Hi! My name is Damir. I’m co-founder at IFAB.ru and i’m pretty good at these scary things

  • Startups
  • E-Commerce
  • Process development
  • Process implementation
  • Project management
  • Financial modeling
  • Business strategy

You can reach me out via these networks

Are you hiring? Check out my CV

My CV page

Краткосрочная финансовая политика. Ответы

Вопросы для подготовки к экзамену

Краткосрочная финансовая политика на 2008-09 уч.год.

 

  1. Цели и задачи краткосрочной финансовой политики.
  2. Сущность краткосрочной финансовой политики предприятия и учетно-балансовые основы ее проведения.
  3. Система цен и управления ценами на предприятии.
  4. Выбор ценовой политики предприятия и методы регулирования цен.
  5. Критерии выбора модели ценовой политики.
  6. Классификация методов управления ценами на предприятии.
  7. Равновесная рыночная цена и базовая цена предприятия.
  8. Планово-прогнозное и внеплановое изменение цен на предприятии.
  9. Цена в системе финансового планирования и финансового контроля на предприятии.
  10. Текущие финансовые потребности и оперативное управление их финансированием.
  11. Значение и приемы планирования затрат предприятия в современных условиях.
  12. Методы оптимизации управления оборотными средствами.
  13. Кассовый план в управлении финансами предприятия.
  14. Расчет минимально необходимой потребности в денежных активах для текущей хозяйственной деятельности предприятия.
  15. Расчет необходимого объема финансовых средств для формирования запасов на предприятии.
  16. Развернутый и сальдированный финансовые планы в управлении финансами предприятия.
  17. Использование инструментов операционного анализа для оптимизации величины себестоимости продукции.
  18. Использование инструментов операционного анализа для планирования объемов производства.
  19. Использование показателя силы действия операционного рычага в практике краткосрочного финансового планирования.
  20. Использование в операционном анализе порога рентабельности и запаса финансовой прочности предприятия.
  21. Принципы формирования активов предприятия.
  22. Пути оптимизации длительности производственного и финансового циклов.
  23. Принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия.
  24. Эффективное управление запасами как фактор роста прибыли предприятия.
  25. Кредитная политика предприятия, ее влияние на величину оборотных активов.
  26. Основные формы рефинансирования дебиторской задолженности предприятия.
  27. Основные элементы процесса управления дебиторской задолженностью на предприятии.
  28. Управление краткосрочной кредиторской задолженностью.
  29. Методы оптимизации остатка денежных активов с целью обеспечения постоянной платежеспособности предприятия.
  30. Использование модели Баумоля в управлении денежными активами предприятия.
  31. Модель Миллера-Орра: сущность, возможности применения.
  32. Сущность модели Стоуна, ее использование в управлении денежными активами предприятия.
  33. Методы управления денежными средствами предприятия.
  34. Операционный анализ и его роль в управлении финансовым обеспечением.
  35. Денежный оборот предприятия и комплексное управление денежными потоками.
  36. Организация обеспечения краткосрочной финансовой политики предприятия.
  37. Баланс и текущие финансовые потребности в управлении финансами предприятия.
  38. Финансовая политика предприятий и финансовое управление.
  39. Основные направления оптимизации текущей финансовой деятельности.
  40. Базовая формула кредитного анализа и кредитная политика предприятия.
  41. Определение «точки экономического равновесия» между вероятной нехваткой запасов и затратами по содержанию резервного фонда
  42. Регулирование сальдовых показателей оперативных финансовых планов предприятия.
  43. Кумулятивная потребность в капитале для растущих предприятий и фирм.
  44. Спонтанное финансирование.
  45. Основные финансовые блоки системы управления эффективностью денежного оборота предприятия.
  46. Платежный календарь как инструмент управления финансированием текущих финансовых потребностей предприятия.
  47. Закономерности принятия финансовых решений.
  48. Определение потребности в краткосрочном финансировании в системе краткосрочного управления финансами предприятия.
  49. Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования
  50. Политика организации взаимоотношений предприятия с коммерческим банком.

 

  1. Цели и задачи краткосрочной финансовой политики.

Фин.политика представляет собой целенаправленное использование финансов для достижения долгосрочных и краткосрочных задач, определённых учредительными документами (уставом) организации.

Ключевой целью разработки фин.политики организации является создание рациональной системы управления фин.ресурсами, направленной на обеспечение стратегических и тактических задач её деятельности.

Успешность работы предприятия в краткосрочном периоде в решающей степени зависит от качества разработанной им краткосрочной финансовой политики, под которой понимается система мер, направленных на обеспечение бесперебойного финансирования его текущей деятельности.

Цели краткосрочной финансовой политики (КФП):

  1. обеспечение производства в рамках имеющихся производственных мощностей и основных фондов;
  2. обеспечение гибкости текущего финансирования;
  3. генерирования (накапливание) собственных источников финансирования.

Основная задача КФП – обеспечение бесперебойного финансирования текущей деятельности предприятия. Эта задача предусматривает постановку множества разноплановых частных задач, среди которых могут быть:

  1. выбор модели управления оборотным капиталом;
  2. определение размера участия заемного капитала в допустимой степени в зависимости от кредиторов;
  3. определение форм заимствования с учетом особенностей производственного и финансовых циклов предприятия цены заемных средств и налогового аспекта заимствования;
  4. подготовка условий для оперативного размещения временно свободных средств, а также налаживание контактов с финансовыми посредниками;
  5. создание внутренних оценочных резервов (резервы предстоящих расходов и платежей, резерв под общественные ценные бумаги)
  6. рациональное размещение домовой нагрузки организации в соответствии с особенностями ее производственных и финансовых циклов;
  7. увеличение/уменьшение объемов заимствований в соответствии с изменяющимися потребностями предприятия;
  8. контроль за своевременным погашением дебиторской и кредиторской задолженности, кредитов и займов и выплаты процентов по ним;
  9. выбор конкретных форм краткосрочных финансовых вложений по критерию соотношения дохода и риска, диверсификация (перенаправление) вложений.

 

  1. Сущность краткосрочной финансовой политики предприятия и учетно-балансовые основы ее проведения.

Фин.политика представляет собой целенаправленное использование финансов для достижения долгосрочных и краткосрочных задач, определённых учредительными документами (уставом) организации.

Между долгосрочной (ДФП) и краткосрочной (КФП) финансовой политикой имеются существенные различия, которые представлены в таблице ниже:

Характеристика КФП ДФП
Область применения Текущая деятельность

Краткосрочные финансовые вложения

Инвестиционная деятельность:

– капитальные вложения (строительство, реконструкция, модернизация, приобретение объектов основных средств);

– долгосрочные финансовые вложения

Временные рамки Один финансовый год или период, равный одному обороту капитала, если он превышает один год Жизненный цикл предприятия

Более одного года, вплоть до полной окупаемости инвестиционного проекта или окончания его жизненного цикла

Связь с рыночной стратегией Маневрирование предложением товаров (работ, услуг) в рамках года Изменение положения фирмы на рынке за счет значительного изменения количества, качества и ассортимента товаров (работ, услуг)
Основной объект управления Оборотный капитал Основной капитал в совокупности с оборотным капиталом
Цели – обеспечение производства в пределах имеющихся производственных мощностей и основных фондов;

– обеспечение гибкости текущего финансирования;

– генерирование собственных источников финансирования капитальных вложений

Обеспечение прироста производственных мощностей и основных фондов соответствии с долгосрочной рыночной стратегией
Критерий эффективности Максимизация текущей прибыли Максимизация отдачи от предприятия (инвестиционного проекта)

Проводимая фин.политика находит отражение в балансе организации, основной форме, отражающей её имущественное и фин.состояние.

Учётно – балансовая основа КФП.

Счета производственных запасов:

Счёт 10 «Материалы» предназначен для обобщения информации о наличии и движении сырья, материалов, топлива, запасных частей и т.д.

Счёт 15 «Заготовление и приобретение материальных ценностей». Счёт о заготовлении и приобретении материально – производственных запасов относящихся к средствам в обороте.

Затраты на производство:

Счёт 20 «Основное производство» – обобщает информацию о затратах производства, продукция которая явилась целью создания данной организации.

Счёт 25 «Общепроизводственные расходы» – обобщает информацию о расходах по обслуживанию основных и вспомогательных производств организации.

Готовая продукция и товары:

Счёт 40 «Выпуск продукции (работ, услуг)» – даёт информацию о выпущенной продукции, о сданных заказчиком работах и оказанных услугах за отчётный период, а также выявляет отклонения фактической производственной себестоимости этой продукции от плановой себестоимости.

Счёт 43 «Готовая продукция» – даёт информацию о наличии и движении готовой продукции.

Денежные средства:

Счёт 50 «Касса» – даёт информацию о наличии и движении денежных средств в кассах организации.

Счёт 58 «Финансовые вложения» – даёт информацию о наличии и движении инвестиций организации в государственные ценные бумаги, акции, облигации и иные другие организации.

 

  1. Система цен и управление ценами на предприятии.

Система цен – единая, упорядоченная совокупность различных видов цен, обслуживающих и регулирующих экономические взаимоотношения участников рынка.

Систему цен принято подразделять на условные блоки:

  • оптовые – цены, по которым реализуются крупная партия продукции предприятий,

  • розничные – это цены, по которым товар реализуется в сети розничной торговли,

  • закупочные – это оптовые цены, по которым происходит реализация с/х продукции,

  • цены на строительную продукцию,

  • тарифы на коммунальные и бытовые услуги,

  • тарифы на услуги транспорта – плата за перемещение груза и пассажиров: тарифы авиационного, ж/д, морского, речного, автомобильного и трубопроводного транспорта,

  • цены внешнеторгового оборота (мировые цены) цены, складывающиеся на мировом рынке с учетом спроса, предложения и валютного курса.

Управление ценами на предприятии может быть представлено, как процесс корректировки базовых цен и тарифов в соответствии с целевыми установками производителя и рядом рыночных условий, в числе которых определяющее значение имеет спрос, предложение, мониторинг цен конкурентов, наличие ценовых ограничений правительства или внутриведомственными решениями.

Ценовая политика состоит в том, что предприятие устанавливает цены на таком уровне и так изменяет их в зависимости от ситуации на рынке, чтобы обеспечить достижение краткосрочных и долгосрочных целей.

В условиях динамичной рыночной экономики ценовой метод регулирования фин.процессов выступает эффективным инструментом проведения КФП предприятия.

В основе управления ценами лежит определение фин.менеджером критериев для установления контроля и изменения цен. Можно выделить следующие блоки процесса управления ценами на предприятии:

  1. Формирование цены на новое или вновь освоенное изделие.
  2. Изменение цены изделия под влиянием конъюнктуры рынка.
  3. Целенаправленное изменение структуры производства продукции с одновременным повышением средней цены изделия, массы прибыли и уровня рентабельности продаж.
  4. Фиксирование пониженной или повышенной цены.

Важным средством управления  и контроля за формированием цен на предприятии является составление, исполнение и анализ калькуляции себестоимости изделия, а также затрат на его производство и сбыт. Большое значение при управлении ценами имеет политика предприятия по организации и осуществлению сбыта продукции, формированию и оптимизации внепроизводственных расходов.

Удержание высокой рыночной цены зависит от эффективности, затратных основ формирования себестоимости, возможностей ее снижения, динамики рыночного спроса и предложения.

Управление ценой – прежде всего управление производственной себестоимостью  выпуска отдельных  видов продукции.

В практике управления ценами на предприятии фактически соединяются несколько вопросов:

-формирование новой и пересмотр действующей цены;

-фиксирование её на пониженном/повышенном уровне;

Нет смысла формировать цену на новый товар, который не будет продаваться. Поэтому финансовый менеджер вместе с менеджером по продажам определяет маркетинговые возможности использования нескольких цен на новую продукцию:

1.Цены внедрения товара на рынок аналогичных изделий, средние нормы прибыли, возмещающие фактические издержки по производству изделия и обеспечивающие ту же норму в группе однородных производств или в отрасли.

2.Цели лидера рынка, т.е. ведущего производителя данной  продукции и т.д.

Целенаправленное или вынужденное изменение цены изделия происходит под влиянием как внутренних, так и внешних факторов. Внешние факторы – связанные с общей динамикой цен под влиянием спроса и предложения товара на рынке. Внутренние факторы, связанные с производственно-финансовой деятельностью предприятия.

 

 

  1. Выбор ценовой политики предприятия и методы регулирования цен.

Ценовая политика предприятия базируется на маркетинговых исследованиях. Производитель продукции формирует цену её реализации над воздействием соотношения спроса и предложения на каждый вид товара в данном сегменте рынка. При проведении ценовой политики предприятие учитывает существующую в рыночной экономике обратную связь между ценой реализации товара и величиной спроса на него.

Рыночная цена товара и его предложение находятся в прямой зависимости. Зависимость цены от спроса и предложения представлена на рисунке 1

Точка пересечения кривых спроса и предложения на товар, взятых во времени и по уровням складывающихся цен, представляет собой рыночную цену товара, уравновешенную в соответствии с законом спроса и предложения. Это цена так называемого рыночного равновесия, то есть реально существующая цена на рынке данного товара. Равновесная рыночная цена отражает такой уровень, при котором решение о продаже и купле товара синхронизируется в масштабах рынка данного товара.

Способность конкурирующих сил спроса и предложения устанавливать цену на таком уровне представляет уравновешивающую функцию цен. Увеличение спроса воздействует на уровень цены и количество предлагаемого покупателю товаров, при этом кривая спроса перемещается по постоянной кривой предложения.

Как видно из рисунка 2 рост спроса смещает кривую вверх, увеличивая предложение и цену и наоборот. Сокращение спроса будет перемещать эту кривую в противоположную сторону, то есть вниз по кривой предложения. Понижая и предложение и уровень цены. Увеличение предложения сопровождается смещением кривой предложения по постоянной кривой спроса.

Как видно из рисунка 3 кривая предложения смещается вниз, в результате чего цена на товар имеет тенденцию к снижению при одновременном увеличении спроса на изделие и следовательно объёма его продаж на рынке. При уменьшении предложения эта кривая  будет смещаться по кривой спроса в противоположную сторону. То есть вверх. инициируя рост цены товара и снижение спроса на него. Величина предложения меняется при изменении цены на данный товар.

Базовая цена определяется предложением сходя из денежного выражения индивидуальных текущих издержек на производство и реализацию продукции с учётом норм прибыли или рентабельности от производства.

Ценовая политика является составной частью общей экономической стратегии предприятия. Она является одним из основных методов управления выручкой от реализации продукции, который обеспечивает наиболее важные приоритеты производственного и научно-технического развития предприятия на различных этапах его жизненного цикла. Ценовая политика непосредственно влияет на масштабы текущей деятельности, формирование спроса на продукцию предприятия у потребителей, уровень финансовой устойчивости и его конкурентное положение на товарном рынке. Устанавливаемый в процессе разработки ценовой политики уровень цен оказывает непосредственное влияние на объем продаж и прибыли.

Формирование ценовой политики и принятие ценовых решений происходит в следующих ситуациях:

Тип ситуации Тип ценового решения
– Выведение нового товара на старый рынок

– Выведение нового товара на новый для предприятия рынок

– Выведение уже продающегося на старом рынке товара на новые для предприятия рынок

Установление первоначальной цены
Подготовка разового договора на поставку товара (услуги) Установление разовой цены
– Изменение спроса

– Изменение производственно-сбытовых затрат

– Проведение специальных акций по поддержанию спроса

– Изменение общеэкономической конъюнктуры (инфляция, динамика % – х ставок, колебания валютных курсов и т.п.)

Установление цены по инициативе предприятия
– Действия конкурентов

– Действия органов гос.управления

Установление цены под давлением конкурентов или правительства

Важным средством управления  и контроля за формированием цен на предприятии является составление, исполнение и анализ калькуляции себестоимости изделия, а также затрат на его производство и сбыт. Большое значение при управлении ценами имеет политика предприятия по организации и осуществлению сбыта продукции, формированию и оптимизации внепроизводственных расходов.

Управление ценой – прежде всего управление производственной себестоимостью  выпуска отдельных видов продукции.

Методы регулирования.

В настоящее время все цены, как свободные, так и регулируемые, устанавливаются товаропроизводителями. Государственное воздействие на их уровень и структуру осуществляется путем обеспечения методического единства в их установлении и применении. Так, государственные органы управления определяют состав затрат, учитываемых в себестоимости продукции (Налоговый кодекс РФ, гл. 25), и расходы, возмещаемые из прибыли, устанавливают нормативы рентабельности на продукцию предприятий-монополистов.

К методам прямого вмешательства государства в процесс ценообразования можно отнести следующие.

  1. Замораживание цен (общее, на отдельные группы товаров или от дельные товары), временный или частичный запрет на изменение цен. Такой подход применяется при сильной инфляции для стабилизации уровня цен.
  2. Установление фиксированных цен и тарифов, решение о введении которых принимается соответствующими органами власти. Субъекты ценообразования (предприятия и организации) в случае введения таких цен обязаны реализовывать свою продукцию или услуги по ценам, не превышающим по своему уровню установленных фиксированных цен.

Такие цены в основном применяются при заключении государственных контрактов. Причем их введению предшествует процедура определения прибыли (рентабельности), включаемой в цены, и разрешения возможных хозяйственных споров. В этом случае цена обладает определенной степенью жесткости, а предприятие-изготовитель, принимая на себя хозяйственный риск, в то же время получает широкие возможности получения дополнительной прибыли за счет экономии затрат.

Фиксированные цены устанавливаются также на продукцию или услуги предприятий — естественных монополистов. В первую очередь это касается отраслей жилищно-коммунального хозяйства, городского транспорта, ритуальных услуг и некоторых других, цены и тарифы на которые устанавливаются региональными и муниципальными органами власти.

  1. Установление предельных цен или коэффициентов, пределов возможного изменения (роста) цены за определенный период времени или предельного уровня цены, т. е. максимального или минимального уровня цены, выше или ниже которого цена не может подниматься.

В РФ такого рода регулирование производится по отношению к продукции естественных монополий, по которым определяются предельные уровни роста цен или тарифов на их продукцию или услуги в течение года.

