Hi! My name is Damir. I’m co-founder at IFAB.ru and i’m pretty good at these scary things

  • Startups
  • E-Commerce
  • Process development
  • Process implementation
  • Project management
  • Financial modeling
  • Business strategy

You can reach me out via these networks

Are you hiring? Check out my CV

My CV page

Международные Валютно-Кредитные отношения

[anti-both] 1. Курс валюты и его экономическая основа

Валютный курс представляет собой цену денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах других стран или в международных валютных единицах. Валютный курс ис­пользуется прежде всего для:

1) взаимного обмена валютами при торговле товарами и услуга­ми;

2) обеспечения движения капиталов;

3) сравнения цен мировых и национальных рынков, сопоставле­ния стоимостных показателей уровня развития отдельных стран;

4) периодической переоценки счетов в различной иностранной валюте отдельных фирм, финансовых учреждений, валютных резервов государств.

По форме валютный курс представляет собой коэффициент пересчета одной валюты в другую. По экономическому содержа­нию валютный курс определяет соотношение валют по их покупа­тельной способности, выражающей средние национальные уров­ни цен на товары, услуги и инвестиции. Как любая цена, валют­ный курс отклоняется от стоимостной основы под влиянием спроса и предложения валюты.

 

2. Режимы валютного курса, регламентируемые МВФ

Известны семь основных режимов валютного курса:

1) плавающие курсы, свободно меняющиеся под действием спро­са и предложения на валюту;

2) валютные коридоры, ограничивающие пределы колебания курсов точками интервенций центральных банков;

3) ограниченное плавание, при котором валютный курс регуляр­но изменяется в одном направлении на заранее определенную ве­личину;

4) регулируемое плавание, при котором центральный банк удер­живает валютный курс на заранее установленном уровне;

5) валютное управление (валютный совет), при котором валют­ная политика направлена исключительно на поддержание фиксиро­ванного курса национальной валюты к выбранной иностранной ва­люте;

6) валютный союз, при котором группа стран вводит единую валюту;

7) долларизация, когда страна использует национальную валюту Другой страны.

Только первый режим валютного курса можно назвать свободным. Режимы 2-4 называют привязанными, а режимы 5-7 – фикси­рованными.

Только в 32 из 181 страны, входящей в МВФ, валютные курсы являются свободно плавающими, а в оставшихся 149 странах – фиксированными.

 

3. Влияние валютного курса на различные формы внешнеэкономических связей

Уровень валютного курса существенно влияет на внешнюю торговлю, конкурентоспособность национальной продукции на мировом рынке, движение капиталов, состояние денежного обращения и весь воспроизводственный процесс.

Снижение курса национальной валюты, как отмечалось, может быть вызвано инфляцией. Но оно само выступает важным фактором роста цен и падения покупательной способности денег по отношению к товарам и услугам. Дело в том, что национальный импортер компенсирует потери от снижения курса национальной валюты, повышая цены на импортные товары на внутреннем рынке. Рост цен на импортные товары приводит к общему росту цен в стране.

Важное экономическое значение валютного курса предопределяет необходимость его государственного регулирования.

Основные методы регулирования валютного курса:

1) валютная интервенция (покупка-продажа иностранной валюты на национальную);

2) операции центрального банка на открытом рынке (покупка-продажа ценных бумаг);

3) изменение центральным банком уровня процентных ставок и (или) норм обязательных резервов.

 

4. Котировка валюты и ее методы

Фиксирование соотношения национальной денежной едини­цы и иностранной называется котировкой. На практике применя­ют прямой и обратный (косвенный) методы котировки.

Наиболее распространена прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты (базовая валюта) выражается в национальной валюте (конвертируемая валюта). Косвенная котировка является обратной по отношению к прямой. При ней за единицу принята национальная валюта, курс которой определя­ется в соответствующем количестве иностранной валюты.

Косвенная котировка применяется в основном в Великобрита­нии, где эта традиция сложилась в начале XIX в., когда до 80% международных расчетов осуществлялось в фунтах стерлингов. С1978 г. в США по ряду валют также применяется косвенная ко­тировка. Использование косвенной котировки позволяет сопо­ставить курс национальной валюты с иностранными валютами на любом валютном рынке.

Метод котировки (прямой или обратной) не влияет на уровень валютного курса, так как экономическая сущность его не меняет­ся, а только используются разные формы его выражения.

 

5. Виды валютных курсов

В настоящее время действуют 3 основных вида валютных курсов:

1) валюты, которые твердо привязаны к одной или нескольким валютам. Допускается колебание валютного курса ± 1 %. Если национальная валюта привязана к группе валют, то это означает, что выбрана некая “корзина валют” или в качестве основы для установления курса используется СДР;

2) валюты, курс которых может колебаться относительно одной или нескольких валют в пределах ± 2,25 %. Страны ЕЭС сохраняют свои валюты по отношению друг к другу в твердо определенном соотношении, а все вместе они “плавают” по отношению к валютам третьих стран;

3) валюты со свободно плавающим курсом. Курс валют устанавливается ежедневно в зависимости от спроса и предложения на валютных рынках.

Кроме того, существует классификация валютных курсов на:

1) Кросс курсы – это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к курсу третьей валюты.

2) Спот-курс. Цена валюты одной страны, выраженная в валюте другой страны, установленная на момент заключения сделки, при условии обмена валютами банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки.

 

6. Балансы международных расчетов, их виды и назначение

Органы государственной власти, определяющие экономическую, финансовую и денежно-кредитную испытывают постоянную необходимость в информации о взаимоотношениях государства как субъекта международных экономических отношений с экономическими агентами внешнего мира. Такого рода информация также необходима самим экономическим агентам для принятия решений относительно будущих действий на финансовых, валютных и денежных рынках, в области инвестиционной и ценовой политики. Традиционно важное значение имеет информация о состоянии внешнеэкономической деятельности страны.

Основные потребности в подобной информации удовлетворяют балансы международных расчетов, а чаще основная их часть — платежный баланс государства, который отражает товарные и финансовые потоки между данной страной и всем остальным миром.

Платежный баланс – это документ, в котором отражаются все трансакции (сделки) резидентами данной страны и нерезидентами за определенный период времени.

Он состоит из: счета текущих операций, счета движения капиталов, государственных резервов и обязательств.

 

7. Курс валюты в условиях инфляции.

На валютный курс влияет темп инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция обычно прослеживается в средне- и долгосрочном плане. Выравнивание валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом покупательной способности происходят в среднем в течение двух лет.
Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом международного обмена товарами, услугами и капиталами.

 

8. Валютный демпинг

ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ – расширение экспорта по пониженным ценам в результате падения курса национальной валюты в большей мере, чем уменьшение ее покупательной способности внутри страны. Приобретая товары по относительно низким внутренним ценам, экспортеры реализуют их на международных рынках за более устойчивую валюту, обменивая последнюю, в свою очередь, на обесцененную национальную валюту. Таким образом, экспортеры получают курсовую прибыль.

Валютный демпинг довольно широко используется для внешнеэкономической экспансии в качестве одного из средств борьбы за рынки сбыта. В ходе неустойчивого экономического развития, в условиях роста напряженности в валютно-финансовой сфере валютный демпинг может принимать форму конкурентного обесценения валют. Международный антидемпинговый кодекс, принятый в рамках Генерального Соглашения по тарифам и торговле (ГАТТ), предусматривает специальные процедуры и применение санкций  в установленных Кодексом случаях валютного демпинга. Таким образом, предотвращение демпинга в валютной сфере является одной из важнейших функций Всемирной торговой организации (ВТО).

 

9. Валютный арбитраж и его виды.

Валютный арбитраж представляет собой валютную операцию, сочетающую покупку (продажу) валюты с последующим совершением контрсделки в целях получения прибыли за счет разницы в курсах валют. Основной принцип валютного арбитража – купить валюту дешевле и продать ее дороже.

Отличие валютного арбитража от обычной валютной спекуляции в краткосрочном характере арбитражной операции, когда пытаются предугадать колебания курсов в короткий промежуток между сделками.

Различают простой валютный арбитраж (с двумя валютами) и сложный (с тремя и более валютами); арбитраж на условиях наличных и срочных сделок.

