Hi! My name is Damir. I’m co-founder at IFAB.ru and i’m pretty good at these scary things

  • Startups
  • E-Commerce
  • Process development
  • Process implementation
  • Project management
  • Financial modeling
  • Business strategy

You can reach me out via these networks

Are you hiring? Check out my CV

My CV page

Краткосрочная финансовая политика. Ответы к экзамену

  1. Содержание краткосрочной финансовой политики на предприятиях

КФП предприятия – представляет собой целенаправленное использование финансов для достижения текущих фин. задач деятельности, определенных учредит документами и стратегич целями.

Приоритетными задачами КФП явл-ся обеспечение достаточной рентабельности и ликвидности деят-ти предпр-я. Объектом управления явл-ся ден. оборот хозяйствующего субъекта, представляющий собой всю совокупность поступлений и выплат ден. средств.

Основное содержание КФП –  

  1. организация взаимоотношений с финансово-кредитной  системой, др. хоз. субъектами, а т. ж в обеспечении своевременных платежей в бюджет, предприятиям, персоналу и т.д.
  2. обеспечение фин. ресурсами текущей производственной деят-ти
  3. сохранении и эффективном использовании основного и оборотного капитала.

 

  1. Задачи и функции финансовых служб предприятий в процессе реализации краткосрочной финансовой политики

Фин-ые службы в процессе реализации КФП призваны:

    1. быстро и качественно подготавливать фин. док-ты в объеме необходимом для принятия управленческих решений
    2. координировать и направлять деят-ть всех подразделений для достижения целей деят-ти предпр-я
    3. обеспечивать высокоэффективное использование ресурсов в условиях рын. эк-ки
    4. нести ответственность за качественное составление фин. планов, за результаты фин. анализа

эффективная реализация выше указанных направлений подразумевает четкую организацию системы наблюдения и  контроля  за  проведением  мероприятий, позволяющих организовывать и устранять неблагоприятные фин. процессы, снижая тем самым риск и неопределенность получения фин. результатов.

 

  1. Обязанности Финансового Менеджера при осуществлении краткосрочной финансовой политики предприятия

Задачи  ФМ (5 блоков)

  1. блок – обеспечение эффективного функционирования капитала:
    • решение вопроса о пропорциях распределения прибыли на потребление и накопление;
    • привлечение капитала по минимально возможной стоимости;
    • формирование оптимального сочетания между долго и краткосрочными источниками финансирования.
  2. блок – это обеспечение оптимальной структуры активов предпр-я:
    • комплексное управление текущими активами и пассивами;
    • оптимизация основных групп запасов, с целью минимизации их затрат на их приобретение и хранение;
    • контроль за ден. оборотом.
  3. блок – осуществление стратегий фин. мен-та:
    • разрабатывается дивидендная политика;
    • разработка инвестиционной программы;
    • инвестиционный мене –нт.
  4. блок –осуществление тактики фин. мен –та:
    • оценка маркетинговых решений с точки зрения их экон –ой целесообразности;
    • управление дебиторской задолженностью;
    • управление затратами.
  5. блок –сочетание стратегии и тактики управления:
    • фин. планирование и прогнозирование;
    • фин. анализ.

 

 

 

 

  1. Задачи анализа финансового состояния предприятия.

Существенная роль в достижении стабильного финансового положения принадлежит анализу. Различают внутренний и внешний анализ финансового состояния предприятия.

Внутренний анализ осуществляется для нужд управления предприятием. Его цель- обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикаций отчетности. Его цель- установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными задачами как внутреннего, так и внешнего анализа являются:

-Общая оценка финансового положения и факторов его изменения; -Изучение соответствия между средствами и источниками, рациональности их размещения и эффективности использования; -Соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины; -Определение ликвидности и финансовой устойчивости предприятия; -Долгосрочное и краткосрочное прогнозирование устойчивости финансового положения.

Для решения этих задач изучаются:

Наличие, состав и структура средств предприятия; причины и последствия их изменения; наличие, состав и структура источников средств предприятия; причины и последствия их изменения; Состояние, структура и изменение долгосрочных активов; Наличие, структура текущих активов в сферах производства и обращения, причины и последствия их изменения; Ликвидность и качество дебиторской задолженности; Платежеспособность и финансовая гибкость.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать: c общепринятыми “нормами” для оценки степени риска и прогнозирования  возможности банкротства; c аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности; с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения улучшения или ухудшения ФСП.

 

  1. Содержание анализа финансового состояния

Анализ финансового состояния – это часть финансового анализа. Финансовое  состояние предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимых для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности предприятия, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования,  платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Способность предприятия своевременно производить платежи свидетельствует о его хорошем финансовом положении.

Финансовое состояние предприятия (ФСП)- это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

ФСП может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

ФСП, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а является итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечения нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности, должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнения расчетной дисциплины, достижения рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

 

  1. Функционирующий капитал и оборотные средства

 

  1. Текущие активы и текущие обязательства

 

  1. Оборотные средства (ОС) как основной объект и инструмент финансового управления

 Оборотный капитал (ОК) – это средства, потребность в которых возникает систематически, в течении деят-ти пр-я и которые переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции полностью в течение одного операционного цикла.

ОК включает в себя:

  • Запасы (сырья, материалов, готовой продукции);
  • Незавершенное производство;
  • Дебит. з-ть;
  • Ден. ср-ва;
  • Краткосрочные фин. вложения.

Одной из важных характеристик ОС явл – ся ликвидность, т.е. способность быстро продаваться. В связи с этим выделяют 3 группы ОС.