  1. Установление предельного норматива рентабельности. В этом случае при расчете цены в ее состав включается прибыль в размере не больше норматива, размер которого может дифференцироваться по отраслям и видам продукции. Этот метод применяется при регулировании цен на продукцию предприятий-монополистов. Цены на продукцию, по которой фактическая рентабельность превышает установленный уровень, должны быть снижены.
  2. Установление фиксированных цен или предельных размеров снабженческо-сбытовых и торговых надбавок, наценок, скидок. Органам исполнительной власти на местах разрешено устанавливать предельные уровни снабженческо-сбытовых и торговых надбавок на некоторые виды продукции (лекарственные препараты и медикаменты, детское питание) и наценок на продукцию собственного производства (в школьных буфетах и столовых) на соответствующей территории и определять порядок их установления и применения.
  3. Декларирование цен. По решению органов исполнительной власти может быть введено декларирование цен (оптовых или отпускных) на отдельные виды продукции. В этом случае все предприятия, производящие данную продукцию, обязаны представить в органы ценообразования декларации об уровне цен для заявительной регистрации. В свою очередь, органы ценообразования должны или принять решение о регистрации цены, либо отказать в ее регистрации, либо принять решение об обоснованном изменении указанной цены.
  4. Установление рекомендательных цен по важнейшим видам продукции. Если цена превышает рекомендуемый уровень, то может применяться прогрессивное налогообложение прибыли, полученной от реализации продукции по завышенным ценам. Такой метод применяется в некоторых странах (США, Япония).

В целом, защитные меры государства по сдерживанию роста цен могут осуществляться в форме установления правительством верхних пределов цен или прибылей, замораживания цен, установления определенного порядка формирования цен. Для недопущения снижения цен могут устанавливаться минимальные цены, определяться минимально допустимый уровень прибыли, виды затрат, в обязательном порядке покрываемых за счет цены.

Косвенное вмешательство в ценообразование обеспечивается применением совокупности способов и средств, способствующих расширению товарного предложения на рынке, управлению доходами населения, регулированию налогов как на производимую, так и на потребляемую продукцию.

В число методов косвенного воздействия государства на цены можно включить:

  1. регулирование доходов производителей продукции, продавцов и покупателей (субсидирование из госбюджета отдельных отраслей и производств, компенсация расходов отдельных категорий граждан, повышение уровня минимальной заработной платы и разработка системы оплаты труда бюджетников);
  2. регулирование налогов на производимую и потребляемую продукцию (льготное налогообложение);
  3. разработку системы мер, способствующих расширению товарного предложения (снижение ставки банковского процента, льготное кредитование и налогообложение, субсидирование и дотирование, применение разнообразных мер по защите внутреннего товаропроизводителя);
  4. создание условий для развития конкуренции и ограничения монополизации рынка;
  5. гос.стимулирование привлечения в страну иностранных инвестиций для создания новых предприятий и увеличения числа рабочих мест;
  6. эффективное использование таможенных тарифов и применение льготных таможенных пошлин для стимулирования экспорта продукции, не производимой в достаточных количествах.

Меры косвенного воздействия на процесс ценообразования имеют в основном макроэкономический характер и представляют собой единое целое с общей макроэкономической политикой государства.

 

  1. Критерии выбора модели ценовой политики.

1) расширение объёма продаж;

2) максимизация выручки;

3) максимизация прибыли или обеспечение её нормального (среднего) уровня;

4) поддержание определённого уровня рентабельности;

5) обеспечение устойчивого положения предприятия на рынках;

6) обеспечение конкурентоспособности товаров;

7) занятие «ниш» на определённых рынках либо их расширение, вытеснение конкурентов;

8) максимальный учёт всего спектра потребительского спроса и др.

В соответствии с этими критериями выбираются ценовые стратегии, например:

  • стратегии премиального ценообразования (установление высокой цены на престижные изделия),

  • ценового прорыва (понижение цен),

  • нейтрального ценообразования и др.

Активное ценообразование – формирование цен в процессе управления сбытом, во взаимодействии ценообразования и маркетинга. Оно подразумевает постоянное отслеживание величин продаж, динамики, спроса, общей рыночной ситуации и др.

Пассивное ценообразование – установление цен согласно среднерыночной тенденции или действиям конкурентов, либо вслед изменениям затрат на производство и реализацию.

 

  1. Классификация методов управления ценами на предприятии.

Фин.менеджер управляет ценами или путем установления базовых основных цен и/или используя скидки и надбавки к базовым ценам. При определении уровня базовых отпускных цен следует различать:

1) базовые цены по сравнимой продукции производимой в наибольших масштабах в предшествующем периоде.

2) базовые цены по вновь освоенной несравнимой товарной продукции, которая не производилась в предшествующем периоде. Управление ценой по сравнимой и несравнимой товарной продукции осуществляется на основе плановых калькуляций себестоимости изделия и определения уровня отпускной цены. Потребительные свойства товара (мощность двигателя) могут быть представлены как совокупность параметров, определяющих полезность товара. Для установления уровня цены рассматриваемой продукции обычно используются параметрические методы:

1) бальный метод

2) метод удельной цены

3) регрессионный анализ.

Бальный метод предусматривает оценку потребительских свойств по выделяемым конкретным параметрам качества и полезности товара. К этим параметрам могут относиться разнообразные технические, экономические и другие качества и свойства изделия. Каждая позиция для формирования цены нового изделия получает оценку в балах. На основе суммирования и сопоставления балов новой и базовой продукции определяется цена новой продукции.

Нц=Рц*Сбн, где Нц – цена вновь освоенного или улучшенного изделия, Рц – расчетная цена приходящаяся на 1 балл базового изделия; Сбн – сумма баллов вновь освоенного или улучшенного изделия.

Метод удельной цены основывается на выделении главного для производителя и потребителя параметра выпускаемой продукции. При этом определяется удельная цена базового электродвигателя (Уцб) как базовая цена изделия (Бц) приходящаяся на единицу его мощности (Мб). Новая цена вновь освоенного более мощного электродвигателя вычисляется по формуле:

Нц=Мб*Уцб, где Нц – новая цена, Мб – значение параметра мощности нового электродвигателя; Уцб – удельная цена базового электродвигателя.

Регрессионный анализ связан с определением цены на основании построения уравнения регрессии, описывающего взаимосвязь изменения цены от улучшения ряда параметры качества изделия. Основным методом формирования базовой цены является метод полной себестоимости или денежного выражения всех издержек на производство или реализацию товаров, новая цена при этом определяется по формуле:

Нц=С+(СР)100%; где С – скалькулированная полная цена изделия, Р – рентабельность изделия.

В других методах ц/о используются квалификационные признаки деления элементов затрат и статей калькуляции на денежные выражения постоянных и перемен затрат на производство изделия. К ним относится 3 метода:

  1. Метод формирования цены товара исходя из маржинальных издержек основан на определении составляющих валовой маржи. Он базируется на разделении издержек на постоянные и переменные издержки на производство и реализацию продукции в денежном выражении. Для этого подсчитывается общая сумма прямых перемен затрат на единицу вместе с желательной величиной валовой маржи на единицу этого изделия, определяемой исходя из прогнозируемых в расчете на год показателей: выпуска продукции, постоянных затрат и желаемой прибыли.
  2. Метод рентабельности проекта инвестиций применяется с определением минимальной цены реализации товара, при которой его продажа не будет убыточной, исходя из денежного выражения переменных и постоянных затрат на единицу продукции. К полученной величине добавляется расчетная сумма платежей за использование заемных средств на финансирование проекта инвестиций. В результате получается предельная цена, ниже которой при платности использования заемных средств на финансирование проекта продавать изделие не имеет смысла.

Пц=Спп+[(Зф*Пзф):100%]:Оп, где Пц – предельная цена вновь освоенного изделия; Спп – суммарные перемен и постоянные затраты на единицу изделия; Зф – сумма заемного финансирования на реализацию проекта; Пзф – плата за использование заемного финансирования (% по кредиту); Оп – предполагаемый годовой объем производства.

  1. Метод прямых затрат – за основу ценообразования принимается производственная себестоимость товара, которая подлежит учету и отражению по элементам сметы затрат на производство. Сначала подсчитывают общую сумму прямых затрат и накладных расходов, приходящихся на единицу изделия, т.е. производственную себестоимость единицы изделия. Затем определяют предельную цену продажи изделия, исходя из необходимости покрытия сбытовых и других расходов, не отражаемых в смете затрат на производство. Для обеспечения такого покрытия в расчете принимается установленные эмпирическим или расчетным путем процент – надбавка к производственной себестоимости изделия.

Предельную цену рассчитывают по формуле: Пц=Спн+(Спн*Нс):100%, где Пц – предельная цена; Спн – суммарные прямые затраты и накладные расходы по смете затрат на единицу изделия (производственная себестоимость изделия). Нс – надбавка на производственную себестоимость для покрытия сбытовых и административно-управленческих расходов.

Цена и изменение структуры производства и сбыта продукции. Эффективным методом реализации тактических и стратегических целей предприятия, а также задач по поддержанию объема продаж товара и рентабельности является ассортиментный или структурный сдвиг. Для выявления влияния сдвига цена продажи выпускаемых товаров должна быть зафиксирована на одном уровне, т.е. фактическом или планово-прогнозном и расчеты ведутся в фиксированных сопоставимых ценах.

Средневзвешенная цена продукции Цс=Е(сверху ∞, снизу n=1)(Цnn):Ок, где Цс – средневзвешенная цена; Цп – цена n-ой модели изделия; Кn – количество выпущенных(проданных) n-ых моделей; Ок – общее количество выпущенных(проданных) изделий всех моделей.

Методы фиксирования (удержания) сложившейся цены. В условиях инфляции предприятие может использовать следующие методы фиксации низкой цены и удержание высокой продажной цены на отдельные виды продукции:

1) внутреннюю компенсацию потерь от сохранения стабильности цен за счет фин.ресурсов вышестоящей организации.

2)бюджетную компенсацию потерь от поддержания стабильности цен за счет ресурсов.

3)получения льгот по налогам, формирующим цену и таможенным платежам.

 

  1. Равновесная рыночная цена и базовая цена предприятия.

При нормальных рыночных отношениях спрос (означает платежеспособность населения, т.е. желание и финансовую возможность потребителя приобрести товары или пользоваться услугами в определенное время и в определенном месте) и предложение (количество конкретных товаров, которое продавцы готовы поставить покупателю в определенное время и в определенном месте) должны уравновешиваться.

Цена, при которой объем спроса равен объему предложения, называется равновесной ценой. Она формируется вследствие равновесия спроса и предложения и по ней товары будут обмениваться на деньги.

Равновесие спроса и предложения отражает компромисс между покупателем и продавцом, реализующийся во взаимном согласии совершить сделку купли продажи. Графически это отображается путем совмещения кривых спроса и предложения.

 

Состояние равновесия никогда не бывает постоянным, оно меняется под влиянием различных факторов, обусловленных спросом и предложением, при этом при соответствующем изменении цены происходит сдвиг кривых спроса и предложения вправо или влево. Сущность равновесия спроса и предложения состоит в определении состояния общего экономического равновесия рынка, когда товары находят своих покупателей через механизм рыночного ценообразования.

Рыночная цена есть результат конкурентного сопоставления цен спроса и предложения при их различных объемах.

Одним из важнейших элементов ценовой политики предприятия выступает определение базовой цены реализации товара. Она редко равна фактической рыночной цене продажи и тем более равновесной цене.

Базовая цена определяется предприятием исходя из ден. выражения индивидуальных текущих издержек на производство и реализацию продукции с учетом нормы прибыли или рентабельности производства.

Индивидуальные текущие издержки на производство и реализацию товара и индивидуальные понятия производителей о его прибыльности выступают основными факторами отклонения базовой цены от фактической рыночной.

Определение базовой цены предполагает анализ собственных текущих затрат  на производство и реализацию продукции, характерной для предприятия и на выбор метода ценообразования.

В зависимости от особенностей структуры себестоимости продукции, характерной для предприятия, прибыль может включаться в базовую цену пропорционально производственной себестоимости продукции, полной себестоимости его производства, материальных затрат на производство товара, стоимости его обработки и др. показателям.

Базовая цена отклоняется от цены товара на рынке и по той причине, что она, в принципе, не может и не должна учитывать факторы неопределенности, связанные с динамикой спроса и предложения и изменениями в условиях конкуренции.

Базовая цена показывает минимально  необходимую цену реализации товара для  удовлетворения внутренних потребностей предприятия. Обычно это цена минимального запроса производителя по выгодности производства определенного товара в конкретных условиях рыночной среды.

  1. Оптовая цена изготовителя = себестоимость продукции +прибыль производителя.
  2. Оптовая цена опускная = 1 +НДС + акцизы.
  3. Оптовая цена закупки = 2 + издержки, прибыль +НДС посредника.
  4. Розничная цена = 3 + торговая надбавка (издержки, прибыль и НДС торговли).

 

  1. Планово-прогнозное и внеплановое изменение цен на предприятии.

По способу внесения изменений различают

  • планово-прогнозное

  • внеплановое фактически сложившееся изменение цен.

Внеплановые коррективы вносятся под влиянием конъюнктуры рынка или по причинам целевого характера.

Планово-прогнозное изменение цен на продукцию может осуществляться

  • на базе снижения норм расхода материальных и топливно-энергетических ресурсов,

  • экономии затрат живого труда, за счет роста его производительности,

  • экономии на условно-постоянных расходах и амортизационных  отчислениях, приходящихся на единицу продукции.

Планово-прогнозное изменение цен объединяет маркетинговые исследования с анализом вопросов производства, снабжения и сбыта, финансового состояния предприятия и перспектив его изменения.

Целенаправленное изменение структуры производства продукции связано с изменением ассортимента и количества продукции по критериям уровня цены, рентабельности, величины прибыли продажи единицы продукции.

Общая средняя цена в таких случаях, как правило, возрастает. Такое изменение относится к числу мероприятий, которые при прочих равных условиях могут вести к росту средней рентабельности, массы получаемой прибыли, укрепляя фин. устойчивость предприятия.

Т.о. управление ценами, являясь составной частью КПФ, может выражать общую фин.стратегию предприятия.

В зависимости от целевых установок, управление ценами на предприятии может быть текущим и стратегическим, т.е. осуществляться  в рамках КФП и ДФП.

 

  1. Цена в системе финансового планирования и финансового контроля на предприятии.

Проводя активную политику в области ценообразования, финансовые службы предприятий призваны постоянно учитывать обязательность внесения корректировок во все взаимосвязанные с ценой показателями финансовых расчётов. Надо контролировать контрактные цены в иностранной валюте и изменения в таможенной стоимости.

Основными «центрами расчётов» по учёту изменения цен в системе финансового планирования на предприятии выступают:

  • годовой и поквартальный разбивкой баланс доходов и расходов предприятия;

  • оперативный план денежного оборота предприятия (платёжный календарь),

  • оперативный план налично – денежного оборота предприятия (кассовый план),

  • план финансирования капитальных вложений.

При изменении цен и тарифов пересчёту прежде всего подлежат след позиции текущего фин.плана предприятия и расчётов к нему:

  1. количество реализуемой продукции в условиях изменившихся цен реализации на отдельные виды продукции с учётом надбавок к ним и скидок.
  2. по оперативному фин плану предприятия (платёжному календарю) изменение цен и тарифов вызывает необходимость пересчёта всех статей платёжного календаря напрямую и косвенно зависимых от ценового фактора.

Главным показателем финансового положения предприятия является наличие средств, на основе которых предприятие своевременно рассчитывается с поставщиками, бюджетом, банками, создает необходимые денежные фонды, удовлетворяет другие потребности. В этом проявляется финансовый контроль предприятия.

Фин.контроль за ценами не только сводится к выяснению предстоящих и фактических их изменений в ходе фин-хоз деятельности, а также к внесению поправок во взаимосвязанные показатели системы фин.планов.

Финансовый контроль за ценами также включает:

  • проверку правильности применяемых цен и тарифов по заключённым договорам,

  • контроль за соблюдением цен потребителем продукции по результатам её оплаты,

  • выборку в ходе инвентаризации,

  • контроль за соблюдением цен и расценок и т.д.

 

  1. Текущие финансовые потребности и оперативное управление их финансированием.

Текущая деятельность — это совокупность разновидностей производственной, хоз., фин.деятельности предприятия, кот. не вносит капитального и иного долгосрочного характера. Финансирование текущей деятельности предприятия осуществляется путём обеспечения его текущих фин.потребностей (ТФП). Существование таких потребностей для работающего предприятия носит постоянный характер.

Объём ТФП, измеряемый в рублях, меняется и имеет устойчивую тенденцию к возрастанию. Характер ТФП определяется внутренними и внешними факторами:

  • особенностями и результатами производственной и фин.деятельности предприятия,

  • наличием сезонных потребностей,

  • текущих кассовых разрывов в поступлении и расходовании денежных средств,

  • ценами,

  • расчётно-кассовым обслуживанием,

  • платёжной дисциплиной,

  • организацией поставок и продаж,

  • валютным курсом рубля,

  • инфляцией и т.п.

Последние два фактора выступают в качестве основных причин непрерывного общего возрастания денежных затрат на финансирование ТФП.

Возникновение, изменение и финансирование ТФП органически связано с производством и ведением бизнеса. Формирование ТФП и их финансирование осуществляются в процессе оборота и кругооборота денежных средств. ТФП  выступают как потребности предприятия в краткосрочных фин. и кредитных ресурсах.

Финансирование (покрытие) ТФП может быть полным и частичным. Размер ТФП и степень полноты их покрытия источниками финансирования не могут быть установлены по данным баланса, поскольку он не является оперативным документом, отражающим ТФП предприятия. ТФП находят полное сущностное и точное количественное проявление лишь при разработке и непрерывном уточнении прогнозных значений показателей ткущих и оперативных фин.планов предприятия.

ТФП предприятия определяются денежными расходами, минимально необходимыми для осуществления непрерывной фин-хоз деятельности. Обеспечение текущих фин.нужд предприятия есть финансирование его минимальной (в пределах совокупного норматива) и дополнительной потребности в оборотных средствах. Минимальная потребность в собственных оборотных средствах не равна текущей фин.потребности в них, последняя всегда больше.

Финансирование ТФП — это финансирование нужд предприятия, связанных с формированием:

  • производственных запасов,

  • фондов обращения в виде запасов готовой продукции на складе и средств в расчётах (дебиторской задолженности),

  • накоплений денежных средств для авансирования в хоз.оборот,

  • краткосрочных фин.вложений.

Таким образом, финансирование ТФП предприятия может трактоваться как финансирование (формирование) его текущих или краткосрочных активов. На финансирование таких активов привлекаются текущие пассивы состоящие из источников формирования собственных и приравненных к ним оборотных средств (оборотного капитала) и краткосрочных источников.

