятия.

Проведение анализа представляет собой творческий процесс. Этот процесс может быть формализован. Основу методики анализа в этом случае составляет система анализа коэфф., а сама методика может быть реализована в рамках экспресс-анализа или углубленного анализа фин. деят-ти предприятия. При экспресс-анализе общее представление о деят-ти предприятия можн получить на основании аудиторского заключения, наличия или отсутствия «больных статей» в отчетности, приведенных в пояснительных записках. Углубленный анализ предполагает гориз. и вертик. анализ отчетности, расчет рассматриваемых аналитических эл-тов, построение факторных моделей, проведение прогнозно-аналитических расчетов. При этом использ. здесь показатели представляющие собой совокупность исчисляемых логически взаимосвязанных величин всесторонне отображающих состояние и развитие фин. деят-ти предприятия. В рамках показателей характеризующих имущественное положение предприятия явл.:

1) стоимостная оценка хоз. ср-в, находящихся под контролем предприятия (чаще всего валюта, т.е. итог баланса).

2) доля внеоборотных активов в валюте баланса.

3) доля активной части основных ср-в.

Деловая активность предприятия чаще всего проявляется в динамичности его развития, достижении им поставленных целей, расширении рынка сбыта своей пр-ции и т.д.

Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по 2-м направлениям:

1) степень выполнения плана по основным показателям

2) уровень эффективности использования ресурсов.

Осн. показателями деловой активности явл.:

1) соотношение темпов роста активов, выручки и прибыли (коээф. опережения).

2) фондоотдача (отношение ст-ти произведенной пр-ции (выручка) к среднегодовой ст-ти основных фондов и материальных оборотных ср-в).

3) оборачиваемость = выручка / средний остаток оборотных ср-в.

Так показатели оборачиваемости в общем виде рассчитываются как отношение выручки за период к средней за период ст-ти соотв. активов.

Результативность деят-ти предприятия в фин. смысле характериз. показателями прибыльности и рентабельности.

 

 

ТЕМА № 5. БУХ. ОТЧЕТНОСТЬ.

 

20. Особенности использования бух. отчетности на этапе общей оценки ФСП.

Бух. отчетность явл. фундаментальной основой внутренних источников информации для целей фин. мен-та. Ее преимущество в том, что благодаря своей унифицированности, и общим стандартам бух. отчетности весьма подходит ля оценки имущественного и фин. положения предприятия. Однако ценность этого источника существенно снижается невысокой частотой получения такой информации (раз в квартал). В составе бух. отчетности особенную информационную ценность представляет бух. баланс. Он характеризует фин. состояние предприятия на определ. дату и отражает ресурсы предприятия в единой ден. оценке по их составу и направлению использования с одной стороны (актив) и по источникам их финансирования с другой стороны (пассив). Баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия, однако для эффективного управления финансами требуются данные и другого рода. Например, баланс не показывает движение ден. потоков за отчетный период, что необходимо знать для более полного анализа финансов предприятия. Поэтому наряду с балансов (форма №1) в фин. мен-те использ. форма №4 (отчет о движении ден. ср-в).

 

21. Основные этапы использования бух. отчетности в анализе ФСП.

Бух. отчетность и, прежде всего, баланс необходимы для обеспечения анализа ФСП. Этот анализ включает в себя основные этапы:

1) предварительная (общая) оценка фин. состояния предприятия и изменений его фин. показателей за отчетный период.

2) анализ платежеспособности и фин. устойчивости предприятия.

3) анализ кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса.

4) анализ оборачиваемости оборотных ср-в.

5) анализ фин. рез-тов предприятия.

6) анализ потенциального банкротства предприятия.

Для проведения анализа изменений основных фин. показателей рекомендуется составить сравнительный аналитический баланс в который включ. основные агрегированные (обобщенные) показатели бух. баланса. сравнительный аналитический баланс позволяет упростить работу по проведению горизонт. и вертик. анализа показателей предприятия.

 

ТЕМА № 6. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА.

 

14. Оценка фин. устойчивости предприятия.

Абсолютные показатели фин. устойчивости.

Содержание фин. устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием ден. ресурсов, необход. для нормальной производственно-коммерческой деят-ти. К собственным финансовым ресурсам которыми располагает предприятие относится прежде всего чистая (нераспределенная) прибыль и амортизационные отчисления. К внешним признакам фин. устойчивости выступает платежеспособность хоз. субъекта. Платежеспособность – способность предприятия выполнять свои фин. обяз-ва вытекающие из коммерческих, кредитных и других операций платежного хар-ра. Удовлетворительная платежеспособность предприятия подтверждается такими формальными параметрами как:

1)наличие свободных дн. ср-в на расчетных, валютных и др. счетах в банках.

2) отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, банкам, пероналу, бюджету, внебюдж. фондам и др. кредиторам.

3) наличие собственных оборотных ср-в (чистого оборотного капитала) ан начало и конец отчетного периода.

Высшим типом фин. устойчивости явл. способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру фин. ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные ср-ва, т.е. быть кредитоспособным.

Кредитоспособным явл. предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способностей своевременно возвращать кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся %-ов за счет собственных фин. ресурсов. Следовательно, фин. устойчивость хоз. субъекта – такое состояние его ден. ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия, преимущественно за счет собственных ср-в при сохранении платежеспособности при min уровне предпринимательского риска. На фин. устойчивость предприятия влияет множество факторов:

1) положение предприятия на товарном и фин. рынке

2) выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом пр-ции

3) его рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами

4) степень зависимости от внешних инвесторов и кредиторов

5) наличие неплатежеспособных дебиторов

6) величина и структура издержек пр-ва и их соотношение с ден. доходами

7) размер оплаченного уставного капитала

8) эффективность коммерческих и фин. операций

9) состояние имущественного потенциала (включая соотношение между оборотными и внеоборотными активами)

10) уровень профессиональной подготовки производственных и фин. менеджеров; их умение постоянно учитывать изменения внутренней и внешней среды и т.д.

 

Оценка фин. устойчивости предприятия по БОЧАРОВУ:

В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные ср-ва, так и заемные источники (краткосрочные кредиты и займы). Изучая излишек или недостаток ср-в для формирования запасов устанавливаются абсолютные показатели фин. устойчивости. Для детального отражения разных видов источников (собственных ср-в, долгосроч. и краткосроч. кредитов и займов) в формировании запасов использ. с-ма показателей.

1) Наличие собственных оборотных ср-в на конец периода: СОС = СК – ВОА

СК – собственный капитал, ЧОК – чистый оборотный капитал на конец расч. периода, ВОА – внеоборотные активы.

2) Наличие собственных долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ):

СДИ = СК – ВОА + ДЗК       или     СДИ = СОС + ДЗК

ДЗК – долгосрочные кредиты и займы.

3) Общая величина осн. источников формирования запасов (ОИЗ): ОИЗ = СДИ + ККЗ

ККЗ – краткосрочные кредиты и займы.

В рез-те можно определить 3 показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования:

1) излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных ср-в:

∆СОС = СОС – З

∆СОС – прирост (излишек) или недостаток собственных оборотных ср-в, З – запасы.

2) излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов: ∆СДИ = СДИ – З

3) излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов:

∆ОИЗ = ОИЗ – З

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в 3-х факторную модель: М = (∆СОС, ∆ СДИ, ∆ ОИЗ)

Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия.

Типы фин. устойчивости предприятия:

Тип фин. устойчивости

Трехмерная модель

Источники финансирования. запасов

Краткая характеристика фин. устойчивости

Абсолютная фин. устойчивость

М = (1, 1, 1)

Собственные оборотные ср-ва (чистый оборотный капитал)

Высокий уровень платежеспособности, предприятие не зависит от внешних кредиторов.