1 гр. – медленно реализуемые активы (запасы сырья, материалов, готовой продукции);

2 гр. – быстро реализуемые активы (дебит. з-ть)

3 гр. – абсолютно ликвидные ср – ва (деньги, ден. активы, краткосрочные фин. вложения)

Производственный цикл – это промежуток времени в течение которого,  пред-е приобретает сырье и, реализуя готовую продукцию покупателям,  получает ден. выручку.

Поскольку период оплаты продукции и период отгрузки совпадают далеко не всегда,  целесообразно рассчитывать финансовый цикл. ФЦ – это промежуток времени с момента оплаты за сырье до момента получения денег от покупателей за готовую продукцию, реализованную из этого сырья.

 

  1. Формы краткосрочного финансирования

Существуют следующие формы краткосрочного финансирования:

  • Торговый кредит;
  • Толлинг;
  • Банковское краткосрочное финансирование;
  • взаиморасчеты;
  • бартер;
  • коммерческие бумаги (векселя);
  • продажа или дисконтирование ДЗ (факторинг);   Факторинг (  «посредник») – это особый вид коммерческой операции, близкий к кредитованию, альтернативный ему, имеющий свои особенности. Факторинг подразумевает посредничество банка (или факторинговой компании) при купле-продаже или поставках продукции одним предпринимателем другому. Все операции по факторингу проводятся преимущественно по безналичному расчету. Факторинг ещё называют финансированием под уступку денежного требования, так как продавец (поставщик), заключивший факторинговый договор, уступает кредитору денежные требования к своему партнёру, а взамен кредитор выполняет денежные обязательства покупателя. И так, если фирма-продавец (поставщик) знает, что возможны задержки по выплатам за поставляемую продукцию, она вправе заключить договор факторинга и получить большую часть стоимости проданного товара от кредитора (факторинговой компании или банка). Посредник-кредитор, в свою очередь, даёт рассрочку покупателям, они выплачивают ему сумму долга и комиссию за предоставленную услугу.
  • краткосрочный операционный лизинг.

 

 

  1. Заемные средства в обороте

Заемный капитал характеризует всю совокупность обязательств  предприятия:

 

  1. долгосрочн. и краткосрочн. кредиты и займы, срок выплаты которых не наступил или не выплачены в срок;
  2. кредиторская задолженность.

Заемный капитал характеризуется следующ. положит.  особенностями:

    • достаточно широкие возможности привлечения, особенно при хорошем кредитном рейтинге предприятия;
    • обеспечение роста фин. потенциала препр-я при необходимости существенного расширения его активов и возрастания объемов деят-ти;
    • возможность использования эффекта «налогового щита» за счет выплаты расходов по обслуживанию кредита до исчисления налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль.

Недостатки заемного капитала:

  • опасность возникновения риска потери платежеспособности и фин. устойчивости предприятия;
  • сложность привлечения, т.к. предоставление кредита зависит от другого хозяйствующего субъекта;
  • активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую норму прибыли из-за уплаты ссудного процента;
  • зависимость стоимости заемного капитала от колебаний канъюктуры  фин. рынка.

 

  1. Кредиторская задолженность и управление ею

Обязательства предприятия, которые возникают в ходе его текущей деятельности, составляют кредиторскую задолженность, т.е. совокупность финансовых обязательств перед кредиторами. В деятельности предприятия возможна задолженность контрагентам – поставщикам и подрядчикам, работникам предприятия, бюджету, внебюджетным социальным фондам, дочерним, зависимым предприятиям, по полученным авансам и т.д. В первую очередь к  кредиторской  задолженности относят задолженность, которая возникает при расчетах с поставщиками. Понятие “заемные средства” и “кредиторская задолженность” близки по смыслу. В то же время кредиторская задолженность, образуемая в расчетах с контрагентами, заметно отличается от заемных средств. У кредиторской задолженности должны быть объективные лимиты и критерии, ее неоправданный рост недопустим.. Объем кредиторской задолженности должен быть увязан с финансовым положением предприятия, сопоставим с дебиторской задолженностью, соответствовать размерам предприятия. Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то это, можно считать, позитивным фактором, увеличивающим объемы привлеченных на предприятие средств.

Управление кредиторской задолженностью означает применение предприятием наиболее приемлемых для него форм, сроков, а также объемов расчетов с контрагентами. Управление  кредиторской задолженностью сводится к тому, чтобы последняя, снижая дефицит оборотных средств, не ослабляла финансовую устойчивость предприятия. Управление кредиторской задолженностью предполагает избирательный подход к контрагентам предприятия. Соответствующим образом следует построить и расчеты с ними. Кредиторская задолженность по истечении срока исковой давности списывается на финансовые результаты хозяйствующего субъекта. Порядок списания регулируется ГК РФ и актами Президента РФ.

 

  1. Циклы оборота средств предприятия

На первой стадии денежные активы используются для приобретения сырья и материалов, т.е. входящих запасов материальных оборотных активов.

На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.

На четвертой стадии оплаченная дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений).

Операционный цикл – это период полной трансформации всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных видов. Т.е. это продолжительность времени, необходимого для приобретения сырья, материалов, запасов, их переработки, последующей продажи, и получения за это денег. Цикл имеет два отдельных периода – производственный цикл предприятия и финансовый цикл предприятия.

Кроме того операционный цикл включает – период обращения кредиторской задолженности и период обращения дебиторской задолженности.

Снижение операционного цикла – положительная тенденция, так как в результате этого сокращается потребность в оборотных средствах. Сокращение операционного цикла может произойти по нескольким причинам:

  • за счет сокращения времени производственного процесса (период хранения товарно-материальных запасов, непосредственного снижения длительности изготовления готового продукта и периода его хранения на складе);
  • путем ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;
  • за счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Производственный цикл характеризует период полного оборота материальных элементов, используемых для  обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления  сырья, материалов и, их переработки и отгрузки покупателю.