Перед финансовым менеджером встают 2 проблемы:

  1. Определение в оперативном плане величины превышения текущих расходов над поступающими денежными средствами.
  2. Выбор источников покрытия той части ТФП, которая оказалась необеспеченная деньгами.

Первая проблема разрешается на основе систематического составления и контроля за исполнением платежного календаря.

Вторая проблема разрешается на основе сочетания собственных и заемных средств, краткосрочных и долгосрочных источников финансирования.

Наличие и потребность в денежных средствах, в т.ч. во временно свободных, включая остатки на расчётном счёте (после поступления выручки и её последующего авансирования для возобновления производственного цикла), есть важный компонент ТФП предприятия и основа их реального финансирования.

Финансирование текущей деятельности за счёт собственных оборотных средств регулируется расходными статьями годового (с разбивкой по кварталам) или квартального (с разбивкой по месяцам) фин.плана — баланса доходов и расходов предприятия. Этот баланс выступает планово-прогнозной базой комплексного управления финансами предприятия, его активами и пассивами, основными и оборотными средствами.

 

  1. Значение и приемы планирования затрат предприятия в современных условиях.

Предприятие в процессе своей деятельности совершает материальные и денежные затраты на простое и расширенное воспроизводство основных фондов и оборотных средств, производство и реализацию продукции, социальное развитие трудового коллектива и др.

Наибольший удельный вес во всех расходах предприятий занимают затраты на производство продукции. Совокупность производственных затрат показывает, во что обходится предприятию изготовление выпускаемой продукции, т. е. составляет производственную себестоимость продукции.

Предприятия производят также затраты по реализации (сбыту) продукции, т.е. осуществляют внепроизводственные, или коммерческие расходы (на транспортировку, упаковку, хранение, рекламу и др.).

Производственная себестоимость и коммерческие расходы составляют полную, или коммерческую, себестоимость продукции. Ее реальное определение на предприятии необходимо для:

  • маркетинговых исследований и принятия на их основе решений о начале производства нового изделия (оказания нового вида услуг) с наименьшими затратами;
  • определения степени влияния отдельных статей затрат на себестоимость продукции (работ, услуг);
  • ценообразования;
  • правильного определения финансовых результатов работы, а соответственно, и налогообложения прибыли.

Основными элементами управления затратами и себестоимостью продукции определённого предприятия является:

  • прогнозирование и планирование,

  • нормирование затрат,

  • организация их учета и калькулирование себестоимости продаж,

  • анализ, контроль и регулирование деятельности по ходу ее осуществления.

Приемы планирования себестоимости подразделяют на две группы:

  • расчет сметных величин затрат на основе анализа фактических показателей за прошлый период

  • расчет сметы на основе внутренних стандартов.

Это позволяет анализировать нормативную себестоимость отдельных видов продукции для принятия решений и оценки фактических затрат.

Управление затратами – динамический процесс управленческих действий, направленный на оптимизацию затрат с целью повышения эффективности работы предприятия и получения преимуществ перед конкурентами. Одной из предпосылок создания эффективной системы и контроля затрат на предприятии является четкое понимание классификации затрат:

  1. первичные элементы затрат – это разделение себестоимости продукции на простые общепринятые элементы затрат:
  • материальные затраты за вычетом стоимости возвратных расходов:

  • затраты на оплату труда;

  • отчисления на соц.нужды;

  • амортизация основных производственных фондов;

  • прочие затраты.

  1. статьи расходов (статьи калькуляции)
  • сырье и материалы;

  • возвратные отходы (вычитаются);

  • покупные изделия, полуфабрикаты и услуги производственного характера сторонних предприятий и организаций;

  • топливо и энергия на технологические цели;

  • затраты на основную зарплату производственных рабочих;

  • дополнительная з\п производственных рабочих;

  • отчисления на соц.нужды;

  • расходы на подготовку и освоение производства;

  • расходы на содержание и эксплуатацию оборудования;

  • общепроизводственные расходы;

  • общехозяйственные расходы;

  • потери от брака;

  • внепроизводственные расходы (коммерческие);

  1. способ отнесения затрат на себестоимость продукции
  • прямые расходы – непосредственные связанные с изготовлением конкретных видов продукции и по установленным нормам относятся на себестоимость ( например: сырье и материалы и т.д.)

  • косвенные расходы – обусловленные изготовлением различных видов продукции и включаются в себестоимость пропорционально показателю, установленной отраслевой инструкцией по планированию себестоимости ( например: расходы на содержание и эксплуатацию оборудования, общепроизводственные расходы и т.д.)

  1. функциональная роль затрат в формировании себестоимости продукции. Различают
  • основные расходы – непосредственно связаны с техническим процессом изготовления изделия (например: расходы на сырье и материалы, технологические – топливо и энергия, на основную з\п производственных рабочих и т.д.)

  • к накладным расходам относят затраты, связанные с созданием необходимых условий для функционирования производства, его организации, управлением и обслуживанием (например: общепроизводственные, общехоз.е, внепроизводственные расходы)

  1. степень зависимости от объема производства.
  • условно-переменные (пропорциональные) – затраты, сумма которых зависит непосредственно от изменения объема производства (например: з\п производственных рабочих, затраты на сырье и материалы).

  • условно-постоянные (непропорциональные) – расходы, абсолютная величина которых при изменении объема производства не изменится или изменится, но незначительно (например: амортизация основных производственных фондов, топливо для отопления, энергия на освещение помещений, з\п управленческого персонала).

  1. степень однородности затрат.

Расходы делятся на:

  • элементные (однородные) – расходы, которые нельзя расчленить на составные части (затраты на сырье и основные материалы, амортизация основных производственных фондов)

  • комплексные – статьи затрат, состоящие из нескольких однородных затрат (расходы на эксплуатацию оборудования, общепроизводственные, общехоз., внепроизводственные расходы).

  1. зависимость от времени возникновения и отношения на себестоимость продукции
  • текущие затраты возникают преимущественно в данном периоде и относятся на себестоимость продукции этого периода.

  • расходы будущих периодов производятся в данном отрезке времени, но относятся на себестоимость продукции последних периодов в определенной доле.

  • предстоящие расходы – это еще не возникшие расходы, но на них резервируются средства в сметно-нормализованном порядке (оплата отпусков, сезонные работы)

  1. удельный вес затрат в себестоимости продукции. Различают:
  • материалоемккая продукция

  • топливоемкая продукция

  • энергоемкая продукция

  • соответственно отрасли

Процесс управления затратами и себестоимостью продукции предприятия носит комплексный характер и предусматривает:

  • решение вопросов формирования издержек производства и себестоимости как отдельных видов продукции, так и по всей их совокупности,

  • установление продажных цен по каждому изделию и определение их рентабельности,

  • выявление и практическое использование резервов экономии затрат и снижения себестоимости,

  • осуществление контроля за состоянием и характером изменений фактической себестоимости и величины затрат по сравнению с плановыми показателями, утвержденными предприятием, и в динамике.

Непосредственно в процессе управления издержками и себестоимостью продукции решают, где, когда и в каких объемах должны расходоваться ресурсы предприятия, где, для чего и в каких объемах нужны дополнительные финансовые ресурсы и, как достичь максимально высокого уровня отдачи от использования ресурсов. Поэтому целью управления издержками и себестоимостью продукции является обеспечение экономного использования ресурсов и максимизация отдачи от них.

В целях обеспечения эффективного управления издержками и формированием себестоимости выпускаемой продукции предприятие должно добиваться осуществления следующих мероприятий (соблюдать следующие правила работы):

  • увеличивать производство конкурентоспособной продукции за счет более низких издержек и, следовательно, цен;
  • обеспечивать качественной и реальной информацией о себестоимости отдельных видов продукции и учитывать их позиции на рынке по сравнению с продуктами предприятий-конкурентов;
  • использовать возможности гибкого ценообразования;
  • предоставлять объективные данные для составления финансового плана и бюджета предприятия;
  • иметь возможность оценивать деятельность каждого структурного подразделения с финансовой точки зрения;
  • принимать обоснованные и эффективные решения.

Предприятие должно учитывать две составляющих в деле управления издержками – внутреннюю и внешнюю. Первая составляющая в основном влияет на величину производственной себестоимости, а внешняя – на себестоимость реализованной продукции

 

  1. Методы оптимизации управления оборотными средствами.

Оборотный капитал (оборотные активы, текущие активы) представляют собой совокупность имущественных ценностей, обслуживающих текущую (операционную) деятельность предприятия и полностью потребляемых в течение одного производственного цикла. Они обеспечивают непрерывность процесса производства и реализации готовой продукции (работ, услуг), т.к. одновременно находятся во всех стадиях данного процесса в денежной, производственной и товарной формах. Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) есть разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

Управление оборотными средствами включает:

  • учет всех составляющих оборотных средств на каждую отчетную дату (наконец квартала);

  • анализ состояния и причин, в силу которых у предприятия сложилось негативное положение с оборачиваемостью оборотных средств;

  • разработку и внедрение в практику экономических служб предприятий современных методов управления оборотными средствами (система бюджетирования, нормирования расхода сырья и материалов, маркетинга и др.),

  • контроль над текущим состоянием важнейших статей оборотных средств в процессе производственно-коммерческой деятельности (запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и финансовых вложений).

Оборотные средства рекомендуется поддерживать на минимальном, но достаточном уровне. Это обеспечивает снижение доли наименее ликвидных элементов оборотных активов (запасов сырья и материалов, незавершенного производства и др.). Наличие чистого оборотного капитала — необходимое условие финансовой устойчивости предприятия.

Политика управления оборотными средствами сводится к 2 вопросам:

  1. Какой уровень обор ср-в необходим и достаточен в целом и по элементам для обеспечения оперативной деятельности компании?

2.За счет каких источников можно их финансировать?

Один из методов – приростной анализ: инвестиции в оборотные средства должны увеличиваться до тех пор, пока каждая вложенная в них денежная сумма не приравняется к размеру дополнительной, вызванной этим увеличением экономических затрат.

Важной особенностью инвестиций в оборотный капитал является то, что доход на эти инвестиции являются косвенным. Выгоды от увеличения обор средств должны оцениваться с точки зрения их влияния на производственные и маркетинговые задачи

При недостатке или неэффективном использовании оборотных активов (средств) финансовое состояние предприятия ухудшается, что непосредственно сказывается на его платежеспособности и в конечном итоге приводит к несостоятельности (банкротству).

 

 

  1. Кассовый план в управлении финансами предприятия.

Кассовый план – это план оборота, т.е. поступления и расходования наличных денежных средств по счёту касса.

Необходим для контроля за поступлением и расходованием наличных денег.

Кассовый план является частью оперативного финансового планирования и составляется на квартал. Фирмы обязаны сдавать в банк всю денежную наличность сверх лимитов, установленных банком, по согласованию с руководителем фирмы. Коммерческий банк рассчитывает свой прогноз кассовых оборотов на квартал с учетом кассового плана и передает его по инстанциям в ЦБ РФ, где формируется прогноз кассовых оборотов по стране. В соответствии с этим прогнозом каждому банку устанавливается свой эмиссионный результат, т.е. количество наличных денежных средств, используемых банком в течение квартала. На этом основании каждому предприятию устанавливается лимит денежной наличности в его кассе. Все денежные средства сверх этого лимита сдаются в обслуживающий банк.

Исходными данными являются:

  1. a. Предполагаемые выплаты по фонду заработной платы
  2. b. Информация о продаже материальных ресурсов c. Информация о прочих поступлениях и выплатах (командировочные расходы и т.д.)
  3. d. Сведения о сумме налогов.
  4. e. Календарь выдачи заработной платы и приравненных к ней платежей.

Разделы его:

  1. поступление наличных в кассу (на основе кассовой книги) по конкретным источникам поступления;
  2. виды выплат наличными (на заработную плату, стипендии, выплаты пенсий, пособий по страхованию, командировочные расходы);
  3. расчёт выплат;
  4. сроки выплат по фонду оплаты труда.

Его разработка

  • начинается с раздела 1, в котором отражаются источники поступления наличных денег в кассу (кроме денег, полученных в банке),

–  после этого рассчитывается показатели раздела 3, т.е. планируемый фонд оплаты труда (на основе годового плана с разбивкой по кварталам). Наличные деньги на оплату труда выделяются за вычетом из начисленной суммы различных удержаний, например налогов.

  • далее заполняется раздел 2 «расходы», при этом первая строка этого раздела должна соответствовать десятой строке раздела 3. Сумма пенсий определяется исходя из числа работающих пенсионеров, величины пенсий и повышенного коэффициента. В сумме пособий по социальному страхованию учитывается численность работающих, фонд оплаты труда и сезонные колебания в графике заболеваний. Выплаты на командные расходы предусматривают в пределах нормы этих расходов. Сумма выплат на хоз.расходы планируются в соответствии с утвержденными сметами, договорами и предельным размером расчетов наличными деньгами между юр.лицами.

  • раздел 4 «календарь выплат з.арплат» составляется в соответствии с коллективным договором и по согласованию с обслуживающим банком.

 

  1. Расчет минимально необходимой потребности в денежных активах для текущей хозяйственной деятельности предприятия.

Определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности направлено на установление нижнего предела остатка необходимых денежных средств в национальной и иностранной валютах.

Минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хоз-ой деятельности в предстоящем периоде (ДА min) может быть определена по формуле: ДА min = ПР да : О да, где ПР да – планируемый объем платежного оборота по текущим хозяйчтвенным операциям в предстоящем периоде (в соответствии с планом поступления и расходования денежных средств предприятия); Ода – оборачиваемость денежных активов в отчетном периоде (может быть скорректирована с учетом планируемых мероприятий по ускорению оборота денежных активов).

Расчет минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хоз-ой деятельности может быть осуществлен и по другой формуле: ДАmin = ДАк + (ПРда – ФРда) : Ода, где ДАк – остаток денежных активов на конец отчетного периода; ПРда – планируемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде; ФРда – фактический объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в отчетном периоде; Ода – оборачиваемость денежных активов в отчетном периоде.

Дифференциация минимально необходимой потребности в денежных активах по основным видам текущих хоз-ых операций осуществляются только на тех предприятиях, которые ведут внешнеэкономическую деятельность. Цель такой дифференциации заключается в том, чтобы из общей минимальной потребности в ДА выделить валютную их часть с тем, чтобы обеспечить формирование необходимых предприятию валютных фондов. Основой осуществления такой дифференциации является планируемый объем расходования ДА по внутренним и внешне-экономическим операциям. В процессе расчетов используются обе вышерассмотренные формулы.

 

  1. Расчет необходимого объема финансовых средств для формирования запасов на предприятии.

Определение объема финансовых средств, необходимых для формирования запасов товарно-материальных ценностей производится путем определения потребности в отдельных видах запасов.

Запасы при этом делятся на следующие группы:

  • производственные запасы (запасы сырья и материалов, необходимые для производства продукции);

  • запасы готовой продукции, предназначенные для бесперебойной ее реализации потребителям.

Формула для определения необходимого объема финансовых средств, авансируемых на формирование запасов, имеет следующий вид: ФС = СР х Н – КЗ, где ФС – объем финансовых средств, авансируемых в запасы; СР – среднедневной объем расхода запасов в сумме; Н – норматив хранения запасов, в днях (при отсутствии разработанных нормативов может быть использован показатель средней продолжительности оборота запасов в днях); КЗ – средняя сумма кредиторской задолженности по расчетам за приобретение товарно-материальных ценностей.

Расчет ведется по каждому из видов запасов. Суммирование результатов расчетов позволяет получить общую потребность в финансовых ресурсах, авансируемых на формирование запасов, т.е. определить размер оборотных средств, обслуживающих эту статью расходов.

 

  1. Развернутый и сальдированный финансовые планы в управлении финансами предприятия.

Годовой финансовый план предприятия, фирмы или компании на практике составляется по нижеприведенной сальдированной форме. Он должен предусматривать квартальную разбивку и увязку взаимосвязанных показателей.

Баланс доходов и расходов предприятия (финансовый план) на предстоящий год. Размерность, тыс. руб.

Наименование показателей План на год
+

Раздел I. Доходы и поступления средств.

  • НДС
  • акцизы
  • валовая прибыль
  • амортизация
  • ремонтный фонд
  • излишек собственных оборотных средств
  • начисления ЕСН
  • мобилизация внутренних ресурсов в капитальном строительстве
  • долгосрочный кредит банка
  • другие доходы и поступления

Итого доходов и поступлений

Раздел II. Расходы и отчисления средств.

  • инвестиции в основные фонды
  • прирост норматива собственных оборотных средств
  • затраты на ремонт основных фондов
  • расчеты по ЕСН
  • направления прибыли в денежные фонды

Всего

В том числе: в фонд выплат дивидендов акционерам; в фонд накопления; в фонд потребления; в фонд риска

  • основной долг по долгосрочным банковским кредитам
  • увеличение уставного капитала
  • другие расходы и отчисления

Итого расходов и отчислений

Раздел III. Платежи в бюджеты.

  • НДС
  • акцизы
  • налог на прибыль
  • налог на имущество
  • налог на рекламу
  • сбор на нужды образовательных учреждений
  • другие налоги и сборы за счет прибыли

Итого платежей.

Раздел IV. Целевое бюджетное финансирование и др.целевые поступления средств.

  • инвестиционные целевые программы
  • дотации на возмещение разницы в ценах
  • прочее целевое финансирование расходов
  • накопительный счет увеличения уставного капитала
  • другие целевые поступления средств

Итого ассигнований и других поступлений

Всего доходов и поступлений денежных средств

Всего расходов и отчислений денежных средств

Чтобы планировать свою хозяйственную деятельность и контролировать выполнение сметы, предприятие ежегодно составляет развернутый финансовый план. Каждая строка такого плана должна иметь свой собственный код, а также включать в доходах и расходах соответственно выручку (объем продаж) и затраты на производство и реализацию продукции (полную плановую себестоимость), и статьи, отражающие в доходах и расходах одновременно.

 

  1. Использование инструментов операционного анализа для оптимизации величины себестоимости продукции.

Себестоимость продукции – важнейший показатель экономической эффективности ее производства, отражающий все стороны хозяйственной деятельности и аккумулирующий результаты использования  всех производственных ресурсов. От его уровня зависят финансовые результаты деятельности предприятий, темпы расширенного воспроизводства, финансовое состояние субъектов хозяйствования.