Нормальная фин. устойчивость

М = (0, 1, 1)

Собственные оборотные ср-ва + долгосрочные кредиты и займы

Нормальная платежеспособность; рациональное использование заемных ср-в, высокая доходность текущей деят-ти.

Неустойчивое фин. состояние

М = (0, 0, 1)

Собственные оборотные ср-ва + долгосрочные кредиты и займы + краткосрочные кредиты и займы

Нарушение нормальной платежеспособности, возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования; возможно восстановление платежеспособности.

Кризисное (критическое) фин. состояние

М = (0, 0, 0)

Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства

 

I тип: М1 = (1, 1, 1), т.е. ∆ СОС >= 0, ∆ СДИ >= 0, ∆ОИЗ >=0.

II  тип: М2 = (0,1, 1), т.е.∆ СОС < 0 ,∆ СДИ >= 0 ,∆ ОИЗ >= 0.

III тип: М3 = (0, 0, 1), т.е. .∆ СОС < 0, ,∆ СДИ < 0, ∆ ОИЗ >= 0.

IV тип: М4 = (0, 0, 0), т.е. .∆ СОС < 0, ,∆ СДИ < 0, ∆ ОИЗ < 0. При данной ситуации предприятие явл. полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства, т.к. основной эл-т оборотного капитала «запасы» не обеспечен источниками финансирования.

 

Основные пути улучшения платежеспособности на предприятии, имеющем неустойчивое состояние:

1) увеличение собственного капитала

2) снижение внеоборотных активов за счет продажи или сдачи в аренду неиспользованных оборотных ср-в

3) сокращение величины МПЗ (материально-производственных запасов) до оптимального уровня (до размера текущего страхового взноса).

 

Относительные показатели фин. устойчивости и их анализ

Относительные показатели фин. устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов; владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных ср-в в общем объеме фин. источников. Кредиторы оценивают фин. устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства. Фин. устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных ср-в и оценивается с помощью сис-мы фин. коэфф. Информационной базой для их расчета явл. статьи актива и пассива бух. баланса. Анализ осущ. путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучение динамики их изменения за определенный период.

Базисными показателями могут быть:

1) значения показателей за предыдущий период

2) значения показателей аналогичных фирм

3) среднеотраслевые значения показателей

4) значения показателей, рекомендуемые Мин Эконом Развития РФ.

 

Коэфф., характеризующие фин. устойчивость предприятия:

Показатель

Что характеризует

Способ расчета

Интерпретация показателя

Коэфф. фин. независимости

Долю собственного капитала в валюте баланса

Собственный капитал

 Валюта баланса

Рекомендуемое значение показателя выше 0,5; превышение указывает на укрепление фин. независимости предприятия от внешней среды

Коэфф. задолженности

Соотношение между заемными и собственными средствами

Заемный капитал                  Собственный капитал

Рекомендуемое значение 0,67

Коэфф. самофинансирования

Соотношение между собственными и заемными ср-вами

Собственный капитал

Заемный капитал

Рекомендуемое значение больше или равно 1; указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемные ср-ва

Коэфф. обеспеченности собственными оборотными ср-вами

Долю собственных оборотных ср-в (чистого оборотного капитала) в оборотных активах

Собственные оборот. ср-ва

Оборотные активы

Рекоменд. знач. больше или равно 0,1 или 10%; чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятий в проведении независимой фин. политики

Коэфф. маневренности

Долю собственных ср-в в капитале

Собственные оборот. ср-ва

Собственный капитал

Рекоменд. знач. 0,2 – 0,5; чем ближе значения показателя к верхней границе, тем больше у предприятия фин. возможностей для маневра

Коэфф. фин. напряженности

Долю заемных ср-в в валюте баланса заемщика

Заемный капитал

Валюта баланса

Не более 0,5; превышение верхней границы свидетельствует о большой фин. зависимости предприятия от внешних фин. источников

Коэфф. соотношения мобильных и иммобилизованных активов

Сколько оборотных активов приходится на каждый рубль внеоборотных активов

Оборотные активы

Внеоборотные активы

Индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше ср-в авансируется в оборотные (мобильные) активы

Коэфф. имущества производственного назначения

Долю имущества производственного назначения в активах предприятия

Внеоброт. активы + Запасы

Общий объем активов

Коэфф больше или равен 0,5; при снижении показателя ниже чем 0,5 необходимо привлечение оборотных ср-в для пополнения имущества

 

11. Ликвидность и способы ее оценки.

Главными критериями оценки ФСП явл. показатели платежеспособности и ликвидности. Платежеспособность предприятия характеризуется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять свои фин. обяз-ва перед внутренними и внешними партнерами, а также пред гос-вом. Платежеспособность непосредственно влияет на форму и условия осуществления коммерческих сделов, в .т.ч. на возможность получения кредитов и займов.

Ликвидность определяется способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем фин. потерь преобразовать свои активы (имущество) в ден. ср-ва. Она характеризуется также наличием у предприятия ликвидных ср-в в форме остатка денег в кассе, ден. ср-в на счетах в банках и легко реализуемых эл-тов оборотных активов (например, краткосроч. ценных бумаг).

Понятия платежеспособности и ликвидности хотя и не тождественны, но на практике тесно взаимосвязаны. Ликвидность  баланса отражает его способность своевременно рассчитываться по долговым обяз-вам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обяз-ва перед поставщиками, акционерами и гос-вом приводит к его несостоятельности (банкротству). Основаниями для признания хоз. субъекта банкротом явл. не только не выполнение им в течении ряда месяцев обяз-в перед гос-вом, но и неудовлетворение требований юр. и физ. лиц, имеющих к нему имущественные или фин. претензии.

Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия можно использовать след. основные методы:

1) анализ ликвидности баланса

2) расчет и анализ фин. коэфф. ликвидности

3) анализ денежных (фин.) потоков.

 

12. Показатели оценки ликвидности и платежеспособности.

Предприятие считается платежеспособным, если соблюдается след. условие:  ОА >=  КО, где ОА – оборотные активы, КО – краткосрочные обяз-ва.

Более частный случай платежеспособности, если собственные ср-ва покрывают наиболее срочные обяз-ва (кредиторскую задолженность), т.е. СОС >= СО, где СОС – собственные оборотные ср-ва, СО – наиболее срочные обяз-ва.

На практике платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса. Основная часть оценки ликвидности баланса установить величину покрытия обяз-в предприятия его активами, срок трансформации которых в ден. ср-ва (ликвидность) соответствует сроку погашения обяз-в (срочности возврата).

Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифиц. по след. признакам:

1) по степени убывания ликвидности (актив)

2) по степени срочности оплаты обяз-в (пассив).

Сравнение активов и обяз-в по степени ликвидности:

Активы

Пассивы

Быстрореализуемые активы (ден. ср-ва + краткосроч. фин. вложения)

А1

Наиболее срочные обяз-ва (кредиторы)

П1

Средне-реализуемые активы (дебиторская задолженность)

А2

Краткосрочные обяз-ва (статьи раздела 5 баланса)

П2

Медленно-реализуемые активы (группы статей «запасы» раздела 2 баланса)

А3

Долгосроч. обяз-ва (статьи раздела 4 баланса)

П3

Трудно-реализуемые активы (статьи раздела 1 «Внеоборотные активы»)

А4

Постоянные (фиксированные) пассивы (статьи раздела 3 «капитал и резервы»)

П4

 

Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива сравниваются между собой. Условие абсолютной ликвидности следующее: А1 >= П1; А2 >= П2; А3 >=П3; А4 <= П4.

Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых 3-х неравенств. 4-е неравенство носит балансирующий хар-р. Его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных ср-в. (Капитал и резервы – Внеоборотные активы).

Теоретический дефицит ср-в по одной группе активов компенсируется избытком по другой. Однако на практике менее ликвидных активы не могут заменить ликвидные ср-ва. Поэтому если любое из неравенств имеет знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается о абсолютной.