Арбитраж на счет разницы в курсах валют на разных валютных рынках называется пространственным, а за счет курсовых колебаний в течение определенного периода – временным. При пространственном валютном арбитраже (в отличие от временного) создается закрытая валютная позиция и, поскольку покупка и продажа валюты на разных рынках осуществляются одновременно, валютный риск не возникает. В современных условиях с развитием электронных средств связи курсовые различия на отдельных валютных рынках стали возникать реже, и в результате пространственный валютный арбитраж уступил место временному.

В зависимости от цели различаются спекулятивный и конверсионный валютный арбитраж. Спекулятивный преследует цель извлечь выгоду из разницы валютных курсов в связи с их колебаниями; при этом исходная и конечная валюты совпадают (по примерной схеме: евро – доллар – евро). Конверсионный арбитраж прежде всего преследует цель купить наиболее выгодно необходимую валюту; фактически это использование конкурентных котировок различных банков на одном или различных валютных рынках

 

10. Платежный баланс государства: необходимость составления и значение

Платежный баланс – это документ, в котором отражаются все трансакции (сделки) резидентами данной страны и нерезидентами за определенный период времени.

Основное тождество платежного баланса гласит, что две ос­новные статьи баланса – счет текущих операций и счет движе­ния капиталов – уравновешивают друг друга и в сумме сальдо этих счетов равны нулю.

Например, Россия имеет последние годы положительное сальдо по счету текущих операций, в основном за счет экспорта нефти и газа, но отрицательное сальдо счета движения капиталов в связи с необходимостью отдачи долгов и бегством капитала.

Исторически платежный баланс менялся параллельно с развитием международных экономических отношений. Современная форма платежного баланса стандартизована на основе Руководства по платежному балансу МВФ. Все страны – члены МВФ и Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) следуют этому Руководству. Заметим, что оно позволяет отдельным странам самостоятельно определять некоторые специфические фи­нансовые операции и задает общие принципы и формы составле­ния платежного баланса.

 

11. Методология составления платежного баланса. Методы балансирования

Статьи платежного баланса представляют собой строки таб­лицы. По каждой статье указывается дебет, всегда со знаком «-», и кредит – со знаком «+». Так договорились.

Общая схема платежного баланса включает следующие статьи:

Счет текущих операций.

1. Движение товаров.

1.1. Экспорт товаров. Кредит «+».

1.2. Импорт товаров. Дебет «-».

Товарный баланс, или баланс видимых операций (1.1 + 1.2).

2. Услуги, невидимые операции.

2.1. Экспорт услуг. Кредит «+».

2.2. Импорт услуг. Дебет «-».

Баланс услуг, или баланс невидимых операций (2.1 + 2.2).

Односторонние трансферты.

3. Доходы от инвестиций: проценты, прибыли, дивиденды

(3.1 + 3.2).

3.1. Поступление процентов, прибыли, дивидендов. Кредит «+».

3.2. Платежи процентов, прибыли, дивидендов. Дебет «-».

4. Доходы по оплате труда (4.1 + 4.2).

4.1. Поступление доходов по оплате труда. Кредит «+».

4.2. Платежи по оплате труда. Дебет «-».

  1. Текущие трансферты (5.1 + 5.2).

5.1. Полученные. Кредит «+».

5.2. Выплаченные. Дебет «-».

Баланс текущих операций (1+2 + 3 + 4 + 5).

Счет движения капиталов.

6. Прямые, портфельные и прочие инвестиции (6.1 + 6.2).

6.1. В страну. Кредит «+».

6.2. За рубеж. Дебет «-».

  1. Кредиты и займы (7.1 + 7.2).

7.1. Займы. Кредит «+».

7.2. Кредиты. Дебет «-».

8. Обязательства, депозиты и текущие счета (8.1 + 8.2).

8.1. Уменьшение обязательств, депозитов и счетов. Кредит «+»•

8.2. Рост обязательств, депозитов и счетов. Дебет «-». Баланс движения капиталов (6 + 7 + 8). Государственные (официальные) резервы и обязательства.

9. Изменения государственных золотовалютных резервов.

9.1. Уменьшение. Кредит «+».

9.2. Увеличение. Дебет «-».

10. Операции с МВФ.

10.1. Заимствования. Кредит «+».

10.2. Платежи. Дебет «-».

11. Статистические расхождения. Чистые ошибки и пропуски.

Общее сальдо. Всегда равно нулю.

 

12. Валютная политика государства: понятие и цели

   Валютная политика выступает как совокупность пер, осуществляемых в сфере международных валютных, кредит­ив и других экономических отношений. В содержание валютной шитики входят меры, обеспечивающие:

1) относительную эквивалентность обменного курса националь­ной валюты;

2) формирование золотовалютных резервов страны; 1 необходимый уровень капиталовложений в национальную эко­номику;

3) эффективное управление государственным внешним долгом; • функционирование системы международных расчетов и меж­дународного движения капитала;

4) экономическую безопасность страны, включая решение про­блем экономического роста, безработицы и инфляции, подде­ржание равновесия платежного баланса.

Формирование основных направлений валютной политики должно быть в первую очередь подчинено общегосударственным интересам и в то же время — не противоречить принципам между­народной валютной системы, в рамках которой развиваются все виды валютных отношений между субъектами мировой эконо­мики.

Юридически валютная политика оформляется национальным валютным законодательством и международными нормами, дву­сторонними и многосторонними соглашениями.

В зависимости от целей и форм валютную политику подразде­ляют на структурную и текущую. Структурная валютная полити­ка предполагает разработку долгосрочных мероприятий, связан­ных с проведением валютных реформ, а текущая валютная поли­тика включает краткосрочные меры оперативного характера, связанные с регулированием валютного курса, валютных опера­ций, валютного рынка, а также меры, направленные на поддержа­ние структурных реформ.

 

13. Методы валютной политики государства

   Валютная политика выступает как совокупность пер, осуществляемых в сфере международных валютных, кредит­ив и других экономических отношений. В содержание валютной шитики входят меры, обеспечивающие:

1) относительную эквивалентность обменного курса националь­ной валюты;

2) формирование золотовалютных резервов страны; 1 необходимый уровень капиталовложений в национальную эко­номику;

3) эффективное управление государственным внешним долгом; • функционирование системы международных расчетов и меж­дународного движения капитала;

4) экономическую безопасность страны, включая решение про­блем экономического роста, безработицы и инфляции, подде­ржание равновесия платежного баланса.

Формирование основных направлений валютной политики должно быть в первую очередь подчинено общегосударственным интересам и в то же время — не противоречить принципам между­народной валютной системы, в рамках которой развиваются все виды валютных отношений между субъектами мировой эконо­мики.

Юридически валютная политика оформляется национальным валютным законодательством и международными нормами, дву­сторонними и многосторонними соглашениями.

В зависимости от целей и форм валютную политику подразде­ляют на структурную и текущую. Структурная валютная полити­ка предполагает разработку долгосрочных мероприятий, связан­ных с проведением валютных реформ, а текущая валютная поли­тика включает краткосрочные меры оперативного характера, связанные с регулированием валютного курса, валютных опера­ций, валютного рынка, а также меры, направленные на поддержа­ние структурных реформ.

 

14. Современный рыночный механизм торговли валютой

Как известно, в области торговли товарами и услугами фирмам-продавцам и покупателям помогают осуществить их операции следующие организации: выставки и ярмарки; аукционы; тендеры; биржи.

В торговле валютой использование выставок и ярмарок бессмысленно.

Аукционы – это такая форма торговли, при которой 1 продавец предлагает многим покупателям определенный товар, причем цена этого товара определяется покупателями путем соревнования между ними.

При тендере один покупатель предлагает множеству продавцов назвать свои условия продажи валюты, в частности ее цену, и покупает товар у того, кто предлагает наилучшие для покупателей условия продажи.

Широкое распространение получила также биржевая торговля валюты. Имеется 3 вида валютных бирж:

1) Валютные биржи регионального значения (Санкт-Петербургская, Азиатско-Тихоокеанская и др.);

2) Национальные биржи – в России сюда относятся Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ);

3) Биржи всемирного значения – самые крупные из них – Лондонская, Нью-Йоркская, Токийская.