Финансовый цикл предприятия представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента оплаты за сырье, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая получением денег за отгруженную продукцию.

 

13.Управление запасами                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         

Запасы представляют собой или товары, приобретенные для последующей реализации, или запасы ТМЦ, используемые для производства новой продукции или других товаров. Структура запасов ТМЦ:

производственные запасы (сырье и материалы на складе, незавершенное производство), запасы готовой продукции.

Управление запасами подразумевает:

обеспечение общего размера необходимых ТМЦ,  обеспечение оптимальной структуры запасов,

минимизация затрат по их обслуживанию и обеспечению эффективного контроля за запасами.

Процесс управления запасами состоит из следующих этапов:

  1. Анализ запасов ТМЦ в предшествующем периоде.
  2. Определение целей формирования запасов.
  3. Оптимизация общей суммы запасов и отдельных их групп.
  4. Построение эффективной системы контроля за движением запасов.

Первый этап подразумевает анализ оборачиваемости запасов и их достаточности (недостаточности) для обеспечения непрерывности производственного процесса.

На втором этапе все запасы необходимо сгруппировать соответствующим образом с целью:

обеспечения производственной деятельности, обеспечения непрерывного процесса реализации готовой продукции или запасов для перепродажи, накопления сезонных запасов. В разрезе каждого вида выделяются группы: запасы текущего хранения – постоянно обновляющаяся часть запасов, равномерно потребляемые в процессе производства или реализации продукции.

Третий этап, управление запасами текущего хранения – это минимизация затрат, связанных с текущими запасами. Создание запасов обуславливается двумя обстоятельствами: за маленькие партии товаров приходится платить высокие цены, существует риск остановки в производственном процессе в случае нарушения сроков поставок сырья и материалов  в соответствии с заключенными договорами.

Очень часто размер производственных запасов больше, чем потребность на каждый текущий день. Следовательно, необходимо найти оптимальный размер запаса с точки зрения риска и доходности предприятия. Для этого необходимо идентифицировать все затраты для поддержания запасов. Затраты на поддержание запасов состоят из следующих видов:

  • Затраты на закупку ТМЦ, исходя из годовой производственной потребности предприятия (производственной программы). Необходимы сведения по количеству ТМЦ и их цене.
  • Размещение или оформление заказов (связаны с организацией поступления ТМЦ на предприятие: договоры, поддержание штата, доставка, контроль поставки).
  • Расходы по хранению запасов (приемка, складирование, списание испорченных, похищенных ТМЦ, страхование).

 На четвертом этапе ставится задача построения эффективной системы контроля за движением запасов – своевременное выявление излишков ТМЦ или запасов. Широкое распространение получила «система ABC»: разделение всей совокупности запасов ТМЦ на 3 категории, исходя из их стоимости, объема, частоты расходования в процессе производства и отрицательных последствий на конечные результаты деятельности предприятия.

Группа «А»: ограниченное количество наиболее ценных видов запасов, которые требуют постоянного и тщательного учета и контроля, возможно ежедневного. Для них обязателен расчет оптимального размера заказа. Сюда могут быть включены 3-4 вида товаров, на стоимость которых падает до 60% от стоимости ТМЦ.

Группа «В»: составляется из тех видов ТМЦ, которые в меньшей степени важны для предприятия и которые оцениваются и проверяются при ежемесячной инвентаризации. Для нее рекомендуется применять расчет оптимального размера заказа. Сюда относят до 6 наименований, составляющих 30% от общей суммы потребляемых ТМЦ.

Группа «С»: широкий ассортимент оставшихся малоценных видов ТМЦ, закупаемых обычно в большом количестве. На них приходится 10% от общей стоимости, число наименований не ограничено.

Таким образом, наиболее важны с точки зрения контроля группы «А» и «В», и им должно уделяться особое внимание. Оптимальной считается пропорция АВС: 75% – 20% – 5%.

 

14.Взаимосвязь и необходимость сбалансированности отдельных видов запасов

15.Эффективное управление запасами, как фактор роста прибыли

 

16.Управление дебиторской задолженностью

Политика управления дебиторской зад-ю представляет собой комплекс мероприятий связанных с ускорением инкассации дебит. задол-ти, а т. ж. увеличением объемов реализации.

Основными мероприятиями явл-ся:

1 мероприятие- анализ состава дебиторов и уровня дебиторской з-ти в предшествующем периоде;

При выборе этой формы кредитной политики при расчете ценовой скидки следует учитывать следующие факторы:

  • средний уровень инфляции;
  • потери от скидки;
  • учет рентабельности;
  • потери от кредита.

2 мероприятие  -определение форм существования кредитной политики:

    • предоставление скидок при оплате продукции по моменту отгрузки;
    • реализация продукции с отсрочкой платежа.

При выборе второй формы кредитной политики следует ориентироваться на контингент покупателей.

Виды кредитных отношений:

  1. коммерческий кредит – реализация продукции юридическим лицам оптом с отсрочкой платежа на срок банковских расчетов. Обычные сроки кредита до 6 мес.
  2. потребительский кредит – форма розничной реализации с отсрочкой платежа. Обычные сроки от 6 мес. до 2 лет.
  3. определение сумм возможных к финансированию в дебиторскую з-ть.
  4. определение условий кредитной политики, т.е. условия дифференциации покупателей, размеры ценовых скидок, сроки, штрафные санкции и т. д
  5. применение современных форм рефинансирования дебит. з-ти.

формы рефинансирования: 1.учет векселей 2.факторинг (форма продаж ДЗ-ти банку или спец. факторинговой Компании); 3. форфетинг

6.Контроль за  своевременностью инкассации ДЗ-ти.