При анализе баланса на ликвидность, необходимо обратить внимание на такой важный показатель как чистый оборотный капитал (свободные ср-ва, находящиеся в обороте предприятия).

Чистый оборотный капитал = оборотные активы – краткосрочные обяз-ва         

Изменение уровня ликвидности устанавливается по динамике абсолютной величины чистого оборотного капитала. Он составляет сумму ср-в, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обяз-в. Поэтому рост данного показателя отражает превышение уровня ликвидности предприятия.

Для качественной оценки фин. положения предприятия кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно определить ряд фин. коэфф-тов. Цель такого расчета – оценить соотношение имеющихся оборотных активов (по их видам) и краткосрочных обяз-в для их возможного последующего погашения. Расчет базируется на том, что виды оборотных активов имеют различную степень ликвидности в случае их возможной реализации.

Абсолютно ликвидны ден. ср-ва, далее по убывающей степени ликвидности располагаются краткосрочные фин. вложения, дебиторская задолженность и запасы, следовательно, для оценки платежеспособности и ликвидности используются показатели, которые различаются исходя из порядка включения их в расчет ликвидных ср-в, рассматриваемых в кач-ве покрытия краткосрочных обяз-в.

Фин. коэфф-ты, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия (по БОЧАРОВУ).

Показатель

Что показывает

Способ расчета

Интерпретация показателя

Коэфф. абсолютной ликвидности

Какую часть краткосроч. задолженности предприятие может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса)

Ден. ср-ва + Краткосроч. фин. вложения

____________________

Краткосрочные обяз-ва

Рекоменд. значение 0,15 – 0,2; низкое значение указывает на снижение платежеспособности

Коэфф. текущей (уточненной) ликвидности

Прогнозир. платежные возможности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами

Ден. ср-ва + Краткосроч. фин. вложения + Деб.задолженность

____________________

Краткосрочные обяз-ва

Рекоменд. знач. 0,5 – 0,8; низкое значение указывает на необходимость систематизации работы с дебиторами, чтобы обеспечить ее преобразование в ден. ср-ва

Коэфф. ликвидности при мобилизации ср-в

Степень зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных ср-в для погашения краткосроч. обяз-в

Запасы товарно-матер. ценностей

___________________

Краткосрочные обяз-ва

Рекоменд. знач. 0,5 – 0,7; нижняя граница хар-ет достоточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обяз-в

Коэфф. общей ликвидности

Достаточность оборотных ср-в у предприятия для покрытия своих краткосроч. обяз-в; характеризуется также запас фин. прочности вследствие превышения оборотных активов над обяз-вами

Ден. ср-ва + Краткосроч. фин. вложения + Деб.задолженность + Запасы

______________________

Краткосрочные обяз-ва

Рекоменд. знач. 1 – 2; нижняя граница указывает на то, что оборотных ср-в должно быть достаточно для покрытия краткосроч. обяз-в

Коэфф. собственной платежеспособности

Характеризует долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обяз-вах, т.е. способность предприятия возместить за счет чистых оборотных активов его краткосроч. долговые обяз-ва

Чистые оборот. капитал

__________________

Краткосрочные обяз-ва

Показатель индивидуален для каждого предприятия и зависит от специфики его производственно-коммерческой деят-ти

 

13. Показатели и принципы оценки кредитоспособности предприятия.

Принципы оценки:

1) характер клиента

2) его способность заимствовать ср-ва

3) фин. возможности

4) размер капитала

5) обеспечение кредита

6) условия совершения кредитной сделки

7) перспективы ее погашения

8) возможность е контроля со стороны банка.

Показатели оценки кредитоспособности предприятия:

1) уровень риска кредитных операций

2) рентабельность и ликвидность баланса клиента.

Уровень риска оценивается с точки зрения рентабельности выполнения предприятием кредитуемого мероприятия (проекта) в целом и гарантии возврата вложенных банком ср-в. При кредитовании текущей деят-ти учитывают изменения ассортимента пр-ции, технологии пр-ва, конъюнктуры рынка на основе маркетинговой стратегии предприятия. Для оценки фин. рез-тов деят-ти заемщика по данным бух. баланса и отчета о прибылях и убытках изучается рентабельность пр-ва. Ликвидность баланса заемщика анализируется с целью оценки хар-ра капитала и его размещения по отдельным статьям. Ликвидность баланса заключается в возможности быстро мобилизовать имеющиеся ресурсы (активы) для оплаты в срок своих обяз-в (пассивов), а также непредвиденных долгов. С предприятиями разного уровня кредитоспособности банк по-разному строит кредитные отношения.

 

28. Система показателей рентабельности в анализе фин. деят-ти предприятия.

Показатель

Способ расчета

Комментарий

1. Рентабельность реализации пр-ции:

1.1 Рентабельность реализованной пр-ции:

Приб. от реализации * 100%

____________________________

полная себ-ть реализации пр-ции

Показывает сколько прибыли от реализации пр-ции приходится на 1 руб. полных затрат

1.2 Рентабельность изделия:

Приб. по калькуляции издержек на изделие * 100%

____________________________

себ-ть изделия по калькуляции издержек

Показывает прибыль, приходящуюся на 1 руб. затрат на изделие

2. Рентабельность пр-ва:

Бух. приб. (общая приб. до налогообложения) * 100%

______________________

Средняя ст-ть основных ср-в за расчетный период + Средняя ст-ть материально-производственных запасов за расчетный период

Отражает величину прибыли, приходящейся на 1 руб. производственных ресурсов (материальных активов) предприятия

3. Рентабельность активов (имущества):

3.1 Рентабельность совокупных активов:

Бух. приб. * 100%

______________________

Средняя ст-ть совокупных активов за расчетный период

 

Отражает величину прибыли, приходящейся на каждый рубль совокупных активов

3.2 Рентабельность внеоборотных активов:

Бух. приб. * 100%

______________________

Средняя ст-ть внеоборотных активов за расчетный период

Характ-т величину бух. прибыли, приходящейся на каждый рубль внеоборотных активов

3.3 Рентабельность оборотных активов:

Бух. приб. * 100%

______________________

Средняя ст-ть оборотных активов за расчетный период

Характ-т величину бух. прибыли, приходящейся на каждый рубль оборотных активов

3.4 Рентабельность чистого оборотного капитала:

Бух. приб. * 100%

______________________

Средняя ст-ть чистого оборотного капитала за расчетный период

Чистый оборотный капитал = Оборотный капитал – Краткосрочные обяз-ва

Характеризует величину бух. прибыли, приходящейся на рубль чистого оборотного капитала

4. Рентабельность собственного капитала:

Чистая прибыль * 100%

_____________________________

Средняя ст-ть собственного капитала за расчетный период

Показывает величину чистой прибыли, приходящейся на 1 рубль собственного капитала

5. Рентабельность инвестиций:

Чистая прибыль * 100%

_____________________________

Средняя ст-ть инвестиций за расчетный период

Инвестиции = Собственный капитал + Долгосрочные обяз-ва

Отражает величину чистой прибыли, приходящейся на 1 рубль инвестиций, т.е. авансированного капитала

6. Рентабельность продаж:

Бух. приб. * 100%

______________________

объем продаж

Характеризует сколько бух. прибыли приходится на 1 руб. объема продаж

 

36. Показатели рыночной активности акционерного общества.