В задачи анализа себестоимости входят:

  • оценка обоснованности и напряженности плана по себестоимости продукции, издержкам производства и обращения на основе анализа поведения затрат;

  • установление динамики и степени выполнения плана по себестоимости;

  • определение факторов, повлиявших на динамику показателей себестоимости и выполнение плана по ним, величины и причин отклонений фактических затрат от плановых;

  • анализ себестоимости отдельных видов продукции;

  • выявление резервов дальнейшего снижения себестоимости продукции.

Современные системы управления базируются на анализе зависимости между изменениями объема производства, выручки от реализации продукции, затрат и чистой прибыли. Такой анализ получил название операционного (английское сокращение – CPV). Операционный анализ – основной инструмент финансового планирования на предприятии, который позволяет отслеживать зависимость финансовых результатов деятельности от затрат, объема производства и цены. Этот вид анализа также называют анализом “издержки-объем-прибыль”. Ключевыми элементами операционного анализа являются:

  • операционный рычаг;

  • порог рентабельности;

  • запас финансовой прочности

Основными элементами себестоимости продукции являются переменные и постоянные расходы, причем соотношение их может быть различным и определяется технической и технологической политикой, выбранной в организации. Изменение структуры себестоимости может существенно повлиять на величину прибыли. Эта взаимосвязь и характеризуется категорией операционного (производственного) рычага.

Действие операционного рычага состоит в том, что любое изменение выручки от реализации продукции всегда порождает более сильное изменение прибыли. Степень чувствительности прибыли к изменению выручки от реализации – сила операционного рычага зависит от соотношения постоянных и переменных затрат в общих затратах предприятия.

В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага на конкретное предприятие применяют результат от реализации продукции после возмещения переменных издержек, который часто называют маржинальным доходом:

МД = Объем продаж – Переменные издержки

МД = Постоянные издержки + Операционная прибыль (EBIT), где EBIT – прибыль от продаж до вычета процентов за кредит и налога на прибыль.

Желательно, чтобы маржинальный доход не только покрывал постоянные издержки, но и служил источником формирования операционной прибыли (EBIT).

Порог рентабельности  показывает минимально необходимую выручку или объем производства, при котором предприятие покрывает все свои издержки при нулевой прибыли, т.е. маржинального дохода в точности хватает на покрытие постоянных затрат и прибыль равна нулю.

Предприятие начинает получать прибыль, когда фактическая выручка превышает пороговую. Чем больше это превышение, тем больше запас финансовой прочности предприятия и больше сумма прибыли, т.е. превышение фактической выручки от реализации над порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности фирмы

Расчет порога рентабельности, запаса финансовой прочности, силы воздействия операционного рычага:

  1. Коэффициент валовой маржи = валовая маржа / выручка от реализации.
  2. Порог рентабельности (точки безубыточности) = сумма постоянных затрат / коэффициент валовой маржи.
  3. Запас финансовой прочности:

а) в рублях = выручка от реализации – порог рентабельности;

б) в % к выручке от реализации = порог рентабельности в рублях / выручка от реализации.

  1. Прибыль = запас финансовой прочности х коэффициент валовой маржи.
  2. СВОР = Маржинальный доход / Прибыль

СВОР показывает, на сколько процентов измениться прибыль при изменении выручки на 1%.

Основное назначение операционного анализа сводится к поиску наиболее выгодных соотношений между переменными затратами на единицу продукции и постоянными издержками.

Аналитические особенности операционного анализа наиболее полно раскрываются при исследовании связи себестоимости с объемом реализации продукции и прибылью.

Объем реализации продукции, или выручка N, связан с себестоимостью S и прибылью от реализации P следующим соотношением:

N = S + P.

Если предприятие работает прибыльно, то P>0, если убыточно – P<0.

Если Р=0, то нет ни прибыли, ни убытка и выручка от реализации равна затратам. Точка перехода из одного состояния в другое (при Р=0) называется критической точкой. Она примечательна тем, что позволяет получить оценки объема производства, цены изделия, выручки, уровня постоянных расходов и других показателей, обеспечивающих улучшение финансового состояния предприятия. Для критической точки справедливо: N = S или N = Постоянные расходы + Переменные расходы

 

  1. Использование инструментов операционного анализа для планирования объемов производства.

Операционный анализ – это основной инструмент оперативного финансового планирования на предприятии, который позволяет отслеживать зависимость финансовых результатов деятельности от затрат, объемов производства и цены.

Планирование, контроль и регулирование затрат непосредственно связаны с изменением объема производства и делением издержек на переменные и постоянные. Издержки не одинаково зависят от изменения объемов производства. Уравнение зависимости общих издержек от переменных и постоянных затрат представляет собой линейное уравнение:

y = a + bx, где y – общая сумма затрат , при объеме производства х; а – составляющая постоянных затрат; b – коэффициент изменение затрат относительно объема производства (переменные затраты на единицу продукции).

С целью определения объема производства, при котором обеспечивается покрытие расходов предприятия, проводится анализ безубыточности. Также данный анализ проводится с целью выявления оптимального для предприятия объем производства и темпов его развития, что важно для обеспечения платежеспособности и безубыточности предприятия.

Порог рентабельности – показывает минимально необходимую выручку или объем производства, при котором предприятие покрывает все свои издержки при нулевой прибыли.

Рассчитывается порог рентабельности отношением суммы постоянных затрат в составе себестоимости реализованной продукции к доле маржинального дохода в выручке: ПР = Сумма постоянных затрат / Маржинальный доход

Точка безубыточности – это выручка от реализации, покрывающая сумму постоянных и переменных затрат при заданных объемах производства и коэффициенте использования производственных мощностей, а прибыль при этом равна 0. Точку безубыточности можно рассчитать 2-мя методами:

  • аналитическим

  • графическим

 

Аналитический метод определения точки безубыточности:

1) вычисление маржинального дохода – результата от реализации продукции после возмещения переменных издержек:

Маржинальный доход = Объем продаж – Переменные издержки

2) вычисление коэффициента маржинального дохода: КМД = Маржинальный доход / Объем продаж в процентах

3) точку безубыточности можно рассчитать как в стоимостном выражении (руб.), так и в натуральном выражении (штуки):

ТБСТОИМ = Постоянные затраты / Коэффициент маржинального дохода

ТБНАТУР = Постоянные затраты / Маржинальный доход на единицу продукции

Зная порог рентабельности, нетрудно подсчитать запас финансовой устойчивости. Запас финансовой прочности представляет собой разность между фактическим уровнем продаж и критическим объемом продаж, и выражает величину, по достижении которой может начаться снижение объема выручки и предприятие понесет убытки. Он определяется как доля в процентах от ожидаемого объема продаж: ЗФП = выручка от реализации по плану / пороговая выручка от реализации

Предприятие начинает получать прибыль, когда фактическая выручка превышает пороговую. Чем больше это превышение, тем больше запас финансовой прочности предприятия и больше сумма прибыли. Показатель запаса финансовой прочности используется для оценки производственного риска, т.е. потерь, связанных со структурой затрат на производство.

Чем выше показатель финансовой прочности, тем меньше риск потерь для предприятия.

Анализ чувствительности предполагает отслеживание того, как изменяется прибыль в ответ на измене­ния одного из параметров при условии, что другие останутся неизменными. Известно, что операционная прибыль зависит от объема реализации, себестоимости реализованной продукции (работ, услуг), соотношения постоянных и переменных издержек в себестоимости. Анализ чувствительности позволяет выявить, что произойдет с прибылью, если объем сбыта снизится, например на 10%, или если снизится себестоимость единицы продукции (работ, услуг), или если переменные затраты составят 60% выручки от реализации, и т.д.

 

  1. Использование показателя силы действия операционного рычага в практике краткосрочного финансового планирования.

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда влечет за собой более сильное изменение прибыли. Этот эффект обусловлен различной степенью влияния динамики постоянных и переменных затрат на формирование финансовых результатов деятельности предприятия при изменении объемов производства. Чем больше уровень постоянных издержек, тем больше сила воздействия операционного рычага. Указывая на темпы падения прибыли с каждого снижения выручки, сила воздействия операционного рычага свидетельствует об уровне предпринимательского риска данного  предприятия

Для предприятий, имеющих на балансе большое количество неэффективно используемых основных фондов, высокая сила воздействия операционного рычага представляет значительную опасность. Она заключается в том, что в этом случае каждый процент снижения выручки от реализации приводит к резкому падению прибыли и достаточно быстрым вхождением предприятием в зону убытков. В таких условиях сокращается число вариантов выбора продуктивных управленческих решений.

В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага на конкретное предприятие применяют результат от реализации продукции после возмещения переменных издержек (VC), который часто называют маржинальным доходом:

МД = Объем продаж – Переменные издержки

МД = Постоянные издержки + Операционная прибыль (EBIT)

EBIT – прибыль от продаж до вычета процентов за кредит и налога на прибыль.

Желательно, чтобы маржинальный доход не только покрывал постоянные издержки, но и служил источником формирования операционной прибыли (EBIT).

После вычисления маржинального дохода можно определить силу воздействия производственного (операционного) рычага (СВПР):

СВПР = Маржинальный доход / Операционная прибыль

Сила воздействия операционного рычага показывает, сколько процентов изменения прибыли дает каждый процент изменения выручки. Сила действия операционного рычага максимальна при объеме продаж, близком к порогу рентабельности и уменьшается по мере удаления от порога рентабельности. Сила воздействия операционного рычага всегда рассчитывается для определенного объема продаж. С изменением выручки от продаж меняется и его сила воздействия.

Сила операционного рычага зависит от доли постоянных затрат в общей их сумме и предопределяет степень гибкости предприятия, обусловливая появление предпринимательского риска.

 

  1. Использование в операционном анализе порога рентабельности и запаса финансовой прочности предприятия.

Операционный анализ, или анализ <Издержки-Объем-Прибыль>, отслеживающий зависимость финансовых результатов фирмы от объемов производства (реализации), является эффективным методом для оперативного и стратегического планирования. Задача операционного анализа – найти наиболее выгодное сочетание переменных и постоянных издержек, цены и объема реализации. Ключевыми элементами операционного анализа являются валовая маржа, операционный и финансовый рычаг, порог рентабельности и запас прочности фирмы.

Валовая маржа (contribution margin) – это выручка от реализации товара (услуги) за вычетом переменных затрат. Максимизация валовой маржи – одна из главных целей менеджмента, так как именно она является источником покрытия постоянных издержек и формирования прибыли.

Коэффициентом валовой маржи называется отношение валовой маржи к выручке от реализации.

Порог рентабельности – показывает минимально необходимую выручку или объем производства, при котором предприятие покрывает все свои издержки при нулевой прибыли, т.е. маржинального дохода в точности хватает на покрытие постоянных затрат и прибыль равна нулю.

Предприятие начинает получать прибыль, когда фактическая выручка превышает пороговую. Чем больше это превышение, тем больше запас финансовой прочности предприятия и больше сумма прибыли, т.е. превышение фактической выручки от реализации над порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности фирмы (норма ЗФП = 10%).

Расчет порога рентабельности, запаса финансовой прочности:

  1. Валовая маржа = выручка от реализации – переменные издержки производства.
  2. Коэффициент валовой маржи = валовая маржа / выручка от реализации.
  3. Порог рентабельности (точки безубыточности) = сумма постоянных затрат / коэффициент валовой маржи.
  4. Запас финансовой прочности:

а) в рублях = выручка от реализации – порог рентабельности;

б) в % к выручке от реализации = порог рентабельности в рублях / выручка от реализации.

  1. Прибыль = запас финансовой прочности х коэффициент валовой маржи
  2. Сила воздействия операционного рычага = валовая маржа / прибыль.

Основное назначение операционного анализа сводится к поиску наиболее выгодных соотношений между переменными затратами на единицу продукции и постоянными издержками.

Эта методика используется только для прогнозных расчетов прибыли (краткосрочных и среднесрочных прогнозов).

 

  1. Принципы формирования активов предприятия.

Активы представляют собой экономические ресурсы предприятия в форме совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения  прибыли.

Основной целью формирования активов предприятия является выявление и удовлетворении в отдельных их видах для обеспечения операционного процесса, а также оптимизация их состава для обеспечения условий эффективной хозяйственной деятельности. С учетом этой цели процесс формирования активов предприятия строится  на основе следующих принципов:

1.Учет ближайших перспектив развития операционной деятельности и форм ее диверсификации.

2.Обеспечение соответствия объема и структуры формируемых активов по объему и структуре производства и сбыта продукции, т.е.:

  • формирование внеоборотных активов,

  • формирование оборотных активов.

Основной целью формирования активов предприятия является выявление и удовлетворении в отдельных их видах для обеспечения операционного процесса, а также оптимизация их состава для обеспечения условий эффективной хозяйственной деятельности. С учетом этой цели процесс формирования активов предприятия строится  на основе следующих принципов:

1) Учет ближайших перспектив развития операционной деятельности и форм ее диверсификации – формирование активов предприя­тия при его создании подчинено в первую очередь задачам развития его операционной деятельности. При этом следует иметь в виду, что на первоначальных стадиях жизненного цикла предприятия объем операционной деятельности возрастает довольно высокими темпами (при условии правильного выбора предприятием своей рыночной ниши). Поэтому формируемые на первоначальной стадии активы предприятия должны располагать определенным резервным потенциалом, обеспечивающим возможности прироста продукции и диверсификации операционной деятельности в ближайшем предстоящем периоде

2) Обеспечение соответствия объема и структуры формирования активов объему и структуре производства и сбыта продукции. Такое соответствие должно обеспечиваться еще в процессе разработки бизнес-плана создания нового предприятия путем определения потребности в отдельных видах активов, а затем поддерживаться на каждой новой стадии его развития. Реализация этого принципа формирования активов направлена в первую очередь на обеспечение проектируемого уровня их совокупной производительности. Принцип показывает, что достижение соответствия между объемом, структурой производства и сбытом готовой продукции предусматривает в технико-экономическом обосновании и бизнес-плане создание нового предприятия путем определения потребности в отдельных видах основного капитала.

3) Обеспечение оптимальности состава активов с позиций эффективности хозяйственной деятельности. Такая оптимизация состава активов предприятия направлена, с одной стороны, на обеспечение пред­стоящего полного полезного использования отдельных их видов, а с другой, — на повышение совокупной потенциальной их способности генерировать операционную прибыль. Характеризует возможность создания условий для ускорения оборота основного капитала в процессе его использования. Необходимость реализации данного принципа связана с тем, что ускорение оборота основного капитала воздействует на величину формирования прибыли от реализации продукции.

4) Обеспечение возможностей высокого оборота активов в процессе их использования. Необходимость реализации этого принципа связана с тем, что ускорение оборота активов оказывает как прямое, так и косвенное воздействие на размер формируемой операционной прибыли предприятия. Для реализации этого принципа в процессе фор­мирования активов следует оптимизировать их состав по следующим трем группам:

а) высокооборачиваемые активы. К ним относят­ся производственные запасы, с закупкой и доставкой которых нет про­блем, а соответственно и нет необходимости формирования страхо­вых и сезонных их размеров; запасы готовой продукции, пользующиеся спросом потребителей; краткосрочная дебиторская задолженность; де­нежные активы в национальной и иностранной валюте, постоянно об­служивающие операционный процесс;

б) активы с нормальной оборачиваемостью. К ним относятся прочие виды оборотных активов предприятия, не вошедшие в состав первой группы. Как правило, они составляют преимуществен­ную часть оборотных активов предприятия;

в) низкооборачиваемые активы. К ним относятся внеоборотные активы — производственные основные средства и нематериальные активы, используемые в операционном процессе. Вопреки своему названию внеоборотные ак­тивы осуществляют постоянный стоимостной кругооборот (как и обо­ротные активы), хотя продолжительность этого оборота во времени довольно большая и во много раз превышает продолжительность опе­рационного цикла.

Существует 3 принципиальных подхода к формированию оборотных активов:

  1. консервативный – предусматривает полное удовлетворение текущей потребности во всех видах оборотных активов для осуществления хоз.деятельности, но и создание увеличенных резервов в случае сложности с обеспечением сырьем и материалами, ухудшением внутренних условий производства, активизации спроса покупателей и т.д.

Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов, т.е. на оборачиваемость и уровень рентабельности.

  1. умеренный – направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов, создании нормативных страховых резервов в случае сбоев деятельности предприятия.

При таком подходе среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и эффективным использованием финансовых ресурсов.

  1. агрессивный – заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам оборотных активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее эффективный уровень их использования, однако, любые сбои, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

 

  1. Пути оптимизации длительности производственного и финансового циклов.

Для нормальной деятельности предприятия оборотный капитал (активы) должен находиться на всех стадиях производственного (операционного) цикла и во всех формах (товарной, производственной и денежной). Отсутствие любого элемента оборотных активов на одной из стадий приводит к остановке производства. Если товар продают в кредит, то предприятию необходимы оборотные средства для покрытия дебиторской задолженности до тех пор, пока покупатели не внесут плату за продукцию.

Полный цикл оборота оборотных активов измеряют временем с момента закупки сырья и материалов у поставщиков до оплаты продукции потребителями. Предприятие далеко не всегда получает денежные средства от покупателей на момент платежа поставщикам за сырье и материалы. Поэтому и возникает проблема управления оборотными активами.

Производственный цикл организации характеризует период полного оборота оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятии и заканчивая выпуском готовой продукции.

Продолжительность производственного цикла предприятия определяется по формуле:

ППЦ = ПОПЗ + ПОНЗП + ПОГП, где ПОПЗ – период оборота запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, дней; ПОНЗП – период оборота незавершенного производства, дней; ПОГП – период оборота запасов готовой продукции, дней.

Финансовый цикл – это промежуток времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей. Другими словами, это период, в течение которого денежные средства, вложенные в оборотные активы, совершат один полный оборот.

Продолжительность финансового цикла в организации определяется по формуле:

ПФЦ = ППЦ + ПОДЗ – ПОКЗ, где ПОДЗ – средний период оборота дебиторской задолженности, дней; ПОКЗ – средний период оборота кредиторской задолженности, дней.

Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денежные средства омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку организация оплачивает счета поставщиков с временным лагом, то финансовый цикл меньше операционного на период времени обращения кредиторской задолженности.

Операционный цикл характеризует период оборота общей суммы оборотных средств организации и рассчитывается по следующей формуле: ПОЦ = ППЦ + ПОДЗ, где ПОДЗ – продолжительность оборота дебиторской задолженности, дней.