 

 

17 Уровень дебиторской задолженности и факторы ее определяющие

Дебиторская задолженность включает:

  • задолженность покупателей перед организацией за поставленную, но не оплаченную продукцию,

  • задолженность по претензиям или спорным долгам при нарушении договорных обязательств и возникновении судебного дела;

  • задолженность подотчетных лиц при получении средств под отчет на командировки и другие цели;

  • задолженность налоговых органов предприятию при переплате в бюджет налогов и платежей и другие виды.

Дебиторская задолженность может быть допустимой, то есть обусловленной действующей формой расчетов, и недопустимой, свидетельствующей о недостатках в управлении финансово-хозяйственной деятельностью предприятия и нарушении платежной дисциплины.

С позиции возмещения стоимости поставленной продукции, продажа может быть выполнена одним из трех методов: 1) предоплата; 2) оплата за наличный расчет; 3) оплата с отсрочкой платежа, осуществляемая в виде безналичных расчетов, основными формами которых являются платежное поручение, платежное требование, аккредитив, расчеты по инкассо и расчетный чек. Последняя схема наиболее невыгодна продавцу, поскольку ему приходится кредитовать покупателя, однако именно она является основной в системе расчетов за поставленную продукцию. При оплате с отсрочкой платежа и возникает дебиторская задолженность по товарным операциям как естественный элемент общепринятой системы расчетов.

Вырабатывая политику кредитования покупателей своей продукции, предприятие должно определиться по ключевым вопросам: – срок предоставления кредита  – стандарты кредитоспособности  – система создания резервов по сомнительным долгам  – система сбора платежей и взыскания долгов; – система предоставляемых скидок.

Таким образом, эффективная система установления взаимоотношений с покупателями подразумевает: 1) качественный отбор клиентов, которым можно предоставлять кредит; 2) определение оптимальных условий кредитования; 3) разработку четкой процедуры предъявления претензий; 4) контроль за тем, как клиенты исполняют условия договоров.

 

 

  1. Формы расчетов с покупателями и их влияние на уровень дебиторской задолженности

. Формы расчетов отличаются друг от друга видом платежного инструмента и порядком документооборота.

1.Расчеты платежными поручениями. Платежное поручение – поручение п/п обслуживающему банку о перечислении определенной суммы со своего счета. Поручения действительны в течение 10 дней, не считая дня выписки.    Расчеты платежными поручениями могут быть:  срочными – платежи сразу после отгрузки, т.е. путем прямого акцепта товара, а также частичные платежи при крупных сделках,      досрочными и отсроченными – возможны в рамках договорных отношений без ущерба для финансового положения сторон.

2.Расчеты чеками. Чек – ценная бумага, выполненная владельцем счета в банке (чекодателем) на бланке установленной формы, содержащая поручение этому банку (плательщику) произвести платеж по ее предъявлении указанной суммы третьему лицу (чекодержателю) или лицу, давшему это поручение. Расчетный чек используется при платежах за товары и оказанные услуги и оплачивается за счет средств, депонированных, т.е. специально отложенных, на отдельном счете. Чеки могут быть оплачены также с расчетного счета чекодателя, но не выше суммы, гарантированной банком.

 

3.Расчеты аккредитивами. Аккредитив – обязательство банка, возникающее по поручению клиента, произвести поставщику платеж на основании предоставленных документов, подтверждающих выполнение условий договора. При данной форме расчетов платеж производится не в учреждении банка, обслуживающем покупателя, а по месту нахождения поставщика.

4.Расчеты платежными требованиями-поручениями. Поставщик предъявляет требование к покупателю оплатить на основании направленных ему расчетных документов стоимость поставленной продукции или выполненных работ. Платежные требования-поручения выписываются на бланках установленной формы и вместе с документами об отгрузке и счетами направляются в банк покупателя. Банк передает документы плательщику, который ставит на требовании-поручении свою печать на всех экземплярах и передает их в банк. Банк, получив эти по существу акцептованные документы, списывает средства со счета плательщика.

5.Расчеты платежными требованиями. Платежные требования применяются при акцептной форме расчетов, когда платежи совершаются не сразу после отгрузки товара и выписки товарных документов. Отгрузив товар, поставщик выписывает платежные требования и сдает их на инкассо. Платеж за товар или услугу осуществляется в учреждении банка, обслуживающем покупателя. Инкассовое поручение – это поручение банку взыскать деньги с плательщика. Обычно используется при принудительном взыскании средств. Взыскатели представляют в банк инкассовое поручение со ссылкой на дату и номер исполнительного или приравненного к нему документа.

 

  1. Принципы построения кредитной политики предприятия

Тип кредитной политики определяется соотношением уровня доходности и риска, на который идет предприятие, выбирая тот или иной тип кредитной политики. Она может быть:

консервативной,

умеренной,

агрессивной.

Консервативная (жесткая) политика направлена на минимизацию кредитного риска. Это достигается за счет:  сокращения круга покупателей в кредит, за счет групп повышенного риска; минимизации сроков и размеров предоставленного кредита; ужесточения условий предоставления кредита и повышения его стоимости; использование жестких процедур инкассации дебиторской задолженности.

Умеренная политика характеризуется средним уровнем кредитного риска.

Агрессивная политика характеризуется стремлением предприятия к максимальному наращиванию объема реализации продукции, в том числе за счет продажи в кредит не считаясь с высоким уровнем риска:  максимальное распространение кредита на все группы покупателей, в том числе и на рискованных,  увеличение периода предоставления кредита и его размера, снижение стоимости кредита до минимально допустимых размеров, предоставление покупателям возможности пролонгировать кредит.