Показатель

Способ расчета

Интерпретация показателя

Коэфф. отдачи акционерного капитала

Чистая приб. * 100%

_____________________________

Средняя ст-ть акционерного капитала

Хар-ет уровень чистой  прибыли приходящейся на акционерный капитал (на единицу). Показатель индивидуален для каждого акционерного общества Ир исследуется в динамике за несколько лет

Балансовая ст-ть одной обыкновенно акции

Средняя ст-ть акционерного капитала – Стоимость привилегированных акций

_________________________________

Кол-во обыкновенных акций в обращении

Отражает величину акционерного капитала, приходящегося на одну обыкновенную акцию

Коэфф. дивидендных выплат

Сумма дивидендов, выплаченных АО в расч. периоде по обыкновенным акциям

_____________________________

Сумма чистой прибыли АО в расч. периоде

Хар-ет долю выплаченных дивидендов по обыкновенным акциям в объеме чистой прибыли. Анализируется в динамике за ряд периодов

Коэфф. покрытия дивидендов по привилегированным акциям

Чистая прибыль

__________________________________

Сумма дивидендов, предусмотренная к выплате по привилегированным акциям в отчетном периоде

Позволяет оценить в какой мере чистая прибыль обеспечивает выплату дивидендов по привилегированным акциям

Дивидендная норма доходностти

Сумма дивидендов, приходящихся на одну обыкновенную акцию

Показывает дивидендную норму доходности одной обыкновенной акции

Текущая норма доходности

Сумма дивидендов на одну обыкновенную акцию

___________________________________________

Цена приобретения одной акции

Выражает текущую норму доходности одной обыкновенной акции

Коэфф. чистой прибыли на одну обыкновенную акцию

Сумма чистой прибыли

_________________________________

Кол-во обыкновенных акций, находящихся в обращении в отчетном периоде

Отражает сумму чистой прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию

Коэфф. дивидендных выплат на одну обыкновенную акцию

Сумма дивидендов к выплате

___________________________________

Кол-во обыкновенных акций, находящихся в обращении в расчетном периоде

Показывает сумму дивидендов приходящихся на одну обыкновенную акцию

 

37. Критерии, используемые для анализа и оценки несостоятельности (банкротства) предприятий.

В РФ: диагностика несостоятельности (банкротства) предприятий выражает с-му фин. анализа, направленного на исследование признаков кризисного развития предприятия по данным фин. отчетности. Диагностика несостоятельности (банкротства) включает 2 подсистемы:

1) экспресс-диагностика банкротства

2) фундаментальная (прогнозная) диагностика.

При экспресс-диагностике используются след. показатели:

1) Коэфф. текущей ликвидности (КТЛ) = оборотные активы / краткосрочные обяз-ва

2) Коэфф. обеспеченности собственными ср-вами (КОСС) = (Собств. капитал + Долгосроч. обяз-ва + Внеоборотные активы) / Оборотные активы.

Должен быть больше или равен 0,1.

3) Коэфф. восстановления платежеспособности (КВП) = (КТЛкп + 6/Т – (КТЛкп – КТЛнп)) / КТЛнорм

Где: КТЛкп и КТЛнп – фактические значения коэфф. текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода; КТЛнорм – нормативное значение, равное 2; Т – расчетный период в месяцах;

Рекомендуемое значение коэфф. восстановления платежеспособности (КВП) = 1.

Если КВП > 1 и рассчитывается на 6 месяцев, это свидетельствует о наличии у предприятия реальной возможности восстановления своей платежеспособности;

Если КВП < 1 и рассчит. на 6 месяцев, то у предприятия нет в ближ. время реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

4) Коэфф. утраты платежеспособности (КУП) = (КТЛкп + 3/Т – (КТЛкп – КТЛнп)) / КТЛнорм

Где: 3 – период 3 месяца (период утраты платежеспособности); Т – расчетный период в месяцах;

Если КУП > 1, наличие реальной возможности НЕ утратить свою платежеспособность;

Если КУП < 1, наличие реальной перспективы утратить платежеспособность в ближ. время.

Принятие решения о признании структуры баланса неудовлетворительным, а предприятие неплатежеспособным осуществляется в том случае, если: КТЛ < 2 или КОСС < 0,1

Функциональную диагностику банкротства осуществляют с помощью общепринятых коэфф-тов фин. устойчивости, платежеспособности и ликвидности.

Западная практика: Счет “Z” Альтермана: Z = 1,2 к1 + 1,4 к2 + 3,3 к3 + 0,6 к4 + к5

Где: к 1-5 – соответствующие фин. коэфф-ты определяющиеся по формулам:

к1 = Чистый оборотный капитал / Объем активов

к2 = Нераспределенная прибыль / Объем активов

к3 = Операционная прибыль / Объем активов

к4 = Рыноч. ст-ть акций / Заемные ср-ва

к5 = Чистый объем продаж / Объем активов

Критическое значение счета Z = 2,675

Возможность банкротства: Z < 2,675

Финансово устойчивое состояние: Z > 2,675.

Вероятность банкротства:

Счет Z АльтерманаВероятность банкротства
Менее 1,8Очень высокая
1,8 – 2,7 (2,675)Высокая
2,8 – 2,9Возможная
3 и вышеОчень низкая

 

 

ТЕМА № 7. ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ.

 

38. Прогноз ден. потоков на базе разработки платежного баланса.

На основе платежного баланса предприятие прогнозирует выполнение своих обяз-в перед гос-вом, кредиторами, поставщиками, инвесторами и иными партнерами. Данный док-т позволяет планировать состояние собственных оборотных ср-в, а также привлекать в необходимо случае банковский ил коммерческий кредит. При разработке платежного баланса составляют ряд дополнительных док-тов:

1) бюджет (смету) материальных затрат в расчете на планируемую производственную программу;

2) бюджет (смету) расходов на оплату труда;

3) план-график взносов в гос. внебюджетные фонды;

4) план-график погашения кредитов и займов;

5) бюджет (смету) прочих расходов и т.д.

План движения ден. ср-в по счетам в банках и кассе.

Платежный баланс предприятия

I Доходы и поступления ср-в.1. Остаток ден. ср-в на начало месяца.2. Поступление ден. ср-в в течение месяца, в том числе:

2.1 Выручка от реализации пр-ции (работ, услуг) с НДС и акцизами.

2.2 Выручка от продажи основных ср-в и иного имущества.

2.3 Авансовые поступления.

2.4 Планир. операционные и внереализационные доходы.

2.5 Поступления арендной платы.

2.6 Ср-ва, получаемые по векселям.

2.7 Поступления дебиторской задолженности.

2.8 Получение временной фин. помощи.

2.9 Выручка от продажи ценных бумаг.

2.10 Выручка от продажи валютных ср-в.

2.11 Прочие поступления.

3. Всего поступлений ден. ср-в.

4. Дефицит ден. ср-в (превышение расходов над поступлениями).

II Расходы и отчисления.1. Расходы за чет неотложных нужд.2. Обязательные платежи по обеспечению жизнедеятельности предприятия.

3. Налоговые платежи:

3.1 НДС, акцизы и таможенные пошлины.

3.2 Налог на прибыль.

3.3 Прочие налоги и сборы.

4. Взносы в гос. внебюджетные фонды.

5. Оплата счетов поставщиков и подрядчиков.

6. Оплата накладных расходов.

7. Расходы на оплату труда

8. Погашение кредитов банков, займов и % по ним.

9. Оплата векселей.

10. Оплата дивидендов акционерам.

11. Прочие платежи.

12. Всего расходов и платежей.

13. Превышение поступлений над расходами и платежами.

14. Остаток ден. ср-в на конец прогнозного месяца.

 

В платежном обороте предприятия можно выделить безналичные и наличные платежи. Безналичные платежи разделяют на расчеты по товарным и фин. обяз-вам (расчеты с бюджетом и банком). Наличные платежи – расходы по оплате труда, материальная помощь и др. выплаты социального хар-ра.

Отчет об исполнении платежного баланса составляют на основе оперативных фин. сведений и док-тов, имеющихся в бухгалтерии: выписок со счетов в банках, кассовых книг, платежных поручений и т.д.

Для оптимизации платежного баланса использ. 2 осн. способа:

1) увеличить его доходную часть (за счет роста ден. выручки от реализации).

2) снизить расходную часть (путем перенесения части расходов на след. прогнозный период).

 

39. Анализ движения ден. ср-в предприятия, методы его проведения.