Управление финансовым циклом представляет собой основное содержание управления финансами предприятия и его денежными потоками. Оптимизация финансового цикла – одна из главных целей деятельности финансовых служб предприятия.

Очевидно, что пути сокращения финансового цикла связанны с сокращением производственного цикла, уменьшением времени оборота дебиторской задолженности, увеличением времени оборота кредиторской задолженности.

Сокращение операционного и финансового циклов – положительная тенденция управления капиталом, которая может произойти в результате:

  • сокращения времени производственного процесса (периода хранения материально-производственных запасов);

  • рационального снижения длительности изготовления готового продукта и периода его хранения на складе;

  • использования прогрессивных форм материально-технического снабжения;

  • ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

  • замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

При грамотном управлении финансовым циклом можно существенно повлиять на потребности предприятия в оборотных средствах и скорость их оборота, что не только скажется на эффективности бизнеса, но и на потребности компании в рабочем капитале. Пути данного управления:

  • столь необходимые предприятию денежные средства могут быть высвобождены путем изменения длительности, ресурсоемкости и других параметров производственного цикла;

  • замена оборудования, смена технологии, осуществление реинжиниринга предприятия, а также менее решительные меры – такие как развертывание широкой производственной кооперации (т.е. осуществление закупок части комплектующих вместо их самостоятельного производства);

  • увеличить приток денежных средств можно также, увеличив объем продаж. Однако прежде этого следует проанализировать безубыточность производства;

  • ускорение оборачиваемости запасов. Их наличие определяется стремлением компании снизить риск более серьезных потерь, которые могут появиться в результате остановки основной деятельности, возникновения неудовлетворенного спроса и т.п. В общем случае сокращение запасов возможно за счет более эффективной организации процессов функционирования предприятия. Одним из традиционных путей улучшения ситуации с запасами является налаживание тесных партнерских взаимоотношений с другими организациями (поставщиками, дистрибьюторами), включенными в цепочку «поставка сырья – производство – сбыт». Для принятия решений относительно запасов необходимо анализировать ситуацию не только в рамках самой компании, но и в рамках всей этой цепочки и проводить с ее участниками активную работу, в том числе касающуюся дебиторской и кредиторской задолженностей и способов взаиморасчетов.

  • применение тех или иных средств платежа и схем для расчетов с поставщиками, потребителями и т.д. Правильный выбор этих инструментов можно осуществить только после всесторонних расчетов и сравнения различных схем их использования.

 

  1. Принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия.

Эти принципы отражают общую идеологию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности, содействуют выбору политики их формирования.

Существует 3 принципиальных подхода к формированию оборотных активов:

  1. Консервативный подход предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех видах оборотных активов для осуществления хозяйственной деятельности, но и создание увеличенных резервов в случае сложности с обеспечением сырьем и материалами, ухудшением внутренних условий производства, активизации спроса покупателей и т.д. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов, т.е. на оборачиваемость и уровень рентабельности.
  2. Умеренный подход направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов, создании нормативных страховых резервов в случае сбоев деятельности предприятия. Таким образом, достигается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и эффективным использованием финансовых ресурсов.
  3. Агрессивный подход заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам оборотных активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее эффективный уровень их использования, однако, любые сбои, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

 

  1. Эффективное управление запасами как фактор роста прибыли предприятия.

Политика управления запасами представляет собой часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающейся в оптимизации общего размера и структуры запасов товарно-материальных ценностей, минимизации затрат по их обслуживанию и обеспечению эффективного контроля за их движением.

Умелое управление запасами минимизирует их объем, снижая расходы, связанные с запасами и повышая доходность активов. Вместе с тем объем запасов должен быть достаточным для успешной работы предприятия. Управление запасами связано с компромиссом между расходами по содержанию запасов и прибылью от владения ими. Чем выше объем запасов, тем выше стоимость их хранения, страхования, налогообложения, расходы на выплату процентов по кредиту для преобразования запасов. С их увеличением растут и затраты по поддержанию соответствующих источников финансирования, с другой стороны увеличение запасов снижает риск сокращения объектов производства из-за отсутствия запасов сырья и материалов на складе, а также риск потери покупателей из-за отсутствия запасов готовой продукции. Кроме того, большие объемы закупок приводят к увеличению скидок с продажной цены.

Разработка политики управления запасами охватывает ряд последовательно выполняемых этапов работ, основными из которых являются:

  1. анализ запасов ТМЦ в предшествующем периоде.

Основная задача – выявление уровня обеспеченности производства и реализации продукции соответствующими запасами ТМЦ в предшествующем периоде и оценка эффективности их использования. Анализ производится в разрезе основных видов запасов.

  1. определение целей формирования запасов.

Ими могут быть:

  • обеспечение текущей производственной деятельности (текущие запасы сырья и материалов)

  • обеспечение текущей бытовой деятельности (текущие запасы готовой продукции)

  • накопление (текущих) сезонных запасов, обеспечивающих хоз.процесс в предстоящем периоде

  1. оптимизация размера основных групп текущих запасов.

С этой целью используется ряд моделей, среди которых наибольшее распространение модель экономически обоснованного размера заказа. Она может быть использована как для оптимизации размера производственных запасов, так и запасов готовой продукции.

Выбор политики управления запасами практически заключается в ответе на вопрос: «какая величина запаса является для организации оптимальной?»

В качестве базовых индикаторов качества выбранной политики управления запасами могут использоваться как непосредственные, так и более обобщенные критерии, а также их различные комбинации.

  1. показатели достаточности запасов для удовлетворения покупательского спроса
  2. показатели, основанные на поиске оптимального размера заказа, исходящие из соотношения стоимости хранения запасов и стоимости выполнения заказа
  3. индикаторы, связанные с характеристиками ден.потоков от операций по закупке и реализации товара
  4. индикаторы, отражающие рентабельность деятельности предприятия при различных методах управления запасами.

В практике финансового менеджмента для отражения реальной стоимости  запасов может быть использован метод LIFO (последний пришел – первый ушел). В соответствии с ним запасы направляются в производственное потребление или на реализацию по ценам, по которым было зафиксировано их последнее поступление. В отличие от метода FIFO (первый пришел – первый ушел), когда использование запасов осуществляется по ценам их первоначального формирования, метод LIFO позволяет получить реальную оценку этих результатов в условиях инфляции и эффективней управлять стоимостной формой движения запасов.

 

  1. Кредитная политика предприятия, ее влияние на величину оборотных активов.

Кредитная политика – это проводимая предприятием линия в области проведения расчетов за отгруженную продукцию.

Включаются показатели:

  • срок предоставления кредита;

  • стандарты кредитоспособности;

  • политика сбора платежей;

  • скидки за оплату в более ранние сроки.

Срок принимают равным среднему периоду оплаты ДЗ.

Стандарты кредитоспособности оцениваются с позиции заёмщика, используют коэффициенты ликвидности, соотношения собственных и заёмных средств, рентабельность продаж и. определяется размер кредита.

Политика сбора платежей: перечень мероприятий, которые планирует провести поставщик в отношении покупателей, несвоевременно оплачивающих счета. Это расходы на эти мероприятия.

За досрочную оплату счетов поставщики предоставляют скидку.

Этапы формирования кредитной политики:

1).Определение принципов кредитной политики по отношению к клиентам. На этом этапе определяется, какой тип кредитной политики следует избрать предприятию:

-консервативный (или жесткий или безрисковый) тип кредитной политики направлен на минимизацию кредитного риска.

  • умеренный тип – характеризует типичные условия ее осуществления в соответствии с принятой фин политикой и ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа.

  • агрессивный (мягкий, рисковый) тип политики –это тип, при котором приоритетной целью является максимизация дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации в кредит, сочетающийся с высоким уровнем кредитного риска.

2). Формирование системы кредитных условий (срок предоставления, размер кредита, стоимость кредита, система штрафных санкций за просрочку, исполнение обязательств по кредиту.)

3). Формирование стандартов оценки показателей кредитоспособности и дифференциация условий предоставления кредита.

4). Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности.

5). Обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования дебиторской задолженности.

Принятие решений о предоставлении кредитов должно сопровождаться страхованием от возможных рисков.

 

  1. Основные формы рефинансирования дебиторской задолженности предприятия.

Развитие рыночных отношений и инфраструктуры финансового рынка позволяют использовать в практике финансового менеджмента ряд новых форм управления дебиторской задолженностью — ее рефинансирование , т.е. ускоренный перевод в другие формы оборотных активов предприятия денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги .

Основными формами рефинансирования дебиторской задолженности, используемыми в настоящее время, являются:

  • Факторинг;

  • Учет векселей, выданных покупателями продукции;

  • Форфейтинг.

Факторинг представляет собой финансовую операцию, заключающуюся в уступке предприятием-продавцом права получения денежных средств по платежным документам за поставленную продукцию в пользу банка или специализированной компании — „фактор-компании”, которые принимают на себя все кредитные риски по инкассации долга. За осуществление такой операции банк (фактор-компания ) взимают с предприятия-продавца определенную комиссионную плату в процентах к сумме платежа. Ставки комиссионной платы дифференцируются с учетом уровня платежеспособности покупателя продукции и предусмотренных сроков ее оплаты. Кроме того, при проведении такой операции банк (фактор-компания ) в срок до трех дней осуществляет кредитование предприятия-продавца в форме предварительной оплаты долговых требований по платежным документам (обычно в размере от 70 до 90% суммы долга в зависимости от фактора риска). Остальные 10-30% суммы долга временно депонируются банком в форме страхового резерва при его непогашении покупателем (эта депонированная часть долга возвращается предприятию-продавцу после полного погашения суммы долга покупателем).

Факторинговая операция позволяет предприятию-продавцу рефинансировать преимущественную часть дебиторской задолженности по предоставленному покупателю кредиту в короткие сроки, сократив тем самым период финансового и операционного цикла. К недостаткам факторинговой операции можно отнести лишь дополнительные расходы продавца, связанные с продажей продукции, а также утрату прямых контактов (и соответствующей информации) с покупателем в процессе осуществления им платежей.

Учет векселей, выданных покупателями продукции, представляет собой финансовую операцию по их продаже банку (или другому финансовому институту, другому хозяйствующему субъекту) по определенной (дисконтной) цене, устанавливаемой в зависимости от их номинала , срока погашения и учетной вексельной ставки. Учетная вексельная ставка состоит из средней депозитной ставки, ставки комиссионного вознаграждения, а также уровня премии за риск при сомнительной платежеспособности векселедателя. Указанная операция может быть осуществлена только с переводным векселем.

Форфейтинг представляет собой финансовую операцию по рефинансированию дебиторской задолженности по экспортному товарному (коммерческому) кредиту путем передачи (индоссамента) переводного векселя в пользу банка (факторинговой компании ) с уплатой последнему комиссионного вознаграждения. Банк (факторинговая компания ) берет на себя обязательство по финансированию экспортной операции путем выплаты по учтенному векселю, который гарантируется предоставлением аваля банка страны импортера. В результате форфетирования задолженность покупателя по товарному (коммерческому) кредиту трансформируется в задолженность финансовую (в пользу банка). По своей сути форфейтинг соединяет в себе элементы факторинга (к которому предприятия-экспортеры прибегают в случае высокого кредитного риска) и учета векселей (с их индоссаментом только в пользу банка), форфейтинг используется при осуществлении долгосрочных (многолетних) экспортных поставок и позволяет экспортеру немедленно получать денежные средства путем учета векселей. Однако его недостатком является высокая стоимость , поэтому предприятию-экспортеру следует проконсультироваться с банком (факторинговой компанией) еще до начала переговоров с иностранным импортером продукции, чтобы иметь возможность включить расходы по форфейтинговой операции в стоимость контракта.

 

  1. Основные элементы процесса управления дебиторской задолженностью на предприятии.

Управление дебиторской задолженностью основано на двух подходах:

1) сравнении дополнительной прибыли, связанной со схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции

2) сравнении и оптимизации величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии скидок, доходам и расходам по инкассации.

Оценка реального состояния дебиторской задолженности, то есть оценка вероятности безнадежных долгов, – один из важнейших вопросов управления оборотным капиталом. Эта оценка ведется отдельно по группам дебиторской задолженности с различными сроками возникновения. Финансовый менеджер должен использовать накопленную на предприятии статистику, а также прибегнуть к услугам экспертов-консультантов. С целью максимизации притока денежных средств предприятию следует использовать разнообразные модели договоров с гибкими условиями формы оплаты и ценообразования. Возможно различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.

Для управления дебиторской задолженности необходимо следующее:

  1. определение условий предоставления кредита при продаже товаров, его срока и системы скидок
  2. определение гарантий предоставления кредита.

Самый простой способ продажи товаров – это открытый счет, когда в соответствии с заключенным контрактом покупателю выставляется счет для подписи. В балансе такая дебиторская задолженность  объединяется в строке «Счета к получению».

Более сложный, но более надежный способ, – получение письменного обязательства клиента заплатить деньги, т.е. получение векселя. Векселя разделяют на обычные, когда покупатель в письменной форме признает свою задолженность и обязуется заплатить определенную сумму к определенному сроку, и переводные, или коммерческие. Коммерческие векселя широко используются в международной торговле. При этом продавец выписывает покупателю какую-то сумму к оплате к определенному сроку. Если производится немедленная оплата по предъявлению , то выписывается предъявительский переводной вексель, в других случаях – переводной вексель на срок, который акцептируется либо покупателем, либо его банком. Существует также безотзывный аккредитив, часто используемый в США; условная продажа, широко распространенная в Европе и др.

  1. определение надежности покупателя или вероятности оплаты полученных им товаров. В этом могут помочь широко распространенные публикуемые рейтинги, анализ опубликованной финансовой отчетности потенциального покупателя, конструирование индексов риска, анализ баланса
  2. определение суммы кредита, предоставляемого каждому конкретному покупателю. В данном случае, как правило, делаются расчеты, основанные на вероятности оплаты покупателем товара, возможности повторения заказов, размера выгод и убытков, получаемых от оплаты (неоплаты) товара.
  3. определение политики сбора дебиторской задолженности. Фирма за определенную плату передает право на получение денег по дебиторской задолженности специализированной фирме. Последняя может обеспечить сбор, страхование и финансирование дебиторской задолженности либо оказать помощь по ее взысканию и страхованию сомнительных долгов.

Существует возможность получения кредитной страховки при необходимости защиты от безнадежных долгов. Это операции известны как факторинг, а сами фирмы – как факторинговые.

Формирование политики управления дебиторской задолженностью организации (ее кредитной политики по отношению к покупателям  продукции) осуществляется по следующим основным этапам:

  1. анализ дебиторской задолженности организации в предшествующем периоде,
  2. формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции,
  3. определение возможной суммы оборотного капитала, направляемого в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) или потребительскому кредиту. Расчет необходимой суммы финансовых средств производится по формуле:

ИДЗ = ОРК * КС:Ц * (ППКСР + ПРСР) : 360, где ИДЗ – необходимая сумма финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, ОРК – планируемый объем реализации продукции в кредит, КС:Ц – коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции, выражен десятичной дробью, ППКСР – средний период предоставления кредита покупателям в днях, ПРСР – средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту в днях.

  1. формирование системы кредитных условий,
  2. формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита,
  3. формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности,
  4. обеспечение использования в организации современных форм рефинансирования дебиторской задолженности,
  5. построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности.

 

  1. Управление краткосрочной кредиторской задолженностью.

Анализ и управление краткосрочной кредиторской задолженностью.

Пассив предприятия – это обязательства предприятия перед собственниками и внешние обязательства. В пассиве баланса выделяют виды статей: «собственный капитал», «долгосрочные обязательства», «краткосрочные обязательства».

Краткосрочные (не более года) обязательства – обязательства, которые покрываются оборотными активами или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Делятся на краткосрочную задолженность и текущие обязательства. Сюда относятся: счета и векселя к оплате, долговые свидетельства о получении компанией краткосрочного займа, задолженность по налогам и отсроченные налоги, задолженность по заработной плате, различные полученные авансы, часть долгосрочных обязательств, подлежащая выплате в текущем периоде.

Процесс разработки политики управления ККЗ включает этапы:

  1. Выбор поставщика (солидность, возможность установления долгосрочных отношений, наличие различных схем поставки сырья и материалов)
  2. Контроль своевременности расчетов (превышение предельного срока оплаты поставленных материалов и сырья приводит к штрафным санкциям)
  3. Выбор момента расчета с конкретным кредитором в конкретной ситуации (скидка при быстрой оплате).
  4. Проведение сравнительного анализа величины ДЗ с величиной КЗ (нужно, чтобы ДЗ<=КЗ)
  5. Анализ фактических потерь, связанных с непогашением ККЗ.

Управление сводится к тому, чтобы кредиторская задолженность, снижая дефицит оборотных средств не ослабляла фин.устойчивость предприятия, его фин.положение и т.д.

Главной задачей финансового менеджера при управлении кредиторской задолженностью является определение оптимальных сроков погашения задолженности. При этом следует иметь в виду:

  • задолженность должна быть бесплатной или же цена ее должна быть минимальна;

  • удержание задолженности не должно наносить ущерб репутации предприятия;

  • стремление к максимизации величины кредиторской задолженности не означает, что организация для этого может нарушать законы или условия сделок.

Исходя из перечисленных условий, составляется бюджет кредиторской задолженности. В его основе лежат результаты анализа состояния и динамики кредиторской задолженности, а целью составления такого бюджета является поиск возможностей увеличения размера части задолженности или возможностей продления срока ее погашения, и, следовательно, снижения текущих финансовых потребностей предприятия. Бюджет кредиторской задолженности может быть частью платежного календаря организации.

 

  1. Методы оптимизации остатка денежных активов с целью обеспечения постоянной платежеспособности предприятия.

В зависимости от формы остатка различается управление:

1) налично-денежным остатком,

2) безналично-денежным остатком средств.

В составе управления остатка наличных денежных средств на предприятии лежит контроль за налично-денежными потоками, осуществляемыми с помощью чековой книжки предприятия на снятие наличных денежных средств с расчетного счета и т.д.

Центральная проблема управления – это оптимальный размер остатка безналичных денежных средств. Фин.менеджер может управлять остатком денежных средств лишь точно представляя фирмы банковских расчетов, а также порядок и сроки прохождения платежных документов от банка покупателя до банка, обслуживающих предприятие. Фин.менеджер должен разграничивать доступный остаток денежных средств, реальный остаток денежных средств, колебание, доступности, чистый остаток денежных средств в пути. Фин.менеджер проводит политику увеличения реального доступного остатка и положительное сальдо чистого остатка денежных средств в пути, замедляя расчеты с поставщиками при одновременном ускорение расчетов с покупателями продукции предприятия.