Задача выбора кредитной политики решается каждым предприятием исходя из целевых установок, планов и предпочтений руководства и финансовых менеджеров.

 

 20 Характеристика основных форм рефинансирования дебиторской задолженности.

Основными формами рефинансирования дебиторской задолженности, используемыми в настоящее время, являются:

  • Учет векселей
  • Факторинг (  «посредник») – это особый вид коммерческой операции, близкий к кредитованию, альтернативный ему, имеющий свои особенности. Факторинг подразумевает посредничество банка (или факторинговой компании) при купле-продаже или поставках продукции одним предпринимателем другому. Все операции по факторингу проводятся преимущественно по безналичному расчету. Факторинг ещё называют финансированием под уступку денежного требования, так как продавец (поставщик), заключивший факторинговый договор, уступает кредитору денежные требования к своему партнёру, а взамен кредитор выполняет денежные обязательства покупателя. И так, если фирма-продавец (поставщик) знает, что возможны задержки по выплатам за поставляемую продукцию, она вправе заключить договор факторинга и получить большую часть стоимости проданного товара от кредитора (факторинговой компании или банка). Посредник-кредитор, в свою очередь, даёт рассрочку покупателям, они выплачивают ему сумму долга и комиссию за предоставленную услугу.
  • Форфейтинг (от франц. a forfai – целиком) – это особая форма среднесрочного коммерческого внешнеторгового кредитования, операция продажи в кредит, которая представляет собой покупку кредитором долговых документов заёмщика «без права регресса» на любого предыдущего держателя обязательства. Форфейтинг применяется преимущественно в сфере международной торговли и оказания услуг, так как его преимущество – возможность оплатить товар или услугу наличными деньгами сегодня, взамен выручки, которая должна быть получена в будущем. Понятие «без права регресса» означает, что все риски и вся ответственность берётся на себя заёмщиком. В качестве долговых документов обычно выступают простые векселя и траты, это так называемы «чистые» документы, предполагающие абстрактное обязательство.

 

21.Управление денежными активами

Основными показателями деят – ти  пр-я  явл – ся:

  1. выручка, т.е. учтенный доход от реализации;
  2. прибыль-разница между учтенным доходом и расходами принятыми к учету;
  3. ден. поток- разница между объемом полученных и выплаченных ден. ср-в.

Размер ден. потока и прибыли совпадает далеко не всегда, поскольку:

  1. прибыль учитывает доходы по отгрузке, а не по оплате;
  2. к учету принимаются расходы, которые не влияют на изменение ден. ср-в;
  3. предпр-е часто осуществляет операции в не денежной форме (взаимозачет, переуступка).

Политика управления ден. потоками представляет собой комплекс мероприятий, связанных с обеспечением сбалансированности приоритетов и оттоков ден. ср-в.

Основные мероприятия:

  1. анализ, наличие и использование ден. активов в предшествующем периоде. Здесь оценивается степень участия ден.активов в обороте предпр-я, его динамика,  определ-ся длительность оборота ден. активов;
  2. оптимизация среднего остатка ден. ср-в предп-я. Результатом данного этапа явл-ся выбор модели оптимизации ден.потоков. выделяют две основных: -модель Баумоля и –модельМиллера-Орра.
  3. выбор эффективных форм регулирования среднего остатка ден. активов.  Основной целью здесь явл-ся обеспечение постоянной платежеспособности предпр-я,  одной из форм достижения этого явл-ся составление бюджетов, т.е. краткосрочных планов движения ден. ср-в. Таковыми явл-ся платежный календарь или кассовый план.
  4. обеспечение эффективного использования временно свободных ден.ср-в (использование депозитных вкладов, открытие контокорректного счета в банке, использование высоко доходных фондовых инструментов и т.д.).
  5. обеспечение эффективной системы контроля за использованием ден.активов.

 

  1. Финансовый цикл предприятия и факторы его определяющие

Операционный цикл – это период полной трансформации всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных видов.

Операционный цикл имеет два отдельных периода – производственный цикл предприятия и финансовый цикл предприятия.

Производственный цикл характеризует период полного оборота материальных элементов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов, их переработки и отгрузки покупателю

Финансовый цикл предприятия представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента оплаты за сырье, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая получением денег за отгруженную продукцию.

Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) предприятия определяется по следующей формуле:

ПФЦ = ППЦ + ПОдз – Покз                                                        

где

ПФЦ – период финансового цикла, в днях;

ППЦ – период производственного цикла, в днях;

ПОдз – период оборота дебиторской задолженности, в днях;

ПОкз – период оборота кредиторской задолженности, в днях;

 

Вопрос № 23 Анализ денежных потоков прямым и косвенным методом.

Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств.

         Прямой метод основан на оценке синтетических счетов бух. учета с выявлением всех операций корреспондирующих со счетами учета и движения денежных ср-в. Исходным элементом здесь является выручка, а  разграничивая все операции на притоки и оттоки выявляется как положи-но или отрицательно, операции оказали влияние на величину чистого денежного потока. Метод достаточно трудоемкий, но и самый информативный.

            Косвенный метод, базируется на материально-финансовой отчетности, осуществляется путем оценки как изменение каждой строки бух-го баланса оказало влияние на величину чистого денежного потока. Исходным элементом здесь выступает чистая прибыль

 

24 Задачи управления затратами в современных условиях

Основными задачами в области управления затрат являются:

  1. недопущение бесконтрольного и необоснованного роста затрат;
  2. обеспечение возможности гибкого ценообразования;
  3. выявление возможных резервов снижения затрат.