На биржах имеются специальные курсовые маклеры, которые анализируют эти заявки и то, как они реализуются; устанавливают определенную цену данной биржи на определенный вид валюты. Это установление биржевой цены называется «фиксингом».

Считается, что торговля валютой (биржевая) – это круглосуточный бизнес.

Необходимо отметить, что в настоящее время, благодаря развитию электронных средств массовой информации, информация о курсах валют, о положении на валютных рынках распространяется мгновенно.

 

15. Обратимость валюты: сущность и экономическое значение. Виды обратимости

Конвертируемость (обратимость) валюты — это ее способность обмениваться на другие валюты.

Имеются различные виды конвертируемости национальных валют, которые связаны с условиями, выработанными международными валютными организациями для валют отдельных стран:

1) свободная или полная;

2) ограниченная, которая в свою очередь делится на внутреннюю и внешнюю.

Свободная или полная конвертируемость национальной валюты предполагает возможность использования данной валюты для проведения текущих операций в стране и за границей любыми ее держателями путем беспрепятственного ее обмена (купли-продажи) на любые другие национальные денежные единицы.

Важно отметить характеристики, которые выносит в качестве необходимых условий для полностью конвертируемой или «свободно используемой валюты» МВФ. Согласно статье ХХХ Соглашения об МВФ такая валюта должна удовлетворять двум следующим требованиям:

1) Действительно широко использоваться для платежей по международным операциям и

2) Являться предметом активной торговли на основных валютных рынках.

Различают  также внутреннюю и внешнюю конвертируемость валют.

При внутренней конвертируемости только резиденты данной страны имеют право осуществлять платежи за границу и покупать иностранную валюту без ограничений.

При внешней конвертируемости осуществлять свободный обмен денег данной страны на другие валюты для расчетов по текущим операциям с зарубежными партнерами имеют право только нерезиденты, а резиденты, наоборот, таким правом не обладают.

 

16. Кассовые сделки с иностранной валютой

Рынок кассовых сделок требует оплаты в течении двух рабочих дней со дня заключения контракта, поэтому невыполнение обязательств менее вероятно. К таким сделкам относится сделка СПОТ.

   СПОТ – класс сделок на наличный актив (товары, акции, облигации, валюту) на условиях его немедленной оплаты и поставки. Рынок, на котором заключаются сделки спот, называется спотовым рынком, а цена таких сделок – «ценой спот». Сделки спот заключаются только на наличный актив, в то время как срочные сделки могут заключаться на любые виды торгуемых активов, включая производные ценные бумаги или производные инструменты. В зависимости от вида наличного актива сделки спот могут иметь особенности. Например, сделки спот на валюту осуществляются на условиях ее поставки в течение суток по курсу спот, то есть валютному курсу на момент заключения сделки. Сделка спот на покупку традиционных ценных бумаг (акций, облигаций) может означать поставку и расчеты в течение срока, установленного правилами биржевой торговли на конкретной бирже.

 

17. Срочные сделки и  их основные виды.

Срочные валютные сделки – это валютные сделки, при которых стороны договариваются о поставке обусловленной суммы иностранной валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Основные типы срочных валютных операций:

1) Форвардные операции — это сделки по обмену валют по заранее согласованному курсу, которые заключаются сегодня, а дата ва­лютирования отложена на определенный срок в будущем. Это обязательное соглашение между банками. Сумма, обменный курс, дата платежа фиксируются в момент заключения контракта.

2) Опцион – это соглашение между продавцом и покупателем валюты, в соответствии с которым в момент валютирования (передачи валюты из рук продавца в руки покупателя в сроки, оговоренные при заключении сделки между ними) продавец или покупатель имеет право получить валюту по курсу, определенному в соглашении, но не обязан делать это.

3) Валютная операция «своп» сочетает куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами.

4) Валютный фьючерс представляет собой биржевой контракт на покупку или продажу иностранной валюты с целью осуществле­ния спекуляции на росте или падении курса этой валюты.

 

18. Банковская срочная валютная сделка на условиях «опцион» и ее применение во внешнеэкономической деятельности государства.

Опцион с валютой представляет собой соглашение, которое при условии уплаты установленной комиссии (премии) предоставляет одной стороне в сделке купли-продажи  право выбора (но не обязанность) либо купить (сделка «колл» от английского call – опцион покупателя), либо продать (сделка «пут» от английского put – опцион продавца) определенное количество определенной валюты по курсу, установленному при заключении сделки до истечения оговоренного срока (в любой день – американский опцион; на определенную дату раз в месяц – европейский опцион).

Сделки на условиях опциона содержат большой риск для банка, поэтому он устанавливает менее выгодный курс для клиента. Размер комиссии по опциону определяется с учетом курса валюты (объекта сделки) по срочной сделке на дату окончания опционного контракта.

В основном валютный опцион применяется для страхования валютного риска. Покрытие валютного риска может осуществляться в любой момент от даты заключения контракта до получения платежа, что дает возможность экспортерам и импорт ерам оперативно использовать срочные сделки. Например, экспортер, продав товар и обнаруживший в ожидании платежа опасность снижения курса валюты платежа, в целях страхования этого риска заключает срочную сделку на продажу этой валюты.

 

19. Валютные ограничения как метод валютной политики государства

Валютные ограничения — это форма валютного регулирования и валютного контроля, представляющих собой нормативно установленный запрет или регламентацию валютных операций.

К задачам валютных ограничений относятся:

1) полное и своевременное получение экспортных доходов;

2) формирование рациональной структуры валютных резервов путем их диверсификации;

3) предотвращение утечки капиталов за границу;

4) регулирование кредитных взаимоотношений экспортеров и иностранных покупателей.

Валютные ограничения могут применяться в двух основных сферах: в сфере текущих операций, к которым относятся торговые и так называемые «невидимые» операции, и в сфере операций, связанных с движением капитала (кредиты, прямые и портфель­ные инвестиции, операции с недвижимостью).

Введение государством валютных ограничений в первую очередь зависит от таких факторов, как:

1) уровень экономического развития страны и ее валютного рынка

2) режим обратимости национальной денежной единицы

3) политика экономических приоритетов

 

20. Валютные клиринги.

Существует межбанковский и валютный клиринг. Клиринг – это система регулярных безналичных расчетов, основанная на зачете взаимных встречных обязательств участников расчетов, завершающаяся платежом на разницу между суммами обязательств.

Каждый банк с одной стороны выступает по отношению к другому банку как плательщик определенных сумм, а с другой стороны, как получатель денежных сумм. Например, из банка А должно пойти в банк В 100 тыс. $, а из банка В в банк А те же 100 тыс. $ (такая ситуация возможно при инкассо или аккредитиве). В этих условиях напрашивается решение не переводить деньги, а взаимно зачесть их. Этот взаимный зачет  обязательств называется межбанковским клирингом.

Очевидно, что суммы взаимных переводов совпадают далеко не всегда. Поэтому возникает необходимость периодически подводить итоги взаимных расчетов и тот, кто получил от другого банка больше денег, чем должен был бы перевести ему, то должник должен вернуть эту разницу. Период между пересчетами обязательств – клиринговый сеанс.

Наряду с межбанковским клирингом существует межгосударственный клиринг, который называется валютным клирингом. В отличие от межбанковского клиринга, который является добровольным для банков, валютный клиринг вводится принудительно государством тогда, когда оно считает это нужным.

Клиринг бывает двухсторонний и многосторонний. При многостороннем клиринге каждый участник клирингового соглашения засчитывает себе все доходы, получаемые от всех участников клиринга и сопоставляет их с расходами, которые он должен сделать для удовлетворения требований всех участников клиринга.

В настоящее время двустороннее клиринговое соглашение заключили между собой: Турция и Польша; Турция и Чехия; Турция и Венгрия, а многостороннее клиринговое соглашение – Индия + 6 государств-соседей; Арабские государства Персидского залива и др.

 

21. Евровалюты. Понятие, особенности функционирования, сферы применения и использования

Еврорынок — это рынок, на котором проводятся операции по кредитам и займам в евровалюте.