Составление отчета об источниках и направлениях использования это метод при помощи которого изучается чистое изменение объема ср-в между двумя моментами; эти моменты соответствуют начальной и конечной датам фин. отчета. Следует подчеркнуть, что отчет об источниках и использовании ден. ср-в описывает скорее чистые, чем общие изменения в фин. положении на разные даты. Общие изменения – это все изменения, которые происходят между 2-мя отчетными датами, а чистые изменения определяются как рез-т общих изменений. Хотя анализ общих изменений ден. ср-в предприятия за какое-то время был бы намного показательнее. чем анализ их чистого изменения, пользователи обычно ограничены в плане доступной фин. информации, данными баланса и отчета о прибылях и убытках, которые дают картину за отдельные промежутки времени. Для подготовки отчета об источниках использ. ден. ср-в, следует классифицировать изменения в статьях баланса, как источники ден. ср-в (например, сокращение запасов или увеличение счтов к оплате) и использование ден. ср-в (например, увеличение осн. ср-в или погашение обяз-в); источником увеличения объема ден. ср-в явл. чистое уменьшение любой статьи актива (кроме ден. ср-в) и чистое увеличение любой статьи обяз-в и ден. ср-ва, полученные в рез-те хозяйственной деят-ти (чистая приыль и амортизация).

Основной задачей расчета движения ден. ср-в явл.:

1) анализ причин создавшегося положения;

2) определение причин и сфер возникновения притока и оттока ден. ср-в;

3) анализ влияния выбора тех или иных источников финансирования основной и инвестиционной деят-ти предприятия и его эффективность;

Применяют 2 метода составления отчета о движении ден. ср-в: прямой и косвенный. Прямой метод отражает валовые потоки денег как платежных ср-в. Он предполагает идентификацию всех проводок, затрагивающих приток ден. ср-в и отток ден. ср-в. Исходным эл-том прямого метода явл. выручка. Прямой метод позволяет судить по ликвидности предприятия, детально показывая движение ден. ср-в на его счетах, но не раскрывая взаимосвязи полученного фин. рез-та и изменения величины ден. ср-в. В косвенном методе исходным эл-том явл. прибыль. Суть косвенного метода в преобразовании величины чистой прибыли в величину ден. ср-в путем корректировки чистой прибыли на величину расходов, т.е. реальными выплатами и величину доходов, т.е. реальными поступлениями. Если прямой метод НЕ показывает взаимосвязи полученного фин. рез-та и изменения величины ден. ср-в, то косвенный метод позволяет объяснить причину расхождений между прибылью и приростом ден. ср-в за период.

 

Прямой метод составления отчета о движении ден. ср-в. (ДДС).

  1. ДДС от текущей деят-ти (ТД):

1.1. Приток ден. ср-в, в том числе:

– поступления от реализации пр-ции;

– авансы, полученные от покупателей;

– прочие поступления (возврат ср-в от поставщиков, поступления штрафов и т.д);

1.2 Отток ден. ср-в, в том числе:

–  платежи по счетам поставщиков;

– выплата з/п;

– отчисления во внебюдж. фонды;

– расчеты с бюджетом;

– авансы выданные;

– уплата % по кредиту;

– прочие платежи;

1.3 Чистый ден. поток (ЧДП) от ТД (пункт 1.1 – пункт 1.2)

  1. ДДС от инвестиционной деятельности (ИД):

2.1 Приток ден. ср-в, в том числе:

– поступления от реализации основных ср-в;

– поступления от реализации нематериальных активов;

– поступления от реализации долгосрочных фин. вложений;

– проценты и дивиденды по долгосрочным фин. вложениям.

2.2 Отток ден. ср-в, в том числе:

  • выплаты за приобретенные основные ср-ва и нематериальные активы;

  • долгосрочные фин. вложения;

2.3 ЧДП от ИД (пункт 2.1 – пункт 2.2)

  1. ДДС от финансовой деятельности (ФД):

3.1 Приток ден. ср-в, в том числе:

  • поступления от продажи акций предприятия;

  • полученные долгосрочные кредиты и займы;

  • полученные краткосрочные кредиты и займы;

  • поступления от реализации краткосрочных фин. вложений;

3.2 Отток ден. ср-в, в том числе:

  • выкуп акций предприятия;

  • погашение долгосрочных кредитов и займов;

  • краткосрочные фин. вложения;

  • выплата % и дивидендов;

3.3. ЧДП от ФД (пункт 3.1 – пункт 3.2)

  1. Всего ЧДП (это свободный ден. поток) (пункты 1.3 + 2.3 + 3.3)

  2. Ден ср-ва на начало года

  3. Ден ср-ва на конец года (пункт 5 + пункт 4)

 

Косвенный метод составления отчета о ДДС

1) Денежный поток по основной (текущей) деятельности:

– чистая прибыль

– амортизационные отчисления (+)

– увеличение (-) или уменьшение (+) дебиторской задолженности

– увеличение (-) или уменьшение (+) запасов и прочих оборотных активов

– увеличение (-) или уменьшение (+) кредиторской задолженности и прочих текущих обяз-в (за исключением банковских кредитов).

Итого сальдо по текущей деят-ти.

2) Денежный поток по инвестиционной деятельности:

– увеличение (-) основных ср-в и незавершенных капитальных вложений

– увеличение (-) долгосрочных фин. вложений

– прибыль (+) от продажи долгосрочных активов.

Итого сальдо по инвестиционной деят-ти.

3) Денежный поток по финансовой деятельности:

  • увеличение (+) собственного капитала путем эмиссии новых акций

  • уменьшение (+) собственного капитала в связи с выплатой дивидендов и выкупам акций

  • увеличение (+) или уменьшение (-) кредитов, займов, облигационных займов и векселей.

Итого сальдо по финансовой деят-ти.

4) Всего ЧДП (раздел 1 + раздел 2 + раздел 3)

5) Ден. ср-ва на начало года

6) Ден. ср-ва на конец года (раздел 5 + раздел 4).

 

49. Прогноз прибылей и убытков, порядок его составления.

Составление бюджета доходов м расходов (или прогнозного отчета о прибылях и убытках) является «выходной формой» бюджета; в этом док-те рассчитывается плановое значение объема продаж от реализации отгруженной покупателям пр-ции, себ-ти реализованной пр-ции, коммерческих и управленческих расходов, расходов финансового хар-ра (% по долгам, налогов к уплате и т.д.). Прогноз прибылей и убытков целесообразно составлять в 2-х вариантах: сводном (в целом по организации) и в «развернутом» (в разрезе доходности отдельных видов пр-ции). Такое построение док-та позволяет судить о рентабельности пр-ва за определенный период и с его помощью можно провести анализ безубыточности.

 

50. Система контроллинга прибыли.

Главным объектом контроллинга явл. прибыть предприятия. Контроллинг прибыли выражает систему контроля, обеспечивающую концентрацию контрольных действий на наиболее приоритетных направлениях управления прибылью, своевременное выявление отклонений фактических рез-тов от плановых (нормативных) и принятие оперативных решений по достижению поставленных руководством предприятия целей. Контроллинг прибыли может быть построен в след. примерной последовательности:

1) Определение объекта контроллинга. Объектом контроллинга явл. управленческие решения по важнейшим аспектам формирования и использования прибыли.

2) Выделение сферы и видов контроллинга. К видам внутреннего контроля прибыли обычно относят: оперативный, текущий и перспективный. Оперативный контроллинг – контроль исполнения бюджетов (неделя, декада, месяц). Текущий контроллинг – контроль текущих планов формирования и распределения прибыли (месяц, квартал, год). Перспективный контроллинг – контроль формирования и распределения инвестиционной прибыли в разрезе реальных проектов (период свыше года).