Для целей управления затраты подразделяют по двум следующим признакам:

  1. в зависимости от способности изменяться пропорционально объему производства и реализации. Выделяют постоянные затраты (их величина не изменяется в независимости от изменения объема производства) и переменные затраты (их величина изменяется пропорционально объему производства;
  2. в зависимости от способа отнесения на конкретный вид продукции. Выделяют: прямые затраты (связанные с производством конкретного вида продукции) и косвенные затраты (характерны для деятельности всего предприятия, а поэтому на конкретный вид продукции относятся либо пропорционально объему произведенной продукции, либо пропорционально зар. плате основных рабочих).

 

 Вопрос № 25 Классификация затрат предприятия.

Под затратами понимают потребленные ресурсы или деньги, которые нужно заплатить за продукцию (товары, работы, услуги).   

В зависимости от уровня деловой активности предприятия (или объема производства) затраты делятся на постоянные и переменные.

Переменные затраты (VС) изменяются пропорционально объему производства или уровню деятельности.

Примерами переменных затрат являются:

  • затраты сырья и основных материалов (прямые материальные затраты);
  • сдельная заработная плата основных производственных рабочих (прямые трудовые затраты);
  • электроэнергия, топливо, вспомогательные материалы (общепроизводственные расходы);
  • затраты на упаковку продукции (коммерческие расходы).

Существуют также ресурсы, для наращивания объемов которых требуется существенно большее время, чем для изменения переменных затрат. Их называют постоянными затратами (FС). К постоянным затратам относятся некоторые общепроизводственные расходы (расходы на аренду, амортизационные отчисления и др.), общехозяйственные  и некоторые коммерческие расходы. Постоянные затраты одинаковы для  всех уровней деловой активности, в то время как постоянные затраты на единицу продукции уменьшаются с ростом уровня деловой активности.

В реальной жизни чрезвычайно редко можно встретить затраты, являющиеся исключительно переменными и постоянными. В большинстве случаев затраты являются условно-переменными (или условно-постоянными). В этом случае изменение уровня деловой активности предприятия также сопровождается изменением затрат, но в отличие от переменных затрат зависимость не является прямой. Условно-переменные  (условно-постоянные) затраты содержат черты как переменных, так и постоянных затрат.  К таким затратам относятся: электроэнергия; зарплата продавцов, включающая постоянный оклад и  комиссионные с продаж, и пр.

 

26.Прямые и постоянные издержки, принципы операционного анализа

 Издержки производства — это денежное выражение затрат, необходимых для обеспечения процесса производства данного товара. Учет издержек производства играет важную роль в процессе определения предприятием цены на свою продукцию.

Издержки производства принято подразделять на два вида: постоянные и переменные. Постоянные издержки  не зависят от объема выпуска продукции в краткосрочном периоде. К ним относятся расходы на содержание зданий, помещений, арендная плата, страховка, амортизационные отчисления и т. п. При увеличении или сокращении производства этот вид издержек остается неизменным.

Переменные издержки меняются вместе с объемом выпуска продукции, и, как правило, определяются объемом производства.   переменных издержек—затраты на осуществление той деятельности, ради которой создано предприятие. К переменным издержкам относятся затраты на сырье, топливо, энергоносители, расходы на оплату труда.

 принципы операционного анализа  

операционный анализ, называемый так же анализом «издержки – объем – прибыль»,отслеживает зависимость фин. результатов бизнеса от издержек и объемов производства/сбыта. Ключевыми элементами операционного анализа служат: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия. В отличие от внешнего фин.анализа, результаты операционного (внутреннего) анализа могут составлять коммерческую тайну предприятия.

 

 

  1. Использование методов операционного анализа при определении оптимальной величины себестоимости продукции

Операционный анализ, известный также как анализ «затраты-объем-прибыль» (costvolumeprofit или CVP-анализ) рассматривает изменение прибыли как функцию от следующих факторов: переменных и  постоянных затрат, цены продукции (работ, услуг), объема и ассортимента реализованной продукции.

Модель CVP-анализа должна учитывать ряд допущений:

  1. Затраты можно точно разделить на постоянные и переменные составляющие.
  2. Производится один товар, либо ассортимент, остающийся одинаковым на всем протяжении анализируемого периода (при наличии широкого ассортимента сбыта усложняется алгоритм CVP-анализа).
  3. Затраты и выручка являются функцией объема производства.
  4. Объем производства равен объему продаж.
  5. Все другие переменные (кроме объема производства) не меняются в течение анализируемого периода, например, уровень цен, ассортимент реализуемых изделий, производительность труда.
  6. Анализ применяется только к короткому временному периоду (обычно год или меньше), в течение которого выход продукции предприятия ограничен действующими производственными мощностями.

Ключевыми элементами операционного анализа служат:

  1. точка безубыточности (порог рентабельности),
  2. определение целевого объема продаж,
  3. запас финансовой прочности,
  4. анализ ассортиментной политики,
  5. операционный рычаг.

Остановимся подробнее на каждом из этих элементов.

ТОЧКА БЕЗУБЫТОЧНОСТИ (ПОРОГ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ)

Введем важные определения.

Маржинальная прибыль (MP) – это превышение выручки от реализации (S) над переменными затратами (VC), либо сумма постоянных затрат (FC) и прибыли до выплаты процентов и налогов (EBIT):

MP = S – VC= FC + EBIT                                      (5.7)

Маржинальная прибыль на единицу продукции (MP на единицу) – это превышение продажной цены за единицу продукции (p) над переменными затратами на единицу продукции (v):

MP на единицу = pv                                                         (5.8)

Коэффициент маржинальной прибыли (коэффициент MP) – это отношение маржинальной прибыли к объему продаж в процентах:

(5.9)

 

или                                              (5.10)

где коэффициент v/p – это доля переменных затрат в выручке.