Евровалюта — это конвертируемая валюта какой-либо страны, переведенная на счета иностранных банков и используемая ими для операций во всех странах, включая страну — эмитента этой валюты. Еврорынки не имеют статуса правительственных, госу­дарственных рынков. Операции на еврорынках не подпадают под государственное валютное регулирование и налоговое законода­тельство конкретной страны.

Еврорынки возникли в конце 1950-х гг., причинами их возник­новения стали:

1) предложения по размещению долларов вне США;

2) большой спрос на доллары в Европе;

3) регламентация США, усложняющая валютные операции с долларом в этой стране по сравнению с операциями на свобод­ном рынке;

4) желание европейских банков найти источник финансирова­ния международных операций.

Возникновение рынка евродолларов — это результат совмест­ного проявления ряда факторов, основными из которых были ограничительные меры правительств США и Великобритании в сфере банковской деятельности.

 

22. Национальная валютная система государства и ее связь с мировой валютной системой

Национальная валютная система РФ находится в процессе становления и окончательно еще не сформировалась. Однако ее контуры и основные тенденции выявились достаточно определенно. Национальная валютная система России формируется с учетом структурных принципов мировой валютной системы, поскольку страна взяла курс на интеграцию в мировое хозяйство и вступила в июне 1992 года в МВФ. Вот некоторые элементы современной валютной системы России:

1) Основой валютной системы России является российский рубль, введенный в обращение в 1993 году и заменивший рубль бывшего СССР. Фактически рубль является частично конвертируемой валютой по текущим операциям платежного баланса при сохранении валютных ограничений по ряду операций. Курс рубля официально не привязан к какой-либо западной валюте или валютной корзине.

2) Одним из компонентов международных ликвидных средств России является резервная позиция в МВФ в размере более 1 млрд. долл. (25% квоты) и счет СДР.

3) Следующий элемент валютной системы – режим валютного рынка. Валютное законодательство России установило, что операции на валютном рынке могут осуществляться только через уполномоченные коммерческие банки, имеющие лицензию ЦБ России.

Руководство валютной политикой осуществляет президент, правительство, государственная дума. Банк России осуществляет валютное регулирование путем валютных интервенций на главных валютных биржах и с помощью различных нормативных документов. Валютное регулирование осуществляют также МИНФИН. Валютное законодательство России регулирует операции в иностранной и национальной валюте.

 

23. Девальвация и ревальвация

Девальвация – обесценивание национальной валюты, выражающиеся в снижении ее курса по отношению к иностранным валютам и международным счетным денежным единицам, ранее – к золоту. Причины девальвации – инфляция, неравномерность ее развития в отдельных странах, дефицитность платежного баланса. Девальвация – сложное явление в валютной сфере. Страны предпринимают все возможные меры к тому, чтобы ее не проводить; стимулируют экспорт товаров, ограничивают импорт, поднимают учетные процентные ставки ЦБ, получают кредиты у МВФ в пределах своей квоты, используют имеющееся у них ЗВР, поскольку девальвация валют свидетельствует о слабости валюты данной страны.

Ревальвация валют – явление, противоположное девальвации. В условиях действия Беттон-вудских соглашений ревальвация означала официально объявленное повышение золотого содержания национальной денежной единицы и соответствующее повышение ее валютного курса по отношению к доллару США. Ревальвация проводится странами при хронически активном сальдо платежного баланса. В послевоенные годы ревальвацию своих валют неоднократно проводили ФРГ, Япония, Швейцария.

 

24. Применение банковских гарантий во внешнеторговой деятельности.

Банковская гарантия дается одной стороне сделки — бенефи­циару по хода­тайству второй стороны. Под гарантией понимается обязатель­ство банка по выплате бенефициару денежной суммы, не превы­шающей указанной в гарантийном письме, непосредственно после получения от бенефициара соответствующего письменного требования.

В международной торговле покупателю бывает достаточно сложно оценить деловые и финансовые возможности поставщи­ка, поэтому необходимы банковские гарантии. Учитывая, что га­рантии подчиняются, как правило, праву страны выставившего ее банка, а унифицированные международные правила для договор­ных гарантий (1992 г.) носят факультативный характер, выбор га­рантии обязывает кредитора установить предварительные кон­такты с соответствующими банками для проработки вопроса о статусе банковской гарантии.

Степень надежности банковских гарантий как инструмента обеспечения платежа достигается правильным выбором типа и условий гарантии из состава многочисленных вариантов про­форм, оптимально соответствующих конкретной внешнеторго­вой сделке.

 

25. Использование векселей в экспортно-импортных операциях предприятия.

Главной проблемой кредитных отношений является гарантирова­ние платежей за поставленные товары. В практике международной торговли одной из наиболее распространенных форм гарантий явля­ется вексельная.

Вексель — это безусловное обязательство должника выплатить указанную в нем сумму по истечении установленного в нем срока. Век­селя могут передаваться от одного векселедержателя другому, при этом на их оборотной стороне наносится надпись (индоссамент) с указанием или без указания имени нового держателя. Должник и все лица, являющиеся держателями, несут перед последним векселедер­жателем солидарную ответственность по выплате указанной суммы.

Для того чтобы застраховать себя от возможной неплатежеспо­собности должника и кредитующих векселедержателей, лицо, кото­рому передается вексель, может потребовать банковской гарантии оплаты (аванс) векселя, которая делается в виде надписи банка на векселе.

В международной практике широко применяются переводные векселя (тратты). Тратта (draft) — документ, содержащий безуслов­ный приказ кредитора (трассанта — drawer) заемщику (трассату — drawee) об уплате в установленный срок определенной суммы трас­санту или третьему лицу — векселедержателю (ремитенту), которым чаще всего является банк кредитора.

 

26. Основные черты и структурные элементы Ямайской валютной системы

   Ямайская валютная система – современная международная валютная система, базирующаяся не на валютных системах отдельных стран, а на законодательно закрепленных межгосударственных принципах. В основу Ямайской валютной системы положен принцип полного отказа от золотого стандарта. Теперь ни одна валюта не может иметь золотого содержания; все золотые запасы стран и международных валютно-финансовых институтов заморожены. Одновременно введен новый вид международных платежных средств – СДР, используемый для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах и в качестве расчетной единицы Международного валютного фонда. Все страны – участники Ямайского соглашения перешли от фиксированных валютных курсов к плавающим валютным курсам – свободно изменяющимся в определенных пределах под воздействием спроса и предложения на валютных рынках. Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей:

1) выравнивание темпов инфляции в различных странах;

2) уравновешивание платежных балансов;

3) расширение возможностей для проведения независимой внутренней денежной политики отдельными центральными банками.

 

27. Роль золота в Ямайской валютной системе

В основу Ямайской валютной системы положен принцип полного отказа от золотого стандарта. СДР был введен вместо золото-девизного стандарта. Отменена официальная валютная цена золота, а также заявлено о недопустимости установления государственного или межгосударственного контроля над мировыми рынками золота с целью искусственного замораживания его цены. Одновременно были приняты и решения, касающиеся использования золота, которое находилось в распоряжении МВФ.

Одним из основных принципов Ямайской валютной системы была юридически завершенная демонетаризация золота. Была отменена официальная цена на золото, были отменены золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото.

В соответствии с этим положением устава МВФ, относящиеся к механизму СДР, были внесены определенные изменения.

1) Привязка стоимости СДР к золоту прекращает свое существование.

2) Странам-участницам предоставляется возможность вступать по взаимному согласию в сделки друг с другом с использованием СДР без предварительного принятия МВФ какого-либо специального решения по данному вопросу.

3) МВФ может разрешать странам-участницам производить между собой операции по использованию СДР.

4) Право владеть средствами в СДР может быть предоставлено международным валютно-финансовым организациям, специализированными учреждениями ООН и т.д.

5) СДР заменяют золото и национальные валюты при осуществлении платежей странами-членами Фонду и Фондом странам-членам, и их возможное использование в операциях сделках, производимых в рамках общего департамента МВФ, должно быть расширено.