Управление денежными активами или остатком денежных средств и их эквивалентов, постоянно находящимся в распоряжении предприятия, составляет неотъемлемую часть функций общего управления оборотными активами. Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятие в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности (готовность предприятия немедленно рассчитаться по всем своим неотложным финансовым обязательствам), влияет на размер капитала, инвестируемого в оборотные активы, а также характеризует в определенной мере его инвестиционные возможности. Формирование предприятием денежных авуаров вызывается рядом причин, которые положены в основу соответствующей классификации остатков его денежных активов.

Операционный (трансакционный) остаток денежных активов формируется с целью обеспечения текущих платежей, связанных с операционной деятельностью предприятия: по закупке сырья, материалов и полуфабрикатов; оплате труда; уплате налогов; оплате услуг сторонних организаций и т.п. Этот вид остатка денежных средств является основным в составе совокупных денежных активов предприятия.

Страховой (резервный) остаток денежных активов формируется для страхования риска несвоевременного поступления денежных средств от операционной деятельности в связи с ухудшением конъюнктуры на рынке готовой продукции, замедлением платежного оборота и по другим причинам. Необходимость формирования этого вида остатка обусловлена требованиями поддержания постоянной платежеспособности предприятия.

Инвестиционный (спекулятивный) остаток денежных активов формируется с целью осуществления эффективных краткосрочных финансовых инвестиций при благоприятной конъюнктуре в отдельных сегментах рынка денег.

Компенсационный остаток денежных активов формируется в основном по требованию банка, осуществляющего расчетное обслуживание предприятия и оказывающего ему другие виды финансовых услуг.

Основной целью финансового менеджмента в процессе управления денежными активами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. Наряду с этой основной целью важной задачей является также обеспечение эффективного использования временно свободных денежных средств, а также сформированного инвестиционного их остатка. С позиций форм накопления денежных авуаров и управления платежеспособностью предприятия его денежные активы подразделяются на следующие элементы:

  • денежные средства в национальной валюте;

  • денежные средства в иностранной валюте;

  • денежные авуары в форме эквивалентов денежных средств (краткосрочных высоколиквидных финансовых инвестиций).

При осуществлении этого управления следует учесть, что требования обеспечения постоянной платежеспособности предприятия определяют необходимость создания высокого размера денежных активов, т.е. преследуют цели максимизации их среднего остатка в рамках финансовых возможностей предприятия. С другой стороны, денежные активы предприятия в национальной валюте при их хранении в значительной степени подвержены потере реальной стоимости от инфляции; кроме того, денежные активы в национальной и иностранной валюте при хранении теряют свою стоимость во времени, что определяет необходимость минимизации их среднего остатка. Эти противоречивые требования должны быть учтены при осуществлении управления денежными активами, которое в связи с этим приобретает оптимизационный характер.

 

  1. Использование модели Баумоля в управлении денежными активами предприятия.

Денежные средства и краткосрочные ценные бумаги относят к наиболее ликвидным активам предприятия. В состав денежных средств входят деньги в кассе, на расчетном, валютном, депозитном и иных счетах в банках. Ценные бумаги составляют краткосрочные финансовые вложения и включают финансовые инструменты частных эмитентов и государства. Денежные средства и легкореализуемые ценные бумаги часто называют денежными активами. Для оптимизации объема денежных средств необходимо предприятие целесообразно оценить:

  • общую величину денежных средств и их эквивалентов;

  • каждую величину денежных средств следует держать на расчетном счете в банке, а какую в форме легкореализуемых ценных бумаг;

  • когда и в какой сумме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых элементов оборотных активов.

Для управления денежной наличностью в практике западных корпораций наибольшее распространение получили математические модели Баумоля, Миллера-Орра, Стоуна и Монте-Карло.

Исходными положениями Модели Баумоля является постоянство потока расходования денежных средств, хранение всех резервов денежных активов в форме краткосрочных финансовых инвестиций и изменение остатка денежных активов от их максимума до минимума, равного 0.

Однако каждая операция по продаже краткосрочных инвестиционных активов или получению кредита связана для предприятия с определенными расходами, размер которых возрастает с увеличением частоты (или сокращением периода) пополнения денежных средств.

Для экономии общей суммы расходов по обслуживанию операций пополнения денежных средств, следует увеличить период (или снизить частоту) этого пополнения. В этом случае соответственно увеличатся размеры максимального и среднего остатка денежных средств. Однако эти виды остатков денежных средств доходов предприятию не приносят; более того, рост этих остатков означает потерю для предприятия альтернативных доходов в форме краткосрочных финансовых инвестиций. Размер этих потерь равен сумме остатков денежных средств, умноженной на среднюю ставку процента по краткосрочным финансовым инвестициям (выраженную десятичной дробью).

Модель Баумоля позволяет определить оптимальную частоту пополнения и оптимальный размер остатка денежных средств, при которых совокупные потери будут минимальными.

Математический алгоритм расчета максимального и среднего оптимальных размеров остатка денежных средств в соответствии с моделью Баумоля имеет следующий вид.

ДАМАКС =

ДАмакс – оптимальный размер максимального остатка денежных активов предприятия;

  • оптимальный размер среднего остатка денежных активов предприятия;

Р0 – расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств;

Pд – уровень потери альтернативных доходов при хранении денежных средств (средняя ставка процента по краткосрочным финансовым инвестициям), выраженный десятичной дробью;

POдо – планируемый объем отрицательного денежного потока по операционной деятельности (суммы расходования денежных средств).

Применяя модель Баумоля предполагается, что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств в течение  некоторого периода времени. Все средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги, как только запас денежных средств истощается т.е. становится равным 0 или достигает некоторого заданного уровня безопасности предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначального уровня. Динамика остатка средств на расчетном счету представляет собой пилообразный график.

Существенный недостаток модели Баумоля – предположение устойчивости и предсказуемости денежных потоков. Кроме того, она не учитывает сезонности и цикличности производства.

Модель Баумоля проста и в достаточной степени приемлема для предприятий денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы. В действительности такое случается редко. Остаток на расчётном счете изменяется случайным образом, причем возможны значительные колебания.

 

Q – сумма накопления

Q/2 – средний запас денежных средств

 

  1. Модель Миллера—Орра: сущность, возможности применения.

Денежные средства и краткосрочные ценные бумаги относят к наиболее ликвидным активам предприятия. В состав денежных средств входят деньги в кассе, на расчетном, валютном, депозитном и иных счетах в банках. Ценные бумаги составляют краткосрочные финансовые вложения и включают финансовые инструменты частных эмитентов и государства. Денежные средства и легкореализуемые ценные бумаги часто называют денежными активами. Для оптимизации объема денежных средств необходимо предприятие целесообразно оценить:

  • общую величину денежных средств и их эквивалентов;

  • каждую величину денежных средств следует держать на расчетном счете в банке, а какую в форме легкореализуемых ценных бумаг;

  • когда и в какой сумме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых элементов оборотных активов.

Для управления денежной наличностью в практике западных корпораций наиболее часто используются модели Баумоля и Миллера-Орра.

Модель Баумоля проста и в достаточной степени приемлема для  предприятий денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы. В действительности такое случается редко. Остаток на расчётном счете изменяется случайным образом, причем возможны значительные колебания.

Модель Миллера-Орра используют при построении модели процесс Бернулли, те стохастический процесс, в котором поступление и расходование денег от периода к периоду является независимым случайным событием.

Остаток средств на счете хаотически используется до тех пор, пока не достигнет верхнего предела.

Как только это происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бумаг, с целью вернуть запас денежных средств к некоторому норм уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигнет нижнего предела то в этом случае предприятие продаст свои ценные бумаги и т.о пополнеет запас денежных средств до норм предела.

 

Реализация моделей осуществляется в несколько этапов:

1) устанавливается минимальная величина денежных средств (Он), которую целесообразно иметь на расчетном счете.

2) по статистическим данным определяется вариация ежедневного поступления средств (V).

3) определяются расходы (Рх) по хранению средств на расчётном счете и расходы (Рт) по взаимной трансформации денежных средств и ценных бумаг.

4) рассчитывают размах вариации остатка денежных средств на расчётном счете (S) по формуле:

S=3корень-кубический-из(3PтV\4Рх)

5) рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчётном счете при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги: Ов=Он+S

6) определяют точку возврата (Тв) т.е. величину остатка денежных средств на расчётном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчётном счете выходит за границы интервала (Он, Ов): Тв=Он+S\3.

Несмотря на четкий математический аппарат расчетов оптимальных сумм остатков денежных активов обе приведенные модели (Модель Баумоля и Модель Миллера-Орра) пока еще сложно использовать в отечественной практике финансового менеджмента по следующим причинам:

  • хроническая нехватка оборотных активов не позволяет предприятиям формировать остаток денежных средств в необходимых размерах с учетом их резерва;

  • замедление платежного оборота вызывает значительные (иногда непредсказуемые) колебания в размерах денежных поступлений, что соответственно отражается и на сумме остатка денежных активов;

  • ограниченный перечень обращающихся краткосрочных фондовых инструментов и низкая их ликвидность затрудняют использование в расчетах показателей, связанных с краткосрочными финансовыми инвестициями

 

  1. Сущность модели Стоуна, ее использование в управлении денежными активами предприятия.

Модель Стоуна дополняет модель Миллера – Орра введением кроме верхнего и нижнего лимитов денежного остатка (внешних лимитов) двух контрольных внутренних лимитов.

При достижении остатком денежных средств верхнего денежного предела, вместо автоматического перевода избыточных денежных средств в ценные бумаги, будет осуществлён прогноз на несколько предстоящих дней и, если прогнозный остаток останется выше внутреннего лимита, то ценные бумаги будут приобретены, а если прогнозный остаток будет ниже внутреннего лимита, то покупка ценных бумаг осуществлена не будет.

Аналогично, при достижении остатком денежных средств нижнего внешнего предела, решение о продаже ценных бумаг будет приниматься на основе сравнения прогнозного остатка и внутреннего нижнего лимита.

 

  1. Методы управления денежными средствами предприятия.

Денежные средства и краткосрочные ценные бумаги  относят к наиболее ликвидным активам предприятия. В состав денежных средств входят деньги в кассе, на расчетном, валютном, депозитном и иных счетах в банках. Ценные бумаги составляют краткосрочные финансовые вложения и включают  финансовые инструменты частных эмитентов и государства. Денежные средства и легкореализуемые ценные бумаги часто называют денежными  активами.

Управление денежными средствами – основа эффективного финансового менеджмента. Современные методы планирования, учета и контроля денежных средств позволяют руководителю определить, какие из подразделений предприятия генерируют наибольшие денежные потоки, в какие сроки и по какой цене наиболее целесообразно привлекать финансовые ресурсы, во что эффективно инвестировать свободные денежные средства.

Управление денежной наличностью направлено на: расчет и поддержание такой суммы наличных денег, которой будет достаточно для выполнения финансовых обязательств; достижение высокой доходности от использования временно свободных наличных денег в качестве капитала.

Управление денежными средствами включает:

  • расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл),

  • анализ денежного потока,

  • прогнозирование денежного потока,

  • определение оптимального уровня денежных средств на расчетном счете и в кассе.

Методы управления денежными средствами:

1) синхронизация денежных потоков. Если денежные поступления сочетаются с денежными выплатами то предприятие может сохранить текущий остаток на счете банка до минимума

2) использование денежных средств в пути = остаток денежных средств, отраженных на текущем счете фирмы за минусом проходящих по банковским документам

3) ускорение денежных поступлений, т.е. поиск способов увеличения поступлений на предприятие: сдача в аренду, создание системы оценки клиентов и учетов рисков работы с ними, разделение поставщиков на категории и по степени их важности для предприятия, оценка срочности потребности в инвестициях, определение группы товаров, приносящих наибольшую прибыль

4) контроль выплат.

 

  1. Операционный анализ и его роль в управлении финансовым обеспечением.

Одним из достаточно простых и результативных методов анализа с целью оперативного и стратегического планирования и управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия является операционный анализ, называемый также анализом «затраты-объем-прибыль», или CVP-анализ. Данный метод позволяет выявить зависимость финансовых результатов деятельности от изменения издержек, цен, объемов производства и сбыта продукции.

В широком смысле CVP-анализ следует рассматривать как операционный анализ, который в качестве своей основной цели ставит оценку производительности и эффективности работы коммерческой организации и выработку рекомендаций для администрации предприятия. Он не ограничивается только бухгалтерской информацией. Он может включать в себя оценку организационной структуры управления, методов производства и т.д.

В узком смысле под CVP-анализом следует понимать анализ содействия доходу или анализ безубыточности. Идея метода была разработана в 1930 г. американским инженером Уолтером Раутенштрахом, он его рассматривал, прежде всего, как метод планирования.

CVP-анализ позволяет отыскать наиболее выгодное соотношение между переменными и постоянными затратами, ценой и объемом производства продукции. Главная роль в выборе стратегии поведения предприятия принадлежит показателю маржинального дохода.

Операционный анализ является неотъемлемой частью управленческого учета и управленческого анализа, а результаты этого анализа могут составлять коммерческую тайну предприятия (внутренний анализ). Прежде всего, результаты этого анализа необходимы руководству предприятия для принятия ими правильных управленческих решений. С помощью CVP-анализа определяются резервы, обеспечивается объективная оценка состояния резервов производства и степени их использования. При этом очевидны реальный дефицит или убыток ресурсов, объективная потребность в их увеличении или прирост производства на имеющихся ресурсах, позволяет с особой тщательностью изучить характер ответственности должностных лиц за полученными отклонениями.

Отнесение операционного анализа к функциям управления обусловлено рядом обстоятельств:

  • – анализ проводится на всех уровнях управления и во всех подразделениях хозяйствующего субъекта;
  • – анализ строится на единой методологической основе, что дает возможность вырабатывать общие подходы к организации и проведению анализа в различных отраслях, регионах и других структурных сообществах хозяйствующих единиц;
  • – анализ финансово-хозяйственной деятельности является необходимым элементом в системе функций управления предприятием, поскольку без него не могут реализовываться и многие другие функции, в первую очередь связанные с принятием управленческих решений.

Анализ занимает промежуточное место между функцией сбора информации и функцией принятия управленческих решений, поэтому он является основным компонентом обеспечения антикризисного развития хозяйствующего субъекта.

 

  1. Денежный оборот предприятия и комплексное управление денежными потоками.

Реальное движение денег в наличной и безналичной формах образуют денежный оборот предприятия.

В процессе осуществления всех видов хозяйственных и финансовых операций организация генерирует движение денежных средств в форме их поступлений или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия представляет собой непрерывный во времени процесс и определяется понятием денежный поток. Он представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, создаваемых хозяйственной деятельностью предприятия, т.е. денежный поток – это движение денежных средств в реальном времени.

Комплексное управление ден.оборотом на предприятии представляет процесс, основанный на

  • нормах, нормативах и лимитах,

  • фин. анализа и расчетов,

  • реализуется в оптимизации ден.оборота и высвобождении доп. денежных и материальных ресурсов и ден.потоков в инвестициях.

Чтобы эффективно управлять денежными потоками, необходимо знать:

1.Основные их элементы.

  1. Вид деятельности, который стимулирует поток денежных средств.

Управление денежными потоками включает:

  • идентификацию денежных потоков по их отдельным видам;

  • определение общего объема денежных потоков разных видов в рассматриваемом периоде;

  • распределение общего объема денежных потоков разных видов по отдельным интервалам исследуемого периода;

  • анализ и оценку факторов внутреннего и внешнего характера, которые влияют на формирование денежных потоков.

Управление денежными потоками предприятий неразрывно связано со стратегией самофинансирования, которая является наиболее предпочтительной для крупных компаний. Данная стратегия предполагает возмещение затрат по расширенному воспроизводству преимущественно за счет собственных источников (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Важнейшие факторы максимизации чистого денежного потока следующие:

  • снижение величины переменных и постоянных издержек;

  • осуществление эффективного налогового планирования, способствующего уменьшению суммарных налоговых выплат;

  • разработка рациональной ценовой политики, обеспечивающей максимизацию выручки от продаж;

  • использование способов ускоренной амортизации основных средств и снижение периода амортизации нематериальных активов.

В основе управления денежными потоками лежит концепция денежного кругооборота. Например, деньги конвертируются в запасы, дебиторскую задолженность и обратно в деньги, замыкая цикл движения оборотного капитала компании.

Когда денежный поток уменьшается или перекрывается полностью, возникает явление неплатежеспособности.

Недостаток денежных средств предприятие может ощутить даже в том случае, если формально оно остается прибыльным (например, нарушаются сроки платежей клиентами компании). Именно с этим связаны проблемы доходных, но неликвидных компаний, стоящих на грани банкротства.

 

  1. Организация обеспечения краткосрочной финансовой политики предприятия.

Организация обеспечения КФП предприятия строится на определённых принципах:

1) Принцип самоокупаемости и самофинансирования. Самоокупаемость – это средство, обеспечивающее финансирование организации, которое должно окупаться, т.е. принести доход который соответствует минимально необходимому уровню рентабельности. Самофинансирование – это полная окупаемость затрат на производство и реализацию продукции, инвестирование средств в развитие производства за счет собственных денежных средств и при необходимости за счет банковских и коммерческих кредитов.

2) Принцип самоуправления или хоз.самостоятельности:

  • самостоятельное планирование своей деятельности;

  • обеспечение производственного и социального развития фирмы;

  • самостоятельное определение направления вложения денеж.средств в целях получения прибыли;

  • самостоятельное распределение полученной прибыли.

3) Принцип материальной ответственности. Наличие определённой системы ответственности организации за ведение и результаты хоз.деятельности.

4) Заинтересованность в результатах деятельности. Чтобы заинтересовать работников фирмы в результатах деятельности руководство разрабатывает системы и размеры оплаты труда, а также использует определённые социальные гарантии.

5) Принцип осуществления контроля за фин.деятельностью организации. Контроль бывает:

-общегосударственный (счетная палата);

  • ведомственный (контрольно-ревизионные отделы);

  • внутрихозяйственный (фин.службы организации);

  • независимый (аудитор фирмы)

6) Принцип формирование фин.резервов, связанных с необходимостью обеспечения непрерывности предпринимательской деятельности, которая сопряжена с большим риском вследствие колебания рыночной конъюктуры.