Точка безубыточности – это такая выручка от реализации, которая покрывает сумму постоянных и переменных затрат при заданных объеме производства и коэффициенте использования производственных мощностей, а прибыль равна нулю.

Точку безубыточности (BEP) можно рассчитать как в стоимостном выражении (руб.), так и в натуральном выражении (штуках):

BEP (в стоимостном выражении) =                                    (5.11)

BEP (в натуральном выражении)                         (5.12)

 

  1. Операционный рычаг и валовая маржа

Ключевым элементом операционного анализа является –операционный рычаг(или эффект производственного левериджа).

Леверидж – это некий объективный фактор, возникновение которого в деят-ти пр-я приводит к изменению ряда результативных показателей. Основным результативным показателем дет-ти  пр-я  явл-ся прибыль, изменение размера которой зависит от объемов реализации и структуры затрат. Зависимость прибыли от объемов реализации структуры затрат характеризуется категорией- производственный леверидж. Чем выше уровень производственного левериджа, тем выше предпринимательский риск, связанный с осуществлением производственной деятельности. Показатель практически не применяется для пространственного анализа, поскольку объектом для сравнения может выступать только аналогичное предприятие с аналогичными объемами деят-ти, а значит для того чтобы соизмерить зависимость между объемом реализации и размером прибыли рассчитывается показатель эффекта производственного левериджа (ЭПЛ) или операционного рычага. Этот эффект характеризует во сколько раз изменится прибыль при изменении объема реализации.

ЭПЛ= ВМ/ прибыль (раз), гдеВМ-валовая моржа

ВМ- характеризует размер фин.средств получаемый предприятием после покрытия переменных затрат для финансирования постоянных затрат и получения прибыли.

ВМ= выручка- переменные затраты= постоянные затраты = прибыль.

Валовая маржа– МАРЖА, ВАЛОВАЯ разность между выручкой от реализации продукции и переменными затратами. В.м.это расчетный показатель, сам по себе он не характеризует финансового состояния предприятия или какого-либо его аспекта, но используется в расчетах ряда показателей. Отношение валовой маржи к сумме выручки от реализации продукции называется коэффициентом валовой маржи.

 

Вопрос № 29 Порог рентабельности и запас финансовой прочности.

ПР- это такой объем реализации при котором предприятие не получает прибыли, но уже покрыло

затраты связанные с производством и реализацией.

После прохождения ПР предприятие начинает получать прибыль с каждой дополнительно проданной единицы продукции.

ПР- определяется как отношение постоянных затрат к валовой морже разделенной на выручку.

 

ПР в руб=  пост.затр.                                                ПР в шт =  пост.затр

ВМ:выручку                                 цена – перемен.затр.на ед.продукц.

 

Запас финансовой прочности- определяется как разница м/у фактически достигнутым объемом реализации и порогом рентабельности.

Чем выше значение запасов фин-ой прочности, тем прочнее позиции фирмы на рынке.

ЗПФ=выр-ПР в руб

ЗПФв шт =кол-во реал.прод.-ПР в шт

 

Запас финансовой прочности предприятия выступает важнейшим показателем степени финансовой устойчивости. Наиболее распространенная формула исчисления запаса финансовой прочности (ЗФП) выглядит следующим образом:

ЗФП = Выручка – Порог рентабельности. (1)

Или в процентном выражении:

Выручка – Порог рентабельности

ЗФП = —————————— x 100%. (2)

Выручка

Расчет этого показателя позволяет оценить возможности дополнительного снижения выручки от реализации продукции в границах точки безубыточности.

 

  1. Характеристика ценовой политики предприятия

Ценовая политика является составной частью общей экономической стратегии предприятия.  Ценовая политика непосредственно влияет на масштабы текущей деятельности, формирование спроса на продукцию предприятия у потребителей, уровень финансовой устойчивости и его конкурентное положение на товарном рынке. Устанавливаемый в процессе разработки ценовой политики уровень цен оказывает непосредственное влияние на объем продаж и прибыли

При формировании ценовой политики рекомендуют соблюдать следующие принципы:

-согласование данной политики с конъюнктурой товарного рынка и особенностями выбранной рыночной стратегии;

-сопряженность ценовой политики с общей политикой управления прибылью и основными целями текущей деятельности;

-активная ценовая политика, что обеспечивает прочные позиции предприятия на отдельных сегментах рынка;

-комплексность подхода к установлению уровня цен на товары в сочетании с высоким сервисным обслуживанием покупателей;

 

 

31.Характеристика факторов, учитываемых при формировании цены предприятия

При формировании цен на товары предполагается учет таких факторов, как конъюнктура товарного рынка, жизненный цикл изделий, изменение норм правового регулирования текущей деятельности.

Процесс непосредственной разработки ценовой политики включает следующие этапы:

  1. Выбор целей формирования ценовой политики.
  2. Оценка сложившегося уровня цен на продукцию (услуги).
  3. Оценка особенностей и потенциала товарного рынка.
  4. Дифференциация ценовой политики в разрезе видов продукции и издержек производства.
  5. Выбор модели построения цен на отдельные виды продукции.
  6. Разработка конкретного уровня цен на товары (услуги).
  7. Формирование методики своевременной корректировки цен.

Активная ценовая политика успешна в том случае, если она обеспечивает улучшение позиций предприятия на конкурентном рынке.

При определении цен на продукцию предприятия целесообразно учитывать следующие факторы:

  • уровень потребительского спроса на эту продукцию;

  • эластичность спроса, сложившегося на рынке на данную продукцию;

* возможную реакцию рынка на изменение производства конкретных товаров;

  • меры государственного регулирования цен (например, на продукцию монополистов).