 

28. Роль доллара в современных МВКО

Последние недели прошли под знаком сильного ослабления доллара по отношению к другим резервным валютам, прежде всего – к евро. Цикл слабого доллара начался еще в 2002 году и продолжается по сей день. В последние месяцы курс доллара к евро в значительной степени определяется перспективами изменения процентных ставок в США и Европе. В сущности, главные проблемы доллара связаны с двойным дефицитом: торгового баланса и государственного бюджета. Эти дефициты являются проявлениями весьма значительных макроэкономических диспропорций между низкой долей сбережений в США и высоким уровнем иностранных заимствований. Ослабление доллара устраивает экономические власти США, но лишь при условии, что не создается паники, “бегства от доллара”, способных затруднить рефинансирование американского федерального долга. Пока никаких затруднений в рефинансировании обнаружить нельзя. Но нетрудно представить себе сценарии, при которых ослабление доллара обернется мировым кризисом, но жизнь много раз ставила заядлых пессимистов на место, демонстрируя скрытые “стабилизаторы” в экономической системе. В широкой исторической перспективе роль доллара, какой она сложилась во второй половине ХХ века и особенно начиная с 1970-х годов, уже меняется. Выдвижение евро в качестве второй мировой резервной валюты существенно изменило композицию сил. Но с ростом экономик крупных развивающихся стран должны произойти и дальнейшие значительные изменения в устройстве мировой финансовой системы. Эти изменения будут происходить долго, постепенно сокращая роль, которую доллар играл до сих пор. Но и недооценивать могущество доллара было бы крайне легкомысленно. За ним до сих пор стоит крупнейшая экономика мира, обладающая глубоким динамизмом и ресурсами развития.

 

29. Международная валютная ликвидность

Международная валютная ликвидность (МВЛ) –  способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. С точки зрения всемирного хозяйства международная валютная ликвидность означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит от обеспеченности мировой валютной системы международными резервными активами, необходимыми для ее нормального функционирования. МВЛ характеризует состояние внешней платежеспособности отдельных стран или регионов. Основу внешней ликвидности образуют золотовалютные резервы государства.

Структура МВЛ включает в себя следующие компоненты:

1) официальные валютные резервы стран;

2) официальные золотые резервы;

3) резервную позицию в МВФ.

Показателем МВЛ обычно служит отношение официальных ЗВР к сумме годового товарного импорта.

Международная ликвидность выполняет три функции, являясь средством образования ликвидных резервов, средством международных платежей (в основном для покрытия дефицита платежного баланса) и средством валютной интервенции.

Основную часть МВЛ составляют официальные золотовалютные резервы, т.е. запасы золота и иностранной валюты центрального банка и финансовых органов страны.

Особое место в международной валютной ликвидности занимает золото. Оно используется как чрезвычайное средство покрытия международных обязательств путем продажи на рынке за необходимую иностранную валюту или передачи кредитору в качестве залога при получении иностранных займов.

 

30. Использование векселей в экспортно-импортных операциях предприятия.

Главной проблемой кредитных отношений является гарантирова­ние платежей за поставленные товары. В практике международной торговли одной из наиболее распространенных форм гарантий явля­ется вексельная.

Вексель — это безусловное обязательство должника выплатить указанную в нем сумму по истечении установленного в нем срока. Век­селя могут передаваться от одного векселедержателя другому, при этом на их оборотной стороне наносится надпись (индоссамент) с указанием или без указания имени нового держателя. Должник и все лица, являющиеся держателями, несут перед последним векселедер­жателем солидарную ответственность по выплате указанной суммы.

Для того чтобы застраховать себя от возможной неплатежеспо­собности должника и кредитующих векселедержателей, лицо, кото­рому передается вексель, может потребовать банковской гарантии оплаты (аванс) векселя, которая делается в виде надписи банка на векселе.

В международной практике широко применяются переводные векселя (тратты). Тратта (draft) — документ, содержащий безуслов­ный приказ кредитора (трассанта — drawer) заемщику (трассату — drawee) об уплате в установленный срок определенной суммы трас­санту или третьему лицу — векселедержателю (ремитенту), которым чаще всего является банк кредитора.

 

31. Европейский валютный союз: общая характеристика

ЕС — наиболее развитая региональная группировка. Она функционирует с 1 января1958 г. на основе Римского договора. В качестве ассоциированных членов в ЕС входят 66 стран Аф­рики, Карибского и Тихоокеанского бассейнов, а также 8 среди­земноморских государств.

В1969 г. на Европейском совете в Гааге впервые были предприняты практические шаги по созданию Европейского валют­ного союза. Подходы к реализации этого плана были разными. В результате поиска компромисса была разработана концепция перехода к валютному союзу через введение необратимой взаим­ной конвертируемости национальных валют, полную либерализа­цию движения капиталов, установление неизменных обменных курсов и замену национальных валют коллективной европейской валютой к1980 г. («План Вернера»).

Реализовать «План Вернера» на практике не удалось, поскольку он был основан на уверенности в стабильности доллара США и жизнеспособности Бреттон-Вудской валютной системы.

Создание экономического и валютного союза планировалось осуществить в три этапа.

Первый этап (1 июля1990 г. — 31 декабря1993 г.) — достиже­ние полной либерализации движения капитала в рамках ЕС; за­вершение формирования единого внутреннего рынка; сближение основных макроэкономических показателей состояния нацио­нальных экономик.

Второй этап (1 января1994 г. — 31 декабря1998 г.) — создание Европейского валютного института; подготовка институциональ­ной, юридической и административной базы валютного союза; отбор участников ЭВС; необратимая фиксация курсов нацио­нальных валют, начало работы Европейского центрального бан­ка; начало чеканки монет единой валютной системы.

Третий этап (1 января1999 г. — 30 июня2002 г.) — введение единой европейской валюты евро сначала в безналичной форме, а с2002 г. — в наличной. Замена экю на евро в соотношении 1:1. Начало деятельности Европейской системы центральных банков, включающий в себя Европейский центральный банк (ЕЦБ) и центральные банки стран ЕС, перешедших на евро.

 

32. Общеевропейская валюта евро и ее роль в современных международных экономических отношениях

Реальным успехом закончились многолетние попытки создать коллективную валюту для стран Европы. В современных условиях такая валюта – евро.

Коллективная валюта – это валюта, которая выпускается в обращение банком, членами которого являются все страны, пользующиеся этой валютой. В настоящее время главная коллективная валюта – евро.

В1995 г. главы государств стран ЕС решили создать единую валюту других стран, входящих в эту организацию и дали ей название EURO. Евро должно было выпускаться в обращение Единым Европейский Центральным Банком (ЕЕЦБ), который был создан в июне1998 г.

Был переходный период, во время которого все национальные валюты стран, вошедших в зону евро, заменялись на евро. Этот переход продолжался с 1 января1999 г. и закончился в феврале2002 г. В это время все бывшие валюты стран зоны евро были изъяты из обращения и заменены евро (и в наличной, и в безналичной форме).

Вступить в зону евро чрезвычайно сложно, т.к. страны этой зоны установили очень жесткие пропускные критерии для вступления в эту зону:

1) уровень инфляции должен быть на 1,5% ниже среднего уровня 3 стран-членов с наиболее низким уровнем инфляции (РФ не отвечает этому условию);

2) задолженность государства должна составлять менее 60% от валового продукта;

3) дефицит бюджета должен быть менее 3% от ВВП;

4) на протяжении не менее 2 лет темпы роста цен не должны быть выше, чем те, которые существуют в странах зоны евро;

5) ставка процента не должна превышать более чем на 2 единицы уровень 3 стран с наиболее низким уровнем инфляции.

 

33. Европейская валютная система (ЕВС-2) и ее роль в расширении европейского валютного союза

Европейская валютная система (ЕВС) — это совокупность эко­номических отношений, связанных с функционированием валю­ты в рамках экономической интеграции западноевропейских стран. ЕВС является подсистемой мировой валютной системы, но имела с момента своего возникновения ряд существенных струк­турных особенностей:

1) ЕВС базировалась на экю — европейской валютной едини­це, курс которой определялся на основе валютной корзины, включавшей валюты 12 стран ЕС. Доля валют в корзине экю зави­села от удельного веса стран в совокупном ВВП государств — чле­нов ЕС, их взаимном товарообороте и от участия в краткосрочных кредитах поддержки. В соответствии с этими критериями, по со­стоянию на октябрь 1993 г., когда на основании Маастрихтского договора «абсолютный вес» валют в экю был заморожен, доля марки ФРГ составляла 32,6%, французского франка — 19,9, фунта стерлингов — 11,5, итальянской лиры — 8,1, датской кроны — 2,7%и т.д;

2) в отличие от Ямайской валютной системы, ЕВС использова­ла золото в качестве реального резервного актива. С этой целью был создан совместный золотой фонд, объединивший 20% офи­циальных золотых резервов стран ЕВС. Эмиссия экю была час­тично обеспечена золотом;

3) режим валютных курсов был основан на совместном плава­нии валют в форме «европейской валютной змеи» в установлен­ных пределах взаимных колебаний;

Европейская валютная система по форме являлась самостоя­тельной региональной валютной системой, а по своей сути высту­пала как подсистема Ямайской валютной системы. Нестабильность последней, а также влияние доллара США постоянно сказывалось на функционировании ЕВС.