 

  1. Баланс и текущие финансовые потребности в управлении финансами предприятия.

Баланс – отчет о финансовом состоянии предприятия, отражающий на определенную дату его активы, обязательства и собственный капитал.

Целью составления баланса является предоставление пользователям полной, правдивой и непредвзятой информации о финансовом состоянии предприятия.

Отчетный год – с 1 января до 31 декабря.

Бухгалтерский баланс отражает состояние средств на 1 число каждого месяца. Баланс построен по принципу двухсторонней таблицы.

Левая часть таблицы – актив, показывающий ресурсы, контролируемые предприятием в результате происшедших событий, исполнение которых, как ожидается, приведет к экономической выгоде в будущем.

Правая часть таблицы – пассив, отражает обязательства и собственный капитал предприятия.

Сумма итогов пассива и актива баланса должны быть равны, так как наличие средств должно соответствовать сумме обязательств собственного каптала.

Каждый элемент средств актива и пассива называется статьей баланса.

Собственный капитал – часть в активах, которая остается после вычета его обязательств.

Собственный капитал отражается в балансе одновременно с отражением обязательств, которые привели к изменениям. Балансовое уравнение: Собственный капитал + обязательства = балансовое уравнение.

Статьи актива баланса сгруппированы в разделы:

1) необоротные активы (отражены все необходимые активы предприятия – основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство);

2) оборотные активы (отражены денежные средства и их эквивалент, а также прочие финансы, предназначенные для реализации или потребления в течение операционного цикла (промежуток времени между приобретением запаса для осуществления деятельности и получение денежных средств от реализации, изготовленной из них продукции) или в течение 12 месяцев с даты баланса);

3)расходы будущих периодов (которые имели место в течение текущего и предыдущего отчетных периодов, но относятся к последующим отчетным периодам).

Статьи пассива баланса сгруппированы в разделы:

1) собственный капитал (уставный капитал, паевой капитал, добавочный капитал);

2) обеспечение предстоящих расходов в платежах (расходы на оплату будущих отпусков, гарантийные обязательства, величина которых может быть определена только путем предварительных прогнозных оценок, а также остатки средств целевого финансирования и целевых поступлений, полученных из бюджета и других источников); Статьи 3 и 4 раздела пассива баланса отражают заемный привлеченный капитал:

3) долгосрочные обязательства (подлежат погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты);

4) текущие обязательства (подлежат погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, а также кредиторская задолженность);

5) доходы будущих периодов (доходы, полученные в течение текущего или предыдущего отчетных периодов, которые относятся к предстоящим отчетным периодам).

Текущая деятельность — это совокупность разновидностей производственной, хоз., фин.деятельности предприятия, которая  не носит капитального и иного долгосрочного характера. Финансирование текущей деятельности предприятия осуществляется путем обеспечения его текущих финансовых потребностей (ТФП).

Размер ТФП и степень полноты их покрытия источниками финансирования не могут быть установлены по данным баланса, поскольку он не является оперативным документом, отражающим ТФП предприятия.

Баланс не содержит данных о нормативной основе текущего движения денежных средств, и также о потребности в финансировании оборотных средств по вновь введенной производственной мощности, построенного и готового к запуску цеха, технологической линии и т.п. За пределами баланса находятся истинные размеры и колебания наличных финансовых ресурсов и других денежных поступлений. Баланс как итоговый и важнейший отчетный документ бухгалтерского учета показывает не финансовые потребности, а сальдовые остатки по оборотам счетов учета источников и их размещения на отчетную дату. Баланс не дает полного представления обо всех составляющих текущей деятельности предприятия, например об операциях по формированию и финансированию текущих затрат на производство и реализацию продукции. ТФП находят полное сущностное и точное количественное проявление лишь при разработке и непрерывном уточнении прогноз­ных значений показателей текущих и оперативных финансовых планов предприятия.

 

  1. Финансовая политика предприятий и финансовое управление.

Финансовая политика предприятия это совокупность мероприятий в области организации финансовых отношений с целью осуществления своих функций и задач, отраженных в стратегии и тактике развития с учетом внешних и внутренних условий функционирования предприятия.

Различают политику доходов и политику расходов:

  • политика доходов направлена на максимизацию финансовых поступлений;

  • политика расходов – на оптимизацию использования мобилизованных финансовых ресурсов в целях удовлетворения потребностей предприятия.

Выработка финансовой политики предприятия направлена на определение основных задач, решение которых необходимо для формирования адекватной рыночным условиям системы управления финансами предприятия, а также поиску путей и способов их решения.

В сегодняшних условиях для большинства предприятий характерна реактивная форма управления, т.е. принятия управленческих решений как реакции на текущие проблемы.

При проведении реформы предприятий стратегическими задачами разработки их финансовой политики являются:

  • максимизация прибыли предприятия;

  • оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости;

  • достижение прозрачности финансово-экономического состояния предприятий для собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов;

Система финансового управления представляет собой взаимосвязанный набор инструментов по управлению, которые, оперативно фиксируя все операции компании, дают возможность менеджменту быстро получать достоверную информацию обо всех аспектах ее деятельности, вести мониторинг соответствия достигаемых результатов тактическим и стратегическим целям компании, а также всесторонне анализировать возникающие проблемы и искать наилучшие варианты их решения.

Финансовое управление включает в себя такие элементы:
Организационная структура включает: Логистика включает: Бюджетирование включает:
Положение об организационной структуре Организация учёта Производственная и заготовительная логистика Положение о бюджетировании
Положение по операционным бюджетам
Положение о должностных обязанностях Бухгалтерский учёт
Штатное расписание Налоговый учёт Маркетинговая логистика Положение по фин.бюджетам
Управленческий учёт

 

  1. Основные направления оптимизации текущей финансовой деятельности.

Оптимизация финансовой деятельности компании включает в себя следующие этапы:

  • Выявление проблемных мест в деятельности компании.

  • Анализ финансово-экономического состояния предприятия.

  • Анализ корпоративной политики в области финансов.

  • Анализ внешней среды и потенциала конкурентных преимуществ предприятия для выбора стратегии его развития.

  • Планирование антикризисных мероприятий.

  • Реструктуризацию предприятия.

Оптимизация финансового состояния предприятия обеспечивается не только путем планирования важнейших показателей его финансовой деятельности, но и в процессе постоянного контроля за ходом реализации разработанных планов. Этот внутренний финансовый контроль на торговом предприятии базируется на построении системы мониторинга текущей финансовой деятельности.

Система мониторинга финансовой деятельности представляет собой разработанный на торговом предприятии механизм осуществления постоянного наблюдения за важнейшими текущими результатами этой деятельности в условиях постоянно меняющейся конъюнктуры потребительского и финансового рынков. Основной целью разработки системы мониторинга текущей финансовой деятельности предприятия является:

  • своевременное обнаружение отклонений фактических результатов этой деятельности от предусмотренных, вызывающих ухудшение финансового состояния предприятия;

  • выявление причин, вызвавших эти отклонения

  • разработка предложений по соответствующей корректировке отдельных направлений финансовой деятельности с целью ее нормализации и повышения эффективности.

Эффективность управления текущими активами и пассивами во многом зависит от организации оборотных средств предприятий. Для этого финансовый менеджер занимается оптимизацией материально-производственных запасов и остатков готовой продукции на складе, решает задачи ликвидации отвлечений оборотных средств в просроченную дебиторскую задолженность и сверхнормативные запасы, а также реализации излишних и ненужных товарно-материальных ценностей, неходовых и залежалых товаров. Особенно акту­альным является увеличение скорости оборачиваемости оборотных средств в днях. В основе длительности оборота оборотных средств лежит продолжительность производственного цикла, т.е. периода между оплатой запасов сырья и материалов и их получением на склад, а также нахождением оборотных средств в виде дебиторской задолженности. Ускорение оборачиваемости позволяет относительно меньшими оборотными средствами обслуживать непрерывность производства в возрастающих масштабах. В результате ускорения оборачиваемости оборотных средств происходит вовлечение высвобожденных финан­совых ресурсов в хозяйственный оборот. Таким путем часто достигаются лучшие финансовые результаты за счет увеличения оборота по продажам, чем при получении максимальной рентабельности продаж за счет ценового фактора.

Эффективность комплексного управления текущими активами и пассивами может быть повышена за счет использования спонтанного финансирования, факторинга, учета векселей и других меро­приятий, что позволит финансовому менеджеру оптимизировать расчеты и размер оборотных активов, ускорить оборачиваемость оборотных средств предприятия.

 

  1. Базовая формула кредитного анализа и кредитная политика предприятия.

В случаях когда представляется возможным достаточно надёжным оценить вероятность платежа покупателя, решение о предоставлении ему кредита может быть принято на основе базовой формулы кредитного анализа. Она учитывает минимально возможную вероятность платежа, при котором ожидаемая прибыль от продажи данного вида товара будет равна нулю:

ОП=V(ВР-ПС)(1-V)=0, где Оп-ожидаемая прибыль, V- вероятность платежа покупателя за поставку продукции, ВР – выручка о реализации продукции, ПС – полные издержки на производство и реализацию продукции.

Суть кредитной политики:

  • кому предоставлять кредит,

  • в каких размерах и на каких условиях.

Кредитная политика включает определение:

  • срока кредитования,

  • кредитоспособность покупателя (условия кредитования),

  • создание резервов по сомнительным долгам,

  • системы сбора платежей,

  • системы скидок,

  • оценка кредитного риска клиента,

  • постоянный контроль  платежей,

  • оценка фин.последствий кредита клиенту

Для получения сомнительных долгов используется факторинг – переуступка банку или иной кредитной организации неоплаченных долговых требований.

Различают три типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции:

  • консервативный (минимальный кредитный риск),

  • умеренный,

  • агрессивный.

 

  1. Определение «точки экономического равновесия» между вероятной нехваткой запасов и затратами по содержанию резервного фонда.

Суть проблемы оптимизации размера запасов достаточно очевидна и может быть описана следующим образом.

Известно, что на предприятиях существует производственный запас, например сырья и материалов, в то же время его можно не создавать, а покупать соот­ветствующие материалы изо дня в день по мере необходимости. Поче­му же этого не происходит? Можно привести, по крайней мере, две при­чины:

  • во-первых, предприятию, как правило, приходится платить бо­лее высокие цены за маленькие партии товаров;

  • во-вторых, существует риск кратковременной остановки производства в случае непоставки сырья и материалов вовремя.

Поэтому очень часто размер производ­ственных запасов на предприятии гораздо больше, чем потребность в них на текущий день. Вместе с тем предприятие несет издержки по хранению производственных запасов, связанные со складскими pacходами, с порчей, а также омертвлением денежных средств, которые вложены в запасы, в то время как они могли быть инвестированы, напри­мер в ценные бумаги, с целью получения процентного дохода.

Как известно, решение любой оптимизационной задачи с неизбеж­ностью предполагает идентификацию целевого критерия. В случае с запасами таким критерием выступают, следовательно, затраты, связанные с поддержанием запасов и укрупненно состоящие из двух компонентов — затраты по хранению и затраты по размещению и выпол­нению заказов.

Очевидно, что с ростом среднего размера запасов увеличиваются и затраты по хранению; объяснения этому могут быть как частного так и общего порядка. В частности, чем больше завезенная партия запасов, тем в большем объеме требуются складские помещения для их хранения, возрастают затраты электроэнергии, увеличивается ес­тественная убыль и т.п. Если абстрагироваться от частностей, то мож­но вспомнить, что любой актив не может существовать сам по себе — ему соответствует некоторый источник финансирования, чаще всего не бесплатный. Поэтому увеличение активов предприятия, в частно­сти производственных запасов, обычно сопровождается и ростом зат­рат на поддержание соответствующих источников финансирования.

В отличие от затрат по хранению, которые находятся в прямой за­висимости от среднего размера запасов, затраты по размещению и выполнению заказов ведут себя иначе: чаще всего зависимость носит обратный характер. Объяснения вновь могут быть различными: не нужно лишний раз пользоваться услугами транспортных организаций, более оптимально используется транспорт, можно получить скидки при заказе крупной партии и др.

Итак, оба компонента общих затрат, связанных с поддержанием запасов, изменяются обратно пропорционально друг другу, поэтому можно найти, по крайней мере теоретически, такую величину средне­го запаса, которой соответствует минимальный уровень этих затрат. Легче всего логику выявления оптимальной партии заказа предста­вить графически.

 

 

О

 

 

Верхняя кривая – общие затраты

Прямая – затраты по хранению

Нижняя кривая – затраты по заказу

C – запасы

Qmin – оптимальный объем заказа

Q – уровень запасов

ТС – общие годовые расходы

 

 

Вышеприведенный график является изображением модели EOQ. Эта модель используется для определения такого объема заказов, который даст минимальную годовую стоимость хранения запасов и выполнения заказов. При этом закупочная стоимость товаров не включается в общий показатель, так как на нее не влияет объем заказа, если только не действуют количественные скидки. Если стоимость товара выражается как  процент от стоимости товаров, тогда стоимость товаров включается в общую стоимость как часть стоимости хранения. Модель имеет несколько основных условий и предпосылок, некоторые из которых можно назвать идеалистичными:

  • Все расчеты относятся только к одному виду товаров;

  • Известны нормы годового спроса;

  • Спрос распределяется равномерно по всему годовому периоду, уровень потребления относительно стабилен;

  • Время исполнения заказа не меняется;

  • Каждый заказ поступает единой поставкой.

Применение модели EOQ основывается на формуле расчета оптимальной величины одного заказа на возобновление запасов:

EOQ — оптимальный размер закупки запаса в физических единицах;

Q — оценка потребления запаса за бюджетный период (квартал) в физических единицах;

O — операционные издержки по заказу (отчетность, ведение переговоров, осуществление расчетов);

C — складские и иммобилизационные издержки по запасу в течение бюджетного периода (квартала).

 

  1. Регулирование сальдовых показателей оперативных финансовых планов предприятия.

Методология управления текущими финансовыми потребностями и их финансированием отлична от методологии баланса. Это не балансовая методология, а методология текущего и оперативного финансового плана.

Финансирование текущей деятельности за счёт СОС регулируется расходными статьями годового (с разбивкой по кварталам) или квартального (с разбивкой по месяцам) финансового плана, т.е. балансы доходов и расходов предприятия.

Этот баланс вместе с расчётами к нему выступает планово – прогнозной базой комплексного управления финансами предприятия, его балансовыми активами и пассивами, основными и оборотными средствами (капиталом).

Доходные и расходные статьи финансового плана предприятия отличны от балансовых и не повторяются в оперативных планах – прогнозах. Последние подкрепляют исполнение принятого предприятием текущего баланса доходов и расходов более детальной оперативной финансовой работы по выявлению и обеспечению финансирования всех текущих расходов.

Определение  и последующее финансирование текущих финансовых потребностей в месячном (по декадном, пятидневном, ежедневном) разрезе осуществляется на основе составления и исполнения платёжного календаря. При этом потребность дополнительных источников финансирования финансовых потребностей может определяться на любую календарную дату, исходя из входных остатков денежных средств (+, -) плюс – минус их движение (все поступления и все виды расходования денежных средств) за принятый период.

Полученное выходное сальдо (остаток) сопоставляется с принятым на предприятии постоянным минимальным остатком свободных денежных средств, которые должны находиться на его операционных счетах.

Нехватка денежных средств по представленной методологии расчёта есть текущая потребность предприятия непокрытая собственными и заёмными источниками. Она выступает как потребность в дополнительном краткосрочном финансировании и определяется, исходя из сопоставления всех видов текущих поступлений денежных средств и всех направлений их расходования на текущую деятельность за планируемый период.

Поступления денежных средств на финансирование текущей деятельности предприятия отражается соответствующими оборотами на расчётном валютном и другом счетах, а также оборотами по счетам учёта источников поступления денежных средств. Направление источников на финансирование текущей деятельности сопровождается обратным отражением соответственно кредитовых и дебетовых оборотов по рассматриваемым балансовым счетам.

 

  1. Кумулятивная потребность в капитале для растущих предприятий и фирм.

Все виды компаний нуждаются в капитале, т.е. в деньгах, воплощенных в зданиях, машинах и оборудовании, в запасах, дебиторской задолженности и других активах, необходимых компании для эффективного ведения любого бизнеса. Как правило, все эти активы не приобретаются сразу, а формируются постепенно в течение некоторого периода времени. Назовем совокупные затраты компании на эти активы кумулятивной (нарастающей) потребностью в капитале.

Время лет

В большинстве компаний кумулятивная потребность в капитале нарастает неравномерно, а скорее волнообразно, как это показано на рисунке. Эта кривая потребности в капитале имеет отчетливо выраженный положительный наклон по мере роста компании. Однако наблюдаются и определенные сезонные колебания, и поэтому на графике кривая кумулятивной потребности в капитале достигает самых высоких значений в конце хозяйственного периода. Наконец, иногда возникают и непредсказуемые заранее ежемесячные или еженедельные колебания, но они не показаны на данном рисунке.

Волнообразная кривая 2 представляет колебания потребности предприятия в оборотном капитале при ее нарастании. Когда потребность не покрывается долгосрочным финансированием, предприятие привлекает короткие деньги (прямая 3), выступая заемщиком. Если потребность в оборотном капитале покрывается мобилизованными долгосрочными источниками с избытком, то в краткосрочном плане предприятие становится кредитором (прямая 1). Прямая 2 отражает оптимальное состояние ресурсов, а кривая 2 — ситуацию, когда предприятие в текущей деятельности выступает то, как заемщик (ниже прямой 2), то, как кредитор (выше прямой 2). Объем долгосрочного финансирования при нарастающей потребности предприятия в оборотном капитале определяет, кем оно выступает в текущем плане —заемщиком или кредитором. Потребность в краткосрочном финансировании может быть представлена как отрицательная разница между объемом располагаемого долгосрочного финансирования и нарастающей потребностью предприятия в оборотном капитале.

Кумулятивная потребность в капитале может быть удовлетворена за счет краткосрочных и долгосрочных источников финансирования. Когда долгосрочное финансирование не покрывает всех потребностей в капитале, компании приходится прибегать к краткосрочному финансированию для мобилизации недостающих средств. Когда объем долгосрочных финансовых ресурсов, полученных компанией, превышает ее кумулятивную потребность в капитале, тогда у компании возникает избыток денежных средств, который она может использовать для краткосрочного инвестирования. Таким образом, при данной кумулятивной потребности в капитале объем долгосрочного финансирования, привлеченного компанией, определяет, кем является компания в краткосрочной перспективе – заемщиком или кредитором.