3) Установление системы приоритетов контролируемых показателей. Приоритеты 1-го уровня: бух. и чистая прибыль; 2-го уровня: валовая прибыль и прибыль от продаж; 3-го уровня: выручка от реализации товаров и себ-сть проданных товаров с помощью которых формируют валовую прибыль; коммерческие и управленческие расходы, участвующие в образовании прибыли от продаж; операционные Ии внереализационные доходы и расходы с помощью которых определяют бух. прибыль (прибыль до налогообложения).

4) Построение системы количественных стандартов контроля (колич. стандарты контроля прибыли могут установлены в абсолютных и относительных показателях; они могут носить стабильный или подвижный хар-р).

5) Разработка с-мы мониторинга показателей, используемых для внутреннего контроля прибыли.

6) Построение с-мы алгоритмов действий по установлению отклонений от плана.

 

44. Бюджет движения ден. ср-в предприятия (БДДС).

Характеризует периодичность поступления ден. ср-в и периодичность выплат предприятием. (см. вопрос 39 с точки зрения БДДС).

 

 

 

ТЕМА№ 8. БЮДЖЕТИРОВАНИЕ.

 

40. Операционные бюджеты и их роль в управлении предприятием.

Назначение операционного бюджета в увязке натуральных показателей планирования со стоимостными; определение наиболее важных пропорций, ограничений и допущений, которые следует учитывать при составлении осн. бюджетов.

Операционный бюджет содержит:

  • бюджет продаж
  • производств. бюджет
  • бюджет прямых затрат на материалы
  • бюджет прямых затрат на оплату труда
  • бюджет общественных расходов
  • бюджет производств. запасов (ГП, НП, материалов)
  • бюджет коммерческих расходов
  • бюджет управленческих расходов
  • бюджет доходов и расходов (прогноз расчета о прибылях / убытках)

 

41. Бюджет продаж и его место в системе операционных бюджетов предприятия.

Цель данного блока № 1 рассчитать прогноз объема продаж в целом (Оs). Исходя из стратегии развития компании и ее производственных мощностей, и главное, прогнозов в отношении емкости рынка, определяется кол-во потенциально заимствованной пр-ции (Ок) (в натуральных единицах). Прогнозные отпускные цены (Рк) используются для оценки объема продаж в стоимостном выражении. Расчеты ведутся в разрезе основных видов пр-ции. Т.о., базовый алгоритм расчета при формировании бюджета продаж выражается уравнением:

Оs=  (1)

 

42. Бюджет пр-ва как основа составления затрат бюджетов предприятия.

Цель данного блока №2 рассчитать прогноз объема пр-ва (Ор) исходя из рез-тов расчета предыдущего блока и целевого остатка произведенной, но не реализованной пр-ции (запасов пр-ции).

Алгоритм расчета для каждого вида пр-ции выполняется в натуральных единицах и выглядит след. образом:    (2)

Ор – прогноз объема производства

Оs– прогноз объема продаж

FGe – целевой остаток на конец планируемого периода

FGs – остаток пр-ции на начало планир. периода

Оn – общая потребность в гот. пр-ции на период

 

43. Бюджеты прямых и косвенных затрат.

Выделим бюджет прямых затрат сырья и материалов, блок №3.

На основе данных об объеме пр-ва (предыд. блок) нормативы затрат и сырье на единицу производимой пр-ции, целевых запасов сырья на начало и конец периода и ценах на сырье и материалы, определяются потребности в сырье. Объем закупок и общая величина расходов на приобретение. Данные формируются как в натуральных единицах, так и в денежном выражении. Алгоритм расчета для каждого вида сырья аналогичен. (см. формулу блока №2).

Выделим блок №5 – бюджет переменных накладных расходов.

Расчет ведется по сметам накладных расходов (амортизация, электроэнергия, страховка, прочие общецеховые расходы и т.д.) в зависимости от принятого в компании базового показателя (объем пр-ва, прямые затраты труда в часах и т.д.).

Блок №7 – бюджет управленческих и коммерческих расходов.

Здесь исчисляется прогнозная оценка общезаводских (постоянных) накладных расходов. Постатейный состав расходов опред. различными факторами в том числе спецификой деят-ти компании.

Блок №4 – бюджет прямых затрат труда.

Цель данного блока – рассчитать общие затраты на привлечение трудовых ресурсов занятых непосредственно в пр-ве (в стоимостном выражении). Исходными данными блока явл. рез-ты расчета об объемах пр-ва в блоке №2. Алгоритм расчета зависит от многих факторов, в т.ч. от с-м нормирования труда и оплаты работников. В частности, если установлены нормативы в часах на пр-во той или иной пр-ции или ее компонента, а также тарифная ставка за час работы, можно рассчит. прямые затраты труда.

Блок №6 – бюджет запасов сырья и готовой пр-ции.

Исходными данными для расчета служат целевые сырьевые остатки запасов готовой пр-ции в натур. единицах сырья и материалов (блоки 2 и 3). Данные оценок за единицу сырья и материалов, а также данные о себ-ти ГП.

Блок №8 – Бюджет себ-ти реализованной пр-ции.

Расчет ведется на основании данных предыдущих блоков с использованием алгоритмов определяемых принятой методикой исчисления себ-ти. В частности,  в стандартный механизм расчета себ-ти имеет след. вид:

Входные запасы труда, материалов, незаверш. пр-ва (+) покупка сырья, материалов (-) выходные запасы сырья, материалов, незаверш. пр-ва (=) себ-ть потребленных в пр-ве сырья и материалов (+) прямые затраты труда (+) переменные накладные расходы (=) себ-ть произведенной пр-ции (+) себ-ть входных запасов ГП (-) себ-ть выходных запасов ГП (=) себ-ть реализованной пр-ции.

 

 

Бюджет продаж                                                                                                                                                                         Таблица 1

показатели

квартал

итого

1

2

3

4

Ожидаемые продажи в ед. изделиях8007009008003200 (ср. цена)
 Цена продажи ед. изделия (ден. ед.)8080808080
Общий объем продаж в ден. ед.64 00056 00072 00064 000256 000

                                                                                                                                                              Таблица 2

показатели

квартал

итого

1

2

3

4

Планируемые продажи в ед. см. табл. 18007009008003200
Желательный запас (на конец периода) ГП709080100100 по тех.
Общая потребность в изделиях (единицы)8707909809003300
«-»: запас ГП на начало периода8070908080
Кол-во единиц подлежащих изготовлению7907208908203220

 

Бюджет прямых затрат сырья и материалов                                                                                                                                                              Таблица 3

показатель

квартал

итого

1

2

3

4

Бюджет изготовленного изделия (см. табл. 2)7907208908203220
Потребность в материале на ед. изделия в кг33333
Потребность в материале для пр-ва23702160267024609660
Желательный запас материала на конец периода216267246250250
10% кол-ва необход. для пр-ва с след. квартале
Общая потребность25862427291627109910
Запас материалов на нач. периодаАналогичен матер. запасу на конец пред. квартала
237216267246237
Матер. подлежащие закупке23492211264924649673
Цена единицы материала в ден. единицах22222
Стоим-ть закупок в ден. единицах469844225298492819346

Бюджет прямых затрат труда                                                                                                                                                                              Таблица 4

показатель

квартал

итого

1

2

3

4

Бюджет изготов. един. (см. табл. 2)7907208908203220
Прямые затраты труда в часах на ед.55555
Итого часов395036004450410016100
Ст-ть прямых затрат труда в часах (ден. ед.)55555
Общая ст-ть прямых затрат труда в ден. ед.1975018000222502050080500

 

Бюджет переменных накладных расходов                                                                                                                                                         Таблица 5

показатель

квартал

итого

1

2

3

4

Запланированные переменные затраты труда в час. (см. табл. 4)395036004450410016100
Переменная ставканаклад. расходов в ден. ед.22222
Планируемые постоянные накладные расходы600060006000600024000
Планируемые переменные наклад. расходы790072008900820032200
Общие планир. накладные расходы1390013200149001420056200
«-» амортизация325032503250325013000
………… ден. средств по наклад .расходам106509950116501095043200

 

Бюджет запасов готовой пр-ции                                                                                                                                                                            Таблица 6

ПоказателиЕдиницыЦена единицыИтого
Осн. произв. материалы250 кг (табл. 3)2 ед. (таб. 3)500 едииниц
Готовые изделия100 ед. (таб. 2)41 ед. *4100 д. ед.
  • переменная ст-ть единицы в размере 41 д.е. рассчитывается в таб. 6 А

                                                                                                                                                                                                                                                       Таблица 6 А

показателиЦена за единицуКол-во единицИтого
Осн. произв. материалы2 д.е.3 кг6 д.е.
Затраты труда5 д.е.5 часов25 д.е.
Переменная ставка наклад. расходов (табл. 5)2 д.е.5 часов (таб. 4)10 д.е.
Общ. перемен. ст-ть изготовления41 д.е.