 

34. Специальные права заимствования: сущность и причины создания, проблема «справедливой эмиссии».

Специальные права заимствования (Special Drawing Rights) являются международными резервными активами, созданными МВФ в1970 г. для удовлетворения глобальных потребностей в обеспечении средств, дополняющих существующие международные резервы.

Поскольку объем эмиссии СДР незначителен, развивающиеся страны при поддержке некоторых развитых ежегодно поднимают вопрос об их дополнительном выпуске.

СДР предназначены для пополнения валютных резервов стран-членов, погашения пассивного сальдо платежного баланса, расчетов с Фондом.  Страна, имея счет СДР, может приобретать в обмен на них у других стран нужную ей конвертируемую валюту. Регулирующая роль МВФ заключается здесь в том, что он обеспечивает странам гарантированную возможность приобретения необходимой им валюты в обмен на СДР путем «назначения» стран, которые ее предоставляют. При этом Фонд учитывает состояние платежного баланса и валютных резервов «назначенных» стран-кредиторов. МВФ контролирует соблюдение установленных лимитов операций в СДР. Каждая страна обязана принимать СДР в обмен на конвертируемую валюту в пределах двойной суммы ее лимита в СДР.

 

35. Котировка специальных прав заимствования. Значение их курса для МЭО и МВКО.

Стоимость специальных прав заимствования определяется ежедневно на основе так называемой «валютной корзины».

Использование валютной корзины здесь и в других случаях вообще представляет собой метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют. Важной проблемой исчисления валютной корзины являются определение состава валют и их удельных весов в корзине, размер валютных компонентов, т.е. количество единиц каждой валюты в наборе. Различаются: стандартная корзина с зафиксированным составом валют на определенный период; регулируемая корзина с меняющимся составом; симметричная (с одинаковыми удельными весами валют); асимметричная (с разными долями валют).

Валютная корзина СДР с 1974 г. состояла из шестнадцати, а с 1981 г. – из пяти ведущих мировых валют. В настоящее время в связи с заменой немецкой марки и французского франка на евро эту валютную корзину образуют четыре основные валюты мира (доллар США, евро, японская иена, английский фунт стерлингов). Определение удельного веса каждой валюты производится с учетом доли страны в международной торговле, но для доллара принимается во внимание его удельный вес в международных расчетах.

Исчисление курса СДР по отношению к доллару или другой валюте, входящей в состав набора валютной корзины, включает три основных элемента: валютные компоненты в единицах соответствующей валюты (определяются как произведение ее удельного веса в валютной корзине и среднего рыночного курса к доллару за последние три месяца с корректировкой на предыдущий курс СДР); рыночные курсы валют к доллару; долларовый эквивалент валютных компонентов (рассчитывается как частное от деления валютного компонента на валютный курс, за исключением фунта стерлингов, валютный компонент которого умножается на его валютный курс к доллару).

Выражение валютного курса в единицах СДР носит формальный характер и лишь регистрирует рыночный курс валют к доллару, а через него – к другим валютам.

 

36. Мировые функции специальных прав заимствования.

СДР в основном применяются в операциях МВФ как коэффициент пересчета национальных валют  и масштаб валютных соизмерений; квоты, кредиты, доходы и расходы выражены в этой счетной валютной единице.

Вне МВФ СДР используются в ограниченных сферах.  Так, они применяются вместо франка Пуанкаре и франка жерминаля в разных международных конвенциях. На мировом рынке ссудных капиталов номинированы в СДР некоторые счета, облигации, синдицированные кредиты. Право открывать счета в СДР получили свыше десятка международных организаций; в 80-е годы были сняты ограничения по СДР на счетах при операциях «своп», срочных сделках, кредитах, гарантиях, предоставлении даров.

Как международное средство накопления валютных резервов СДР применяются незначительно. На рубеже веков их доля в мировых валютных резервах оценивалась в лучшем случае в 2,1% с общей тенденцией к дальнейшему понижению.

В качестве международного платежного средства СДР используются только в ограниченном круге межгосударственных операций.

37. Порядок функционирования системы специальных прав заимствования

Итоги функционирования СДР с1970 г. свидетельствуют о том, что они далеки от мировых денег. Более того, возник ряд проблем: эмиссии и распределения; обеспечения; метода определения курса; сферы использования СДР.

Характер эмиссии СДР неэластичный и не связан с реальными потребностями международных расчетов. По решению стран-членов при наличии 85% голосов членов Исполнительного совета МВФ выпускает заранее установленные суммы на определенный период.

Со второй половины1974 г. в связи с переходом к плавающим курсам валют было отменено золотое содержание СДР, и курс СДР стал определяться на основе валютной корзины. Валютная корзина придала определенную стабильность СДР по сравнению с национальными валютами.

Не достигнута главная цель СДР: они направляются на приобретение конвертируемой валюты не столько в интересах покрытия дефицита платежного баланса (лишь около четверти их общего объема), сколько для погашения задолженности стран по кредитам МВФ. Значительные суммы СДР возвращаются в Фонд (путем оплаты полученной  иностранной валюты и выкупа национальной валюты) и интенсивно накапливаются на его счетах, преимущественно в пользу развитых стран с активным платежным балансом.

 

38. Цели МВФ и его роль в мировой валютной системе.

Международный валютный фонд был учрежден на международной валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе в 1944 году как специализированное учреждение ООН. Практическая деятельность Фонда началась в 1947 году. В настоящее время членами МВФ являются свыше 180 государств. Россия официально стала членом МВФ с 1 июня 1992 года.

Цели Фонда: содействие международному сотрудничеству в валютной сфере; содействие расширению и сбалансированному росту международной торговли и соответственно росту занятости и улучшению экономических условий стран-членов; обеспечение функционирования международной валютной системы; определение паритетов и курсов валют.

Практически МВФ служит институциональной основой международной валютной системы. Он призван осуществлять регулирование валютно-расчетных отношений между государствами-членами и оказывать им финансовую помощь при возникновении валютных затруднений путем предоставления краткосрочных займов в иностранной валюте.

Основными направлениями деятельности Фонда являются: обеспечение международного сотрудничества в валютной сфере; обеспечение финансовой помощи странам-членам.

 

39. Структура капитала и органы управления МВФ

Финансовые ресурсы МВФ образуются из членских взносов стран-членов, которые представляют собой квоты по подписке, выраженные в условных расчетных единицах СДР (специальных правах заимствования – Special Drawing Rights). К началу текущего века общая сумма квот (капитала МВФ) достигла 145 млрд. СДР (по сравнению с 7,7 млрд. СДР в1947 г.).

В дополнение к собственному капиталу, являющемуся главным источником финансирования деятельности, МВФ может использовать, согласно Уставу, заемные средства для пополнения своих запасов валюты любой страны-члена, которые необходимы в связи с его операциями. Фонд может заимствовать средства, в которых он нуждается, в любой валюте и из любых источников, т.е. занимать их как у официальных органов, так и на рынке ссудных капиталов.

Высшим органом Фонда является Совет управляющих. В его функции входит: прием новых членов в МВФ; утверждение изменений паритетов валют стран-членов; пересмотр квот; распределение чистого дохода Фонда; выборы исполнительных директоров. Сессии Совета управляющих проводятся ежегодно, и при голосовании на них число голосов стран-участниц определяется пропорционально их доле в капитале.