Для установления цен на продукцию используют следующие методы:

  • расчет цен исходя из себестоимости и прибыли (в процентном отношении к себестоимости продукции или на вложенный капитал);

  • ориентацию на покупательский спрос продукции, производимой предприятием (чем выше спрос, тем больше цена продукции, и наоборот). В результате при фиксированной себестоимости продукция продается по разным ценам, зависящим от места и времени продаж;

  • использование среднеотраслевых цен;

  • ориентацию на цены продукции, выпускаемой предприятиями-конкурентами (ценового лидера).

 

 

 

32.Характеристика основных типов ценовой политики

Выделяют три типовые ценовые стратегии:

  • установление цен несколько выше, чем у конкурентов (премиальное ценообразование);

  • установление цен примерно на уровне конкурентов (нейтральное ценообразование);

  • установление цен несколько ниже, чем у конкурентов (стратегия ценового прорыва).

Премиальное ценообразование может быть выбрано в том случае, если присутствует сегмент рынка, на котором покупатели готовы платить за особые свойства товара несколько более высокую цену, чем основная масса потенциальных потребителей. Стратегия премиального ценообразования может быть использована и в том случае, если продукция обладает свойствами, имеющими приоритетное значение для покупателей в данном сегменте рынка. Только при соблюдении этого условия предприятие может получить прибыль за счет продажи своей продукции в данном сегменте рынка по цене, включающей «премиальную» надбавку по сравнению со среднерыночным уровнем цены за наиболее полное удовлетворение требований данной группы потребителей.

Стратегия нейтрального ценообразования не только выражает отказ от использования цен для расширения основного сегмента рынка, но и не позволяет цене уменьшать этот сегмент. Следовательно, при выборе подобной стратегии роль цены как инструмента маркетинговой политики сводится к минимуму. Такое решение может быть оправданным в том случае, если:

изучение товарного рынка подтверждает, что предприятие может добиться своих коммерческих целей с помощью иных маркетинговых инструментов, помимо цены;

Стратегия ценового прорыва направлена на получение максимальной прибыли за счет увеличения объема продаж на основном сегменте товарного рынка. При этом цена продукции, устанавливаемая в рамках данной стратегии, не обязательно должна быть низкой по абсолютной величине. Она невелика только по отношению к потребительским свойствам товара, его необходимости для покупателей и ценам аналогичных конкурирующих видов товаров.

 

33.Этапы разработки ценовой политики

Ценовая политика – это система стандартных правил определения цен для типовых сделок продажи товаров предприятия.

Формирование ценовой политики происходит в несколько этапов:

  • На первом этапе формируются стратегические цели предприятия, которые являются основой для определения направлений его деятельности и устанавливаются на длительный период. Такими целями могут быть, например, проникновение на рынок и закрепление на нем, увеличение своей доли продаж на рынке и пр.
  • На втором этапе происходит реализация выбранной стратегии при помощи решения ряда задач в самых разнообразных видах деятельности предприятия: производстве, ценообразовании, управлении затратами и пр.
  • Третий этап –  Тактика ценообразования – это набор конкретных практических мер по управлению ценами на продукцию предприятия, которые используются для решения задач, поставленных перед специалистами по ценообразованию. К числу таких мер относятся установление скидок и надбавок к ценам.

определение тактики ценообразования создает основу для разработки ценовой политики и определения на ее основе уровня цен.

Ценовая политика предприятия во многом зависит от конкурентной структуры рынка. Структура рынка – это основные характеристики рынка, к числу которых относятся: количество и размер предприятий, находящихся на рынке, степень сходства (различия) товаров разных фирм, условия вхождения на рынок новых продавцов и выхода из него, доступность рыночной информации.

В зависимости от типа товаров (рынков) и позиции, занимаемой тем или иным предприятием, все предприятия можно разбить на две группы:

  1. Предприятия, формирующие цены (ценовые лидеры).
  2. Предприятия, следующие рыночным ценам (ценовые последователи).

Когда предприятие является ценовым лидером, то для формирования ценовой политики и стратегии ценообразования важным исходным материалом (базой) является информация о затратах. Такая информация также важна и для предприятия – ценового последователя, когда он определяет объем, ассортимент и качество продукции, на которые должны быть направлены его маркетинговые усилия с учетом доминирующей на рынке цены.

 

 34.Характеристика основных оперативных планов разрабатываемых на предприятии: платежный календарь, кассовый план, обоснование потребности в дополнительных источниках финансирования

Оперативное фин. планирование предусматривает составление:

  1. платежный календарь – показывает направления, последовательность и сроки осуществления всех расчетов. Составляется на месяц, 15 дней, декаду, 5 дней, в зависимости от масштабов деят-ти предпр-я, охватывает все доходы осуществляемые как в наличной, так и в безналичной форме. Календарь состоит из двух разделов: 1раздел – поступление средств, 2раздел – расходование средств. Соотношение этих двух разделов должно быть 1:1,

если раздел поступления превышает размер выбытия средств, то это положительно

характеризует текущую  фин-ю платежеспособность предпр-я.

 Если раздел выбытия превышает размер поступления, то необходимо пересмотреть график

осуществления платежей и все не первоочередные платежи перенести на следующий период.

  1. Кассовый план – это  план оборота наличных денег, составляемый  для контроля  за их поступлением и выбытием.
  2. расчет потребности в краткосрочном кредите – здесь планируется размер заимствования, сроки их погашения, а т.ж. выплачиваемые суммы с момента оформления кредита. Эффективность операции кредитования или ожидаемая выручка должны обеспечить возврат кредита, и избежать штрафных санкций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

23, 28, 29   надо доделать,

6, 7, 14, 15 – нет.

 

 

 

 

 


Leave a Comment

Your email address will not be published. Required fields are marked with *

You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>

Pin It on Pinterest

Яндекс.Метрика