 

Бюджет управленческих и коммерческих расходов                                                                                                                                             Таблица 7

показатель

квартал

итого

1

2

3

4

Ожид. продажи в единицах (таб. 1)80070090080032000
Переменные торговые и администр. расходы на ед. пр-ции в ден. ед.Предполагаемые включ. комиссион. счетов по сбыту отгрузки и поставки
44444
Прогнозные переменные расходы в ден. ед.320038003600320012800
Постоянные торг. и администр. расходы:- реклама- страхование

-жалование служащих

– аренда

– налоги

11002800

8500

 

350

1100-

8500

 

350

1100-

8500

 

350

1200

1100-

8500

 

350

44002800

34000

 

1400

1200

Общие прогнозные торговые и администрат. расходыОплачив. в квартале в котором были понесены
1595012750147501315056600

 

45. Вспомогательные бюджеты и их значение в подготовке неосновных бюджетов предприятия

Бюджет переменных накладных расходов, бюджет запасов сырья и ГП, бюджет управленч. и коммерч. расходов.

 

46. Организация контроля за исполнением бюджета

Контроль – это процесс отслеживания фактического выполнения плана или определение того на сколько действие соответ. плану, т.е. сопоставление факт. данных объектов фин. планирования с плановыми на предмет выявления отклонений.

Основные эл-ты фин. контроля:

  • объекты контроля – это бюджеты центров фин. ответственности
  • предметы контроля – отдельные характеристики состояния бюджетов
  • технология контроля – осуществление процедур необходимых для выявления отклонений между факт. и запланированными показателями бюджета

Осн. этапы:

  • определение круга мер, контролирующих исполнение различных статей бюджета
  • определение перечня контрольных показателей для аналогичных бюджетов
  • сбор информации о деят-ти предприятия и составление отчетов
  • сравнение плановых и фактич. показателей и опред. отклонений
  • анализ отклонений и выявление их причины
  • принятие решения о корректировке бюджета или ужесточение контроля за его исполнением.

 

47. Преимущества внедрения принципов бюджетного планирования

  • преемственность бюджетов
  • соц. ориентация бюджета
  • ранжирование объектов бюджетирования
  • адекватность плановых показателей
  • согласованность бюджетов с параметрами внешней среды с-мы управления
  • вариантность бюджета
  • экономич. обоснованность
  • автоматизация с-мы бюджетирования
  • обеспечение обратной связи с-мы бюджетирования.

 

 

ТЕМА № 9. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ.

 

24. Общая классификация приемов прогнозирования в фин. мен-те.

По степени формализации различают формализованные и неформализованные приемы. Формализованные представляют собой методологическую основу для проведения фин. анализа предприятия. Они носят объективный характер и базируются на строгих аналитических зависимостях. (Например сопоставление рез-тов расчета фин. коэфф-тов с их нормативными значениями). Методы можно условно разбить на следующие группы:

1) элементарные методы факторного анализа – метод цепных подстановок, арифметических разниц, выделение изолированного влияния факторов (элиминирования) процентных чисел, простых и сложных процентов, балансовый, дифференциальный, логарифмический и интегральный методы. В рамках фин. мен-та эти методы используются главным образом для оценки и прогнозирования фин. состояния предприятия.

2) традиционные методы экономической статистики – метод средних и относительных величин; метод группировки; графический; индексный; элементарные методы обработки рядов динамики.

3) математико-статистические методы изучения связи – корреляционный анализ; регрессионный и дисперсионный анализ.

4) методы экономической кибернетики и оптимального программирования – методы системного анализа; линейное программирование и т.д.

5) экономические методы – матричные методы, методы теорий производственных ф-ций, методы теорий межотраслевого баланса.

6) методы исследования операций и теорий принятия решений – теория игр, методы сетевого планирования и управления.

Неформализованные приемы основаны на логическом восприятии протекающих фин. процессов. К ним относятся: метод экспертных оценок, метод сравнения, психологические методы, метод сценариев и др. Эти методы субъективны, т.к. здесь на рез-т большое влияние оказывает интуиция, опыт и знания аналитиков.

 

29. Методы экспертных оценок в приемах фин. прогнозирования.

Основными разновидностями метода экспертных оценок явл.:

1) метод «мозговой атаки» или конференции идей, где генерирование идей проходит в творческом споре и личном контакте специалистов.

2) метод «мозгового штурма», когда одна группа экспертов выдвигает идеи, а другая их анализирует.

3) метод Дельфи, он предусматривает анонимный опрос специалистов по заранее подготовленным вопросам с последующей статистической обработкой информации. После обобщения рез-тов запрашивается повторное мнение специалистов по спорным вопросам. Для этого метода характерна изолированность в работе и независимость суждений каждого члена экспертной группы.

4) Метод ПАТТЕРН – помощь планированию посредством количественной оценки технических данных. Сущность метода заключается в том, что изучаемая проблема расчленяется на ряд проблем, задач и эл-тов, которые выстраиваются в «дерево решений». Оценки отдельных экспертов подвергаются открытому обсуждению, в рез-те чего извлекается польза от делового общения экспертов, хотя не исключаются отрицательные последствия давления авторитетов (конформизма).

 

30. Методы ситуационного анализа и программирования в приемах фин. прогнозирования.

В основе методов ситуационного анализа и программирования лежат модели, предназначенные для изучения функциональных или жестко детерминированных связей, когда каждому значению факторного признака соответствует определенное неслучайное значение результативного признака. Наиболее распространенными среди методов ситуационного анализа и программирования получили метод построения «дерева решений» и метод прогнозирования на основе процентного изменения объема продаж. Метод построения «дерева решений» представляет собой некоторую алгоритмизацию по принятию решения в условиях риска. Метод прогнозирования на основе %-ого изменения объема продаж основан на предположениях, что значения большинства статей баланса и отчета о прибылях и убытках изменяются прямо пропорционально меняющимся балансовым статьям и соотношением между ними, которое должно быть оптимально. На практике используют 2 метода расчета ден. потоков: прямой и косвенный. В оперативном управлении финансами прямой метод используется для контроля за процессом формирования выручки от продажи и контроля выводов относительно достаточности ден. ср-в для платежей по обяз-вам. В основе косвенного метода лежит расчет ден. потоков от показателя чистой прибыли с соотв. корректировками.

 

 

 

 

ТЕМА № 10. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

 

26. Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности.

Существуют различные подходы к классификации источников финансирования предпринимательской деятельности. Согласно одному из вариантов, все источники делятся на внутренние и внешние. К внутренним источникам финансирования относятся собственные ср-ва предприятия; а к внешним: ссуды банка, заемные ср-ва, ср-ва от продажи облигаций и др. ценных бумаг, кредиторская задолженность и т.д.