Оперативной деятельностью Фонда руководит Исполнительный совет. Он назначает директора-распорядителя, который возглавляет административный аппарат Фонда.

 

40. Коммерческий кредит во внешней торговле

Фирменный (коммерческий) кредит – это ссуда, предоставляемая фирмой, обычно экспортером, одной страны импортеру другой страны в виде отсрочки платежа. Сроки фирменных кредитов различны (обычно до 2-7 лет) и определяются конъюнктурой мировых рынков, видом товаров и другими факторами. Фирменный кредит обычно оформляется векселем или предоставляется по открытому счету. Вексельный кредит предусматривает, что экспортер, заключив контракт о продаже товара, выставляет переводный вексель (тратту) на импортера, который, получив коммерческие документы, акцептует его, т.е. дает согласие на оплату в указанный в нем срок. Кредит по открытому счету предоставляется путем соглашения между экспортером и импортером, по которому поставщик записывает на счет  покупателя в качестве его долга стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить кредит в установленный срок.

 

41. Кредитная политика МВФ: виды и условия кредитов. Роль кредитов в реализации регулирующей функции Фонда

Для оказания помощи странам-членам в периоды серьезных экономических трудностей МВФ с1962 г. использует кредитную линию. МВФ может прибегать к использованию ресурсов Генерального соглашения для предоставления кредитов странам-членам только в тех случаях, когда страна испытывает недостаток финансовых средств вследствие наступления исключительной ситуации.

В зависимости от целевой направленности и условий кредитования Фонд использует различные кредитные механизмы. В рамках каждого из них устанавливаются лимиты, ограничивающие сумму выдаваемых кредитов относительно квоты страны в Фонде. Допуск стран к финансовым ресурсам в пределах соответствующих лимитов определяется в каждом конкретном случае отдельно в зависимости от сложившихся в стране обстоятельств. Кредитные механизмы можно разделить на категории: обычный механизм; специальные компенсационные механизмы; чрезвычайная помощь; механизмы помощи странам с низким уровнем доходов.

Предоставление Фондом кредитов странам-членам связано с выполнением последними определенных политико-экономических условий: возвратности предоставленных Фондом финансовых ресурсов; обоснования реальности возврата средств; выплаты Фонду суммы сборов, необходимых для покрытия оперативных расходов и возмещения средств стране-донору.

 

42. Банковское кредитование внешней торговли

Банковское кредитование экспорта и импорта выступает в форме ссуд под залог товаров, товарных документов, векселей, а также учета тратт (переводных векселей).

Банковские кредиты в международной торговле имеют преимущество перед фирменными (коммерческими) кредитами. Они дают возможность получателю свободнее использовать средства на покупку товаров, освобождают его от необходимости обращаться за кредитом к фирмам-поставщикам. Благодаря привлечению государственных средств и применению гарантий частные банки нередко предоставляют экспортные кредиты на 10-15 лет по ставкам  ниже рыночных.

Однако банки, как правило, ограничивают использование кредита пределами своей страны и нередко ставят условия об израсходовании его на определенные цели. При этом банковский кредит приобретает свойства связанного кредита.

Банки предоставляют экспортные и финансовые кредиты.

Экспортный кредит – кредит, выдаваемый банком страны экспортера банку страны импортера для кредитования поставок машин, оборудования и т.п.

Финансовый кредит позволяет закупать товары на любом рынке и, следовательно, на максимально выгодных условиях.

 

43. Группа МБРР и ее роль в мировой валютно-финансовой системе

   Международный банк реконструкции и развития. Идея Международного банка реконструкции и развития (МБРР) была сформулирована на Конференции Организации Объединенных Наций по валютно-финансовым вопросам в1944 г. в Бреттон-Вудсе (США). МБРР начал свою деятельность в1945 г. МБРР в качестве специализированного учреждения входит в систему ООН. Местопребывание МБРР — Вашингтон (США), Европейское бюро — Париж (Франция), Токийское бюро — Токио (Япония).

В настоящее время Всемирный банк объединяет 181 государство.

Совет управляющих, состоящий из назначаемых странами-членами управляющих, является высшим органом МБРР. Срок полномочий управляющих, каждый из которых имеет заместителя, составляет 5 лет. Совет управляющих заседает обычно один раз в год. Решения принимаются простым большинством голосов, по важным вопросам необходимо собрать 85%. При голосовании в Совете управляющих вес голоса каждой страны зависит от ее доли в капитале Банка (США имеют более 17% голосов, т.е. столько же, сколько имеют 140 развивающихся стран. Квота России составляет 1,8 %).

МБРР финансирует свои кредитные операции из собственного капитала, заемных средств с международных финансовых рынков (в основном с американского рынка), аккумулированных с помощью облигаций (7% годовых), государств и международных организаций, а также за счет платежей в погашение ранее предоставленных займов.

Традиционно деятельность МБРР заключается в предоставлении кредитов для расширения производственных мощностей стран-членов Всемирного банка, которые выдаются обычно сроком до 20 лет (льготный период — 5 лет) под гарантию правительств ею стран-членов.

   Международная ассоциация развития была создана в1960 г. как дочерняя организация МБРР. Она является специа­лизированным учреждением ООН. Местопребывание — Вашингтон (США). В МАР входят 156 государств-членов.

MAP и МБРР преследуют во многом одни и те же цели. Организации различают по источникам финансовых средств и условиям предоставления капитала. В то время как МБРР, занимающий капитал в основном на финансовых рынках, предоставляет займы на несколько более льготных, MAP предоставляет беспроцентные кредиты беднейшим странам (с ежегодным доходом на одного человека менее 805 USD).   

 

44. Мировая долларизация и ее место в глобализации

Наибольшим влиянием в МВФ с самого начала и по настоящее время пользуется США. Под влиянием США был принят такой порядок валютных отношений, который призван был превратить американский $ во всемирную валюту. Этот порядок заключался в следующем:

1) США не только не препятствовали, а наоборот стимулировали вывоз доллара заграницу. В условиях послевоенной разрухи и обесценения европейских валют, доллар очень широко стал использоваться в денежном обращении всего мира. Доллары, обращающиеся заграницей, стали называться «евродолларами».

2) Американцы заявляли, что доллар так же хорош, как золото и даже лучше. Для того, чтобы доллар в валютных отношениях действительно стал бы так же хорош, как золото, американцы обязались обменивать любое количество бумажных и безналичных долларов, которые предъявят иностранные ЦБ банкам федеральной резервной системы США по твердому курсу 35$ за тройскую унцию (31,1 грамма).

Для США эмиссия доллара для других стран приносила огромные доходы, а для других стран – это были огромные расходы.

Задача государства каждой страны заключается в защите интересов своей экономики. США выпускали доллар не столько для своей экономики, сколько для использования в других странах. В связи с этим у них не было стимула ограничивать количество этих денег. В связи с этим американцы быстрыми темпами наращивали массу долларов за границей.

 

45. Организационная структура международных расчетных отношений

Международные расчеты между предприятиями представляют собой согласованную последовательность действий по поставкам товаров и услуг, передаче прав собственности от экспортера к им­портеру и проведению оплаты импортером полученного товара.

Оплата товаров всегда производится через банки, расположенные в стране экспортера (банк экспортера) и импортера (банк импорте­ра) и имеющие, как правило, между собой корреспондентские от­ношения. Поэтому в расчетах все­гда принимают участие как минимум четыре лица: экспортер, им­портер, банк экспортера и банк импортера. Иногда в расчетах еще принимают участие компании и банки-посредники.

Основные формы международных расчетов:

1) Авансовый

2) Оплата после отгрузки

3) Расчеты по открытому счету

4) Банковские переводы

5) Расчет в форме инкассо

6) Аккредитивная форма расчетов

 

46. Общая характеристика валютно-финансовых условий внешнеторгового контракта

От правильного выбора контрагентами формы и условий рас­четов, а также исполнения процедур оформления и платежа, зави­сит скорость и гарантия оплаты, сумма расходов, связанная с банковско-финансовыми операциями, а также возможность пре­дотвращения претензий и возникающих в связи с этим убытков.

Валютно-финансовые условия внешнеторгового контракта помимо форм расчетов и условий платежа включают принципы выбора валюты цены и валюты платежа, средства платежа, систе­му гарантий страхования риска валютных потерь.