 

  1. Спонтанное финансирование.

Спонтанное финансирование представляет собой относительно дешевый способ получения средств; такое кредитование не требует от клиента обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками льготного периода.

Определение скидок покупателям за сокращение сроков расчета (спонтанное финансирование)

Предоставляя покупателю отсрочку платежа за товар, продавец, по существу, предоставляет своему партнеру кредит, который, вопреки бытующему мнению, отнюдь не является бесплатным.

Вот только которому из этих двух персонажей приходится платить, не открывая кошелька?

Предоставляя отсрочку в 45 дней, продавец идет на упущенную выгоду – тот же убыток – по крайней мере в сумме банковского процента, который мог бы набежать на сумму за 45 дней, получи данную сумму немедленно.

Более того, если рентабельность предприятия превышает среднебанковскую ставку процента, то сумма платежа, немедленно пущенная предприятием в оборот, могла бы принести еще больше приращение.

С другой стороны, зачастую трудно реализовать свой товар, не предоставляя коммерческого кредита.

В странах с развитой рыночной экономики давно был найден и успешно применяется способ облегчения страданий поставщика, небесприбыльный и для покупателя: спонтанное финансирование.

Если плательщик оплатит товар до истечения определенного срока, то он сможет воспользоваться солидной скидкой с цены. После этого срока плательщик платит сполна, укладываясь в договорной срок платежа.

Что выгоднее: оплатить до заветной даты, даже если придется воспользоваться для этого банковским кредитом, или дотянуть до последнего и потерять скидку? Существует «Цена отказа от скидки».

Сопоставим ее со стоимостью банковского кредита и взвесим, издержки альтернативных возможностей

ЦО = [ скидка, % / (100% – скидка, %) ] х [ 365 / (срок платежа без скидки – срок платежа со скидкой) ]

Если результат превышает ставку банковского процента, то лучше обратиться в банк за кредитом и оплатить товар в течение льготного периода.

Необходимо отметить, что спонтанное финансирование представляет собой способ получения средств; такое кредитование не требует от клиента обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками льготного периода.

В современных экономических условиях необходимо закладывать 10-15 дней задержки платежей и 40-50% годовых (цена отказа от скидки при банковской ставке 30%) в свою систему скидок.

 

  1. Основные финансовые блоки системы управления эффективностью денежного оборота предприятия.

Управление денежными потоками осуществляется в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. Задачей финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия.

Современное управление денежным оборотом на предприятии представляет собой процесс, основанный на нормах, нормативах и лимитах, на автоматизированной системе учета, получения и обработки финансово-экономической информации, на финансовом анализе и расчетах, на вариантном финансовом прогнозировании и краткосрочном финансовом планировании. Этот процесс практически реализуется в комплексном подходе к выбору и всесторонней оценке последствий принятия финансовых решений, направленных на оптимизацию денежного оборота предприятия и высвобождение на этой основе дополнительных денежных и материальных ресурсов из хозяйственного оборота.

Важнейшие финансовые блоки системы управления длительностью и эффективностью денежного оборота предприятия, используемые финансовым менеджером:

I блок: Система осуществления затрат на производство и реализацию продукции и её нормативная база управления (финансовая политика предприятия по управлению издержками производства).

II блок: Система нормированного авансирования денежных средств на создание и поддержание минимально необходимого уровня производственных запасов, материальных ценностей и готовой продукции (политика нормирования собственных оборотных средств).

III блок: Система мониторинга сбора и взыскания авансированных денежных средств в расчёты, т.е. в дебиторскую задолженность (кредитная политика предприятия).

IV блок: Система авансирования временно свободных денежных средств предприятия (управление собственным остатком денежных средств).

V блок: Система финансовой сигнализации об отклонениях параметров протекания процессов в блоках (внутренний контроль за оборотом денежных средств).

 

  1. Платежный календарь как инструмент управления финансированием текущих финансовых потребностей предприятия.

Платежный календарь – это график поступлений средств и платежей компании.  С помощью платежного календаря финансовый менеджер осуществляет управление денежными потоками компании и контролирует их исполнение.

В отличие от бюджета движения денежных средств, платежный календарь позволяет производить оперативное планирование денег. Подразделения предприятия планируют определенные выплаты на близлежащий период, как правило, на неделю или декаду,  затем утверждают эти планы с руководством компании. Составление платежного календаря позволяет заранее выявлять недостаток денежных средств, необходимых для проведения расчетов. Финансовый менеджер может осуществлять корректировку плана поступления платежей с учетом изменившейся ситуации, расставлять приоритеты в оплате.

Приведем пример. В конце месяца нужно выплатить заработную плату сотрудникам. В кассе к этому сроку, с учетом всех планируемых поступлений и платежей, нет необходимой суммы. Финансовый менеджер с помощью платежного календаря получает эту информацию заранее, что позволит не допустить кассового разрыва. Исходя их сложившейся ситуации, финансовый менеджер свяжется с контрагентами и скорректирует поступления денежных средств, что позволит произвести выплату заработной платы в срок.

Платежный календарь на 2-ю декаду января (тыс. руб.)

Статьи наличия поступления и расходования денежных средств. 1-я декада 2-я декада
Раздел 1. Наличие и поступление средств

1. Остаток средств на расчетном счете на начало периода.

2. Выручка от реализации продукции, в т.ч.:

Безналичный расчет

Наличный расчет

3. Поступления средств от краткосрочных финансовых вложений.

4. Реализация излишних материально-производственных запасов

5. Поступления краткосрочных банковских и коммерческих кредитов.

6. Поступления целевого финансирования.

7. Прочие поступления средств.

8. Итого поступлений.

Раздел 2. Виды денежных расходов.

1. Текущие счета к оплате.

2. Платежи по фонду оплаты труда.

3. Авансовые платежи налога на прибыль.

4. Погашение кредитов и уплата %.

5. Краткосрочные вложения.

6. Расчеты по решениям арбитража и судов.

7. Прочие расходы.

8. Итого расходов.

Остаток (+) нехватка (-) средств на расчетном счете для покрытия расходов на конец периода (1+8-16)

Лимит остатка средств на расчетном счете

Средства к размещению (17-18)(+), потребность в дополнительных источниках финансирования (17-18)(-)

 

  1. Закономерности принятия финансовых решений.

Финансовые решения в области финансового менеджмента принимаются на основе анализа экономического обоснования и прогноза результата, выбора оптимального варианта привлечения и размещения денежных средств в интересах достижения поставленной цели.

Правильная цель формирует стратегию развития и оптимальную тактику последующих действий, а в дальнейшем служит критерием, позволяющим оценить результаты принятых решений и эффективность реализуемых мероприятий. Если целью является состояние объекта управления, то принимаемое решение должно обеспечивать максимизацию результата при минимизации затрат на его получение.

В целом общим принципом является то, что принимаемое финансовое решение должно обеспечивать максимизацию результата при минимизации затрат на его получение. Реализация этого принципа лишь частично зависит только от корректности самого финансового решения.

Ценность принимаемых решений связана также и со своевременностью принятия и претворения их в жизнь, без чего не приходится говорить и должном качестве решения.

Успешная реализация управленческих решений зависит от знания принципов бухгалтерской отчетности и специфики проводимой на предприятии учетной политики. Процесс разработки финансовых решений зависит от уровня информационного обеспечения, умения анализировать полученные данные и синтезировать на их основе варианты возможных решений. Решение должно удовлетворять следующим требованиям:

  • достоверности;

  • своевременности;

  • достаточности;

  • надежности;

  • правовой корректности;

  • адресности;

  • возможности многократного использования;

  • высокой скорости сбора, обработки и передачи информации;

  • комплексности;

  • возможности кодирования.

Стандарты принятия фин.решений неодинаковы на государственном, ведомственном, субфедеральном, локальном уровнях, куда относятся предприятия и организации, ведущие бизнес.

Для принятия финансовых решений на государственном и региональном уровнях имеется целый ряд условий, которые требуется соблюсти в соответствии с действующим законодательством.

Это прежде всего касается множества операций в сфере бюджета и налогов, которые требуют утверждения в законодательном или ином, установленным законом, порядка.

Это означает, что первым и главным стандартом принятия фин.решений на государственном и региональном уровнях выступает соблюдение требований законодательного утверждения многих действий в сфере финансов. В тех случаях, когда конституция, бюджетные и налоговые кодексы, другие законы и конституционные решения предоставляют исполнительной власти известную свободу принятия финансового решения, другим стандартом выступает их политическая и экономическая целесообразность.

Важным стандартом принятия фин.решений на гос.уровне выступает солидное расчётное их обоснование, т.е. важным стандартом принятия гос.фин.решений выступает учёт интересов конкретного ведомства, которые всегда имеют свою позицию по каждому вопросу, находящегося в его компетенции.

Другим важным стандартом выступает согласование подготовленного в рабочем порядке фин.решения.

Важнейшим стандартом для предприятий, фирм и компаний выступает постоянное сопоставление величины денежных затрат или вложений с величиной дохода возможных получений.

Общим стандартом принятия любого финансового решения является его детальная расчётная проработка.

Унифицированные подходы принятия фин.решений могут быть представлены как 6 стандартов:

  1. информационно-аналитический
  2. контрольный
  3. финансово-кредитного обеспечения
  4. рентабельности и доходности
  5. учёт инфляции рисков
  6. политическая

Главным общим стандартом принятия фин.решения выступает комплексность подхода.

 

  1. Определение потребности в краткосрочном финансировании в системе краткосрочного управления финансами предприятия.

Задачей краткосрочного финансового планирования является обеспечение финансирования деятельности компании и эффективное использование временно свободных денежных средств.

Для обеспечения непрерывного развития предприятию требуется капитал, то есть деньги, вложенные в здания, машины и оборудование, в покупку и хранение запасов, счета дебиторов и другие активы. Как правило, все эти активы не приобретаются сразу, а создаются постепенно в течение некоторого периода времени. Назовем общие расходы компании, необходимые для финансирования дополнительных активов, потребностью компании в капитале.

В большинстве компаний накопившаяся потребность в капитале растет не равномерно, а скорее волнообразно. Потребность в капитале имеет отчетливо выраженную положительную зависимость от роста объемов операций компании. Однако возможны и определенные сезонные колебания. Наконец, будут возникать и непредсказуемые заранее ежемесячные или еженедельные колебания.

 

 

Рис.2. Динамика потребности в финансировании – справедлив для ДФП

 

 

 

 

Для КФП

 

 

 

Накопившаяся потребность в капитале может быть удовлетворена за счет краткосрочных и долгосрочных источников финансирования. Когда долгосрочное финансирование не покрывает всех потребностей в капитале, компании необходимо прибегать к краткосрочному финансированию для мобилизации недостающих средств. Когда долгосрочные финансовые ресурсы, полученные компанией, выше, чем ее накопившаяся потребность в капитале, тогда у компании возникает избыток денежных средств, который она может использовать для краткосрочного инвестирования. Таким образом, сумма долгосрочного финансирования, полученного компанией, при данной накопившейся потребности в капитале определяет, является ли компания в краткосрочном периоде заемщиком или кредитором, т.е. кредитуется или инвестирует (см. рис.2).

Потребность в краткосрочном финансировании может быть представлена как отрицательная разница между объёмом располагаемого долгосрочного финансирования и нарастающей потребностью предприятия в оборотном капитале. Постоянная минимальная потребность в оборотных средствах финансируется за счёт собственного капитала, а сезонная и другие дополнительные потребности за счёт заёмных, кредитных источников.

 

  1. Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования.

Основными способами краткосрочного финансирования являются коммерческий и банковский кредиты.

Коммерческий кредит связан с торгово-посредническими операциями, предоставляется поставщиком или посредником и оформляется по-разному:

  • векселем,

  • авансом покупателя.

Разновидностью коммерческого кредита выступает обычная кредиторская задолженность, образующаяся ввиду существующей системы оплаты по безналичному расчёту.

Банковское кредитование осуществляется в различных формах:

  1. срочный кредит,
  2. конторкорентный кредит,
  3. онкольный кредит,
  4. учётный кредит,
  5. факторинг,
  6. форфейтинг.

Срочный кредит – наиболее распространённая форма краткосрочного кредитования, когда банк перечисляет оговорённую сумму на расчётный счёт заёмщика по истечению срока кредит погашается.

Конторкорентный кредит (текущиё счёт) – предусматривает ведение банком текущего счёта клиента с оплатой поступивших расчётных документов и зачисления выручки. Если средств клиента оказывается недостаточно для погашения обязательств, то банк кредитует его в пределах, установленной в кредитном договоре, суммы. Расчёты по этому кредиту проводятся в установленной договором периодичностью путём сальдирования платежей и поступлений и определений реальной суммы предоставляемого кредита.

Онкольный кредит (по требованию) является разновидностью конторкорента и выдаётся, как правило, под залог ТМЦ или ценных бумаг.

Учётный (вексельный) предоставляется банком векселедержателю путём покупки(учёта) векселя до наступления срока платежа.

Факторинг представляет собой финансовую операцию, заключающуюся в уступке предприятием-продавцом права получения денежных средств по платежным документам за поставленную продукцию в пользу банка или специализированной компании — „фактор-компании”, которые принимают на себя все кредитные риски по инкассации долга. За осуществление такой операции банк (фактор-компания ) взимают с предприятия-продавца определенную комиссионную плату в процентах к сумме платежа.

Форфейтинг представляет собой финансовую операцию по рефинансированию дебиторской задолженности по экспортному товарному (коммерческому) кредиту путем передачи (индоссамента) переводного векселя в пользу банка (факторинговой компании ) с уплатой последнему комиссионного вознаграждения. Банк (факторинговая компания ) берет на себя обязательство по финансированию экспортной операции путем выплаты по учтенному векселю, который гарантируется предоставлением аваля банка страны импортера.

Новые методы краткосрочного финансирования.

  1. Страхование. Как один из вариантов страхования существует страхование рисков, т.е. хеджирование.

Существует 2 вида страхования:

  • Обязательное предусмотрено законодательством и расходы по нему списывают на себестоимость продукции.

  • Необязательный вид страхования носит добровольный характер, а необходимость и целесообразность его применения определяется степенью риска ассоциирующегося с данной операцией.

  1. Форвардные, фьючерсные контракты. Форвардный контракт как и его наиболее распространённая разновидность фьючерс, представляет собой соглашение о купле-продаже товара или фин.инструмента с поставкой и расчётом в будущем. Согласно контракту продавец обязан поставить в определённое место и срок определённое количество товаров или фин.инструментов. После доставки товара покупатель обязан заплатить заранее на момент заключения контракта обусловленную сумму.
  2. Операции РЕПО представляют собой договор о выкупе ценных бумаг. Договором предусматривается два противоположных обязательства для его участников, т.е. обязательства продажи и обязательства покупки.

Прямая операция РЕПО предусматривает, что одна из сторон продаёт другой пакет ценных бумаг с обязательством купить его обратно по заранее оговорённой цене.

Обратная покупка осуществляется по цене, превышающей первичную цену; разница между ценами, отражающая доходность операции выражается в процентах годовых и называется ставкой РЕПО.

Прямая операция РЕПО привлекает необходимые фин.ресурсы, а обратная предусматривает покупку пакета с обязательством продать его обратно. Назначение такой операции размещать временно свободные фин.ресурсы.

 

  1. Политика организации взаимоотношений предприятия с коммерческим банком.

Финансовые отношения с банком охватывают широкий спектр след. операций:

  • организация безналичных и наличных расчётов.

  • получение и погашение банковских кредитов.

  • хранение и накопление денежных средств.

  • операции, связанные с реинвестированием и инновационной деятельностью и т.д.

Работа с банком – это не только расчётное обслуживание клиентов, но и осуществление кредитных операций.

Организация финансово-кредитного обслуживания предприятий, организаций и населения, функционирование кредитной системы играют исключительно важную роль в развитии хозяйственных структур. От эффективности и бесперебойности функционирования кредитно-финансового механизма зависят не только своевременное получение средств отдельными хозяйственными единицами. но и темпы экономического развития страны в целом. Обширная функциональная сфера деятельности банков – посредничество в кредите .

Наиболее часто в экономической литературе встречается классификация кредитов по следующим признакам:

  • назначению (цели кредита);

  • сфере использования;

  • срокам пользования;

  • обеспечению;

  • способу выдачи и погашения;

  • видам процентных ставок.

Большинство экономистов признают такие принципы банковского кредитования. как

  • целевое использование (целенаправленность),

  • срочность,

  • обеспеченность.

В качестве дополнительных принципов кредитования выдвигают:

  • дифференцированность,

  • платност,

  • эффективность,

  • опосредование кредитом платежного оборота и др.

Под методами кредитования обычно понимаются способы выдачи и погашения кредита в соответствии с принципами кредитования.

Отечественной банковской практикой были выработаны такие методф кредитования:

  • по остатку и по обороту,

  • по совокупности материальных запасов и производственных затрат.

В современной практике применяются два основных метода кредитования:

  • целевая ссуда и

  • кредитование расчетного счета по мере поступления платежных документов к нему в пределах открытого лимита кредитования (овердрафт).

Процесс кредитования связан с действиями многообразных факторов риска, способных привести к непогашению кредита и процентов по нему.

К факторам, зависящим от клиента, относятся:

  • характер кредитной сделки и

  • кредитоспособность.

Кредитоспособность — это оценка возможностей клиента для получения ссуды и его способности своевременно и в полном объеме погасить задолженность и проценты по ней банку.

Существуют различные способы оценки кредитоспособности:

  • на основе финансовых коэффициентов;

  • на основе денежного потока;

  • на основе показателей делового риска.

При проведении анализа кредитных вложений банка изучаются цели. объем и направления использования средств. В первую очередь определяется общая сумма кредитов. которая конкретизируется по видам ссуд и по направлениям их предоставления. Структура кредитных вложений определяется расчетом удельного веса каждого вида ссуд в общем объеме кредитов. Анализ можно детализировать путем сопоставления суммы краткосрочных кредитов отдельным экономическим контрагентам и общей суммы краткосрочных ссуд. Аналогичный анализ проводится и по долгосрочным ссудам.


Leave a Comment

Your email address will not be published. Required fields are marked with *

You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>

Pin It on Pinterest

Яндекс.Метрика