Существует вариант деления источников финансирования на внутренние источники:

1) расходы, которые предприятия финансирует за счет чистой прибыли;

2) краткосрочные фин. ср-ва, это ср-ва, используемые для выплаты з/п, оплаты сырья и материалов, различных текущих расходов. Формы реализации источников в этом случае:

  • банковский овердрафт – это сумма, получаемая в банке свкерх остатка на текущем счете;

  • переводной вексель (тратто) – ден. док-т, согласно которому покупатель обязуется уплатить продавцу определенную сумму в установленный сторонами срок;

  • среднесрочные фин. обяз-ва (от 2-х до 5 лет), использ. для оплаты машин. оборудования и научно-исследовательских работ;

  • долгосрочные фин. обяз-ва (сроком свыше 5 лет), использ. для приобретения земли, недвижимости и долгосрочных инвестиций;

Выделение ср-в этим путем осуществляется как:

  • долгосрочные (ипотечные) ссуды, предоставляемые страховыми компаниями или пенсионными фондами ден. ср-в под залог земельных участков, зданий сроком на 25 лет;

  • облигации;

  • выпуск акций.

 

22. Формы привлечения заемных ср-в.

Заемные ср-ва предприятие может получить в виде краткосрочных кредитов для пополнения и прироста оборотных фондов. Это в основном ссуды, обслуживающие кругооборот оборотного капитала, текущие потребности клиента. В Российской практике краткосрочные кредиты выдаются на финансирование различных эл-тов производственных запасов, незавершенного пр-ва, готовой пр-ции и ср-в в расчетах. Существуют разные виды ссуд банков: залоговые, гарантированные поручителем, банковские, застрахованные и т.д. Краткосрочные ссуды – кредиты, срок пользования которыми не превышает 1 года. К долгосрочным ссудам относятся кредиты, сроки которых превышают 1 год. Такие кредиты обслуживают потребности в ср-вах необходимых для формирования осн. капитала и фин. активов. Долгосрочные ссуды направляются на кредитование строительства производственных объектов, реконструкцию, техническое перевооружение, приобретение техники, оборудования и транспортных ср-в, организацию выпуска новой пр-ции, строит-во объектов непроизводственного назначения. Краткосрочные кредиты предоставляются предприятиям на коммерческой основе путем заключения с банками кредитных договоров. В договоре оговариваются объем выдаваемой ссуды, срок Ии порядок ее использования, процентные ставки и др. выплаты по ссуде, обязанности сторон, формы обеспечения обяз-в (залог, поручительство и т.д.), перечень док-тов, представляемых банку для оформления кредита.

 

ТЕМА № 11. БАЗОВЫЕ КОНЦЕПЦИИ ФИН. МЕНЕДЖМЕНТА.

 

33. Концепции и модели, определяющие цели и основные параметры фин. деят-ти предприятия.

1) Концепция приоритета экономических интересов собственников. (Саймон). Максимизация рыночной ст-ти предприятия в целях удовлетворения интересов собственников.

2) Современная портфельная теория. (Марковиц). В основе этой концепции лежат методологические принципы статистического анализа и оптимизация соотношения уровня риска и доходности рисковых инструментов фин. инвестирования.

3) Концепция ст-ти капитала. Деятельность любой компании возможна лишь при наличии источников ее финансирования. Концепция ст-ти капитала означает, что практически не существует бесплатных источников финансирования, причем мобилизация и обслуживание того или иного источника обходится предприятию неодинаково. При этом, во-первых, каждый источник финансирования имеет свою ст-ть, например, за банковский кредит нужно платить проценты. Во-вторых, величины ст-ти различных источников не явл. независимыми. Ст-ть капитала показывает min уровень дохода, необходимого для покрытия затрат по поддержанию данного источника и позволяющего не оказаться в убытке.

4) Концепция структуры капитала. В основе данной концепции лежит механизм влияния избранного предприятием соотношения собственного и заемного капитала на показатель рыночной ст-ти предприятия.

5) Модели фин. обеспечения устойчивого роста предприятия. (Какие темпы роста может позволить себе предприятие).

 

34. Концепции и модели, обеспечивающие реальную рыночную оценку отдельных фин. инструментов инвестирования в процессе их выбора.

1) Концепция временной ценности ден. ресурсов. Состоит в том, что ден. единица, имеющаяся сегодня и та, что ожидается к получению через какое-то время не равноценны. Неравноценность определяется действием 3-х основных причин:

1) инфляции

2) риска неполучения ожидаемой суммы

3) оборачиваемости

В силу происходит обесценение денег, т.е. ден. единица, получаемая позднее имеет меньшую покупательную способность. Риск неполучения ожидаемой суммы достаточно очевиден. Любой договор, согласно которому в будущем ожидается поступление ср-в, имеет вероятность быть неисполненным или исполненным частично. И всегда существует вероятность того, что по каким-либо причинам ожидаемая к получению сумма не будет получена. Оборачиваемость заключается в том, что ден. ср-ва должны с течением времени генерировать доход по ставке, которая представляется приемлемой владельцу этих ден. ср-в. По сравнению с ден. суммой, которая возможно будет получена в будущем, та же самая сумма имеющаяся в наличии в данный момент, может быть немедленно пущена в оборот и тем самым принести дополнительный доход.

2) Модель оценки фин. активов с учетом систематического риска. Ее основу составляет определение необходимого уровня доходности отдельных фин. инструментов инвестирования с учетом уровня их систематического риска.

3) Концепция компромисса между риском и доходностью. Состоит в том, что получение любого дохода в предпринимательстве чаще всего сопряжено с риском, причем связь между этими двумя характеристиками прямо пропорциональна: чем выше требуемая или ожидаемая доходность, т. отдача от вложенный капитал, тем выше и степень риска, связанного с возможным неполучением этой доходности.

 

32. Концепция эффективности рынка капитала в фин. мен-те.

Информация рассматривается как основополагающий фактор, и насколько быстро информация отражается на ценах, настолько меняется уровень эффективности рынка капитала, т.е. степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности информации участникам рынка.

 

31. Концепции, связанные с информационным обеспечением участников фин. рынка и формированием рын. цен.

1) Гипотеза эффективности рынка. Она отражает зависимость ценовой эффективности фондового рынка от уровня информационного обеспечения его участников. В зависимости от условий информационного обеспечения участников следует различать слабую, среднюю (полусильную) и сильную ценовую эффективность фондового рынка.

2) Концепция ассиметричной информации. Отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка в равной мере. Если такое положение имеет место, говорят о наличии ассиметричной информации. Носителями конфиденциальной информации чаще всего выступают менеджеры и отдельные владельцы компании. Эта информация может использоваться ими различными способами в зависимости от того, какой эффект – положительный или отрицательный может иметь ее публикация. Именно эта концепция отчасти объясняет одну из важных основ механизма функционирования рынка, поскольку на рынке каждый из участников рассчитывает, что информация, которой он располагает, не должна быть известна конкурентам, и, следовательно, он может принять более эффективное решение.

3) Концепция агентских отношений. Связана с ситуацией, когда одно лицо нанимает другое лицо для выполнения определенных работ и наделяет нанятых соответствующими полномочиями. Из этого с неизбежностью вытекают т.н. агентские отношения – между нанимателями и нанятыми. Дело в том, что как констатирует концепция в условиях присущих рыночной экономике разрывов между ф-цией текущего управления и контроля за активами и обяз-вами предприятия могут возникать определенные противоречия между интересами владельцев предприятия и его управленческим персоналом. Интересы владельцев компании и ее управленческого персонала могут совпадать не всегда, особенно это связано с анализом альтернативных решений, одно из которых обеспечивает сиюминутную прибыль, а второе рассчитано на перспективу. Для преодоления этих противоречий, владельцы этих предприятий вынуждены нести соответствующие агентские издержки. Существование которых явл. объективным фактором, а их величина должна учитываться при принятии более общих решений финансового характера.

 

 

Pin It on Pinterest

Привет! Меня зовут Дамир
me_mark5
и это мой сайт.
Чтобы он работал, ему необходима денежка, поэтому понажимайте на рекламу на этой странице – буду вам очень благодарен

Яндекс.Метрика