   Валюта платежа, в которой производятся расчеты за осущест­вляемые поставки, обычно совпадает с валютой цены и называет­ся валютой контракта или валютой расчетов. В случае несовпаде­ния валюты цены и платежа используется курс пересчета валют.

   Вид платежа определяется по моменту оплаты товара по отно­шению ко времени поставки:

1) расчеты наличными платежами;

2) платежи с авансом;

3) расчеты с рассрочкой платежа (в кредит).

В международной торговле покупателю бывает достаточно сложно оценить деловые и финансовые возможности поставщи­ка, поэтому необходимы банковские гарантии.

 

47. Контрактные способы минимизации валютного риска во внешнеторговых контрактах

В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период. Существуют контрактные и неконтрактные методы минимизации валютных рисков.

Контрактными способами минимизации валютных рисков являются:

1) прогнозированием валютного риска. Прогнозирование валютного курса имеет профилактический характер. Заключая внешнеторговый контракт или связанное с ним кредитное соглашение, необходимо представлять развитие тенденций на мировом валютном рынке в отношении валют, участвующих в данной сделке.

2) правильным выбором валюты цены

3) регулированием валютной позиции по контрактам. Регулирование валютной позиции как метод предотвращения валютных рисков часто применяется совместно с другими методами и при правильном его использовании может свести до минимума валютный риск.

4) ускорением или задержкой платежа за поставленные товары или услуги. Манипулирование сроками международных расчетов осуществляется в ожидании резкого изменения валютного курса, процентных ставок, налогообложения, введения или усиления валютных ограничений, ухудшения платежеспособности должника. Опасаясь снижения курса национальной валюты, импортёры стремятся ускорять платежи, так как они проигрывают при повышении курса последней. Экспортёры, напротив, задерживают получение или перевод вырученной иностранной валюты.

5) применением валютных и других защитных оговорок. Валютные и другие защитные оговорки, включаемые во внешнеторговые контракты, предусматривают пересчёт суммы платежа в определённой валюте при изменении курса последней относительно другой или других валют с целью оградить партнёров от возможных убытков. Валютные оговорки бывают прямыми, косвенными и мультивалютными.

 

48. Неконтрактные способы минимизации валютного риска во внешнеторговых контрактах

В современный период вместо защитных оговорок, которые не дают полной гарантии устранения валютного риска, применяются некоторые новые методы. В их числе: валютные опционы; межбанковские операции «своп»; форвардные валютные операции; валютные фьючерсы.

Опцион – это соглашение между продавцом и покупателем валюты, в соответствии с которым в момент валютирования (передачи валюты из рук продавца в руки покупателя в сроки, оговоренные при заключении сделки между ними) продавец или покупатель имеет право получить валюту по курсу, определенному в соглашении, но не обязан делать это.

Форвардные операции — это сделки по обмену валют по заранее согласованному курсу, которые заключаются сегодня, а дата ва­лютирования отложена на определенный срок в будущем. Это обязательное соглашение между банками. Сумма, обменный курс, дата платежа фиксируются в момент заключения контракта. Сроки форвардных валютных сделок стандартные — 1, 3, 6, 9 и  12 месяцев.

Валютный фьючерс представляет собой биржевой контракт на покупку или продажу иностранной валюты с целью осуществле­ния спекуляции на росте или падении курса этой валюты.

Валютная операция «своп» сочетает куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами. При этом наличная сделка осуществляется по курсу «спот», который в срочной контрсделке корректируется с учетом премии (дисконта).

 

49. Применение аккредитивной формы расчетов во внешнеторговой деятельности предприятия

   Аккредитив — это поручение банка покупателя (банк-эмитент) банку поставщика об оплате поставщику товаров и услуг на усло­виях, предусмотренных в аккредитивном заявлении покупателя против представленных поставщиком соответствующих докумен­тов, подтверждающих поставку товара согласно контракту; это именная ценная бумага, удостоверяющая право лица, на имя ко­торого она выписана, получить в банке определенную сумму при выполнении указанных в аккредитиве условий.

   Документарный аккредитив — это денежное обязательство банка выплатить продавцу за товар определенную сумму, огово­ренную договором, после того как будут представлены докумен­ты, подтверждающие отправку товара и соответствующие взаим­ной договоренности между продавцом и покупателем. Банк, вы­дающий обязательство, должен произвести платеж экспортеру или обеспечить осуществление платежа другим банком. Для про­ведения аккредитивной операции клиенту, как правило, необхо­димо обеспечить аккредитив с помощью денежного депозита или другого залога.

Аккредитив обеспечивает:

1) гибкие условия платежа;

2) правовую надежность;

3) получение краткосрочного кредитования.

Все аккредитивы делятся на две большие группы: денежные аккредитивы и товарные аккредитивы. Денежный аккредитив — это именной документ, выданный банком лицу, внесшему опре­деленную сумму для получения ее в другом банке, городе или стране в течение определенного срока. Товарный аккредитив — это поручение банка, обслуживающего покупателя, банку поставщи­ка произвести оплату счетов поставщика за отгруженные товарно-материальные ценности на условиях, предусмотренных покупате­лем и указанных в аккредитиве.

Кроме того, аккредитивы делятся на отзывные и безотзывные; подтвержденные и неподтвержденные, трансферабельные, или переводные и возобновляемые, или револьверные.

 

50. Применение инкассовой формы расчетов во внешнеторговой деятельности предприятия

   Инкассо представляет собой обязательство банка по поруче­нию экспортера получить от импортера сумму платежа по конт­ракту против передачи последнему товарных документов и пере­делить ее экспортеру.

Существует два основных вида инкассо — чистое и докумен­тарное. Чистое инкассо предусматривает принятие банком пос­тавщика на инкассо только финансовых документов. Докумен­тарное инкассо предполагает инкассирование и товарных и фи­нансовых документов

 

51. Применение расчетов по открытому счету в экспортно-импортных операциях предприятия

Сущность расчетов по открытому счету состоит в периодических платежах импортера экспортеру после получения товара. Сумма пекущей задолженности учитывается в книгах торговых партнеров. Эта форма международных расчетов связана с кредитом по открытому счету. Порядок расчетов по погашению задолженности по открытому счету определяется соглашением между контрагентами. Обычно предусматриваются периодические платежи в установленные сроки (после завершения поставок или перепродажи товара импортером). После выверки расчетов окончательное погашение задолженности по открытому счету производится через банки, как правило, с использованием банковского перевода или чека.

Открытый счет используется при расчетах между: фирмами, связанными традиционными торговыми отношениями; материнской компанией и ее дочерними компаниями за рубежом; и т.п. Обычно расчеты по открытому счету применяются при регулярных поставках, когда доверие подкрепляется длительными деловыми отношениями, а покупатель – солидная фирма. Особенностью данной формы расчетов является то, что движение товаров опережает движение денег. Расчеты при этом оторваны от товарных поставок и связаны с коммерческим кредитом, причем обычно экспортер односторонне кредитует импортера.

 

52. Применение специальных прав заимствования в частной коммерческой и банковской сфере.

Специальные права заимствования (Special Drawing Rights) являются международными резервными активами, созданными МВФ в1970 г. для удовлетворения глобальных потребностей в обеспечении средств, дополняющих существующие международные резервы.

После пересмотра в 70-е годы устава МВФ у стран-членов появилась возможность использовать СДР для широкого круга операций друг с другом и со всеми признанными Фондом владельцами этих резервных активов по взаимному согласию, т.е. без посредничества МВФ, как было прежде. Операции в СДР дают возможность странам частично покрывать дефицит их платежных балансов.

Официально СДР могут быть использованы банками, предприятиями, частными лицами. Такие СДР постепенно, хотя и довольно медленно, получают некоторое развитие. Рынок частных СДР оценивается примерно в десяток миллиардов в основном в форме банковских депозитов, отчасти депозитных сертификатов и международных облигаций.

 

  • золзаяа

    Это очень хорошая работа)) Но как можно скачать? это мне очень нужно))) пожалуйста, пишите как скачать)))

    • Томаска Юля

      ctrl+c;ctrl+v?

Pin It on Pinterest

Яндекс.Метрика